대자관 통일 감독 시대는 은행 재테크와 사모펀드에 어떤 영향을 미칩니까?

주민부 관리 수요의 석방, 규제 정책의 완화, 각종 중개기구의 중시로 우리나라 자산관리업계가 왕성하게 발전하고 있으며, 대자산관리 시대가 도래하고 있다. 업계 전체의 참여 기관이 많고, 자산 관리 제품이 다양하며, 규제 기준이 다르며, 앞으로는 통일감독, 시장 집중의 방향으로 발전할 것이다.

중국 자산 관리 산업의 봄과 가을 전국 시대

넓은 의미의 자산 관리는 투자자가 관련 시장에 자산을 투자하는 행위와 과정으로, 투자자가 자신의 자산을 관리하거나 수탁자가 다른 사람의 자산을 관리하는 것을 말합니다. 이 조항에 언급된 자산 관리는 금융 기관 및 기타 중개 기관이 고객 위탁을 받고 고객과의 약속에 따라 자산에 투자하고 관리비와 성과 보상을 받아 가치를 보존하는 행위를 말합니다. 자산 관리 사업은 18 세기 스위스에서 시작되었습니다. 산업혁명 이후 경제구조의 변화는 금융시장의 빠른 발전을 가져왔고, 상류층 부유한 가정의 자산관리에 대한 수요가 급격히 증가했다. 스위스 금융기관은 개인 고객과 기업 고객에게 부와 자산 관리 서비스를 제공하기 시작했다.

중국의 자산 관리는 크게 세 단계로 나눌 수 있다. 1 단계는 2003 년 전이다. 이 단계에서 자산관리업계는 여전히 무지막지한 시대에 처해 있어 주민들의 자산관리에 대한 수요가 높지 않다. 증권, 신탁회사, 공모기금 등 소수의 기관만이 자산관리 서비스를 제공하고, 시장감독체계가 부족하며, 업종 발전은 중시되지 않았다. 2 단계는 2003 년부터 20 12 년까지입니다. 2003 년에 우리나라 보험회사는 자산관리회사를 설립하여 전문화된 자산투자 관리를 진행하기 시작했다. 2004 년 중국 광대은행이 인민폐 재테크 상품을 출시하면서 은행 재테크 규모가 날로 확대되고 있다. 2005 년, 광발증권발행증권업계 최초의 집합자산관리계획, 권상자산관리업무가 점차 정상 궤도에 오르기 시작했다. 신탁회사는 2002 년 처음으로 신탁계획을 시행한 후 2007 년부터 비약적으로 발전하기 시작했다. 이 기간 동안 우리나라는 분업 경영 분업 감독을 실시하고, 각종 기관은 각자의 투자 분야 내에서 자산 관리 계획에 종사한다. 따라서 자산 할당 범위는 자산 관리 제품의 발전에 영향을 미치는 중요한 요소가 되었으며, 신탁회사는 분업 감독 체제의 혼업 경영 모델의 혜택을 분명히 받았다. 세 번째 단계는 20 13 입니다. 이후 증권감독회, 보험감독회는 권상, 펀드회사, 선물, 보험기관의 자산 배분 범위를 잇달아 확대했다. 각종 금융기관의 자산 배분 범위가 수렴되어 정면 대결이 시급하다. 자산관리업계는 백가쟁명의 새로운 시대로 접어들었다.

우리나라 자산관리업계 구조를 보면 다원화 특징이 뚜렷하다. 중국의 자산관리감독부에는 은감회, 증권감독회, 보감회가 있다. 참여기관에는 점차 규제체계에 통합되는 은행, 신탁회사, 증권사, 공모기금사 및 자회사, 선물회사, 보험회사, 인터넷 금융기관, 사모펀드가 포함되며, 규제체계를 완전히 벗어난 각종 금융투자회사와 민간대출도 포함됩니다. 자산 관리 제품에는 은행 재테크, 신탁 제품, 집합 자산 관리 프로그램, 공모기금, 펀드 전문가, 선물 자산 관리, 각종 보험 자산 관리가 포함됩니다.

