038006 이 재고 가격은 세탁 1개당 1센트인가요?

주식이 아니라 영장입니다.

영장

quán zhèng

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워런트는 지수 증권 발행자 또는 그 이외의 제3자가 발행하며, 보유자는 특정 기간 내에 합의된 가격으로 발행자에게 기초 증권을 구매하거나 판매할 권리가 있음에 동의합니다. 또는 특정 만기일에 결제하거나 결제 차액이 부과되는 증권을 결제합니다.

영장의 유래

해외에서는 1911년 American Electric Light and Energy Company에서 영장이 유래되었습니다. 1929년 이전에는 영장이 투기적이었고 시장 조작의 도구가 되었습니다. 1960년대 미국의 많은 기업들은 인수합병 자금 조달 수단으로 주식 신주인수권을 활용했습니다. 영장은 상대적으로 저렴하기 때문에 일부 영장은 판촉 도구로 사용되기도 합니다. 당시 미국 기업들이 채권 매도에 어려움을 겪을 때 '컴퓨터를 사고 보험에 드는 것'과 같은 '유인책'으로 주식 신주인수권을 제시하는 경우가 많았다. 1970년에 AT&T는 15억 달러의 영장을 조달하여 기초 증권 발행을 수반하는 영장을 가장 인기 있는 자금 조달 모델로 만들었습니다. 유럽 ​​최초의 영장은 1970년 영국에서 등장했으며, 1984년 독일이 영장을 발행한 이후 수만 가지 영장 품종을 보유한 세계 최대 규모의 영장 시장이 되었습니다. 그러나 그 지위는 이제 홍콩으로 넘어갔습니다. 2004년 12월 31일 기준으로 홍콩의 영주권 거래액은 지난해 673억5730만달러로 2위 독일(552억8500만달러), 3위 이탈리아(21조1153달러)를 크게 앞질렀다. 억 달러.

워런트는 발행자와 보유자 사이의 계약 관계로, 보유자는 합의된 특정 기간 또는 기간 내에 합의된 가격으로 워런트 발행자로부터 일정 금액의 증권을 구매하거나 판매할 수 있는 권리를 갖습니다. 합의된 기간. 자산(예: 주식) 또는 권리의 수량입니다. 주식을 매수하기 위한 워런트를 콜 워런트라고 하고, 주식을 매도하기 위한 워런트를 풋 워런트(또는 풋 워런트)라고 합니다. 워런트는 유럽식 워런트와 미국식 워런트의 두 가지 유형으로 나뉩니다. 소위 유럽형 워런트는 만료일에만 행사할 수 있는 워런트입니다. 소위 미국 워런트는 만료일 이전 언제든지 행사할 수 있는 워런트입니다.

워런트의 가치는 두 부분으로 구성됩니다. 하나는 기초 주식과 행사 가격의 차이인 내재 가치이고, 다른 하나는 보유자의 기대와 기회를 나타내는 시간 가치입니다. 향후 주가 변동을 대비해 다른 조건이 동일할 경우 영장 기간이 길수록 영장 가격은 높아집니다. 미국식 영장은 해당 기간 중 언제든지 행사할 수 있기 때문에 상대 가격은 유럽식 영장보다 높습니다.

콜 워런트 가치 = (기초 주식의 주가 - 행사 가격) X 행사 비율

풋 워런트 가치 = (행사 가격 - 행사 가격 - (기초주식의 주가) /p>

워런트 발행이란 원래 워런트의 조건과 완전히 일치하고 워런트가 발행된 후 자격을 갖춘 기관이 적용하는 워런트의 공급을 늘리는 행위를 말합니다. 상장되어 거래되고 있습니다. 신주인수권의 취소란 신주인수권 발행자(즉, 신주인수권을 발행한 증권사)가 자신이 지정한 신주인수권 발행계좌에 있는 신주인수권 전부 또는 일부를 증권거래소에 취소 신청하는 것을 말한다.

