외환 위험 관리에 대한 일반적인 접근 방식

(1) 기업 운영 시 외환 위험 관리

1. 가격 통화 선택 또는 일치

(1) 가격 책정을 위한 현지 통화 선택

현지 통화를 가격 책정 통화로 선택하면 환전이 발생하지 않으며 수입업자와 수출업자는 환율 위험이 없습니다.

(2) 가격 책정을 위해 자유롭게 변환 가능한 통화를 선택하십시오.

외환 위험이 있으면 외환 자금의 할당 및 사용을 용이하게 하기 위해 가격 책정 및 결제 통화로 자유롭게 변환 가능한 통화를 선택하십시오. 발생하는 경우 즉시 다른 통화로 변환할 수 있습니다. 유리한 통화입니다.

(3) 가격 책정에 유리한 외화 선택

환율 동향에 주의하여 가격 책정 및 결제 통화로 유리한 통화를 선택하는 것이 근본적인 예방 조치입니다. . 일반적인 기본 원칙은 "강하게 받아들이고 부드럽게 지불하라"입니다. 결제통화의 선택은 실제 업무에 있어서 환율동향, 타국의 협상정도 및 무역상황 등과 관련이 있기 때문에, 진정으로 유리한 통화를 선택하기 위해서는 충분히 고려하고 유연하게 파악해야 한다.

(4) 통화 "바구니"를 사용하십시오.

가격 책정에 두 개 이상의 통화를 사용함으로써 환율 변동으로 인한 위험을 제거하십시오. 일반적인 "바구니" 통화에는 SDR과 ECU가 포함됩니다.

(5) 소프트 통화와 하드 통화의 결합

소프트 통화와 하드 통화는 하락 및 상승하며 이는 음의 상관관계를 갖습니다. 적절한 매칭을 통해 환율 위험을 줄일 수 있습니다. 이 절충 방법은 거래 당사자 모두가 가격 책정 통화 선택에 대한 합의에 도달하기 어려울 때 채택될 수 있습니다. 기계, 설비의 수출입 무역은 시간이 오래 걸리고 물량이 많기 때문에 이 방법도 사용할 수 있습니다.

2. 헤징을 위한 균형 상쇄 방법

(1) 균형 방법은 매칭 방법이라고도 하는데, 이는 거래가 발생하면 거래 주체가 해당 거래 주체와 다른 거래를 수행한다는 의미입니다. 거래는 통화, 금액 및 지불 날짜 측면에서 완전히 동일하지만 자금은 반대 거래로 흐르므로 두 거래가 직면하는 환율 변동의 영향을 상쇄합니다.

구체적으로 두 가지 유형이 있습니다.

하나는 단일 항목 밸런싱 방법입니다. 이 방법에는 두 가지 측면이 포함될 수 있습니다. 첫째, 엄격한 의미의 개인 균형, 둘째, 일반적인 의미의 개인 균형입니다. 이는 외환거래에서 수령 및 지급 통화가 일관되어야 하고, 차용, 사용, 수령 및 반환 통화가 일관되어야 위험을 피하거나 줄일 수 있음을 의미합니다.

두 번째는 포괄적인 밸런싱 방식으로 거래 시 복수 통화의 사용, 소프트 통화와 하드 통화의 결합, 복수 통화로 대표되는 포지션의 공존, 롱과 숏의 병합을 의미합니다. 개별 항목에 대한 포지션으로 인해 롱 포지션과 숏 포지션이 상호 배타적이게 됩니다. 일정 기간 동안 통화로 이루어진 다양한 수령 및 지급의 상계 또는 기본 잔액입니다. 이 균형 조정 방법은 단일 균형 조정 방법보다 더 유연하고 효과적입니다.

(2) 페어링 방식은 거래 주체가 두 가지 유형의 자금 흐름을 이용하여 헤징함으로써 위험을 상쇄하거나 감소시키는 방법을 의미합니다.

밸런싱 방식에 비해 밸런싱 방식은 동일한 통화의 헤징을 기반으로 하는 반면, 페어링 방식은 두 통화의 헤징을 기반으로 한다는 점이 특징입니다. 페어링 방법은 더 유연하고 사용하기 쉽지만 페어링이 부적절하면 새로운 위험이 발생합니다. 따라서 통화쌍 선택에 주의를 기울여야 합니다.

