OTC 는 어떻게 생산되고 세계 최초의 OTC 제품은 어떻게 생산됩니까?

2. 수익증빙은 증권사가 발행하여 자격을 갖춘 투자자에게 사모방식으로 판매하는 융자 수단을 가리키며, 원금 상환은 특정 대상과 관련이 있다.

구체적인 목표에는 통화금리, 기본상품, 증권가격 또는 지수가 포함되지만 이에 국한되지는 않는다. 하나는 계약대로 고정수익을 지불하는' 고정수익증명서' 입니다. 또 다른 하나는' 유동 이익 증명서' 로 계약에 따라 특정 자산 성과와 연결된 유동 수익을 지불하는 것이다.

3. 소득증빙의 개념은 초기에 20 13 년 감독부에서 발급한 문서에 등장했지만, 소득증빙업무는 20 14 년 만에 점차 발전했다. 1 년여 동안 규제층은 기본 개념, 발행주체, 발행조건, 발행장소, 투자자 적합성 등의 관점에서 수익증빙업무를 규정하는 여러 문서를 내놓았다.

4. 소득 증빙은 고정 소득과 변동 소득으로 나눌 수 있습니다. 현재 시장에서 대다수의 수익증빙은 모두 고정수익류에 속한다. 이런 수익증빙은 제품 설명, 원금이자 지불 등 방면에서 증권사 신용채무와 비슷하다. 발행 과정의 단순화 (증권사의 다른 유형의 채무수단과 비교), 사후신고제, 현재 시장의 급등으로 인한 금융통합에 대한 강한 수요로 고정 수익증빙발행이 폭발적으로 늘고 있다. 그러나 장기적으로 변동 수익은 구조적 도구의 기본 특징으로 수익권을 더 잘 반영하고 증권사의 제품 설계 및 위험 관리 능력을 시험한다.

변동수익권 방면에서는 국신증권이 일찍 시작되어 규모가 크다. 수익권 업무자격을 얻은 후 국신증권은 변동수익권을 개발하기 시작했고, 현재 금상어, 김원, 금소 3 대 시리즈의 변동수익권을 보유하고 있다 (사실 국신의 홈페이지에서는 이미 고정수익권의 그림자를 볼 수 없다). 국신의 3 개 시리즈는 모두 상해 300 지수에 연결되어 있으며, 가입문턱은 5 만 -5000 만, 기한은 13 일-183 일이다. 게다가 국신증권도 일찍이 지분 수익 교환과 장외 옵션 업무를 전개했다. 업무적 사고와 인력 배치에 있어서 국신증권은 수익증빙의 구조적 파생 상품의 특징을 충분히 반영하였다. 물론, 이러한 제품 순서는 고정 수익보다 복잡하며, 금융 엔지니어링 경험이 더 많은 사람들이 제품 설계, 파생품 부서 또는 기타 부문에 참여하여 위험을 헤지하고 줄여야 합니다. 국신증권 외에, 광발증권은 고정수익으로 시작했지만, 해외 원유 선물과 연계되는 등 다양화 혁신 제품도 점차 내놓고 있다.

전통적인 주식 지수 외에도 단일 주가, 상품지수 등이 있다. 구체적인 업무 기능상 수익증빙은 장외 파생물을 어느 정도 대체할 수 있고, 비보본 수익증빙은 장외 옵션 또는 지분 수익교환의 형태로 설계할 수 있다. 회계에서 파생 특성을 가진 소득 증빙은 파생 금융 자산 및 파생 금융 부채 계정에 영향을 줄 수 있습니다. 파생 자산은 순자본의 100% 를 차지하며 파생 부채는 차지하지 않습니다.

상술한 요소 외에 유동 수입 증빙의 발전에 영향을 미치는 다른 요인이 있다. 증권사 소득증빙서의 재고 잔액은 순자본의 일정 비율을 초과할 수 없으며, 재고 잔액의 통계적 구경은 소득증빙의 유형을 구분하지 않는다. 감독관의 목적은 위험을 통제하는 것이지만, 여기에 논의할 만한 곳이 있는가 하는 것이다. 규모 통제는 채권 발행 관리의 일반적인 수단이다. 수익 증빙이 구조적 제품으로 간주되어 일률적으로 발행하는 데 적합하지 않은 경우 고정 수익 증빙의 발행 규모를 제한할 수 있으며, 충분한 파생 특성을 가진 수익 증빙의 경우 한도 통제 대신 다른 위험 통제 지표를 사용할 수 있습니다. 이 접근법은 또한 부동 수익 증빙의 발전을 유도하는 데도 도움이 된다. 그렇지 않으면 외부 환경이 증권사가 고정 수익을 선택하도록 독려할 것이다. 이는 증권사의 혁신을 장려하려는 의도와는 맞지 않는다.

규모 제한을 돌파하면 수익권도 다양화 혁신할 수 있다. (1) 보험회사에 주요 발행주체로 CDO 와 같은 제품을 발행한다. 현재 각종 채권 위약 위험이 점차 드러나고 있으며, 우리 나라의 위험 가격 책정 메커니즘은 점차 정상으로 돌아갈 것이다. 위약 위험이 있는 금융시장에서 CDO 는 채권 투자자들에게 일정한 보호를 제공할 수 있다. (2) 기업의 구체적 프로젝트와 연계된 소득 증빙을 개발하는 것은 소득 증빙이 기업 융자가 되는 도구이다.