스톡 옵션 지식 보급의 첫 번째 보험 전략은 무엇입니까?

많은 투자자들이 처음으로 옵션을 접할 때, 옵션 지식을 보급하는 일부 사람들은 옵션이 좋은 투자 수단이라고 설명하는데, 특히 증시 옵션이 선물과 비교할 수 없는 장점을 가지고 있다. 증액 옵션은 투자가 적을뿐만 아니라 추가 보증금의 위험도 없고, 손실이 제한적이며, 잠재적 수익이 무한하다. 옵션 지식을 보급하는 일부 사람들은 선물회사의 직원으로, 옵션 구매의 특징, 위험이 제한되어 있으며 잠재적인 수익이 무한하다는 점을 강조할 수 있다. 우리는 옵션의 특성을 부인하지 않지만, 우리는 이 특성을 이성적으로 보아야 한다. 이런 상황이 발생할 확률은 얼마나 될까?

첫째, 무한한 수익은 상대적인 개념이지 절대적인 개념이 아니다. 우리는 대두박 옵션을 예로 들었다. 모 투자자는 톤당 30 위안으로 5 월 만기가 되는 행권가를 톤당 2800 위안으로 매입했다. 위험과 수익으로 볼 때 가장 큰 위험은 투입된 특허권 사용료, 톤당 30 원, 수익이 가장 큰 것은 톤당 2770 원 (콩가루 가격이 이미 0 으로 떨어졌다) 이다. 최대 손실 30 위안/톤에 비해 2770 위안/톤의 잠재 이익은 매우 크며 무한대로 묘사할 수 있지만, 절대적으로 제한된 숫자이다. 둘째, 이런 극단적인 상황이 발생할 가능성은 얼마나 될까? 위의 사례를 예로 들어 보겠습니다. 대두박 가격이 0 으로 떨어질 가능성은 얼마나 됩니까? 우리는 대담하게 이 가능성이 0 이고 1000 원/톤으로 떨어질 가능성은 매우 희박하다고 말할 수 있다. 따라서 무한 수익은 단지 과장된 단어일 뿐, 실제 상황에 맞지 않는다. 어떤 사람들은 통화 옵션을 사는 방법에 대해 물어볼 수 있습니다. 국내에 상장된 두 가지 상품옵션의 경우 콩가루 선물과 설탕 선물의 가격은 일방적인 인상이지만, 절대 끝없는 상승이 없어 항상 가격 최고치가 있을 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 상품명언) 따라서 통화 옵션을 구입하더라도 수익은 제한되어 있으며 무한대는 이론적 개념 일뿐입니다.

