보험과 자본 시장의 관계

보험업과 증권업 시장 관계의 비교 분석: 상업보험기금: 중요한 증권기관 투자자

상업보험은 투자와 경영에서의 경쟁성과 유연성으로 오늘날 세계에서 대량의 자본을 축적하는 금융 중개업자이자 자본시장에서 중요한 기관 투자자가 되었다. 이 점에서 중국 자체에는 현실적이고 정교한 경험과 교훈이 없어 서방과 신흥시장 국가의 상황을 자세히 연구해 유익한 계시를 얻을 수밖에 없다. 돌아서자마자 망설이지 않아도 된다.

상업보험기구는 미래 중국 증권시장의 중요한 기관인 투자자와 자본시장의 지지력이 될 것이며, 자본시장도 보험업계의 생존과 발전에 필요한 힘의 원천이 될 것이다.

첫째, 중국 보험업의 빠른 발전과 자본 축적

1990 년대에는 중국 보험업이 급속히 발전하여 보험료 수입이 연평균 25% 증가했다. 2000 년 연간 보험료 수입은 2400 억 위안에 이를 것으로 예상된다. 중국의 1996 에 대한 인상률은 1.26% 이고, 세계 선진국 수준은 10% 이상이며, 신흥시장 국가인 한국은1이다. 이는 중국의 보험업계가 이제 막 시작돼 보험업계가 점점 더 많은 사회자본에 집중될 것임을 예고하고 있다는 것을 보여준다. 수익형 보험과 사회연금 보험은 이미 오늘날 세계 자본 축적의 중요한 통로가 되었다. 1990 생명보험사와 연금기금 총자산이 GDP 의 비중을 차지하는 영국은 97%, 미국은 75%, 싱가포르는 78%, 말레이시아는 48%, 칠레는 30%, 한국은 48% (세계은행,/KLOC-0) 주류 자금의 실제 목적을 분석하고 최고의 수익 기회를 찾으십시오! ) 을 참조하십시오

둘째, 선진국의 상업 보험 기관은 증권 시장의 중요한 기관 투자자이다.

1, 미국 보험업과 증권시장의 관계가 날로 밀접해지고 있다. 보험회사의 준비금 대부분이 증권시장에 투자될 뿐만 아니라 보험사 자체도 보험과 투자 기능을 겸비한 금융상품이 발생하고 있다.

65438 에서 0990 까지 미국 생명보험회사의 가장 큰 자산 운용은 증권투자로 54% 를 차지했으며, 그 중 채권 투자는 49.8%, 우선주는 0.7%, 보통주는 3% 를 차지했다. 다음은 모기지 대출에 사용되는 자산으로18.9% 를 차지합니다. 현금, 단기 및 기타 화폐로 사용되는 자산은 5.2% 에 불과합니다. 그해 순투자수익은 총소득의 25.96% 를 차지했다. 생명보험회사의 투자증권시장의 안전을 보장하기 위해 미국은 보험회사에 대한 일반 회계규범도 제한적으로 규정하고 있다. 첫째, 보험회사는 투자수준이 낮은 주식과 쓰레기채권에 덜 투자해야 한다. 이러한 자산의 위험이 크기 때문에 시장가격의 하락은 생명보험회사의 흑자를 줄이고 보험가입자의 이익을 위태롭게 할 수도 있다. 둘째, 생명보험회사 임원들이 채권 시장이 너무 복잡한 거래 (예: 교환) 를 통해 이익을 얻도록 독려하지 않는다. 즉 파생품 시장 참여를 제한하는 것이다.

199 1 연말, 미국 재산보험회사 자산은 거의 6000 억 달러에 달한다. 그들의 투자 자산 중 연방정부와 기관채권은 22%, 지방정부채권은 36%, 회사채는 18.4%, 주식은 19.7%, 담보대출은/Kloc-0 을 차지했다 또한 미국 생명보험회사의 일부 보험증권은 일반 생명보험, 일반 변액생명보험, 연금, 보증투자계약 등 보험과 투자 기능을 모두 갖춘 일련의 증권제품을 직접 구성한다.

2. 일본 금융자유화가 발전함에 따라 일본 보험회사와 자본시장의 관계가 날로 밀접해지고 있다.

은행, 증권사가 고수익 신형 금융상품을 지속적으로 개발해야 한다는 경쟁 압력으로 보험회사는 기존의 전통적인 규제를 깨고' 종합형 금융기관' 으로 발전했다. 인민생명보험회사가 투기업체에 직접 대출을 할 수 있도록 허용하는 것은 보험관리체제의 개혁을 이끌어냈을 뿐만 아니라, 정부가 보험회사가 증권시장에 참여하는 정책규정을 더욱 완화해 일본 보험업과 증권화의 관계를 1980 년대 말부터 상호 의존적으로 만들고 있다는 의미다.

