국채 선물: 전체 가격이란 무엇입니까?

전액 채권 가격

채권 거래 자금은 전체 가격 방식으로 납품되며, 전체 가격 매입 = 순 매입 가격+미지급 이자, 전체 가격 판매 = 순 매출 가격+미지급 이자, 미지급 이자 = 액면가 /365× 이자 일수 × 채권 액면가 (100) 입니다. 투자자와의 자금 결제는 전가로 계산됩니다. 결제금액 = 순거래가격+미지급이자.

상황

17 년 7 월 020006 채권 이자일은 6 월 6 일이며 보유 일수는 4 1 일, 액면가는 100 원, 연금리가 2% 인 채권에는 이자/KLOC 가 포함되어 있다. 순 가격은 판매되고, 순 가격 거래는 순 가격으로 나열되며, 자금은 실제로 전가로 계산됩니다.

규정에 따르면 장외 채권 거래가 순가격 거래를 실시하는 것은 의미가 있다. 순가격은 채권 가치의 변화를 진정으로 반영할 수 있고, 투자자들이 채권 추세를 분석하는 데 도움이 되기 때문이다. 채권 가치가 변하지 않는 상황에서 보유 일수가 늘어나면서 전가가 자연스럽게 오르기 때문이다. 전체 가격만 보면, 채권 절상 착각이 있을 수 있다. 순가격의 변화만이 채권 가치의 변화를 보여준다. 이번 채권은 발행일부터 판매까지의 순 가격이 100 원으로 평가절상은 없지만 전체 가격은 이미 100.22 원으로 올랐다.

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순채권 가격

채권의 순 가격은 채권의 총 가격에서 미지급이자를 뺀 것이다. 보통 시장의 채권 가격은 모두 순거래이며, 우리가 상교소 (SSE) 에서 본 채권 가격은 모두 순가격이다. 전체 가격은 순 가격에 미지급이자를 더한 것과 같다. 장부 채권 거래는 순가격으로 제시된다. 즉, 자연 성장 미지급이자 가격은 포함되지 않는다. 순가격 거래 모델의 거래가격에는 미지급이자가 포함되지 않으며, 그 가격의 형성과 변화는 국채의 내재적 가치, 수급 관계, 시장 금리의 변화 추세를 더 정확하게 반영할 수 있다.

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미지급이자

채권 발행 후 투자자는 예정된 이자 지불 일 사이에 거래를 할 수 있다. 이 경우 구매자는 판매자에게 미지급이자를 거래일까지 지급해야 합니다. 구매자는 다음 이자 지급 일자에 전체 쿠폰 소득을 얻을 수 있고 판매자는 이자 지급 일자에 어떠한 쿠폰 소득도 얻을 수 없기 때문입니다. 따라서 판매자는 채권 보유 기간 동안 쿠폰 수입을 받아야 하므로 구매자는 판매자에 대해 일정한 보상을 해야 합니다. 마지막 이자 지급일부터 거래일까지의 이자 소득을 미지급이자라고 합니다.

채권 정보의 관련 표현식은 아래 표에 나와 있습니다.

채권 정보표

기교

채권 시장은 왜 순가격 거래를 실시해야 합니까?

순가격 거래를 실시한 후 국채의 실제 가격을 더 정확하게 반영해 투자자들이 시장 가격에 대해 시기적절하고 직접적인 판단을 내릴 수 있도록 할 수 있다.

전가 거래 시 국채의 시장 가격 변화는 다음 두 가지 방면의 영향을 받는다.

첫 번째는 시장 금리와 수급 관계의 변화이다. 예를 들어' 100 원값, 4% 연율' 국채의 거래가격은 시장금리가 변화함에 따라 100 원값에 따라 오르락내리락 할 수 있으며, 시장 수급 불균형으로 가격이 오르거나 하락할 수 있습니다. 이것이 바로' 순가격' 입니다.

둘째, 부채 이자. 국채가격은 이자가 자연스럽게 늘어나면서 오르고, 가격은' 미지급이자' 로 드러난다. 반년 후' 100 원액면가, 연간 이자율 4%' 의 시가에는 2 위안의 미지급이자가 포함되어 있다.