각종 자산 관리 모델을 보면 투자 범위에서 신탁계획, 은행재테크, 펀드회사 가구의 투자 범위가 매우 넓어 거의 모든 중요한 자산 범주를 포괄한다. 권상권관리계획, 보험자본관리계획, 공모기금, 선물관리계획은 표준화 증권투자상품을 위주로 한다. 투자 문턱 방면에서 신탁, 권상, 보험관은 모두 사모 상품으로 문턱이 높아 654.38+0 만원이다. 은행 재테크는 공공 자산 관리 대우를 받고, 투자 출발점은 5 만 위안이며, 문턱은 낮다. 공모기금 제품이 가장 낮다. 투자자 수에서 300 만원 이하의 집합신탁투자자는 최대 50 명, 증권사, 보험회사, 펀드회사는 200 명을 넘지 않는다. 은행 재테크와 선물관 계획에는 구체적인 수량 제한이 없다. 제품 유동성 방면에서 신탁계획과 은행재테크는 일반적으로 만기가 되어 보유해야 하기 때문에 유동성이 낮다. 공모기금, 선물관, 권상집합자산관리계획은 정기적으로 환매할 수 있으며 유동성이 높다. 규제 요구 사항에서 신탁계획, 공모기금, 은행재테크는 일반적으로 사전 준비나 승인이 필요하며, 기타 자산관리 제품은 일반적으로 사후 신고입니다. 한편 신탁계획, 권상집합자산관리계획, 은행보본재테크는 모두 일정한 자본을 점유해야 하지만 펀드 자산관리, 보험자산관리계획에는 자본감독요건이 없다. 규제 규칙과 모델의 차이로 인해 자산 관리 기관과 제품 시장 간의 경쟁이 일치하지 않아 규제 차익 거래가 쉽게 형성된다.

현재, 우리나라 자산관리업계의 다양성과 심각한 분화 구도는 산업 발전과 효율성 향상을 촉진하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 사각지대를 감독하는 등의 요인으로 인해 감독 차익 거래, 위험 감염 등 잠재적 위험을 초래할 수 있어 주목할 만하다.

중국의 자산 관리 산업은 급속한 발전 단계에 있다.

초상은행 (WHO) 가 발표한' 중국 사부보고서' 에 따르면 20 129 년 중국 개인투자가능 자산은 14 억원으로 전년 대비 16% 증가했다. 부의 가치를 보존하고 가치를 더하려는 주민들의 열망이 날로 커지고 있으며, 은행, 펀드회사, 신탁회사 등 전문 자산관리기관의 금융서비스가 점차 인정받아 쌍방의 신뢰관계가 점차 깊어지고 있다. 감독층은 점차 자산 관리 업계의 문턱을 완화했다. 전통적인 자산 관리 기관 외에도 인터넷 금융도 자산 관리 분야에 발을 들여놓기 시작했고, 전체 업종을 더욱 활발하게 하고, 시장 경쟁이 더욱 치열해지고, 투자자들의 선택공간이 넓어지고, 시장 효율성이 높아졌다. 동시에, 각종 중개 기관도 자산관리업계의 배치에 더욱 신경을 쓰는데, 이는 경자본업무이자 각종 금융기관의 변화와 발전의 중점 방향이다. 미국은행, 스탠다드차타드 은행 등 국제적으로 유명한 대형 금융기관 자산관리업무의 수익공헌은 일반적으로 10-30% 입니다. 비교해 보면, 우리나라 금융기관의 자산관리 업무 수입은 여전히 낮고, 권상들의 자산관리 수입은 5% 정도밖에 되지 않으며, 미래에는 여전히 큰 승진 공간이 있다. 간단히 말해서, 중국 자산 관리 산업은 급속한 성장 단계에 있다.

20 15 와 12 연말까지 우리나라 자산관리업계 자산관리 규모는 약 88 조 원으로 전년 대비 45% 증가하여 빠른 성장을 이어가고 있다. 20 16 년 우리나라 자산 관리 규모는 1 10 조 원에 이를 것으로 예상됩니다. BCG 통계에 따르면 20 14 년 글로벌 자산관리업계 규모는 74 조 달러로 20 15 년 8 1 조조 달러, 중국은 약1을 차지할 것으로 예상된다. 중국은 미국과 유럽에 버금가는 세계 3 위 자산관리국이 될 전망이다. 그러나 우리나라 자산관리업계의 교차 지분 문제가 두드러진다는 점을 지적해야 한다. 공모기금, 보험자본계획에는 엄격한 투자제한이 있을 뿐만 아니라 은행재테크, 펀드전문가관리, 권상자본관리계획, 신탁계획도 서로 투자하고 보유할 수 있기 때문에 각종 관산품 간 통계 간단한 합계에는 중복 계산 문제가 있고, 일부 관산품들은 서로 여러 번 중첩될 수 있기 때문에 이 수치는 우리나라 자산관리업계의 규모를 과대평가한다. 위에서 언급한 교차 지분 비율은 자산관리업계 전체 규모의 10% 를 차지할 것으로 예상되지만, 그렇다고 우리나라 자산관리업계의 빠른 발전 추세를 가릴 수는 없다.

