주가 지수 선물의 결제 가격은 어떻게 결정됩니까?

선물 인도 방식은 일반적으로 현금 교부와 실물교부의 두 가지 주요 범주로 나눌 수 있다. 상품 선물은 대부분 실물로 배달하고, 주가 선물은 현금으로 인도한다. 주가 선물인도가 현물지수의 높낮이에 따라 현금결제를 채택함으로써 선물가격이 현물가격에 대한 강제적인 융합을 보장했다. 그 이유는 주가 지수 선물 중 구성 주식이 지수 가중치에 따라 실물 인도 비용이 너무 높아서 실제 조작이 불가능하기 때문이다. 주가 지수 선물의 만기 결산가를 결정하는 규칙은 주로 두 가지가 있다: 평균가격과 단일가격. 최초의 주가 선물 계약은 대부분 단일 현물종가를 교부가격으로 채택하여' 만기효과' 와' 삼무효과' 를 일으키기 쉽다. 이 문제를 발견한 후 일부 시장은 마지막 거래일 다음날 주가 선물의 교부 가격을 특별 개장가로 바꾸고,' 삼무효과' 는 사라졌지만' 만기효과' 는 다음 날 개장했다. 이후 대부분의 시장은 평균 가격 규칙으로 전환했다. 구체적으로 1 입니다. 반조작이 강조되고 만기효과를 피하면 파장 전 일정 기간 동안 평균가격을 채택하는 경향이 있어 확정된 결제가격이 비교적 복잡해 조작비용이 늘어날 수 있다. 2. 차익 거래 (헤지) 효율성 향상을 강조하면 현물선물의 편차를 줄이고 결제가격과 지수 종가 또는 개장가격의 편차를 줄이면 간단한 종가와 특수개장가를 결산가로 사용하는 경향이 있을 수 있다. 대부분의 주가 선물은 평균 가격법을 채택하여 결제가격을 확정한다.