상하이 증권 거래소는 거래소 상장을 신청한 워런트의 기초 증권이 주식인 경우 기초 주식은 다음 조건을 충족해야 한다고 규정합니다. 최근 20 거래일 동안 유통 주식의 시장 가치는 10억 위안 이상일 것, 거래일의 주식 거래 누적 회전율이 25% 이상일 것, 유통 자본금이 2억 주 이상일 것.

영장 실증은 발행자와 보유자 사이의 계약 관계를 반영합니다. 보유자는 영장 발행자에게 일정 금액을 지불한 후 발행자로부터 권리를 얻습니다. 이 권리는 보유자가 특정 날짜 또는 미래의 특정 기간 내에 합의된 가격으로 일정 금액의 자산을 영장 발행자에게 구매/판매할 수 있도록 허용합니다.

보유자가 얻는 것은 책임이 아니라 권리입니다. 그는 계약 이행 여부를 결정할 권리가 있는 반면, 발행자는 이 권리를 얻기 위해 이행해야 할 의무만 가집니다. , 투자자는 일정 금액의 대가( 로열티)를 지불해야 합니다.

워런트(실제로는 모든 옵션)와 선도 또는 선물의 차이점은 전자의 보유자가 얻는 것은 책임이 아니라 권리라는 점입니다. 즉, 그는 지정된 미래 시간에 지정된 가격으로 지정된 기본 자산을 거래해야 합니다.

위의 정의를 보면, 워런트는 권리행사 방향에 따라 콜워런트와 풋워런트로 구분할 수 있음을 쉽게 알 수 있다. 콜워런트는 옵션 중 '콜옵션'이고, 풋워런트는 "영장 옵션"입니다.

보증 워런트는 관련 기업 자체가 아닌 해당 자산을 보유하고 있는 제3자가 발행하는 것이 일반적입니다. 발행자는 기초 자산을 소유하거나 이에 대한 권리를 갖습니다. 보장되는 워런트는 콜 또는 풋이 될 수 있으며, 투자자는 발행자의 신용 위험에도 노출됩니다.

보증이 적용되는 보증은 구조화된 상품으로 간주됩니다. 보장 영장(Covered Warrant)은 기초 증권 발행자 및 그 계열사와는 독립적인 법인(대개 투자 은행)에 의해 발행됩니다. 지정된 자산은 지수, 통화, 상품, 채권 또는 증권 바스켓과 같은 주식 증권 이외의 자산일 수 있습니다. 보장되는 워런트가 부여하는 권리는 매수할 수 있는 권리(콜 워런트) 또는 매도할 수 있는 권리(풋 워런트)일 수 있습니다.

커버드의 의미는 발행인이 의무 이행을 위한 담보로 지정된 증권 또는 워런트 자산을 독립적인 수탁자, 보관인 또는 예탁기관에 예탁하고, 수탁자, 보관인 또는 예탁자가 다음을 대표한다는 것을 의미합니다. 영장 소지자의 이익. 일부 시장에서는 모든 유형의 영장을 나타내는 데 '영장'이라는 단어가 사용되는 반면, 일부 시장에서는 보장되는 영장을 나타내는 데 파생 워런트가 사용됩니다.

버터플라이 워런트는 두 가지의 동시 구매 및 판매를 의미합니다. 서로 다른 가격의 워런트를 동시에 매매하거나, 이 조합을 통해 주가가 특정 범위 내에서 변동할 경우 투자자는 특정 이익을 얻을 수 있습니다. 손실을 입지 않으며, 소득 곡선은 "__∧__" 모양을 하고 있습니다. 그 모양이 날아다니는 나비와 비슷하기 때문에 나비 영장이라는 이름이 붙었습니다.

풋워런트와 워런트의 조합은 '\__/' 형태의 수익률곡선을 가지며, 이는 새들워런트(Saddle Warrant)라고도 하며, 와이드 스트래들(Wide Straddle) 또는 스트래들(Straddle)이라고도 한다. . 유형 영장. 이런 종류의 워런트는 주가가 떨어지거나 크게 오르면 투자자에게 수익을 안겨주지만, 주가가 거의 변하지 않으면 수익이 나지 않는다.

