장기 계약 헤징의 단점은 무엇입니까?

선물은 미래의 어느 날짜에 어떤 표지물을 매입하여 수령하거나 팔아서 납품하는 계약을 가리킨다.

옵션이라고도 하는 옵션은 소유자가 미래나 특정 날짜에 특정 가격으로 상대방에게 특정 수의 특정 대상을 구매하거나 판매할 권리가 있지만 의무가 없다는 것을 의미합니다.

차이점: 1, 테마가 다릅니다

선물 거래의 대상은 상품 또는 선물 계약입니다. 옵션 거래의 표지물은 상품이나 선물 계약 옵션을 매매할 권리이다.

투자자의 권리와 의무의 대칭성은 다릅니다.

선물계약은 쌍방 모두 선물계약을 만료할 의무가 있는 양방향 계약이다. 실제 배달을 원하지 않는다면, 유효기간 내에 헤지해야 한다. 옵션은 단방향 계약이며, 옵션 구매자는 보험료를 지불한 후 의무를 지지 않고 옵션 계약을 이행하거나 이행할 권리가 있습니다.

3. 다양한 성능 보장

선물 계약의 매매 쌍방은 반드시 일정 금액의 이행 보증금을 지불해야 한다. 옵션 거래에서 구매자는 성과 보증금을 납부할 필요가 없고, 판매자에게 성과 보증금을 납부할 것을 요구하며, 이는 그가 그에 상응하는 재력이 옵션 계약을 이행한다는 것을 보여준다.

4. 다른 현금 흐름

옵션 거래에서 구매자는 판매자에게 보험료를 지불해야 하는데, 보험료는 옵션 가격이며, 거래되는 상품 또는 선물 계약 가격의 약 5% ~10% 입니다. 옵션 계약은 유통될 수 있으며, 그 보험료는 거래상품이나 선물계약의 시장 가격 변화에 따라 달라질 수 있다. 선물 거래에서 매매 쌍방은 모두 선물계약액면가 5 ~10% 의 초기 보증금을 납부해야 하며, 거래 기간에는 가격 변화에 따라 적자측에 추가 보증금을 부과해야 한다. 영리측은 초과보증금을 인출할 수 있다.

5. 손익의 특성이 다릅니다.

옵션 구매자의 수익은 시장 가격의 변화에 따라 변동하며, 고정되지 않으며, 그 손실은 옵션 구매에 대한 보험료로 제한됩니다. 판매자의 수익은 단지 판매 옵션의 보험료일 뿐이지만, 그 손실은 고정되어 있지 않다. 선물 거래 쌍방은 모두 무한한 이윤과 끝없는 적자에 직면해 있다.

헤지의 역할과 효과는 다릅니다.

선물의 헤징은 선물에 관한 것이 아니라 선물계약에 관한 표지 (현물) 이다. 선물과 현물 가격의 운동 방향은 결국 수렴할 것이기 때문에, 헤지는 현물 가격과 한계 이윤을 보호하는 효과를 얻을 수 있다. 옵션도 기간보증할 수 있는데, 바이어에게 있어서, 설령 그가 이행을 포기한다 해도, 단지 보험료를 잃고, 그의 구매자금의 가치를 보호했을 뿐이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 옵션명언) 판매자에게 상품은 원가대로 팔거나 보험료도 보장된다.

장기 계약과 선물 계약은 매우 유사하여 혼동하기 쉽다. 두 계약 모두 계약 거래이기 때문에 양측은 향후 어느 날짜에 약속된 가격으로 일정량의 상품을 구매하거나 판매하기로 합의했다. 그 차이점은 다음과 같습니다.

1, 거래 위치가 다릅니다. 선물계약은 거래소에서 거래되고, 거래소는 개방되고, 선물계약은 거래소 밖에서 거래된다.

계약의 규범성은 다릅니다. 선물 계약은 표준화 계약이며, 가격 외에 계약의 품종, 규격, 품질, 인도 장소, 결제 방법 등에 대해 통일적으로 규정하고 있다. 장기 계약의 모든 사항은 협상을 통해 거래 당사자가 결정해야 하는데, 이는 복잡하지만 적응성이 강한 과정이다.

거래 위험은 다릅니다. 선물계약은 전문 결제회사를 통해 결제하는데, 결제회사는 매매 쌍방에 독립적인 제 3 자입니다. 투자자들은 서로 책임을 지지 않고, 신용위험이 없고, 가격 변동의 위험만 있다. 장기 계약이 만료된 후에야 교부할 수 있고, 지불은 일찌감치 변하지 않고, 가격 위험은 없다. 그 위험은 당시 상대방이 실제로 계약을 이행했는지 여부, 실물 배달 후 지불할 수 있는지 여부, 즉 신용위험이 있었는지에서 비롯됐다.

보증금 제도가 다릅니다. 선물계약 쌍방은 규정된 비율에 따라 보증금을 납부하고, 선물계약은 규범적이지 않아 신용위험이 있다. 보증금이나 보증금은 내야 할지, 얼마를 내야 하는지도 쌍방이 합의하며 통일성이 없다.

5, 이행 책임이 다르다. 선물 계약에는 헤지 메커니즘이 있고, 이행공간이 크고, 실물인도 비율이 매우 낮으며, 거래가격은 최소 가격 변화 단위와 일일 거래 진폭에 의해 제한된다. 만약 장기 계약이 중도에 취소되려면 쌍방이 반드시 동의해야 한다. 어떤 일방적인 의지도 계약을 해지할 수 없지만, 사실 물인도 비율이 매우 높다.

선물 계약의 먼 미래와 가까운 미래

선물계약은 납품기간이 다르기 때문에 단기 계약과 장기 계약으로 나뉜다. 다른 거래 특성도 드러날 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 선물계약, 선물계약, 선물계약, 선물계약, 선물계약, 선물계약)

상품 선물에 대한 계약이 막 출시되었을 때, 납품 기간이 길기 때문에 시장 불확실성이 많고 거래자의 자신감과 흥미가 크지 않아 활동하지 않았기 때문에 이 때의 계약은' 장기 계약' 이다. 시간이 지남에 따라 선물가격에 영향을 미치는 각종 요소가 점차 드러나면서 점점 더 많은 시장 참여자들이 거래에 참여하고, 거래량과 빈칸도 확대되고 있으며,' 미래계약' 도 점차 활발해지면서' 상승계약' 이 될 것이다. 인도 기한이 다가옴에 따라 선물계약 가격에 영향을 미치는 여러 가지 요소가 점차 뚜렷하게 고정되고, 시장 참가자들은 점차 현실을 받아들이고, 돈을 벌거나 손해를 보는 쪽이 점차 시장을 빠져나와 새로운 전장에 투입될 것이다. 이때 선물 계약은' 최근 계약' 이 될 것이다.

거래 특성상 최근 계약은 교부에 가깝기 때문에 현물가격의 수준을 대표하며, 가격 변동은 왕왕 작고 방향은 상대적으로 고정적이다. 큰 변동이 있어도 결국 원래의 방향으로 나아갈 것이다. 최근 계약가격 시세가' 고정' 된 또 다른 주된 이유는 치열한 경쟁 끝에 양측이 이기고 지는 바람에 재연하기 어렵다는 점이다.

장기 계약의 특징은 알 수 없는 요소가 많고 변동이 커서 파악하기 어렵다는 것이다. 또 다른 특징은 그 가격이 시장의 기대를 나타낸다는 것이다.