통화 옵션의 위험이 제한되어 있다는 것은 통화 옵션을 보는 투자자들이 위험 관리를 필요로 하지 않는다는 것을 의미합니까? 대답은' 아니오' 입니다. 옵션 구입에 대한 투입이 적기 때문에 한 번에 두 번 부담할 수 있고, 뼈를 다치지 않습니다. 어떤 투자자들은 인내력이 강해서 10 배 20 배는 감당할 수 있지만 50 배 이상은? 선택권을 사는 것은 작은 폭넓이로 시장이 당신이 예상한 방향으로 운행될 것이라고 생각하여 풍성한 보답을 받는 것이다. (조지 버나드 쇼, 자기관리명언) 하지만 기대가 허사가 되거나 시장 운영이 예상보다 약하면 어떻게 해야 합니까? 멈춤 또는 기다림? 선택권은 일종의 권리이다. 옵션을 구입한 투자자들은 표지물의 가격이 미래에 한 가지 추세나 큰 변동을 보이기를 바란다. 시간이 지날수록 이런 불확실성의 가능성은 점차 낮아지고, 옵션의 시간 가치는 더 빨리 감소할 것이다. 특히 가상 옵션은 만기일에 가까울수록 평평한 창고나 행권에서 이익을 얻을 가능성이 적다. 만기가 진실이라 하더라도, 실제 가치도 시간 가치 손실을 초과해야 이익을 얻을 수 있다. 옵션을 매입한 후 옵션 가치가 하락하면 투자자들은 선택의 곤경에 빠질 것이다. 예를 들어, 한 투자자는 톤 당 50 위안으로 한 달 동안 만기가 되는 설탕 강세 옵션을 매입했다. 2 주 후, 옵션 가치가 톤당 35 위안 하락하면, 그는 톤당 35 위안의 적자로 창고를 평평하게 할 것인가, 아니면 계속 보유하며, 목표자산 가격이 나머지 2 주 안에 오를 것으로 기대할 것인가? 제때에 창고를 평평하게 하면 포기하는 것과 같고, 자신의 판단이 틀렸다는 것을 인정하고, 적자는 긍정이다. 기다리다가 적자를 흑자로 돌릴 수도 있고, 적자를 확대할 수도 있고, 목표자산 가격이 아직 오르지 않았다면, 우리는 여전히 적자를 보게 될 것이다. 일주일 동안 계속 보유한다면, 기본 자산가격이 오를 수 있지만 만기일이 다가옴에 따라 옵션의 시간가치는 빠르게 사라지고, 기본 자산가격 상승으로 인한 수익을 상쇄할 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 수익성에 가깝지만 시장이 반전되면 옵션의 가치가 빠르게 증발해 결국 적자로 이어질 수 있다. 따라서 우리는 옵션을 구매할 때 적극적으로 위험 관리를 해야 하며, 이익이 가망이 없는 상황에서 손실을 줄이는 것이 가장 현명한 선택이라고 생각합니다. 결손을 줄이는 것은 이윤을 늘리는 것과 같으며, 다음 운영을 준비할 수 있다.

통화 옵션의 위험은 제한되어 있지만, 많은 사람들은 통화 옵션의 손실이 제한되어 있다는 것을 깨닫지 못하지만, 손실 거래 횟수는 무한할 수 있습니다. 거래 계획이 제대로 이루어지지 않으면 매입 인상이나 하락 옵션을 매입하면 투자자들에게 엄청난 심리적 스트레스와 손실을 초래할 수 있다.

오해 2: 옵션 레버가 더 높고 위험이 더 큽니다.

일반적으로 위험은 수익에 비례하며 수익이 높을수록 위험이 높아진다. 옵션 거래의 잠재적 수익이 높다는 것은 옵션 거래의 위험도 높다는 것을 의미합니까? 옵션 거래 수익률이 높은 이유는 무엇입니까?

옵션 거래 수익이 높은 이유는 옵션들이 높은 지렛대를 가지고 있기 때문이다. 그 수익 변화와 표지물의 가격 변화는 선형이 아니라 비선형이기 때문이다. (알버트 아인슈타인, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션) 표지물 가격이 오르면, 강세 () 옵션의 가격이 변동을 가속화할 것이며, 변동폭은 일반적으로 표지물을 능가할 것이다. 국내 상품 옵션의 경우, 그 표지물은 선물 계약이고, 선물은 보증금 거래이며, 옵션의 프리미엄 비율은 낮기 때문에 지렛대가 높다. 선물과 실물 거래는 재산권에 관한 것이고, 옵션은 표지물의 매매권에 관한 것이며, 반드시 재산권일 필요는 없다. 이런 거래는 비교적 큰 불확실성을 가지고 있으며, 위험애호가들이 투자하는 천국이다.