셋째, 중국 보험업과 증권시장의 관계.

우리나라 보험기구는 주로 현금과 은행 예금을 보험준비금으로 하여 50% 에 육박하며 미국보다 10 배 이상 높다. 이에 따라 보험회사는 실제로 은행 신용자금의 간접 공급자가 됐다. 투자지출은 1/5 에 불과하며 미국 80% 수준보다 훨씬 낮다. 이것은 적어도 다음과 같은 주목할만한 측면을 반영합니다.

1, 법적 제한.

6 월 1995 발효된' 보험법' 은 보험회사의 자금 운용이 반드시 온건해야 한다고 명확하게 규정하고 있다. 자금 사용은 은행 예금, 국채 매매, 금융채권으로 제한되며 증권기관이나 투자기업을 설립하는 데 사용해서는 안 된다. 보험회사가 사용하는 자금과 각종 프로젝트 자금이 총 자금의 구체적인 비율을 차지하는 비율은 금융감독부에서 통일적으로 규정하고 있으며 보험회사는 이와 관련하여 자주권이 없다.

은행 신용 간접 금융 및 계획 관리 모델.

신용 계획과 금리 통제 제도가 여전히 존재하는 한, 사회융자는 정부가 통제하는 간접은행 신용융자를 위주로 해야 하며, 경제활동의 자금 공급은 주로 은행을 통해 진행된다. 그에 따라, 사회 한가한 자금은 보험회사가 받는 대량의 보험준비금을 포함하여 가능한 한 은행에 집중될 것이다. 그렇지 않으면 프로그램 관리의 프레임워크가 불완전하고 비효율적입니다. 그러나 보험준비금과 은행신용자금은 결국 다르고, 부채의 성격도 다르므로 보험업에 대한 요구는 더욱 엄격해야 한다. 중국 전통 보험업은 바로 이 정책과 현실을 바탕으로 운영되는 것이다.

3. 증권시장 매커니즘이 미비하고, 규모가 작고, 투기성이 강하며, 투자참가자의 자질이 낮은 환경에서는 보험회사가 증권시장에 과도하게 참여해서는 안 된다.

예를 들어, 법률이 허용하는 국채와 금융채권 시장 품종은 단일종, 시장분할, 유동성이 낮기 때문에 보험회사가 대량으로 쉽게 접근하고 보유하는 데 불리하다. 미국과 일본의 보험업계가 채권 투자를 자금 운용의 주요 수단으로 삼을 수 있다는 것을 알아야 한다. 채권의 종류는 수백 가지나 수천 가지가 있고, 시장의 파생물이 풍부하고, 거래 시장 메커니즘이 건전하며, 적어도 중국처럼 투기하지 않기 때문이다. 풍부한 품종 구조와 유동성이 높은 시장 기반을 통해 보험회사는 포트폴리오 투자 방법과 기술 배정 자금을 최대한 활용하고 업무 발전을 지원하는 데 필요한 수익을 얻을 수 있습니다.

현재 우리나라 보험회사와 증권시장의 연관성이 약하여 증권시장에 영향을 미치는 기관 투자자가 아니라고 할 수 있다. 증권 시장은 보험 기관의 이윤원이 되지 않았고, 아직 보험업의 발전에 긍정적인 추진 작용을 하지 못했다. 그러나 이런 상황은 일시적이라고 할 수 있을 뿐, 장기적인 현상은 아닐 수 없다. 두 시장이 모두 빠른 발전 과정에 있기 때문이다. 둘 사이의 관계는 각지의 발전과 전체 국민경제 시장화의 진행에 따라 자주 변할 수밖에 없고, 연관성이 날로 강화될 수밖에 없다. 성숙한 시장경제국가가 보여주는 일반적인 법칙이 될 수밖에 없다.

넷째, 향후 중국 보험업과 증권시장의 관계를 어떻게 볼 것인가?

1. 자본부가가치는 상업보험경영의 핵심 동력메커니즘으로 보험회사의 경쟁력을 결정하는 핵심 요인이다.