(3) 차입이란 선물환소득이 있는 기업이 선물소득과 동일한 통화, 동일한 금액, 동일한 기간으로 은행으로부터 대출을 받아 외환위험을 예방하는 방법을 말한다.

환위험의 시간구조를 바꿀 수 있고, 미래의 외화소득을 지금 은행에서 빌려 처분할 수 있다는 것이 특징이다. 은행 대출 상환에 사용할 수 있습니다. 그러나 이 방법은 시간적 위험만을 제거할 뿐이며, 여전히 국내 통화 대비 외화 가치의 변동 위험이 존재합니다.

(4) 투자방법(투자)이란 기업이 장래 외화 지출에 직면할 때 유휴자금을 외화로 전환하여 투자하는 것을 말한다. 투자금의 원금과 이자(또는 이익)를 외환으로 지급합니다.

일반 투자시장은 단기자금시장이며, 투자대상은 만기가 지정된 은행 정기예금, 예금증서, 은행 인수어음, 국채, 상업어음 등이다. 여기서 주목해야 할 점은 투자자가 현지 통화에 투자하는 경우 현지 통화를 외화로 전환하고 재투자해야만 시간 위험을 제거할 수 있으며 동시에 환전에 따른 가치 위험도 제거할 수 있다는 것입니다.

투자 방식과 차입 방식 모두 환율 위험의 시간 구조를 변경하여 위험을 회피하지만, 전자는 미래 지급액을 현재로 이동시키는 반면, 후자는 미래 지급액을 현재로 이동시키는 특성을 가지고 있습니다. 소득이 현재로 이동했다는 점이 가장 큰 차이점입니다.

3. 국제 신용 활용

(1) 외화 수출 신용(대규모 수출 무역에서 국내 수출업자 또는 외국 수입업자에게 저리 대출을 제공하는 수출국 은행을 의미함) ), 국내 수출업자의 자본 회전 어려움을 해결하거나 외국 수입업자의 자본 수요를 충족시키기 위한 금융 사업. 수출 신용)은 대규모 장비 무역에서 수입업자가 수락한 자금을 후불로 지불하는 것을 의미합니다. 5년 이내의 물품은 사전에 현금을 확보하기 위해 수출자 소재지의 금융기관에 의지하지 않고 판매됩니다. 이 법은 네 가지 특징을 가지고 있습니다. ① 대출금은 사용이 제한되어 있으며 수출국으로부터 수출상품을 구매하는 데에만 사용할 수 있습니다. ② 이자율은 시장 이자율보다 낮으며 이자율 차액은 정부가 보조합니다. ③ 중장기 대출입니다. ④ 수출신용보험의 발행과 신용을 결합한 것입니다. 여기에는 두 가지 형태가 있습니다. 하나는 수출자가 위치한 은행이 수출자에게 제공하는 대출인 공급자 신용이고, 다른 하나는 수출자가 위치한 은행이 외국 수입자에게 제공하는 대출인 구매자 신용입니다. 또는 수입 당사자. 은행이 제공하는 금융 기관. 수출업자는 판매자 신용을 이용하여 외환 위험을 피할 수 있습니다.

수출자가 상업신용으로 물품을 판매할 때에는 물품이 선적된 후 즉시 매출채권을 매입하는 금융회사나 전문기관에 송장, 환어음, 선하증권 및 기타 관련 서류를 판매하고, 물품대금의 전부 또는 대부분을 조달하는 업무를 말합니다.

(2) Forfamng

이런 종류의 거래에서 수출자는 적시에 대금을 받고 해당 외환을 현지 통화로 환산합니다. 실제로는 두 가지 위험을 이전합니다. 첫째, 선물환을 금융 기관에 판매하고 즉시 현물 교환을 획득하므로 시간 위험이 제거되고, 현물 교환을 현지 통화로 교환하므로 가치 위험도 제거됩니다. 둘째, 포페이팅(Forfaiting)은 금융기관에 의한 수입업자의 대금 미납에 따른 신용리스크를 전가하는 일종의 매도 행위로, 이는 포페이팅 거래와 일반할인의 가장 큰 차이점이기도 합니다.