자산 관리 규모 /GDP 가 측정한 업계 발전 깊이를 보면 20 14 년과 20 15 년 우리나라 자산 관리 규모 /GDP 비율은 각각 0.96 과 1.30 이다. 반면 20 14 년 유럽 국가의 평균 비율은 1.24 입니다. 20 13 년 미국 일본 호주는 각각 1.89, 0.9,1..18 이었다. 현재 중국 자산관리업의 발전 깊이는 유럽 일본 등 선진국과 비슷했지만 여전히 미국에 뒤쳐져 있다.

우리나라 자산관리업계의 구조에 따르면 20 15 년 말, 은행, 공기업 및 자회사, 보험회사, 증권회사, 신탁회사, 사모주식회사, 선물회사, P2P 기관이 관리하는 자산의 규모는 각각 20 조 원, 2 1 조원,13 조 7 조 원 ( Kloc-0/4 에 비해 펀드회사와 자회사, 선물관, 사모펀드가 두 배로 늘었고 신탁업계 자산관리 규모가 크게 둔화되면서 은행재테크, 신탁관리도 업계 전반의 비중이 하락세를 보이고 있어 전체 자산업계 시장 경쟁이 더욱 치열해졌고, 전통은행재테크, 신탁자금관이 점차 다른 자산관리기관을 따라잡고 있음을 보여준다. 하지만 브로커, 신탁관, 펀드 자회사의 대량의 자금은 모두 은행과 은행 재테크에서 비롯된다는 것을 알 필요가 있다. 위의 수치는 전체 산업에서 은행 자산 관리의 중요한 지위를 과소평가했다. 현재, 은행은 여전히 자산관리업계의 핵심 역량이자 지도자이다.

자산 배분은 주로 비표준이다

자산관리의 본질도 중개경로다. 사회에 한가한 자금을 금융시장, 실체경제 등에 투자하여 사회자금 수요를 만족시켜 사회자금 공급과 수요의 다리를 놓는다. 자금원으로 볼 때, 주로 개인 고객과 기관 고객으로 나뉜다. 개인 고객은 주로 일반 주민과 고순 고객이며, 기관 고객은 주로 기업, 연금 기관, 은행 및 금융 회사입니다. 통계 제한으로 인해 현재 두 가지 유형의 고객 비중을 정확하게 추정할 수는 없지만 기관 고객은 더 높을 수 있습니다. 특히 은행의 자금이 비교적 높아야 합니다. 대조적으로, 선진국 기관 고객의 자금원은 여전히 주류로 남아 있으며, 이는 고령화된 사회보험, 연금 기관의 거액의 자산 등과 큰 관련이 있다. 유럽의 경우 개인 고객 자산은 약 24%, 기관 고객 자산은 약 76% 를 차지합니다. 기관 고객은 분명히 자산 관리 업계에서 가장 중요한 자금원이다.

개인투자자의 자산 배분을 보면 개인투자자가 보유한 현금과 예금의 비율이 상대적으로 높다. 20 15 년 말 현재 우리나라의 각 예금 잔액은135 조 7000 억 위안에 달하며 전년 대비 12.4% 증가했으며, 이 일부 예금 자금은 앞으로도 투자재테크가 필요하다. 공모기금 등 자본시장 제품은 최근 2 년 동안 주민자산 배분에서 비중이 더욱 높아졌으며, 특히 각종 통화기금은 투자 문턱이 낮고 유동성이 좋기 때문에 주목을 받고 있다. 개인 투자 구성에서 다른 자산 관리 제품의 비중은 그리 높지 않다. 이는 각종 자산 관리 제품의 문턱이 높고 개인 투자자의 무지와 관련이 있을 수 있다.