투자자에 대한 신주인수권 매매 지침

——'상하이 증권거래소 신주인수권 관리에 관한 임시조치' 해석

상하이 증권거래소는 최근 "상하이증권거래소 "워런트 관리에 대한 임시 조치"를 발표했습니다. 시장 참가자들이 "임시 조치"를 더 잘 이해하고 사용할 수 있도록 하기 위해 상하이 증권거래소 워런트 실무 그룹은 몇 가지 중요한 조항을 해석했습니다. 그리고 그 안의 핵심 조항.

1. 워런트의 정의 및 유형

'임시 조치'에서 워런트의 정의는 워런트의 두 가지 주요 특징을 나타냅니다. 1. 워런트는 발행자와 보유자 간의 관계를 나타냅니다. 기존 계약관계, 신주인수권자가 향유하는 권리와 주주가 향유하는 주주권은 권리의 내용이 명백히 다릅니다. 2. 신주인수권자는 신주인수권자에게 선택권을 부여하지만 의무는 부여하지 않습니다. 신주인수권 보유자가 신주인수권을 행사할 때 약정에 따라 기초증권이나 현금을 인도할 의무가 있는 신주인수권 발행자와는 달리, 신주인수권 보유자는 계약 위반에 대한 책임을 지지 않고 시장 상황에 따라 신주인수권 행사 여부를 선택할 수 있습니다.

'임시조치'는 다양한 유형의 영장 상품에 적용됩니다.

A. 발행자의 기준에 따라 회사 영장과 보장 대상 영장으로 나눌 수 있습니다. 기업 워런트는 기초 주식 발행인(상장 회사)이 발행한 워런트와 같이 기초 증권 발행인이 발행한 워런트입니다. 커버드워런트는 주식발행사 등 기초증권이 아닌 제3자(상장회사의 주주나 증권회사 등 금융기관)가 발행한 워런트를 말한다. '경과조치'에는 지분분할 해결을 위해 발행한 워런트를 제외하고는 실제 시장 상황을 고려해 증권사 등 금융기관이 워런트 발행인이 될 수 있는 자격을 규정하지 않았다.

B. 보유자의 권리 성격에 따라 콜워런트(발행자로부터 기초증권을 매입하는 것)와 풋워런트(기초증권을 발행자에게 매도하는 것)로 나눌 수 있습니다.

다. 행사방법에 따라 미국식 워런트는 보유자가 특정 기간 내에 권리를 행사할 수 있다고 규정하고, 유럽식 워런트는 보유자가 권리를 행사할 수 있는 기간만 명시하고 있다. 특정 만료일.

라. 결제방식에 따라 실물채권지급결제형 신주인수권과 현금결제형 신주인수권으로 구분할 수 있다. 실제 채권지급결제는 기초증권의 소유권을 이전하는 것이 특징이며, 발행인이 기초증권을 보유자에게 실제로 인도하거나 구매해야 하는 반면, 현금결제는 기초증권의 소유권을 이전하지 않고 정산차액만 현금으로 지급하는 방식입니다. 기초증권.

위의 설명에서 볼 수 있듯이 '임시조치'는 주식거래 개혁 시범 프로그램에서 나타날 수 있는 다양한 보증 제도를 충분히 고려하고, 거래소가 다음 단계의 영장 시장. 이번 주식거래 개혁에서 Baosteel Group이 발행한 워런트는 실제 채권을 지급하는 유럽식 커버콜 워런트입니다.

2. 발행 및 상장심사

'경과조치' 제6조 내지 제8조의 규정에 따라 신주인수권 발행심사는 거래소에 의해 완료되어 거래소에 보고된다. 중국증권감독관리위원회에 제출합니다. 신주인수권의 상장심사는 전적으로 거래소의 책임입니다.