(3) 지급보증대행(factodng)

수출업자가 외화추심에 대해 확신이 없을 때 지급보증대행 업무를 위해 팩토링 회사에 접근하는 경우가 많습니다. 이러한 종류의 사업에는 다양한 결제 방법이 있으며 가장 일반적인 방법은 할인 방법입니다. 수출자는 추심결제방식에 비해 대부분의 대금을 적시에 수령할 수 있기 때문에 신용위험을 피할 수 있을 뿐만 아니라 환율위험도 줄일 수 있습니다.

위 3가지 국제신용 중 수출신용과 몰수는 중장기 자금조달인 반면, 보증대리업은 단기 무역신용의 일종으로 ① 될 수 없다. 수출업자에게 상환청구권을 행사합니다. ② 팩토링 조직은 광범위하고 포괄적인 서비스를 제공합니다. ③ 팩토링 조직은 선지급을 제공합니다. 수입업자와 수출업자를 위한 팩토링 조직은 이 사업에서 중요한 역할을 합니다.

4. 일련의 가치 보존 방법을 사용하세요

(1) 계약서에 가치 보존 조항을 추가하세요.

가치 보존 조항이 협상됩니다. 미래의 환율 위험을 할당하기 위해 통화 수령 및 지불 조건을 나열합니다. 헤징조항에서는 거래금액을 비교적 안정적인 통화 또는 포괄적인 통화단위로 유지하며, 청산시 지급통화 대 헤징통화의 현재 환율을 조정한다. 이러한 유형의 접근 방식은 장기 계약에서 자주 사용됩니다. 이 방법에는 주로 ① 금 가치 보존 조항, ② 코인 가치 보존, ③ "바구니" 통화 가치 보존이 포함됩니다. 가치를 유지하기 위해 여러 통화를 사용하도록 계약서에 명시하는 것입니다. 방법은 코인 가치 보존의 원칙과 동일합니다.

(2) 가격 조정 및 가치 보존

가격 조정 및 가치 보존에는 가격 인상 및 가치 보존, 가격 인하 및 가치 보존 등이 포함됩니다. 국제 무역에서는 수출을 위해 코인을 모으고 수입을 위해 소프트 코인을 지불하는 것이 이상적인 선택이지만 실제로는 때로는 "희망적인 생각"일 수 있습니다. 어떤 경우에는 수출 비용을 연화로, 수입 비용을 동전으로 부과해야 했습니다. 이때 위험을 최대한 줄이기 위해 수출가격을 높이고 수입가격을 낮추는 가격조정 및 헤지방법을 고려할 필요가 있다. 구체적인 방법에는 두 가지가 있습니다. ① 가치를 보존하기 위해 가격을 높이는 것, ② 가치를 보존하기 위해 가격을 낮추는 것입니다.

5. 다양한 외환업무 수행

(1) 현물계약 방식

최근 외환채권이나 채무가 있는 기업과 외국과의 관계를 말합니다. exchange 은행이 외환위험을 제거하기 위해 현물계약을 체결하여 외환을 매도하거나 매수하는 방식. 외환위험을 예방하기 위한 현물거래에는 자금의 역류가 필요합니다. 기업이 가까운 장래에 예정된 시기에 수출 영수증을 가지고 있다면 해당 외환 포지션을 매각해야 하며, 기업이 가까운 장래에 예정된 시기에 외환 수입 대금을 가지고 있다면 상응하는 외환 포지션을 매입해야 합니다. 외환.

(2) 선물환계약법

외환채무가 있는 기업이 외환위험 접근방식을 제거하기 위해 은행과 외환선도매도 계약을 체결하는 것을 말합니다.

구체적인 방법은 수출자가 무역계약을 체결한 후 당시의 선물환율에 따라 계약금액과 통화를 선물로 미리 매도한 후 원래의 환율로 물품을 인도하는 것이다. 지불을 받을 때. 수입업자는 필요한 외환을 미리 구매하여 대금결제 시 원래 환율로 물품을 배송합니다. 이 방법의 장점은 외환위험을 예방하는 데 드는 비용을 일정 범위 내로 고정하는 반면, 불확실한 환율변동요소를 계산 가능한 요소로 변환하므로 비용회계에 유리하다는 점입니다. 이 방법은 지정된 시간 내에 두 통화의 위험 상쇄를 실현할 수 있으며 시간 위험과 가치 위험을 동시에 제거할 수 있습니다.

