통화 옵션은 무엇을 의미합니까?

통화 옵션은 옵션 구매자가 정해진 시간 내에 주식, 채권, 상품 등의 자산이나 금융 상품을 고정 가격으로 인수할 수 있는 권리를 부여하는 금융 계약이지만 옵션 구매자에게 구매 의무가 있는 것은 아닙니다. 주식, 채권 및 상품은 기본 자산입니다. 기본 자산이 평가절상되면 옵션 구매자는 이익을 얻을 것이다.

통화 옵션과는 달리, 하락 옵션이다. 낙하옵션은 보유자에게 마감일까지 특정 가격으로 표기된 자산을 판매할 수 있는 권리를 부여한다.

요점

통화 옵션은 보유자에게 보유자에게 가입 의무를 규정하는 것이 아니라 정해진 시간 내에 일정한 가격으로 일정 수의 자산을 인수할 수 있는 권리를 부여한다. 정가는 행권가격이라고도 하며, 규정된 가입시간은 마감일이나 만기일 전이다. 증액 옵션을 사려면 비용을 지불해야 한다. 즉, 옵션 프리미엄을 지불해야 한다.

만약 네가 증액 옵션을 샀다면, 너는 네가 옵션을 위해 지불한 가장 많은 돈을 잃게 될 것이다. 투자자는 통화 옵션을 매입하여 기회주의 이윤을 실현하거나, 통화 옵션을 팔아 프리미엄 수입을 벌 수 있다. 너는 각종 증액 옵션을 구매하여 차액이나 포트폴리오 전략을 실시할 수 있다.

통화 옵션 소개 및 적용

개념 소개

매입 증액 옵션은 기본 옵션 전략 중 하나이며, 많은 전략의 중류 기둥이기도 하다.

이는 투자자가 특정 행권 가격을 선택하고 해당 프리미엄을 지불하여 해당 행권 가격으로 판매자로부터 증액 옵션에 해당하는 대상을 구매할 수 있는 권리를 얻는 것을 의미합니다 (일부 상품옵션과 지분옵션은 현금으로 인도됨).

손익도

통화 옵션의 손익도는 이미 통화 옵션의 구조를 잘 반영하고 있다. -C 는 구매자가 지불한 프리미엄을 나타내고, K 는 통화 옵션의 행권 가격 (즉, 앞으로 이 가격에 매입할 수 있는 가격) 을 나타낸다.

또한 두 개의 곡선 (빨간색과 검은색) 을 그렸습니다. 여기서 빨간색 선은 행권의 손익분기점을 나타내고 E 는 손익분기점입니다. 목표가격 ≥ 행권가격+지불된 로열티+만기시 기타 비용만 있으면 보유자 행권에 유리하다.

검은색 선은 평평한 창고 곡선을 나타내며, 검은색 곡선과 빨간색 곡선의 차이는 주로 시간 가치와 변동성에 있습니다. 증액 옵션의 가장 큰 손실은 지불된 프리미엄이고, 이론적으로 가장 큰 수익은 무한대라는 것을 알 수 있다.

통화 옵션 구매의 이점

권리도 있고 의무도 없다

통화 옵션을 구입하면 해당 권리금만 지불하면 다른 의무 없이 고정 가격으로 대상 자산을 구매할 수 있는 권리 (포기할 수도 있음) 를 얻을 수 있습니다. 따라서 손실은 고정되어 있습니다. 즉, 당신의 공제입니다. 수익은 목표 가격의 인상에 달려 있습니다. 이론적으로는 무한합니다.

레버 확대

통화 옵션 구매는 선물 구매와는 다르다. 첫째, 보증금을 내지 않아도 됩니다. 둘째, 당신은 단지 하나의 할증 (손수가 선물가격보다 낮음) 을 지불하고 지렛대를 증가시켜 수익을 얻을 수 있는 기회를 보유하면 된다.

적용 조건

목표가격이 크게 오를 것으로 예상되면 구매한다.

옵션 가격 상승폭이 큰 경우에만 암시적 변동률이 증가할 수 있으며, 그 수익은 증액 옵션 구입으로 지급된 프리미엄과 시간 가치 하락의 손실을 덮을 수 있습니다.

암시적 변동률이 낮을 때 매입하다.

표지가격이 계속 크게 오르지 않는 한, 표지가격이 높을 때 증액옵션을 매입하는 것은 좋지 않다. 일단 표지가격이 계속 크게 오를 수 없다면, 암시적 변동률의 하락과 시간가치의 하락은 당신의 증폭옵션 가격이 크게 하락하여 적자를 초래할 수 있기 때문이다.

특정 애플리케이션

# 통화 옵션 계약을 구매할 월을 선택하십시오.

우리는 이미 강세 옵션 매입의 목적과 상승폭에 대한 판단을 알고 있기 때문에, 입찰가의 가격 상승폭이 최근인지 중장기인지 알아야 합니다. 이것이 당신이 선택한 계약을 결정합니다.