회사 신주인수권 발행은 주식이나 채권 발행과 밀접하게 연관되어 있으며 자금조달 활동도 포함된다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 회사 신주인수권 발행은 먼저 중국 증권감독관리위원회의 관련 승인을 받아야 합니다. 교환 신청 전.

3. 기초증권의 조건

'경과조치'에서는 주식 등을 기초증권으로 열거형으로 사용할 수 있음을 규정하고 있다. 워런트 시장이 이제 막 시작된 ​​점을 감안하여, '임시조치'는 펀드, 주식바스켓 등을 기초담보로 사용하기 위한 구체적인 조건에 대해서만 단일종목을 선정하는 조건만을 명확히 규정하고 있습니다. 기초 증권에 대해 거래소는 시장 개발 요구 사항을 명확히 하고 개선할 것입니다.

워런트상품의 고수익, 고위험 특성상 기초주식의 유통규모가 크지 않을 경우 기초주식과 워런트와의 연계로 인한 가격변동 및 조작위험이 결정됩니다. 가격은 엄청날 것이다. 대규모, 유동성이 높은 주식을 기초주식으로 선택하는 것은 활발하고 안정적인 신주인수권 거래를 위한 중요한 기반입니다. 이러한 점을 고려하여 '임시조치'에서는 기초주식의 적격성에 대한 엄격한 요건을 명시하고 있습니다. 분명히 짚고 넘어가야 할 점은 첫째, 거래 가능한 주식이란 거래 가능한 A주를 의미한다는 점이다. 둘째, 회전율 계산은 전체 시가총액을 기준으로 합니다. 일일 회전율 = (당일 기초주식 유통시장 거래금액/시가총액) * 100.

IV. 영장 상장 조건

'경과조치' 제10조에는 영장 상장 조건이 명시되어 있으며, 그 내용은 주로 다음과 같습니다.

1. 워런트 조건: 워런트 유형("청약" 또는 "풋"), 행사 가격, 행사 방법("유럽식" 또는 "미국식"), 기간, 행사 날짜, 결제 방법(실물 결제 또는 현금 결제), 행사 비율 .

2. 영장 기간을 계산하는 기준은 상장일이며 구체적인 계산은 일, 월, 연을 기준으로 할 수 있습니다.

3. 영장 발행자는 규정을 준수하는 이행 보증을 제공해야 합니다.

4. 영장발행자의 이행보증.

'경과조치' 제11조는 거래소에 발행되어 상장된 신주인수권에 대하여 발행인이 이행보증을 제공하여야 한다고 규정하고 있다. 보증에는 두 가지 유형이 있으며 발행자는 자체 재량에 따라 선택할 수 있습니다.

첫째, 발행인은 이행보증을 위해 청산회사에 개설된 특별계좌를 통해 충분한 양의 기초증권이나 현금을 제공합니다. 거래소는 특정 상황에 따라 발행인이 제공해야 하는 이행보증 금액을 결정하고, 발행인이 신주인수권을 발행하기 전에 이행보증을 완료하도록 요구합니다. 동시에, 거래소는 0에서 1 사이의 숫자인 보증 계수를 조정하여 시장 상황에 따라 발행자에게 성과 담보를 추가하도록 요구할 권리가 있습니다. 현재 Baosteel 워런트의 보증 계수는 100입니다.

담보가 기초 증권이나 현금과 함께 제공되는 경우, 발행인은 기초 증권이나 현금에 질권, 법적 동결 또는 기타 권리 결함이 없는지 확인해야 할 의무가 있습니다.

둘째, 상업은행 등 거래소가 인정한 기관을 계약 이행에 대한 취소 불가능한 연대보증인으로 제공합니다.

