2017년 2분기 주식시장 급락은 2015년과 똑같나요?

2015년과는 상황이 많이 다르다

“최근 시장의 일부 중소형 주가 급락했고, 실제로 많은 증권신탁상품이 포지션을 청산했다. 시장 얘기를 하면 모 신탁회사 관계자들은 '플래시 크래시' 주식에 주목하는 것을 꺼리지 않는다.

이 관계자에 따르면, 시장이 주목하는 '플래시 크래시' 사건에 신탁상품이 더 많이 나온 것은 주로 증권사의 자산운용계획이 대거 이전됐기 때문이라고 한다. 작년 하반기부터 채널을 신뢰하게 되었습니다.

'펀드운용사 특정고객 자산운용 자회사의 위험관리지표에 관한 지침'(의견초안)과 '사모자산운용업 운영 및 관리에 관한 경과규정'에 따르면 증권선물운영기관' 관련 자산운용업 규제요건에 따라 레버리지가 대폭 축소되었습니다. 기존에 펀드자회사 및 증권자산운용사가 수행하던 채널사업이 전면적으로 강화되고 있으며, 다수의 자본배분사업도 대거 축소되고 있습니다. 신뢰 채널로 이전되었습니다.

“지난해 하반기부터 일부 신탁회사가 구조화증권투자업을 전개하기 시작했는데, 현재 관련 상품의 재고가 상대적으로 많기 때문에 '플래시 크래쉬' 주식이 언급된 배경에는 신탁 계획이 있었다. 언론보도 상황에서요.”라고 말했다.

다른 신탁회사의 한 임원은 기자들에게 일부 시장 참여자들이 '패닉 플래시 크래시'라고 부르는 상황이 있었지만 자신이 청산한 상품과 관련된 우선순위는 고객 중 손실을 본 사람이 없으며, 2015년 시장 붕괴 때 불량 계좌가 많이 폐쇄되고 불만이 많았던 것과 달리 이번에는 불량 고객들의 불만이 없었다. 따라서 그의 견해로는 이른바 '플래시 크래쉬' 이면의 청산은 사실상 정상적인 상황이며 시장은 이를 과도하게 해석할 필요가 없다고 본다.

기자님의 이해에 따르면, 많은 시장 참여자들은 회기 동안 한 그룹의 주식이 급락했지만 현재 시장 상황은 2015년에 많은 계좌가 청산되었을 때와 다르다고 말했습니다. . 포지션을 마감하는 상황은 매우 다릅니다. 한 시장 관계자는 "관련된 계정의 수인지 패닉인지는 다르다"고 말했다.

또한 앞서 언급한 신탁회사 임원들은 구조화자본배분상품의 레버리지 비율에 대한 규제로 인해 우선순위펀드와 하위펀드 간의 현행 자본비율이 2:1을 넘을 수 없다고 밝혔다. 따라서 레버리지 수준 측면에서 볼 때 현재 시장의 레버리지 비율은 2015년만큼 높지 않습니다.

시장 전망에 따르면 현재 지수는 여전히 낮은 수준에서 등락하고 있지만, 일부 시장 참여자들의 눈에는 A주 시장이 불과 한 달여 만에 급락세를 보인 것으로 나타났다. 많은 부정적인 결과를 처리했습니다. AVIC Trust의 거시 전략 이사 Wu Zhaoyin에 따르면, 감독이 강화되는 추세이지만 현재 시장 성과는 다소 과민 반응을 보이고 있어 단기적으로는 반등 모멘텀이 있다고 합니다.

우자오인은 현재 유통시장에 대한 투자가 다시 가치로 돌아왔고, 실적은 현재 주식선정의 중요한 기초 중 하나가 됐다고 지적했다. 따라서 중소형 보드와 GEM으로 대표되는 성장주는 현재의 '19' 시장이 계속될 것이며, 기관에서는 계속해서 성과 기반을 갖춘 우량주에 대한 선호가 더 커질 것입니다. 그는 현재의 투자 전략은 여전히 ​​3개의 "2"를 특징으로 하는 성과가 있는 백마 주식을 구입하는 것이라고 믿습니다: 주가 수익 비율은 20-30배이고 주당 이익 성장률은 20%-30%입니다. 시장 가치는 약 200억~500억 위안.