미시적으로 보험회사의 경쟁력과 생명력은 우선 상환능력에 달려 있고, 상환능력은 회사의 수익성과 이윤 수준에 달려 있다. 보험회사가 장기적으로 이윤을 내지 않거나 손해를 본다면 높은 상환 능력을 갖지 못할 것이며, 그런 다음 시장에서 탈락하게 될 것이다. 이는 상업보험회사가 감당할 수 없는 것이다. 영리력은 상업보험이 사회보장과 구별되어 생존을 유지하는 가장 근본적인 요소이기 때문이다. 현대보험회사의 수익성과 수익성은 더 이상 직접 인수 업무에 전적으로 의존하지 않고, 투자능력과 투자수익 수준에 더 많이 좌우되며, 증권시장의 투자는 보험자산 운용에 가장 적합하다. 증권시장의 조합투자는 유동성이 강할 뿐만 아니라 서구 시장경제의 개인은행 예금 위험보다 적고 수익도 자연스럽게 은행예금보다 높기 때문이다. 따라서 보험기관이 증권시장에 참여하는 것도 향후 중국의 대세 추세다. 이는 보험업 자체의 발전의 필요성일 뿐만 아니라 증권시장 투자자 구조를 최적화하고 투기를 줄이며 증권시장의 건강한 발전을 촉진해야 할 필요성이기도 하다. 그 의미는 보험시장과 증권시장에 모두 긍정적이다.

거시적으로 볼 때 보험회사는 재해와 의외의 사고 위험을 담보하는 기업으로서 주관적인 요인이든 객관적인 원인으로 인한 위험에 대해 분산화 역할을 할 수 밖에 없다. 즉, 이러한 위험을 한 사람이나 소수의 사람에게서 더 넓은 사회 회원으로 분산시켜 위험에 저항하는 능력을 강화하고 경제적 사회적 안정을 유지할 수 있다. 그러나 이러한 위험은 상업보험만으로는 제거되거나 피할 수 있는 것이 아니다. 인간에게 있어서는 어느 정도 객관적으로 존재하기 때문이다. 그러나 이런 위험분산 메커니즘이 건전하고 효과적이라 해도 보험회사가 중개조직으로서 위험을 통합하고 분산시키는 능력에 달려 있다. 이런 능력은 보험업계 자체 이외의 제 3 자의 도움을 받아야 한다. 즉, 보험중개 기관의 투입을 통해 보험업계와 보험시장 밖의 시장력을 결합해 다른 시장의 힘 (즉 수익) 을 활용해 보험중개 기관의 통합과 위험을 분산시키는 능력을 강화해야 한다. 그렇지 않으면, 보험업계 자체의 구조에 관계없이 다른 시장과 사회력을 도입하기 위한 투자가 없고, 보험업계의 위험 분산 메커니즘도 약하다. 즉 거시적인 관점에서 볼 때 보험경영도 투자에 의존해야 한다.

투자란 자본의 부가가치를 끊임없이 추구하는 과정이다. 따라서 자본 부가가치는 보험업의 핵심 동력메커니즘으로, 우리 보험업계가 자본 부가가치 추구를 핵심으로 하는 이런 의식을 확립해야 하며, 더 이상 보험료 수입 증가의 조잡한 경영을 일방적으로 추구할 수 없다.

증자 운영은 미래 보험업이 증권시장에 광범위하게 개입한다는 것을 의미하며, 이는 우리 증권업계가 무시할 수 없는 과제이기도 하다. 즉 증권업이 자신의 발전을 위해 보험시장을 연구해야 한다는 것이다. 이런 식으로, 둘 사이의 상관 관계는 필연적으로 증가 할 것이지만, 우선 우리는 중국의 증권 시장을 적극적으로 개발하고 그 운영의 기본 메커니즘을 지속적으로 개선해야하며, 적어도 보험 기관의 참여에 적합한 시장으로 만들어야합니다.

2. 현행 법규를 기초로 우선 중국 채권 시장, 특히 국채와 금융채권 시장의 운영 메커니즘을 발전시키고 보완해야 한다.