5. 정보 공개

정보 공개에는 주로 두 가지 측면이 포함됩니다. 1. 관련 규정에 따라 정보 공개 의무를 이행하기 위해 영장 발행자가 발표하는 다양한 공표. 거래소는 "임시조치"에 명확히 규정된 영장발행설명서, 상장공고, 상장종료 독촉공지, 상장종료 공고 외에 시장수요에 따른 정보공시 내용 및 형식에 대한 지침도 함께 제공할 예정이다. 주식 거래 개혁 개혁 요건은 발행인이 시장 투명성을 높이고 투자자의 이익을 완전히 보호하기 위해 행사 가격 조정 및 시장 소문에 대한 해명과 같은 정보를 신속하게 공개하도록 촉구합니다. 2. 거래소는 일일 개장 전 각 워런트의 거래 가능 수량을 공시하며, 워런트 수가 거래 가능 수량 5 이상인 보유자의 목록을 공시합니다.

6. 워런트 거래

워런트 거래는 주식과 매우 유사하며, 거래시간, 거래 메커니즘(입찰 방식) 등이 주식과 동일합니다. 차이점은 다음과 같습니다.

1. 신고 가격의 최소 단위: 주가 변동의 최소 단위인 0.01위안과 달리 영장 가격 변동의 최소 단위는 0.001위안입니다. 이는 영장 가격이 매우 낮을 수 있기 때문입니다. 예를 들어 외가격 워런트의 경우 최소 가격이 변경되면 영장 가격은 몇 센트에 불과할 수 있습니다. 단위가 0.01위안이면 너무 큰데, 최저 가격 단위가 바뀌더라도 변동 범위로 볼 때 상당한 가격 변동이 발생할 수 있기 때문입니다.

2. 워런트 가격의 상승 및 하락 제한 : 현재 주식의 상승 및 하락은 10 비율로 제한되며, 워런트의 상승 및 하락은 가격에 의해 제한됩니다. 백분율이 아닌 상승 및 하락의 비율입니다. 이는 영장 가격이 주로 기초 주식 가격에 의해 결정되고, 영장 가격이 기초 주식 가격의 작은 부분만을 차지하는 경우가 많기 때문입니다. 기초 주식 가격의 변화가 발생할 수 있습니다. 영장 가격의 큰 변화로 인해 사전에 지정된 증가 및 감소 비례 한도가 덜 적절해집니다. 예를 들어, T일의 워런트 종가는 1위안이고 기초 주식의 종가는 10위안입니다. T 1에서 기초 주식은 일일 한도인 11위안까지 상승했습니다. 다른 요인이 불편한 경우 영장 가격은 1위안 또는 100위안씩 인상되어야 합니다. "조치"의 공식에 따라 계산된 워런트의 일일 제한 가격은 1 + (11-10) × 125 = 2.25 위안입니다. 즉, 기초 주식이 일일 한도에 도달하면 워런트가 아직 도달하지 않은 것입니다. 일일 한도.

7. 신주인수권 발행인 및 대상자에 대한 금지

증권 발행인의 신주인수권 매매

'임시조치'에서는 신주인수권 발행인이 신주인수권을 매수할 수 없도록 규정하고 있습니다. 또는 자신이 발행한 신주인수권을 매도할 수 없습니다. 기초증권의 발행인은 기초증권에 상응하는 신주인수권을 매수하거나 매도할 수 없습니다. 워런트는 레버리지가 높은 상품이기 때문에 기초 주식의 작은 변화로 인해 워런트 가격이 크게 변동하게 됩니다. 만약 신주인수권 발행인과 원주 발행인이 신주인수권을 매매할 수 있도록 허용된다면 신주인수권 발행인과 원주 발행인은 어떤 식으로든 기초주가에 영향을 미쳐 신주인수권 가격에 상당한 변동을 초래하여 불법적인 이익을 얻을 수 있습니다. , 이는 일반 투자자에게 큰 이익을 가져다 줄 것입니다.