그렇다면 옵션에 더 높은 위험이 있습니까? 대답은' 아니오' 입니다. 통화 옵션에 있어서, 위험이 제한되어 있다는 것은 공인된 사실이다. 옵션 판매자에게 잠재적 위험은 무한하지만, 이런 위험은 무한히 발생할 가능성은 매우 낮다. 옵션 사용 범위에서 볼 때 옵션은 위험 관리에 더 많이 사용되며, 많은 대기업 또는 기관 투자자들은 위험 관리에 옵션을 사용합니다. 예를 들어, 한 대형 무역회사는 654.38+ 만 톤의 콩가루 현물을 보유하고 있으며, 향후 콩가루 가격이 오를 가능성이 높다고 생각하지만, 큰 이윤 소식이 있어 현물 재고 가치가 훼손될까 봐 우려된다. 대두박 가격 상승으로 인한 수익을 포기하고 싶지도 않고, 가격 폭락으로 인한 큰 손실을 감수하고 싶지도 않기 때문에, 약간의 권리금을 들여 하락옵션을 구입하고, 완전히 대두박 재고를 헤지하는 것은 현물에 보험을 드는 것과 같다. 이 기업에게 콩가루가 예상대로 오르면 수익이 커미션보다 훨씬 높아질 것이며, 큰 하락이 발생하더라도 손실은 한계가 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

따라서 옵션은 높은 레버리지이지만 투자자가 부담하는 위험은 옵션 사용 방법에 따라 달라집니다. 옵션 및 기타 자산의 조합은 포트폴리오의 레버리지 수준을 향상시킬 뿐만 아니라 투자자가 부담하는 위험을 효과적으로 줄일 수 있는 옵션 제품 위험 관리 기능의 구현이기도 합니다.

오해 3. 정확한 시장 판단은 반드시 이익을 낼 것이다.

많은 투자자들은 옵션을 거래할 때 시장을 판단하는 것이 가장 중요하다고 생각한다. 표지물의 가격이 올바른 방향으로 변하기만 하면 반드시 이윤을 낼 것이다. 우리는 이런 관점에 동의하지 않는다. 때로는 판단이 정확하다고 해도 반드시 안정적인 이윤이나 적자가 아니기 때문이다.

옵션 가격의 경우, 영향 요인이 많다. 표지물가격뿐만 아니라 만기시간, 행권가격, 표지물가격의 변동성, 무위험금리 등이 있다. 어떤 요인의 변화라도 옵션 가격의 변화로 이어질 수 있다. 다른 모든 영향 요인이 변하지 않더라도 시간이 하락하는 한 옵션 가격은 계속 하락할 것이며, 이는 옵션을 구매하는 투자자들에게 지속적인 손실이다. 시장 판단이 정확하다고 해도 증가된 내재가치가 손실의 시간가치보다 높지 않으면 옵션 가격은 오르지 않을 것이다. 표지물 가격의 변동률도 하락하고 있다면, 옵션을 구매하는 투자자들은 일반적으로 손실을 입게 된다. 표지물 가격 변동률이 떨어지는 것은 표지물 가격이 크게 변동될 가능성이 줄어들고, 미래의 불확실성이 낮아지면 옵션 하락이 가속화되기 때문이다.

따라서 옵션 거래에서 이익을 얻으려면 시장 판단이 선물 거래만큼 중요하지 않으며 포괄적 인 요인의 영향에주의를 기울여야합니다. 표기물 가격에 대한 판단이 정확하고 적자도 정상이다. 다른 요인의 영향이 표기물 가격 변동의 영향을 초과하기 때문이다.

신화 # 4: 깊은 가상 옵션 수익이 더 높습니다.

옵션 거래 과정에서 행권 가격을 선택하는 것도 중요하다. 행권가격과 표지가격의 관계 분석에서 행권가격이 표지가격에서 멀어질수록 옵션가격이 낮아진다. 이에 따라 일부 투자자들은 옵션 가격이 낮을수록 매입 후 잠재 수익률이 높아진다고 보고 있다.