중국 보험회사가 증권시장에서 적극적인 역할을 하고 후자를 전자의 주요 이윤원으로 만들기 위해서, 우리는 중국의 실제에서 시작하여 차근차근 나아갈 수밖에 없다. 또 현재 법조계에서는 보험회사의 자금 운용이 국채와 금융채권으로 제한된다고 규정하고 있다. 따라서 첫째, 국채 품종을 풍부하게하면서 국채 발행 메커니즘의 시장화, 즉 실제 상황에 따라 국채 품종을 늘려 투자자들에게 충분한 선택의 여지를 부여하고 보험회사와 같은 조합투자자들이 자신의 자산조합에 대해 선택할 수 있는 도구를 갖게 하는 것이다. 특히 보험회사처럼 투자자에게 정기이자 10 년 이상의 장기 이자채권을 발행해 조합수익을 창출해야 한다. 둘째, 금리가 낮고 유통되지 않는 국채는 더 이상 보험회사에 분배해서는 안 된다. 셋째, 유통가능한 국채 발행량을 늘리는 동시에 장외 거래 위주 장내 거래를 보조하는 국채 시장 조직 구조를 개방하고 2 차 시장 자산 도구 재고를 늘려 보험회사를 포함한 기관 투자자들의 대규모 거래 수요를 충족시킨다. 넷째, 기관 투자자 포트폴리오 투자 요구를 충족하기 위해 질서 정연하고 강력한 채권 파생 상품을 개발합니다. 다섯째, 우리나라의 현 단계에서 발행된 대량의 금융채권의 경우 시장화 발행으로 전환해야 하며, 2 차 시장 거래에 진입하여 1 차 시장과 2 차 시장이 서로 연결된 통일시장을 형성하여 기관 투자자의 선호 투자 분야가 되어야 한다. 이런 조치들을 실처로 옮겨야 은행 예금 점유율을 낮추면서 보험회사의 채권 투자량을 늘릴 수 있다. 정책 목표는 은행 예금 비중을 30% 이하로 낮추고 채권 투자 비중을 거의 50% 로 낮춰 투자능력이 강한 보험회사의 양성자금 운용 구조를 형성하고 보험업 발전을 지원하는 것이다.

3. 가장 근본적인 것은 신용계획 관리 모델을 점진적으로 취소하고, 이런 지도 사상의 영향을 약화시키고, 시장경제체제의 수립과 개선을 가속화하는 과정에서 금리 관리를 점차 완화하는 것이다.

신용제도가 약화되어야 보험회사 자금이 주로 은행 예금에 쓰이는 제한을 해소할 수 있기 때문이다. 신용계획이 약화되어야 금리시장화가 있다. 이는 증권자본시장의 진정한 발전과 진정한 건전 메커니즘의 전제조건이다. 보험회사는 증권시장에 대량으로 투자할 수 있고, 증권시장은 보험업계에서 정당한 역할을 할 수 있다. 또한 이자율 시장화 메커니즘 자체도 보험회사, 특히 생명보험회사가 금리를 합리적으로 설정하고, 각자의 자산 운영을 잘 관리하며, 적시에 충분한 배상과 배상을 지원하는 투자 능력을 강화하는 데 도움이 된다.

4. 주식시장의 메커니즘이 점점 완벽해지고 투기가 적절한 분야로 제한되고, 적어도 주식시장의 법규가 진정으로 건전하고 작용할 수 있을 때 보험회사가 주식시장 투자에 참여하는 규제는 풀어야 한다.

주식시장은 자본시장의 중요한 구성 요소로서 기관투자자들의 중요한 투자 영역이다. 물론 보험회사가 주로 중장기 투자이지 단기 투기가 아니라는 것을 보장해야 한다. 이것도 미래의 필연적인 추세이다. 그렇지 않으면, 보험사 자금 운용이 장기적으로 받는 규제가 너무 많아 이익과 경쟁의 압력으로 인해 사적인 비표준 투자를 강요할 수 있지만, 이런 행위로 인한 부정적인 영향은 규제를 완화하는 것보다 훨씬 클 것 같다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)

또 보험회사가 부동산 투자와 담보대출에 참여하는 제한을 완화해야 한다.

5. 보험회사는 마케팅팀, 개발대리인, 브로커를 양성하는 동시에 우수한 자질 전문 투자팀의 양성에 더 많은 관심을 기울여야 한다.

증권 시장, 특히 시장 포트폴리오 투자 이론과 실천을 이해하고 부동산 투자와 담보대출 업무를 잘 아는 전문가들은 보험회사가 증권시장과 기타 투자에 참여하는 관계이자 법에 따라 보험회사의 자금 운용 제한을 완화하기 위한 전제 조건입니다. 보험회사가 자본 부가가치를 핵심 메커니즘으로 실시하여 장기 경쟁 우위를 확보하여 장기 발전을 유지하는 첫 번째 요인이다. 현재, 중국 보험업은 이 방면에서 아직 충분히 하지 못했고, 심지어 거의 공백이다. 그래서 이 방면의 인재 양성과 팀.

재정부 국채사 원동

상하이 증권 신문.

1997 년 12 월 5 일

독서 확장: 보험을 사는 방법, 어느 것이 좋은지, 보험의 이 구덩이들을 피하는 방법을 가르쳐 준다.