옵션의 프리미엄은 얼마입니까?

옵션 프리미엄은 옵션 계약을 매입하거나 판매하는 가격입니다. 옵션의 구매자에게는 구매자에게 특정 권리를 부여하는 교환으로서 옵션 판매자에게 특허권 사용료를 지불해야 한다.

옵션 판매자의 경우 옵션을 판매하고 옵션 계약 이행 의무를 부담하고 수수료비를 보상으로 받는다.

특허비는 구매자가 부담하고, 가장 불리한 변화가 발생할 때 구매자가 부담하는 최고 손실이기 때문에 특허비는' 보험금' 이라고도 불린다. 매입 또는 매도 권리의 가격이기 때문에' 권리가격' 또는' 옵션가격' 이라고도 합니다.

로열티 = connotation value+시간 가치

로열티 금액은 전체 옵션 계약 시간, 계약 월 및 선택한 행사 가격에 따라 달라집니다. 옵션의 프리미엄은 반드시 그 내포가치와 시간가치의 합과 같아야 한다.

0 1 connotation 가치

내재가치라고도 하는 내재가치는 옵션 계약이 즉시 이행될 때 얻을 수 있는 총 이윤을 말하며 프리미엄의 실제 가치 부분, 매입 옵션의 행권가격과 목표가격의 차이, 또는 매각 옵션의 행권가격과 목표가격의 차이다.

내재 가치 = 옵션의 실제 가치 부분

옵션의 내재적 가치는 절대 0 보다 작지 않다. 옵션 계약의 행권 가격과 관련 목표 계약의 시장 가격 간의 관계를 반영합니다.

시간가치

시간가치 (외부 가치라고도 함) 는 옵션의 구매자가 관련 표지물의 가격 변동이 시간이 연장됨에 따라 옵션 가치를 높일 수 있기를 원할 때 해당 옵션을 구매하기 위해 지불하고자 하는 권리금 액수입니다.

그것은 또한 옵션의 판매자가 기꺼이 받아들일 수 있는 옵션 판매가를 반영한다. 따라서 시간 가치를 결정하는 근본 요인은 옵션의 매매 양측이 미래 옵션 가치의 증감 추세에 대한 각기 다른 판단에 따라 서로 가격을 경쟁하는 것이다.

03 특허권 사용료와 내재가치 및 시간가치의 관계

위에서 언급한 바와 같이 특허권 사용료에는 내재가치와 시간가치가 포함되어 있다. 예를 들어, 설탕 선물 가격은 50 10 이고, 행권 가격이 5000 인 통화 옵션의 프리미엄은 30 입니다. 내재 값은 10 이므로 시간 값은 20 이어야 합니다.

내재가치와 시간가치는 그림과 같이 서로 다른 변화의 법칙을 가지고 있다.

참고: IV 는 대각선 아래에 있고, TV 는 호와 대각선 사이에 있으며, 검은색 점 왼쪽의 OTM 은 TV 밖에 없습니다.

실수, 대시 및 등가 옵션 선택

실제, 가상 및 동등한 옵션의 선택은 다양한 거래 전략에 매우 중요합니다. 일부 정책 자체에서는 실제, 등가 또는 가상 값을 사용해야 합니다. 자세한 내용은 옵션 거래 전략을 체험해 보세요. 몇 가지 원리만 소개하겠습니다.

1. 실제 옵션

(1) 실물옵션은 프리미엄이 높지만 실물가치일수록 시간가치가 적다. 시간 가치가 작을수록 미래 가격의 작은 변화가 구매자에게 유리하다는 것을 의미한다.

예를 들면

현재 시가는 5500 이고, 행권가는 5400 인 증액옵션 할증은 105 이고, 행권가는 5500 인 증액옵션 할증은 10 입니다. 이 실제 옵션은 확실히 높은 프리미엄을 가지고 있지만, 그것의 시간 가치는 5 에 불과하며 손익분기점은 5505 이다. 플랫 옵션 시간 값은 10 이고 손익분기점은 55 10 입니다. 시간이 지남에 따라 가격이 유리한 방향으로 변하면 실제 옵션에 도움이 될 것이다. 예를 들어, 이 실제 옵션은 선물 가격이 만료되기 전에 5 포인트 상승하는 한 위험이 없으며, 플랫 옵션은 10 포인트 상승합니다.

(2) 실제 인상/하락 옵션은 생각보다 인상/하락 옵션보다 결국 인상될 가능성이 더 크다. 실제 인상/하락 옵션의 집행 가격이 가상인상/하락 옵션의 집행 가격보다 낮다.

(3) 실제 옵션의 프리미엄이 평균과 허치보다 높다. 실물 증액 옵션을 판매하는 것은 후시장에 대해 매우 공허할 수밖에 없다. 왜냐하면 그 행권 가격이 표지의 현재 시가보다 낮기 때문에 손익분기점은 보통 표지의 현재 가격보다 훨씬 높지 않고, 일반 옵션보다 낮지 않기 때문이다.