개인 고객 및 기관 고객의 자산은 은행 등 중개인을 통해 금융시장, 신용시장, 산업투자 등에 배치된다. 고객의 자산 구성 1 은 서로 다른 시기의 자산 구성 선호도에 따라 달라지고, 두 번째는 기관의 자산 구성 능력에 따라 달라집니다. 자산 투자의 수익은 자산 배분에 대한 파악에 크게 좌우된다. 실증 연구에 따르면 포트폴리오 수익률의 90% 이상이 자산 구성 전략에 따라 달라지는 것으로 나타났다. 투자 시계에 따르면, 경제적으로, 인플레이션이 하락할 때는 주식 구성을 위주로 해야 한다. 경제적 상행, 인플레이션 상행기, 주요 구성 상품; 경제가 하행되고 인플레이션이 상행할 때는 현금을 보유해야 한다. 경제 하행 및 인플레이션 하행 기간에는 주로 채권을 배치해야 한다. 반면에, 기관마다 자산 구성의 범위와 능력이 다르다. 현재 각종 금융기관의 자산 배분 범위는 기본적으로 일치한다. 어떤 분야에서는 한계가 있더라도 다른 방법으로 실현할 수 있다. 예를 들어 은행은 실업투자를 할 수는 없지만 신탁계획, 자산관리계획을 통해 이뤄질 수 있다. 증권사와 펀드사는 직접 돈을 빌릴 수는 없지만 투자 수익권과 채권을 통해 고객에 대한 융자를 실현할 수 있다. 따라서 다양한 금융 기관의 자산 배분 능력은 자산 관리 업무 발전의 핵심 요소이자 시장의 핵심 경쟁력입니다.

우리나라 자산관리업계의 자산배분을 보면 주식 채권 현금예금 등으로 20 15 년 말 현재 우리나라 자산관리업계 주식자산 비중 8%, 채권자산 비중 19%, 현금예금 비중 29% 로 나뉜다. 자본시장 투자가 우리나라 자산관리업계에 차지하는 비중은 높지 않고 총 27% 이며, 기타 범주는 주로 산업투자와 표준화되지 않은 자산투자라는 것을 알 수 있다. 20 13 년 유럽의 주요 자산은 지분류 자산으로 33%, 채권 투자는 43%, 현금 예금은 8%, 기타 자산은 16% 를 차지했다. 유럽 자산관리업계의 자산배분에 비해 중국 자산관리업계의 자산할당 현금예금 비율이 높고 지분 할당이 약간 낮은 것은 중국의 직접융자 비율이 낮고, 더 많은 자산관리기금이 표준화되지 않은 금융자산 형태로 실체기업 융자를 실현했기 때문일 수 있다.

자산 관리 업계에는 많은 참가자가 있습니다

실제로 자산 관리 제품은 설계부터 최종 판매에 이르기까지 제품 설계, 판매, 감독, 투자자 구매 등의 절차와 절차를 거쳐야 하며, 각 단계마다 참여와 통제가 필요합니다. 중국 자산관리업계에는 관련된 기관이 많다. 이 글은 규범적인 정규기구를 대상으로 현재 업종에 관련된 기관과 인원의 수를 연구한다.

현재 전국 은행업 금융기관 2503 곳, 종업원 3415010 신탁회사 68 곳, 종업원 16683 명 증권사 1 15 곳, 종업원 222802 명 보험회사 180 곳, 종업원 904252 명 선물회사 153 곳, 종업원 30,000 명 이상 공모기금에는 65,438+000 개 관리회사, 종업원 65,438+07,939 명이 있다. 다른 사모회사와 P2P 기관은 아직 정식 규범이 없고, 정보 공개가 불투명하고, 업계의 문턱이 낮고, 기관이 많고, 종업원의 자질이 낮다.

대관시대에 금융기관 간의 경쟁이 주요 선율이다. 경쟁 방면에서 자산관리업계의 규제 완화에 따라 금융기관은 여전히 시장 점유를 가속화하고 시장 점유율을 선점하며 경마권 단계에 있으며, 제품 동질화가 높고 특색 제품이 적다. 그러나 장기적으로는 자산관리업계가 점점 더 전문화되고 차별화된 방향으로 발전해 자신의 비교 우위와 시장 경쟁력을 바탕으로 더 커지고 강해지고 시장 구도가 점차 중앙화될 것으로 보인다. 금융 기관의 자질 자원으로 볼 때, 은행 고객 자원이 풍부하고 자산 관리 모델이 점차 성숙해지고 있지만, 재테크 상품의 강성 지불 문제가 두드러지고 재테크 업무 내부 통제 감독 체계가 개선되어야 한다. 증권사, 펀드사는 자본시장에서의 투자력이 비교적 강하지만, 혁신 발전능력을 높여야 하며, 국내 자본시장의 운영이 원활하지 않아 관련 업무가 원활하지 못하다. 신탁회사는 실체투자 융자 분야에서 우세하지만, 전통 업무 분야의 발전 공간은 좁고, 전환 방향과 과정은 아직 명확하지 않다. 보험회사는 자금 규모가 크고 기한이 긴 장점을 가지고 있지만, 보험자산관리의 위탁자금원은 주로 보험자금으로, 자금원이 제한되어 있기 때문에 집을 매입에서 매점으로 전환하는 것은 시장검사에 적응해야 한다. 선물회사는 자산관리 업무 시간이 짧아 인재와 업무 모델의 문제에 직면해 있다.