8. 신주인수권 매매의 종료

'경과조치' 제14조에서는 "신주인수권이 만료되기 5거래일 이전에 신주인수권의 매매를 종료한다"고 규정하고 있다. , 그러나 옵션을 행사할 수 있습니다." 여기서 최초 5거래일에는 만기일이 포함됩니다. 즉, 만기일은 T일이며, 워런트는 T-4일부터 거래를 종료합니다.

9. 신주인수권 행사

신주인수권 행사에 관한 '경과조치'의 주요 조항 중 하나는 '당일 매수된 신주인수권도 당일에 행사할 수 있다'는 것이다. 당일에 행사하여 얻은 권리는 당일에 기초증권을 매도하지 아니한다.” 이 조항은 신주인수권 가격과 기초주식 사이의 상호작용 관계를 유지함으로써 신주인수권 가격이 주로 기초주식에 의해 결정된다는 특징을 보다 효과적으로 반영할 수 있도록 함을 목적으로 합니다. 물론, 옵션을 당일에 행사하여 취득한 기초증권을 당일에 매도하는 것이 보다 이상적인 상황일 것입니다. 그러나 거래소는 위험 통제 등을 종합적으로 고려한 끝에 현행 규정을 제정했습니다.

10. 신주인수권 행사에 따른 정산

신주인수권 행사에 따른 결제방법은 '경과조치'에서 현금결제방법과 유가증권 지급방법을 모두 규정하고 있습니다.

현금결제방식에 있어서 기초증권의 결제가격은 발행인과 신주인 모두에게 매우 중요하므로 '경과조치'에서는 "기초증권의 결제가격을 일일종가로 한다"고 규정하고 있습니다. 행사일 전 10거래일의 기초증권 가격을 "평균"으로 합니다. 이를 통해 정산가격 조작 가능성을 상당 부분 방지할 수 있습니다. 아울러, 투자자 보호 관점에서 현금결제는 자동결제 방식, 유가증권 결제는 대리행사 방식을 허용하고 이에 상응하는 조항을 마련한다.

11. 워런트 거래 및 행사 수수료

워런트는 우리나라 증권 시장의 또 다른 혁신적인 상품입니다. 본 상품의 개발을 장려하기 위해 거래소는 수수료 측면에서 특정 우대 조치를 제공하는 것을 고려할 것입니다. 거래 수수료 및 행사 수수료의 책정은 기본적으로 거래소에 명시된 펀드 기준을 참조합니다. 예를 들어 영장 거래 수수료는 다음과 같습니다. 거래금액의 0.3을 초과하는 경우 옵션을 행사할 경우에는 양도주식의 액면가를 기준으로 0.05의 주식양도수수료를 등록회사에 납부하여야 합니다.

12. 워런트의 생성 메커니즘

워런트의 가격은 주로 기초 주식의 시장 가격과 변동성에 따라 달라지며, 그 가격은 관계에 의해 완전히 영향을 받아서는 안 됩니다. 수요와 공급 사이. 시장 수요가 증가하면 가격 급등을 안정시키기 위해 적시에 워런트 공급을 늘릴 수 있는 메커니즘이 있어야 합니다. 성숙한 해외 보증 시장은 예외 없이 이러한 "지속 제공" 메커니즘을 사용합니다. 이를 위해 '경과조치' 제29조에서는 자격을 갖춘 기관이 신주인수권을 발행하여 유통시장에서 신주인수권 공급을 늘리고 신주인수권 가격이 급등해 적정 가격 영역을 벗어나는 것을 방지할 수 있다고 규정하고 있다.

모든 영장은 영장 행사일에 해당 조항에 따라 행사될 수 있습니다(F10을 확인하세요). 문제는 그것이 행사할 가치가 있는지(귀하에게 유익한지)입니다.

풋워런트가 행사되면 각 워런트는 행사 시 비유도주 대주주에게 해당 수량(보통 1:1, 자세한 내용은 워런트 설명 참조)으로 매도됩니다. 가격;

청약 영장을 행사할 때 각 영장은 비주주 대주주로부터 해당 수의 기초 주식(보통 1:1, 영장 설명 참조)을 구매하는 데 사용됩니다. - 행사가격으로 주식을 거래할 수 있습니다.