(4) 실제 인상/하락 옵션을 판매하는 것은 더욱 급진적인 전략이다. 가격이 오르면 적자가 빠르게 증가할 수 있기 때문이다.

(5) 실제 옵션의 레버리지는 옵션이 크다고 상상하지 않습니다. 투기자들은 너무 많은 인세를 지불했기 때문에 너무 많이 구매해서는 안 된다. 실제 옵션들은 더 많은 기회를 가지고 있고, 거의 만료되지 않고 가치가 없다. (토마스 A. 에디슨, 성공명언)

2. 등가 옵션

평옵션은 내재적인 가치가 없고, 시간가치만 있고, 시간가치는 각 거래자가 후시장에 대한 판단에 있다. 미래의 가격 변동이 크지 않을 것이라고 생각한다면, 동등한 방안을 선택할 수 있다.

예를 들면

현재 선물가격은 2200 으로 행권가격이 2200 인 인상옵션을 살 수 있으며 프리미엄은 10 일 수 있습니다. 판매자에게 만기 가격이 선권 가격 근처를 유지한다면 최대 이윤을 얻을 수 있다. 만약 가격이 약간 변동한다면, 너도 약간의 이윤을 얻을 수 있을 것이다. 통화 옵션의 경우, 가격이 하락하면 판매자는 모든 권리금을 받게 됩니다. 하락 옵션의 경우, 가격이 오르면 판매자는 모든 로열티를 받게 된다. 평옵션들의 델타는 보통 0.5, 즉 선물가격 상승/Delta-0/포인트, 상승수 0.5 포인트입니다.

3. 가상 옵션

(1) 가상 풋 옵션은 실제 풋 옵션보다 훨씬 많이 떨어져야 손익분기점에 도달할 수 있다.

예를 들면

현재 표지물의 시가는 2552 이고, 행권가격이 2550 인 인구 옵션 프리미엄은 1 이므로 손익분기점은 2549 입니다. 표지물 가격이 2448 일 때 행권 가격이 2550 인 같은 하락옵션을 매입하면 프리미엄은 3 이고 손익분기점은 2547 이다.

가상 낙하옵션 선물가격은 3 포인트 (2552-2549=3) 하락해야 수익을 낼 수 있고, 실제 낙하옵션 선물가격은 1 포인트 (2548-2447= 1 만 떨어지면 된다는 것을 알 수 있다

마찬가지로, 가상 통화 옵션의 손익분기점은 실제 가치보다 높다. 즉, 가상 통화 옵션이 실제 통화 옵션보다 훨씬 높아야 손익분기점에 도달할 수 있다. 선물 가격이 크게 변동될 것이라고 생각한다면 가상 옵션을 구입할 수 있습니다.

(2) 허치가 많을수록 로열티가 낮을수록 구매 비용이 낮아진다. 그러나 선물 가격이 매입 옵션 집행 가격 이상으로 오르지 않거나 판매 옵션 집행 가격 이하로 떨어지면 프리미엄이 손실될 수 있습니다.

(3) 투기자들은 가상 옵션을 구매할 때 주로 수익률에 관심을 갖는다.

예를 들면

만약 어떤 품종의 만기 가격이 톤당 2446 원이라면, 행권 가격이 톤당 2450 원인 하락옵션은 톤당 4 위안의 수익을 거둘 것이다. 투기자가 10 일 전 가격이 2554 원/톤일 때 하락옵션 (가상옵션) 을 매입하면 당시 프리미엄이 2 원/톤으로 지급됐다.

그런 다음 만기일에 하락 옵션이 실제 옵션이 되고 프리미엄이 3 으로 상승하며 파장 수익률 =(3-2)÷2=50%, 행권수익률 = (2450-2446-2) ÷ 2 =/Kloc-

반면 한 투기자가 선물가격이 2550 원/톤인 경우 같은 하락옵션을 매입하고 프리미엄은 1 위안/톤으로 하면 평창 수익률은 = (3-1) ⊏/Kloc-0 입니다

(4) 판매자에게 가상 옵션의 프리미엄이 낮고 이윤도 낮지만, 가격이 강세 옵션의 손익분기점 (행권가+할증) 이상으로 오를 수 없다는 점을 감안하면, 하락 옵션의 손익분기점 (행권가-할증) 을 넘어설 수 없기 때문에 가상 옵션을 판매하면 프리미엄을 얻을 수 있다.

(5) 가상 옵션은 만료될 때 한 푼의 가치도 없을 수 있지만, 문제는 만료될 때 항상 한 푼의 가치도 없는 것은 아니라는 것이다.