공인된 심허옵션허치의 정도는 높고 프리미엄은 상대적으로 싸다. 그러나 우리는 옵션이 실제 옵션이되기가 어렵다는 사실을 무시할 수 없습니다. 즉, 옵션이 내포 된 실제 옵션이되기가 어렵다는 것을 깊이 상상해보십시오. 일반적으로 옵션 거래에는 세 가지 결제 방법이 있는데, 하나는 만기행권, 두 번째는 만기평창, 세 번째는 미리 평창이다. 국제옵션결제의 역사 자료에 따르면 65,438+00% 의 옵션만기행권, 30% 의 옵션만기는 무효이며, 거의 60% 의 옵션들은 미리 창고를 평평하게 한다. 조기 만료 평창의 옵션도' 한 푼의 가치도 없다' 는 것이 아니라' 보험' 기능을 발휘하는 것이다. 접촉 옵션의 시작 부분에서, 투자자는 일반적으로 옵션을 만료 하지 않는 한 무효로 생각 하 고, 종종 조기 pingcang 옵션 거래를 종료 하는 가장 중요 한 수단입니다 무시 합니다.

시장은 항상 순식간에 변화하고 있으며, 옵션 투자자들은 시장의 실제 상황에 따라 자신의 거래 전략을 끊임없이 조정해야 한다. 옵션을' 보험' 으로 하는 사람이라도 시장에 따라' 보험' 수량을 조정해야 하는 것도 거의 60% 에 가까운 옵션계약이 평창으로 끝나는 이유다. 이러한 조기 청산 옵션은 존속 기간 동안 기본 자산을 보호하며, 자신의 기능을 충분히 반영하며, 결코' 한 푼의 가치도 없다' 는 것이 아니다. 물론, 만료 옵션의 30% 가 여전히 만료되고 있지만, 그렇다고 해서 이러한 옵션들이' 한 푼의 가치도 없다' 는 뜻은 아니다. 옵션은 주제의 가격 "보험" 입니다. 그들은 투자자들을 위해 위험을 피하고 이윤 공간을 확보했다. 옵션 개발 초기에 미국 국회는 대량의 옵션 계약 만료에 의문을 제기하여 실제 역할을 할 수 없었다. 옵션업계 전문가들은 절묘한 비유로 국회의 우려를 해소했다. 투자자들이 옵션을 구매하는 것은 사람들이 자신의 집에 화재보험을 사는 것과 같고, 보험기간 동안 화재가 발생하지 않아 보험은 배상하지 않는다는 것이다. 보험이 가치가 없다고 말할 수 있습니까? 보험과 마찬가지로, 옵션들은 투자 활동에 대한 보장을 제공한다.

따라서, 깊은 가상 옵션의 가격은 낮고, 잠재적 지렛대는 높지만, 만기가 되면 이윤이 실현될 가능성은 낮으며, 옵션 결제 방식은 미리 평창을 헤지하는 것이 더 많다. 따라서 옵션 계약을 선택할 때 적절한 허치로 충분하다. 깊은 허황된 옵션을 선택할 필요가 없다. 그렇지 않으면' 대나무 바구니에서 물을 긷는 것' 이 쉽다.

오해 5: 기술 분석을 통한 거래 전략 개발

주식 2 급 시장이든 선물 시장이든 항상 기술 분석 학파가 부족하고, 옵션 시장에도 이런 투자자들이 있다. 전통적인 기술 분석으로 옵션을 거래하면 선물이나 주식에서처럼 더 좋은 효과를 얻을 수 있을까?

단순히 전통적인 기술 분석으로 옵션 거래 전략을 수립하는 것은 포괄적이지 않다. 첫째, 상품옵션의 표지물은 일종의 선물계약이며, 금융 파생물의 파생물이라고 할 수 있다. 가격 변화는 일반적으로 규칙적이지 않다. 전통 기술 분석의 역할은 간접적인 것이다. 즉, 기술 분석을 통해 대상 선물의 가격 추세를 판단한 다음, 표지의 선물 추세를 통해 옵션 가격 상승과 하락을 판단하는 것이다. 전송 효과가 크게 할인되어 효과가 반드시 뚜렷하지는 않다. 이것은 또한 투자자들에게 선택권을 거래할 때 기술 분석에 지나치게 의존하지 말라고 상기시킨다. 둘째, 옵션 가격에 영향을 미치는 요인이 많다. 대상 상품의 가격 외에 집행 가격, 변동률, 만기시간, 무위험 이자율 등 옵션 가격 변화가 복잡하고 옵션 KK 라인이 어수선하며 KK 에 의존하는 기술 지표가 무의미하다. 단순히 표지물의 가격을 영향 요인으로 사용하여 전체 요인의 영향을 예측하는 것은 예측의 정확성을 크게 떨어뜨릴 수 있다.