투자자들의 질문: 영장거래에는 어떤 절차가 필요한가요?

심천증권거래소의 답변: 투자자가 영주권 거래에 참여해야 한다면 먼저 영장 거래에 대한 필요한 상식과 상품의 위험에 대해 자격을 갖춘 증권사로부터 배워야 합니다. 신주인수권 거래 대리 후 증권사와 리스크 계약을 체결합니다. 공시서를 받은 후에만 신주인수권 거래에 참여하고 A주 계좌를 사용할 수 있습니다.

투자자들의 질문: 워런트와 주식의 가격 인상 한도와 감소 한도의 차이는 무엇입니까?

심천증권거래소의 답변: 워런트의 상승 또는 하락은 상승 또는 하락의 절대 가격에 의해 제한됩니다. 계산 공식은 다음과 같습니다.

상승(하락) 워런트 가격 = 전일 워런트 가격 종가 ± (당일 기초증권 상승가 - 전일 기초증권 종가) × 125 × 행사비율

워런트 약어 명명 규칙:

첫 번째 영장 유형 코드 세 글자의 규칙:

상하이 시장 청약--B는 (영장 구매)-C입니다. (콜 워런트: 콜 워런트);

상하이 시장 풋, 심천 시장 풋--P(풋 워런트 풋 워런트)

마지막 숫자, 즉 8번째 숫자는 를 사용합니다. 기본 증권에 대해 어떤 영장이 발부되었는지 나타내는 숫자 또는 문자입니다. 동물이 9마리를 초과하는 경우 A부터 Z까지를 사용하여 10번째부터 35번째 동물을 나타냅니다.

(누군가 CWB1)의 CW는 "Call Warrant"의 약자로 상하이증권거래소에서 발행한 워런트이다(주식개혁 적용 워런트와 구별)

우량계 청약 영장(Wuliangye YGC1 발행인)은 "Yibin State-owned Assets Management Co., Ltd."이며, "Yi, Guo"의 병음은 YG입니다.

Youngor 청약권 발행인(YageQCB1)은 "Ningbo Youth Investment Holding Co., Ltd." QC는 "青,春"의 병음 약어입니다.

Valin Pipeline Put Warrants(Valin JTP1)의 발행자는 "Hunan Valin Steel Group Co., Ltd."입니다. ."은 "Group" JP의 병음 약어입니다.

Wanhua Put Warrant(Wanhua HXP1)의 발행인은 "Yantai Wanhua Huaxin Synthetic Leather Co., Ltd."이며, "Hua"의 병음 약어 HX를 사용합니다. , Xin"

China Merchants Bank 풋 워런트(CMB CMP1)의 발행자는 "China Merchants Steam Navigation Company, Ltd (Hong Kong) China Merchants Steam Navigation Company, Ltd"이며, 이는 영어 약어 CM입니다. 중국초상은행.

파생 영장에 대한 기술 용어입니다.

프리미엄: 워런트의 거래 가격이 실제 가격보다 높은 가치.

풋워런트 프리미엄 = 콜워런트 거래가격 - (기초주가 - 행사가격) - 행사가격) 프리미엄 요율은 마이너스이므로 옵션을 행사하면 이익을 얻을 수 있습니다.

청약 워런트 프리미엄 비율: 워런트 투자자가 만기일에 균등한 금액을 실현하려면 워런트 만료 전 기초 주가의 상승 비율이 필요합니다.

워런트 프리미엄 요율 넣기 = [(행사가격 + 콜워런트 가격/행사비율)/기초주가-1]×100

워런트 프리미엄 요율 넣기: 워런트에 만기 전, 영장 투자자가 만기일에 손익 분기점을 달성하려면 기본 주식의 백분율 가격이 하락해야 합니다.