만약 가까운 시일 내에 상승한다면, 최근의 옵션 계약을 선택해야 한다. 중장기 표지가격이 오를 경우 단기 옵션계약 대신 중장기 옵션계약을 선택해야 한다. 그렇지 않으면 시간가치의 하락과 숨겨진 파동이 너의 적이 될 것이다.

# 가격 선택의 행사

행권 가격의 선택은 주로 목표 상승폭에 대한 너의 통제에 달려 있다.

입찰가의 가격 상승폭이 크다고 생각되면 상대적 허치의 증액 옵션을 선택할 수 있다. 상대적으로 허위인 증액 옵션을 가진 델타는 작지만, 상승폭이 가상값을 가진 증액 옵션의 행권 가격에 점점 가까워지거나 초과될 수 있다면 감마는 점차 증폭되고 가상값을 가진 증액 옵션의 상승폭을 가속화할 것이다. 2020 년 7 월 6 일 최근 주식시장을 참고하여 아래 그림 4 에 나와 있습니다.

반대로, 옵션 표지의 상승폭이 제한되어 있다면, 실제 가치에 편향된 증액 옵션을 매입하거나, 심지어 증액 옵션 구입을 포기해야 한다 (이는 다른 요인과 결합해서 분석해야 한다).

# 통화 옵션을 구입할 때

증액 옵션을 매입할 시기가 유연하고 변화무쌍하며 구체적인 문제를 구체적으로 분석하다.

이러한 점들과 함께 좋은 시기를 택하여 증액 옵션을 매입하면 예상치 못한 수익을 창출할 수 있다. 상술한 신청 조건을 명확하게 이해하지 못하고, 증액 옵션을 살 시기를 잘 파악하지 못한다면, 매입 증액 옵션은 아무런 가치도 없게 될 것이다.

동시에, 만기시간이 짧은 통화 옵션의 시간 가치는 빠르게 하락할 것이다.

위험

암시적 변동률 하락

인상옵션권을 사는 것은 변동률과 함축변동률 하락을 두려워하는 것으로, 목표가격이 계속 크게 오르지 않았다는 의미이기도 하다. 이는 암시변동률이 낮은 인상옵션을 사는 것을 권장하는 이유다. 암시적 변동률이 떨어지는 공간이 상대적으로 제한되어 있기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 변동률, 변동률, 변동률, 변동률, 변동률, 변동률)

동시에, 암시적 변동률이 높은 증액 옵션을 구입하는 것은 권장되지 않는다. 일단 가격이 눈에 띄게 오르지 않으면, 증액 옵션의 암시적 변동률이 현저히 떨어지고 옵션 가격도 현저히 하락할 것이다.

시간 가치의 하락

시간가치의 하락도 증액 옵션을 매입하는 위험점이다. 만기일이 다가옴에 따라 시간 가치의 하락이 커지고, 마지막 주는 0 으로 더 빨라질 것이다. 따라서 마지막 주 만기일의 증액 옵션을 신중하게 사야 한다. (가격이 크게 오를 것이라고 생각하지 않는 한, 종말 옵션에 참여한다.) (알버트 아인슈타인, 시간명언)

예를 하나 들어보죠

아래 차트 2 는 2020 년을 보여줍니다. 왼쪽 사진은 상하이와 심천 300 추세도이고, 오른쪽 그림은 행권가격이 4650 인 강세옵션가격 추세입니다.

7 월 6 일 폭등할 때, 당신은 표지가격이 다시 오를 것이라고 생각하여, 추격하여, 행권가격이 4650 인 상하이심 300 강세 옵션을 매입하고, 약 150 의 프리미엄을 지불합니다.

예상대로 (4744) 의 가격은 7 월 6 일 (4670) 보다 7 월 15 까지 높지만 해당 IO2007-C-4650 의 가격은 이미1으로 떨어졌다

기초가격은 여전히 오르고 있지만, 매입 증액 옵션은 적자이다. 그 이유는 무엇입니까?

이 이유는 위의 두 가지 위험 지점의 영향입니다.

첫 번째는 암시적 변동률의 하락이다. 위 그림은 IO2007-C-4650 의 암시적 변동률 추세입니다. 하락폭이 뚜렷해 해당 증액 옵션 가격도 하락할 것으로 보인다.

둘째, 시간 가치의 하락. 상하이와 심천 300 주가 옵션의 만기일은 배달 월의 세 번째 금요일, 즉 7 월 17 일에 만료됩니다. 마지막 거래일이 다가옴에 따라 시간 가치 하락도 심각했기 때문에 그 가격도 심각하게 하락하여 아무런 가치도 없게 되었다.