중국 선물 개발 (운영) 의 중요성

세기의 교우, 시장경제체제 개혁을 심화시키고 WTO 에 가입하는 역사적 기회에 직면하여,' 선물시장을 꾸준히 발전시키라' 는 방침 정책의 지도 아래 중국 선물시장은 마침내 몇 년 동안 지속되는 침체에서 벗어나 시장 발전의 중대한 전환을 맞이하였다. 중국 경제와 세계 경제의 직접적인 대화는 의심할 여지 없이 시장 변동의 위험을 가중시켰다. 선물 시장은 가격 발견, 위험 회피, 생산 및 마케팅 커뮤니케이션, 비용 및 이익 잠금, 거래 비용 절감, 시장 경쟁 질서 창출 등의 다양한 기능을 갖추고 있습니다. 선물과 파생금융수단을 핵심으로 하는 위험관리 메커니즘을 세워야 국민경제 운영의 내재적 위험을 효과적으로 해소할 수 있다는 데는 의심의 여지가 없다. 1

중국 선물 시장의 발전을 제한하는 법적 병목 현상이 여전히 존재한다는 것은 부인할 수 없다. 관련 법규를 되돌아본다고 해서 정비과정에서 긍정적인 역할을 부정하는 것은 아니다. 선물법은 아직 초안과 연구 단계에 있기 때문에 현재 국내 선물시장을 규제하는 법률체계는 주로 국무원 1999 가 제정한' 선물거래관리잠행조례' (이하' 조례'),' 선물거래소 관리방법',' 선물소속사관리방법',' 선물소속사관리방법',' 선물소속사 고급관리법' 이 있다 선물법규 개정에 대해 논의할 때 당시 선물시장의 고속, 맹목적, 비표준 운영의 큰 배경을 벗어나서는 안 되며, 정비의 효과, 시장경제의 개혁, 입세로 인한 위험, 위험관리의 필요성 등에서 규정의 일부 규정을 재검토해서는 안 된다. 법률 법규는 뚜렷한 과도성을 가지고 있으며, 일부 규정은 변화하는 시장 환경에 적응하기 어렵고, 이미 선물시장 규범 발전의 새로운 단계에 적응하지 못하고, 심지어 선물업계의 지속가능한 발전을 제약하고 있다는 것은 부인할 수 없다. 오늘 우리는 선물법규의 청산과 개정에 대해 생각하는데, 바로 시대와 함께 발전하는 정신으로 역사에 대한' 버림' 이다. "법제도는 경제생활의 기록으로서 항상 일정한 경제생활에 뿌리를 두고 끊임없이 변화하는 경제생활에 뒤처져 있다." (마르크스주의) 법률 혁신을 통해 경제 성장을 촉진하는 것은 법치국가의 특별한 관심사가 되었다. 선물 시장의 법률 제도의 보완은 단지 법률 제도가 많은 현실 수요의 축소판에 뒤처져 있을 뿐이다. 이 글은 선물시장 발전의 관점에서 우리나라 선물입법의 완벽함을 논술할 계획이다.

첫째, 선물 시장 3 단계 관리 시스템

유럽과 미국, 아시아 국가 모두 선물시장에 대한 감독은 세 단계로 나뉜다. 첫 번째 수준은 거래소의 일선 감독이다. 두 번째 수준은 선물협회의 자율관리다. 세 번째 수준은 국가의 거시적 관리이다. ...... 2

(a) 시장에 대한 정부의 거시 통제. 정부와 시장의 관계는 경제학에서 오래되고 늘 새로운 화제로서 국가 개입과 자유방임 두 가지의 정반대의 기복을 겪었다. 시장경제 조건 하에서, 우리가 논쟁하는 것은 국가가 시장에 개입할 수 있는 것이 아니라, 무엇을 개입하고 어떻게 개입하느냐 하는 것이다. 후진국으로서, 우리는 시장경제개혁이 유한정부의 건립을 요구한다는 것을 각성하게 깨달았다. 정부의 전능한 권력 구조를 깨고 미시경제 활동을 시장 규제에 넘기는 것은' 유한정부' 의 첫 번째 요지이다. 정부의 역할을 중시하지만, 정부가 시장을 대신하게 하는 것이 아니라, 국가가 시장경제가 안정적으로 운영되는 더 넓은 의미에서 좋은 사회와 법률 환경을 제공할 것을 요구한다. 당의 15 대가 제기한' 정부는 진퇴하고, 어떤 것은 하지 않는다' 는 것은 정부와 시장의 자원 구성을 이해하는 데 좋은 각주를 제공한다. 주목할 만하게도, 올해 들어 증권선물감독부는 시장화 원칙에 따라 선물시장 입법을 가속화하고, 선물시장 규범의 발전에 적응할 수 있도록 규제정책을 시기적절하게 조정할 것을 분명히 제시했다. 이런 관점에서 볼 때 시장화는 정부 기능의 합리적인 포지셔닝에 유리하고, 규제 당국이 개혁의 중점을 명확히 하는 데 도움이 된다. 다섯；오；5