(3) 선물거래계약법(선물계약)

외국환선도채무 또는 채권을 보유하고 있는 회사가 해당 외국환선물을 매매하도록 은행 또는 중개인에게 위탁하는 것을 말한다. , 이를 통해 외환 위험을 제거하는 방법. 이 방법에는 주로 ① "매수 헤징", ② "매도 헤징"이 포함됩니다.

(4) 옵션 계약 방식(옵션 계약)

외환선도 계약 방식에 비해 이 방식은 가치 보존 효과가 더 좋습니다. 선물환 방식은 약정된 환율로 계약을 이행해야 하기 때문에 현재 가치는 보장하지만 미래 가치는 보장하지 않습니다. 그러나 옵션 계약 방식에서는 시장 환율의 변화에 ​​따라 계약을 이행할 수 있는지 여부를 선택할 수 있습니다. 당신이 잃을 수있는 최대 금액은 옵션 프리미엄입니다. 수입업자와 수출업자가 옵션 계약 방식을 사용하는 구체적인 방법은 다음과 같습니다. ① 수입업자는 콜옵션을 매수해야 합니다. ② 수출업자는 풋옵션을 매수해야 합니다.

(5) 스왑계약(swap contract)

선도채무 또는 채권이 있는 회사가 은행과 동시에 현물외환을 매도하거나 매수하는 계약을 체결하는 것을 말한다. 그런 다음 위험을 방지하는 방법으로 해당 외환을 구매하거나 판매합니다. 헤징과 다른 점은 헤징은 기존 거래를 기반으로 하는 역거래인 반면, 스왑은 동시에 두 개의 반대되는 거래라는 것입니다. 스왑 거래에서는 두 외환 거래의 통화와 금액이 동일하지만 방향이 반대이고 인도일이 다릅니다. 이러한 거래는 외환위험을 예방하기 위한 단기투자나 단기대출업무에서 흔히 볼 수 있는 거래입니다.

(6) 금리스왑(이자율스왑)

두 가지 형태가 있습니다. 하나는 만기가 다른 금리스왑이며 그 원리는 표 5-1에 나와 있습니다. 다른 하나는 서로 다른 이자 계산 방법(보통 고정 이자율과 변동 이자율)을 사용하는 스왑입니다. 그 원리는 표 5-2에 나와 있습니다. 스왑을 통해 금융 비용을 줄이고 위험을 줄입니다.

(7) 기타 위험 방지 조치

주로 다음이 포함됩니다: ① 물물교환 거래, ② 외환 선지급 또는 이연 결제.

(2) 영업중인 은행의 위험관리

앞서 언급한 바와 같이 외국환은행은 외환시장의 주요 참여자로서 고객 거래의 중개자 역할만 할 수는 없습니다. , 또한 자체 운영 거래 및 가격 차이로 인한 이익도 얻을 수 있습니다. 따라서 은행의 외환위험관리 강화는 매우 중요하다.

1. 내부 한도 관리

이러한 관리는 주로 자체 외환업무 리스크, 고객을 대신한 거래 리스크 등 외환거래 리스크를 예방하기 위한 것입니다. 은행이 고객을 대신하여 거래에서 공개 포지션을 형성할 때 위험도 발생합니다.

우선 한도를 설정할 때 은행은 다음을 포함하여 한도 규모에 영향을 미치는 다양한 요소를 분석해야 합니다.

(1) 외국환 거래의 손익 기대

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외환거래에서 위험은 수익에 정비례합니다. 외환사업 수익에 대한 은행 최고지도층의 기대치가 높을수록, 그리고 외환위험에 대한 내성이 강할수록 그 한계는 더욱 커질 것입니다.

(2) 손실 허용

외환 거래에서는 목표 이익을 달성하는 것보다 손실 정도를 제어하는 ​​것이 더 쉽습니다. 은행의 손실 감당 능력은 자본 규모에 따라 달라집니다. 손실에 대한 내성이 강할수록 거래 금액을 더 크게 설정할 수 있습니다.

(3) 외환시장에서 은행의 역할

은행은 일반참가자(일반참가자) 또는 시장활동참여자(잡버)로서 외환시장 활동에 참여할 수 있으며, 심지어 시장 리더(market-1eader)가 되기도 합니다. 은행은 시장에서 다양한 역할을 수행하며 한도도 다릅니다.

