선물보증금의 고정보증금

1. 정기 예금 제도에서 예금의 개념은 원시 예금 (계좌 개설 예금) 과 유지 보수 예금 (유지 관리 예금) 의 두 가지로 나뉜다.

최초 보증금은 거래소가 개창에 청구한 고정 최저 자금이며, 보증금 유지는 고정보증금의 일정 할인이자 고정이다. 예를 들어 항생지수 선물의 원시 보증금은 약 5 만 7000 원/장, 유지보증금은 약 4 만 7000 원/장이다. 거래소는 시장 상황에 따라 수시로 미세 조정될 것이다. 원보증금에서 손실액을 뺀 값이 유지보증금보다 크면 선물회사는 일반적으로 고객이 손해를 입은 경우 즉시 창고를 평평하게 하지 않고 고객에게 추가보증금만 통지한다. 그러나 원보증금에서 손실가치를 뺀 값이 유지보증금보다 작으면 선물회사는 보험회수 통지뿐만 아니라 즉시 창고를 평평하게 할 권리도 유지할 것이다.

정기 예금은 역사의 산물이다. 전자 거래가 널리 채택되기 전에 고객의 위험 상황을 신속하게 계산하고 판단하기 위해 고정 보증금을 채택하는 것이 유일한 방법이며, 그렇지 않으면 많은 시간이 소요되는 계산 및 동적 판단이 발생합니다. 전자 거래 시대에는 고객이 직접 주문할 수 있으며, 거래소 호스트와 선물 회사의 서버 용량이 충분히 크고 속도가 충분히 빠른 경우 위치 보증금의 동적 계산은 더 이상 문제가 되지 않습니다. 따라서 신흥시장의 상품 선물과 주가 선물은 왕왕 비례 보증금제도를 채택하고 있다. 2. 비례 보증금이란 계약가치에 따라 고정 비율로 동적으로 계산된 창고 보증금을 말합니다. 즉, 다음 공식에 따라 보증금을 계산합니다. 개설 보증금 = 주가 지수 선물점 × 계약승수 × 보증금 비율 × 거래장 수, 여기서 계약승수는 1 개 지수점의 등가값을 나타냅니다. 상하이와 심천 300 지수 선물의 계약 승수는 300 위안으로 설정됩니다.

비례보증금제도는 선물회사와 거래소의 위험을 일정 수준으로 유지할 수 있고 고정보증금제도는 이런 요구를 충족시키지 못하기 때문에 시장 발전의 추세다. 고정보증금제도는 거래소와 선물회사의 위험이 항상 통제할 수 있는 범위 내에 있다는 것을 보장하기 위해, 원시 보증금을 충분히 높게 설정하여 지수가 예측 가능한 최고 수준에서 변동할 수 있도록 해야 고객 보증금이 일정 규모 (예: 6%) 이하로 떨어지지 않도록 보장할 수 있다. 지수가 낮으면 시장 자금 활용도가 낮아 시장 효율성이 떨어진다. 이 문제를 해결하는 방법은 거래소가 지수의 높낮이에 따라 고정보증금의 크기를 조정하는 것이지만, 이는 새로운 효율성 문제를 포함한다. 이는 보증금 수준을 낮춘 후 곧 더 높은 수준으로 상승하여 거래소가 단기간에 다시 조정하도록 강요할 수 있기 때문이다. 거래소에서 보증금을 자주 조정하는 것과 컴퓨터가 고정 비율에 따라 보증금을 계산하는 것은 큰 차이가 없다.