그럼, 옵션 거래에 있어서, 표지물의 가격 동향을 분석하는 것은 소용이 없나요? 완전히 그렇지는 않습니다. 옵션 거래 전략을 개발하는 과정에서 투자자들이 간단한 지지위와 저항위, 역사적 변동률과 암시적 변동률을 결합해 분석하고 역심리 분석도 사용하면 거래 효과가 더 좋아질 수 있다.

오해, 6 중 시장 판단, 경위험 관리

옵션 거래는 표지물의 가격 동향을 예측해야 하는데, 이것이 옵션 거래의 주요 준비입니까? 거래 시 시장 조사 또는 위험 관리에 초점을 맞추고 있습니까?

우리는 위험관리와 시장 판단이 똑같이 중요하기 때문에 양손으로 잡아야 하며 어느 쪽도 소홀히 해서는 안 된다고 생각한다.

선물 거래의 경우 투기든 차익 거래든 이윤을 내기 위해서는 시장에 대한 정확한 판단을 내려야 한다. 물론, 이것도 투자자들에게 가장 어려운 점이며, 이는' 선물 돈벌이가 쉽지 않다' 는 널리 인정되는 관점으로 이어졌다. 옵션이 상장된 후에도 일부 투자자들은 여전히 시세 예측에 대한 열정에서 벗어나기 어렵다. 그러나 목표 가격 외에 옵션 가격은 행동권 가격, 변동률, 만기 시간, 무위험 이자율의 네 가지 요인에 의해 영향을 받습니다. 만약 우리가 시장으로만 거래 옵션을 판단한다면, 우리는 변동률과 만기시간이 옵션 가격에 미치는 영향을 간과하고 있다. 옵션 가격 책정 이론은 변동률과 만기일이 옵션 가격에 큰 영향을 미친다는 것을 보여준다. 이로 인해 시장 판단을 강조하는 일부 투자자들의 거래 결과가 기대에 미치지 못해 옵션 거래에서 위험 관리를 중시하지 않기 때문에 혼란을 야기합니다.

모든 거래에는 위험 관리, 특히 옵션이 필요합니다. 매입 옵션 손실이 제한적이라는 허상은 투자자들이 위험관리를 소홀히 하고, 옵션 매각의 지연수익으로 투자자들이 위험관리를 꺼리는 경우가 많다. 바로 이런 심리가 옵션거래자들을 여러 차례 좌절시켰다. 성숙한 옵션투자자들에게 언제 입장할 것인지는 특히 중요하지 않다. 창고의 위치 조정, 즉 위험 관리는 옵션의 비선형 구조와 유연한 특성에 의해 결정되는 그들의 이익과 관련이 있습니다. 일단 문제가 생기면 거래자는 위치를 조정하여 새로운 변화에 적응하여 손익구조를 빠르게 바꿀 수 있다. 통화 옵션 구매를 예로 들다. 투자자들은 평균값 증액 옵션을 구입하고 가격 상승을 기대하지만, 일단 기초가격이 하락하면 거래는 손실을 입게 된다. 이때 창고 조합을 수직 스프레드 거래 세트로 변환하면 비용을 늘리지 않고 손익분기점을 낮추는 것이 거래 성과를 높이는 데 큰 도움이 됩니다. 투자자들이 미래 시장에 대해 매우 자신감이 없는 한, 원래의 창고를 고수하면 대부분의 경우 좋은 투자 효과를 얻기가 어렵다. (출처: 선물 일보)

독서 확장: 보험을 사는 방법, 어느 것이 좋은지, 보험의 이 구덩이들을 피하는 방법을 가르쳐 준다.