(4) 거래 통화

거래되는 통화가 많을수록 거래 건수와 거래량이 자연스럽게 늘어나며, 허용되는 거래 한도도 커져야 합니다.

(5) 무역인력의 자질

무역인력의 레벨과 경험이 풍부할수록 허용되는 거래금액도 커져야 한다.

둘째, 위 내용을 토대로 거래한도의 종류를 결정하는데, 여기에는 다음이 포함됩니다.

(1) 현물외환포지션한도(현물외국환포지션한도)

이 한도는 일반적으로 거래통화의 안정성, 거래의 난이도, 관련사업의 거래규모 등을 고려하여 결정됩니다.

(2) 은행 간 대출 포지션 한도(머니마켓 포지션 한도)

이 한도 설정은 거래의 난이도, 대출 기간, 대출통화 금리 안정성 등

(3) 스왑 포지션 한도(스왑 포지션 한도)

이 한도를 공식화할 때에는 기간과 이자율의 안정성을 고려해야 합니다. 동시에 비대칭 선물환거래 한도(갭 한도)도 설정해야 합니다.

(4) 오픈 포지션 한도(Open Position Limit)

오픈 포지션이란 제때 커버되지 않아 특정 통화(롱 포지션)를 과도하게 매수하는 것을 의미합니다. 또는 특정 통화에 대한 매도 포지션. 오픈 포지션 한도는 일반적으로 오픈 포지션의 양과 허용되는 시간을 지정합니다.

(5) 손절매 한도(cut-losslimit)

2. 외부 한도 관리

이 관리 방법은 주로 시장에 존재하는 위험을 방지하기 위한 것입니다. 거래 청산 위험, 신용 위험 및 국가 위험.

구체적인 조치는 다음과 같습니다.

(1) 청산 한도 설정

은행은 청산 위험 및 신용 위험을 방지하기 위해 자본력에 따라 한도를 설정합니다. 은행 간 및 고객의 업무 스타일, 재무 상태 등을 고려하여 부여할 수 있는 한도를 책정하고, 상황 변화에 따라 한도를 주기적으로 조정합니다.

(2) 대출한도 설정

은행이 은행간 은행의 자산과 부채, 영업상황, 재무상태 등을 고려하여 대출한도를 결정하는 것을 의미한다. 은행 간 대출 금액은 은행마다 다릅니다. 배치 할당량은 상황 변화에 따라 조정되어야 합니다. 트레이더는 규정된 할당량에 따라 배치해야 합니다. 과도한 배치는 울트라바이어로 간주됩니다.

(3) 대출 한도 설정

은 일반적으로 은행이 지역, 국가 = 은행 간별로 한도를 설정하여 신용 자금이 합리적인 분배 비율을 갖도록 함을 의미합니다. 총 대출 금액을 통제하는 것 외에도 위험을 보상하기 위해 대출 수수료도 조정해야 합니다. 즉, 대상에 따라 다른 대출 이자율과 수수료가 적용되어야 합니다.

(3) 외환 보유고 위험 관리

외환 보유고 위험 관리는 국가 금융 거시 관리의 중요한 부분입니다. 기축통화의 환율 변동도 기축통화 가치에 큰 영향을 미친다. 기축통화에 외환위기가 발생하면 이 통화를 국가기축자산으로 활용하는 국가에는 큰 손실이 발생하게 된다. 따라서 외환보유액 관리는 특히 일부 개발도상국의 경우 매우 중요합니다.

외환준비금 리스크 관리 방법은 네 가지 유형으로 요약될 수 있습니다:

(1) 최고의 준비통화 선택에 초점을 맞춘 품질 관리;

(2 ) ) 수량관리의 핵심은 국가가 일정 기간 동안 보유해야 하는 최선의 또는 가장 적절한 매장량을 측정하는 것입니다.

(3) 구조적 관리, 핵심은 해당 매장량을 효과적으로 결합하는 것입니다. 외환보유자산의 가치를 유지하고,

(4) 투자 관리, 주로 법에 따라 외환보유자산에 투자할 전문 운영 및 투자 기관을 설립하여 그 가치를 높일 수 있도록 합니다. 가치를 최대한 유지하는 것을 기본으로 가치를 추구합니다.