협력 방면에서 각종 자산관리기관도 은행증권, 은행신용, 신용증권의 협력 모델과 같은 강력한 협력을 계속하여 우리나라 자산관리업계의 응집력과 전문화도를 높였다. 관세 제품 판매를 예로 들다. 현재 은행은 각종 자산 관리 제품을 대리 판매할 수 있으며, 은행은 이미 보험 기금 등 자산 관리 제품의 가장 중요한 판매 채널이 되었다. 증권사는 보험상품과 신탁상품을 대리 판매할 수 있고, 보험기관도 공개적으로 발행된 펀드를 대리 판매할 수 있다. 대조적으로 신탁회사만 다른 금융상품을 대리 판매할 수 없다. 광범위한 교차 판매 채널을 구축하면 보다 광범위한 자산 관리 플랫폼을 구축하여 보다 다양한 제품 및 서비스를 통해 보다 다양한 자산 관리 요구 사항을 충족하는 투자자를 확보하고 고객 충성도와 점도를 높이며 수익원을 늘릴 수 있습니다.

전반적으로, 우리나라 자산관리업계는 여전히 조잡한 발전기에 처해 있으며, 자산관리사슬이 불완전하고, 전문화도가 부족하며, 자산관리고급전문인력과 자산관리제품평가컨설팅기구가 부족하며, 산업발전투명성이 낮고, 투자자들이 직면한 투자위험은 무시할 수 없다.

자산 관리 산업의 네 가지 주요 추세

중국 자산관리업계는 여전히 발전을 가속화하고 있으며, 향후 4 대 트렌드는 주목할 만하다.

첫째, 자산 관리 산업의 최상위 설계가 가속화 될 것으로 예상됩니다. 현재 우리나라 자산관리업계는 분업 감독의 영향을 받아 분할 상태에 있으며, 일부 분야는 다루지 않았다. 현재로서는 각종 관품 모델이 다르고, 기준이 다르고, 출발점이 다르기 때문에 각종 유형의 중첩 회피 규제 요구 사항을 초래하고, 허름한 산업 발전을 형성하며, 금융 위험을 숨기고 있다. 그 결과, 규제 당국은 점차 업계 최고 수준의 설계를 가속화하고, 기관의 평등 경쟁을 실현하며, 업계의 질서 있는 발전을 가속화하고 있습니다.

둘째, 자산 관리 산업의 전문화 발전이 가속화된다. 자산관리업계의 전문화는 주로 업무 전문화에 관한 것이다. 은행, 권상, 보험 등의 금융 기관은 계속해서 자산 관리 업무 발전을 중시하고, 자산 관리 자회사 또는 사업부의 설립을 가속화하고, 자산 관리 업무의 전문화를 지속적으로 추진한다. 둘째, 포지셔닝 전문화. 금융기관은 눈썹수염을 움켜쥐고 차별화된 포지셔닝과 특색화 관리를 실현하는 것이 아니라 자신의 특징에 따라 특정 자산관리 분야에 집중해야 한다. 셋째, 인재의 전문화는 더욱 전문적인 자산관리 인재 팀을 지속적으로 양성하고 영입한다. 인재는 자산 관리 산업의 발전을 지원하는 핵심 요소입니다.

셋째, 자산 관리 산업 제품의 국제화, 표준화, 다양성이 가속화되고 있다. 현재 우리나라 자산관리업계 제품은 상대적으로 단일화, 동질화, 사모가 많고 유동성이 떨어지며 제품 배치가 부족하다. 앞으로 자산관리기관은 자산구성의 세계화를 더욱 강화하고, 투자분산성을 강화하고, 표준화된 제품의 공급을 강화하고, 더 많은 비순인구의 투자재테크 수요를 충족시키거나, 고령화 추세에 따라 연금재테크를 연구하여 제품 초점과 시장 세분화에 초점을 맞출 것이다.

넷째, 자산 관리 시장의 집중도가 점차 높아지고 있다. 현재 우리나라 자산관리업계는 여전히 조잡한 발전 단계에 있다. 업종이 점차 개방되는 배경에서 각 기관은 시장 선점을 가속화하고 규모를 늘렸다. 시장의 포화와 경쟁 수준이 높아짐에 따라 시장에서 경쟁력이 없는 일부 자산관리기구가 점차 시장에서 탈락하여 우승열태와 업계 자원의 최적화된 구성을 실현하여 업계의 집중도를 효과적으로 높이고 업계의 효과적인 경쟁과 혁신 발전을 촉진시켰다.

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