따라서 선물시장 발전 문제에서 중국증권감독회가 감독부의 권위를 강화해 부서 조정의 비효율성을 줄일 필요가 있다. 국무원 지도하에 증권감독회에 선물시장 발전에 대한 의사결정권을 부여하고 정부제도 혁신을 통해 시장화 과정을 추진해 선물시장의 부정적 효과를 예방하고 제한하는 것에서 시장을 육성하고 지도하는 것으로 주력했다. 반면에 선물 시장 관리의 주요 목표가 사회 대중의 이익을 보호하는 것이라면 선물 시장이 규범을 정돈한 후 투자자의 이익을 보호하는 것이 선물 시장 관리의 주요 목표가 된다. 증권감독회가 주관부서가 아닌 증권선물시장의 감독부문에 위치해 있기 때문에 투자자의 합법적 권익을 보호하는 것을 우선 순위로 삼아 선물시장의 존재, 발전 전제, 기초와 관련된 중요한 높이로 올라간다면 투자자의 합법적 권익을 보호하는 지도사상도 선물입법에서 우선시되어야 한다. 이에 대해 증권입법을 참고해 조례 제 1 조를 선물 거래를 규제하기 위해 투자자의 합법적 권익을 보호하고 선물시장 경제질서와 사회이익을 보호하고 사회주의 시장경제발전을 촉진하며 본 조례를 제정할 수 있다. 결국 투자자의 합법적 권익을 보호하는 것은 선물시장의 초석이자 선물시장의 안정을 보장하는 것이다. 이 명령의 이전은 선물 투자자의 합법적 권익이 특히 상급자의 보호가 필요하다는 것을 나타내기 위한 것이다.

(b) 선물 산업 협회 자율 관리. 정부의 광범위한 감독 권한 행사는 업계의 자율기능을 방해하지 않는다. "심화해야 할 것은 협회의 회원 감독과 자율관리가 정부 감독의 중요한 보완이며, 그 역할은 감독부서가 대체할 수 없다는 것이다." 외국 선물시장관리체계에서는 업계 자기관리가 중요한 위치를 차지하고 있으며, 주로' 협회' 나' 연합회' 로 나타나 업계 자치, 조정, 자기관리에 중점을 두고 있다. 예를 들어, NFA (National Future Association) 는 미국 선물업 및 시장 사용자가 지원하고 참여하는 자체 관리 조직입니다. 중국 선물시장은 7 월 20 일 1995 준비부터 2000 년 2 월 말까지 선물업협회를 정식 설립하는 데 6 년이 걸렸다. 이 시기 선물시장의 불규범은 협회 2 급 자율관리제도의 부재와 밀접한 관련이 있다. 선물협회는 이미 설립되었지만, 입법은 여전히 공백이며, 그 법적 지위는 시급히 확정될 필요가 있다. 또한 협회의 역할을 강화하기 위해 기존의 8 가지 책임과 권한 외에 다음과 같은 권한을 부여하는 것이 좋습니다. ① 선물 거래 관리의 새로운 규칙에 대한 개정 방안을 제시하고 정부의 승인을 요청합니다. (2) 회원에 대한 재무감독과 업무감독을 요구할 권리가 있다. (3) 선물업계의 특수성에 근거하여 국제관례를 참고해 중재법 개정을 탐구하고 협회에 독립된 중재권을 부여한다. 여덟；팔

(3) 선물 거래소의 전선 감독. "상업 윤리에 대한 인간의 제약은 근본적으로 장기 시장 이익에 대한 구속이다." 선물거래소의 일선 감독은 선물시장 관리의 영혼이다. 거래소의 일상적인 자기관리는 주로 정관, 규칙, 방법을 통해 이루어진다. 예를 들어 시카고 상품거래소의 규칙은 최대 33 14 개, 10 개는 번거로워 보이지만 선물시장의 생존을 효과적으로 유지한다. 현재 우리나라 선물거래소의 규정에서 볼 때, 인터넷 기술의 발전, 경제 세계화의 기회, 투자 활동의 자유화 등 외부 환경의 변화로 인해 전통 회원제 거래소가 직면한 독점 시장과 거래의 자동화되지 않은 기초가 더 이상 존재하지 않아 회사가 점점 더 많은 거래소의 선택으로 만들어졌다. 1 1 선물거래소는 오랫동안 기업으로 여겨졌지만 비영리적 제약을 받아 기업의 기술 향상 수단과 서비스 품질 향상에 내재적인 동력을 심각하게 약화시켰다. 따라서 선물거래소를 재정의하고, 진정한 회원제 건립을 바탕으로, 조건이 성숙할 때 거래소의 수익성을 명확히 하고, 주식제 개혁의 속도를 높이고, 적시에 상장융자를 선택하여 글로벌 금융통합으로 인한 도전에 대처할 필요가 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 계절명언) 12 동시에 선물거래소는 시장감독에서 핵심 지위를 더욱 높여야 하며 증권거래소와 비교해서 더 넓은 규제권과 카메라 처리 권한을 부여할 수 있다. ② 결제 시스템의 관점에서 선물 시장의 발전 추세에 부합하는 통합 결제 시스템을 도입해야 할 필요성이 절실하다. 완전하고 효과적인 위험 분담 메커니즘은 거래소 (또는 통합) 와 독립적인 결제회사와 보증회사를 설립하여 거래소, 결제회사, 회원 간에 삼각 균형 모델을 형성하여 결제, 위험 관리 및 준수 보증 기능을 수행합니다. ③ 실제 상황과 발전 요구에 따라 거래소 회원을 결제회원과 비결제회원으로 적시에 나누어 위험 분담 수준을 높인다. 결산 회원을 수용하고 승인하는 기준 방면에서 신용도가 좋고, 자본이 풍부하며, 조직이 건전하며, 경영 실적이 우수한 회원의 기본 상황을 종합적으로 고찰하여 결산보증금제도의 규정에 따라 결산기관에 보증금을 납부한다. 거래소는 결제회원제를 실시함으로써 수많은 회원에게 직접 거래 위험을 통제하고, 소수의 회원에 대한 자금 통제와 결제만 실시하여 거래 시스템의 운영 위험을 줄이고, 거래 시스템의 효율성을 높이고, 시장 감독을 강화하고, 위반 행위를 방지하고, 선물 시장의 건강한 운영을 보장했다. 13' 조례' 제 8 조는 선물거래소 중개회원과 비중개회원의 간단한 구분을 보완해야 한다.