심교소 옵션투자 및 심교소 옵션풍통제도

스톡옵션은 전통적인 금융상품과는 달리 지렛대, 비선형, 거래 쌍방의 위험 비대칭의 특징을 가지고 있다. 투자자의 관점에서 특정 거래의 위험 관리에 주의해야 합니다. 거래소와 중국 결제의 관점에서 시장 투기 위험, 시장 조작 위험, 결제 위험 등 다양한 위험을 방지하는 방법에 초점을 맞추어 전체 옵션 거래 결제 시스템의 안전과 신뢰성을 보장합니다. 선전 스톡옵션은 성숙한 시장 경험을 바탕으로 자신의 실제에 맞는 위험방지체계를 탐구했다. 보증금제도, 강제 평창제도 등 다양한 위험방지제도를 통해 스톡옵션 시장질서를 규범화하고 시장위험을 방지하며 투자자의 합법적 권익을 보호한다. 다음으로, 심증스톡옵션의 위험방지체계를 살펴봅시다.

첫째, 예금제도

(a) 예금 제도의 기본 개념

보증금제도는 거래자가 금융 파생품 거래를 할 때 일정 비율의 이행보증금을 계약의무 이행의 담보로 납부해야 한다는 것을 말한다. 보증금은 시장의 변화에 따라 동적으로 계산되며, 거래자는 변화에 따라 제때에 보증금을 보충해야 한다.

(2) 보증금을 받다

보증금은 등급을 매기고, 중국 결제는 결제참가자 자격을 갖춘 옵션경영기관 (승인 후 중국 결제증권등록결제시스템 내에서 결제업무에 직접 참여하는 증권회사, 선물회사 등 기관) 에게 청구되고, 옵션경영기관은 고객에게 청구된다. 옵션 관리 기관이 고객에게 받는 보증금 기준은 옵션 관리 기관에서 규정하고 있으며, 중국 결산이 결산 참가자에게 받는 보증금 기준보다 낮아서는 안 된다.

(3) 판매 및 개장시 마진 관리

투자자들은 판매와 개장을 할 때 일반창고와 보창 두 가지로 나뉜다.

일반 창고는 창고를 팔고, 옵션관리기관은 고객 보증금 잔액에 따라 창고 개설 신고를 통제하고, 고객 보증금 잔액에서 해당 창고 보증금 금액을 공제합니다. 고객의 보증금 잔액이 오픈 보증금보다 작으면 옵션 관리 기관은 고객의 판매 및 오픈 위탁을 받지 않습니다. 결국 중국 결제는 최종 포지션에 따라 옵션관리기구의 유지보증금을 잠갔다.

커버 포지션인 경우 옵션 관리 기관은 현물 시스템에서 투자자의 커버 증권을 실시간으로 잠급니다. 유가 증권의 수가 부족하면 부족한 예비 위치는 중국 내 결산일로 일반 위치로 전환되고 결산 참가자에게 유지 보수 보증금을 청구한다. 행권일이 끝나면 중국 결제는 우선 모든 예비증권을 석방해 청산과 결산을 한 다음 최종 포지션에 따라 예비증권을 잠급니다.

일반 창고와 뚜껑 외에도 투자자는 포트폴리오 전략을 구축하여 보증금 취소 또는 감소를 달성할 수 있습니다. 우리는 후속 문장 중에 그것을 소개할 것이다.

(4) 매일 도시를 응시하다

옵션 관리 기관은 하루 종일 시장에 고객의 보증금을 표시합니다. 즉, 고객의 보증금 잔액을 계산 및 검사하고 고객의 보증금 비율이 위험 통제 요구 사항을 충족하는지 확인합니다. 보증금이 부족하면 제때에 고객에게 보증금을 추가하거나 스스로 창고를 평평하게 할 것을 요구하다.

(5) 행권 과정에서의 보증금 관리.

행권일 (e-day), 의무지위를 행사하지 않은 투자자의 보증금 또는 예비증권이 풀려났다. 의무창고 위치를 행사하도록 지정된 투자자의 보증금 또는 예비증권은 계속 잠겨져 있으며, E+ 1 행권 인도가 완료되면 보증금이 석방됩니다.

투자자가 선권인도에서 계약 목표를 달성하지 못한 경우, 계약계좌가 만료되지 않은 예비개창 계약을 보유하고 있다면 해당 예비증권은 당일 행권인도에도 사용될 것이다.

둘째, 강제 청산 제도

(a) 강제 청산의 기본 개념

강제평창은 옵션관리기관이나 투자자 위반 또는 옵션거래에 중대한 이상이 있을 때 심교소, 중국결제소 또는 옵션관리기관이 관련 포지션에 대해 강제평창을 실시하는 강제제도다.

특히, 결제참가자의 결제준비금 잔액이 0 보다 작고 정해진 시간 내에 창고나 평창을 보충하지 못하거나 불가항력, 사고, 기술 고장, 인적 실수 또는 시장 조작 등의 이유로 일부 또는 전체 옵션이 중대한 결산 위험에 직면할 경우 중국 결제는 관련 포지션을 평평하게 할 권리가 있다.

투자자보증금이 부족해 옵션 관리기관이 중국 결제에 대한 보증금이 부족할 경우 옵션 관리기관은 창고 투자자의 지위를 강행할 것이다.

옵션 관리 기관의 보증금이 충분하지만 투자자의 보증금이 부족하면 옵션 관리 기관도 투자자를 강제로 창고를 평평하게 할 수 있다.

(b) 강제 사일로의 구체적인 구현

구현 시 투자자 고객의 실시간 위험 값과 고객 유지 보증금 비율은 옵션 관리 기관이 강제 창고를 구현하는 중요한 지표입니다.

고객 실시간 위험 값 1= 옵션 관리 기관 보증금 수준에 따라 계산된 고객 실시간 가격 보증금/고객 보증금 합계 (결산 행권 등 동결된 자금 공제 후).

고객 실시간 위험 값 2= 심교소와 중국 결제보증금 수준을 기준으로 계산한 고객 실시간 가격 보증금/고객 보증금 총액 (결제할 행권 등 동결된 자금 공제 후).

고객 유지 보증금 비율 1= 옵션 운영 기관의 보증금 수준에 따라 계산된 유지 보증금 (창고 일자 종료 시 자동 헤지 후 부과되는 보증금)/고객 총 보증금 (결제권 공제 등 동결된 자금 공제 후).

고객의 유지보증금 비율 2= 심교소와 중국 결제보증금 기준에 따라 계산된 유지보증금 (창고일 종료 후 자동으로 헤지한 보증금)/고객의 총 보증금 (결제권 공제 등 동결자금 공제 후).

1. 투자자 고객 실시간 위험 값/KLOC-0

2. 투자자 고객의 실시간 위험 값이 디스크에서 실시간 처분선에 도달하거나 초과하면 즉시 창고를 평평하게 합니다.

3. 투자자 1 의 고객 유지 보증금 비율이 옵션 관리 기관 판후 평창선에 도달하거나 초과하고 정해진 시간 내에 자체적으로 창고나 평창을 보충하지 않은 경우 다음 거래일에 약속한 시간에 평창을 강제합니다.

4. 투자자고객은 거래가 끝난 후 거래소의 평창선보다 2 ~ 높은 보증금 비율을 유지하고 정해진 시간 내에 자체적으로 창고나 평창을 보충하지 않은 경우 다음 거래일 개장한 후 강제 평창을 받게 됩니다.

셋째, 위약 처분권을 행사한다

(1) 행권일 또는 출납일 정지 등 예외적인 상황에서의 위약 처분 방식.

행권일이나 결산일 하루 종일 카드 정지 등 이상 상황이 발생하면 투자자는 대상증권처리가 부족해 E+ 1 청산 데이터 결과에 따라 현금 결제로 행권 결제를 완료하고 결제 위약은 처리하지 않는다. 현금이체결제인도 후 자금이 부족한 것은 자금인도위약에 따라 처리한다.

(2) 기타 위약 처분 방법.

1. 버퍼 증권 결제: 행권 결제 과정에서 투자자가 대처할 수 있는 기본 증권이 부족한 경우 옵션 관리 기관은 옵션 관리 기관과 투자자의 약속에 따라 투자자를 자영업 증권으로 대체할 수 있으며 투자자는 향후 옵션 관리 기관에 증권을 상환할 수 있습니다.

2. 양도: 행권 출납일, 투자자가 결제참가자에게 행권자금을 납품할 때 위약할 경우 결제참가자는 양도처분 작업을 할 수 있다. 즉, 중국결제에 투자자행권의 증권을 결제참가자의 증권처분계좌로 이전할 것을 의뢰하는 것이다. 투자자가 자금을 보충한 후, 결산 참가자는 입찰한 증권을 투자자의 증권계좌로 돌려보냈다.

3. 청산 보류: 결산 참가자가 중국 경내에서 권리자금을 납부하여 위약할 경우, 중국 결제는 잠시 결산 참가자가 받을 수 있는 증권이나 자영증권을 청산할 증권계좌로 분류하고, 동시에 가격차 위험자금을 청산할 자금계좌로 분류한다. 위약 교부 후 다음 거래일 위약 결산 참가자가 위약자금을 보충한 후 중국 결산은 위약결산 참가자에게 잠시 공제된 자금과 증권을 돌려준다.