풋워런트 프리미엄 요율 = [1-(행사가격-풋워런트가격/행사비율)/기초주가]×100

콜워런트 예시:

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당일 특정 기초주 종가: 19위안

행사가격: 9.9위안

행사비율: 1:1

당일 청약 영장 마감 가격: 8.59위안

청약 영장 프리미엄: 8.59위안 - (19위안 - 9.9위안) × 1 = - 0.51위안

청약영장 프리미엄 요율: [(9.9위안 8.59위안)/19위안 -1]×100= - 2.684

당일 특정 기초주 종가: 35위안

행사 가격: 29.9위안

행사 비율: (1:0.5) 청약 영장 2개마다 행사 가격으로 기초 주식 1개를 구매할 수 있습니다.

청약 마감 가격 당일 영장: 4.59위안

청약 영장 프리미엄: 4.59위안-(35위안-29.9위안) × 0.5 = 2.04위안

청약 영장 프리미엄 요율: [ (29.9위안 4.59위안/0.5)/35위안-1]×100=11.657

헤지 가치는 기초 자산 가격 변화에 대한 파생상품 워런트 가격의 민감도를 측정합니다. 헤지 가치는 기초 자산 가격의 단위 변화에 대한 파생상품 워런트의 이론적 가치 변화를 나타냅니다. 일반적으로 콜 워런트의 헤지 가치는 양수이고, 풋 워런트의 헤지 가치는 음수입니다. 예를 들어 특정 주식에 대해 발행된 콜 워런트의 헤징 가치가 0.5인 경우 주가가 1위안 증가할 때마다 주식 비율이 10에 대해 파생 워런트인 경우 워런트 가격은 이론적으로 0.5위안씩 증가합니다. 주식, 각 영장 가격은 0.05위안으로 변경됩니다.

시간소모가치(Theta)

시간소모가치는 파생상품워런트의 잔여기간 변동에 따른 파생상품워런트 가격의 변화를 나타냅니다. 시간 소모 가치는 시간 소모가 파생상품 워런트에 미치는 영향을 측정하므로 해당 값은 음수여야 합니다.

예를 들어, 일일 시간 소진 가치가 -0.0015인 경우, 즉 다른 요소가 변하지 않는다고 가정하면 영장의 가치는 매일 0.0015위안씩 감소합니다.

레버리지 가치(Gearing)

단순 레버리지 가치는 워런트 가격보다 높은 관련 자산 가격의 배수로 계산됩니다. 계산식은 주가입니다. 관련 자산/(보증 가치 畕자본 비율). 실제 레버리지 가치는 헤징 가치를 고려하여 영장이 제공하는 실제 레버리지를 보다 정확하게 계산할 수 있습니다. 실제 레버리지 가치의 공식은 단순 레버리지 가치 × 헤징 가치입니다. 예를 들어 실제 레버리지 값이 10이라면 기초자산의 가격이 1만큼 상승하면 콜워런트의 이론적인 가격도 10만큼 증가한다는 의미입니다.

투자자들은 위에서 언급한 기술적 매개변수가 수시로 변경될 수 있으며 단기간 동안만 적용된다는 점에 유의해야 합니다.

오래된 데이터를 사용하면 투자자가 잘못된 투자 결정을 내릴 수 있습니다.

행사방법 : 증권정보DB의 '업종' 항목을 통해 공개되는 행사방법은 다음과 같이 3가지가 있다.

E(유럽식: 유럽식 운동), A(미국식: 미국식 운동), B(100액트 하이브리드 스타일).

미국식 행사: 보유자가 옵션 기간 전과 만료일(즉, 일반적인 상황에서는 행사 시작일)을 포함하여 옵션 수명 동안 언제든지 옵션을 행사할 권리가 있음을 의미합니다. = 영장이 처음 등재된 날), 행사기한 = 영장 만료일)

유럽식 행사: 옵션은 영장 만료일(즉, 행사 시작일 = 행사 기한 = 영장 만료일)에만 행사할 수 있다.

버뮤다 하이브리드: 미국식과 유럽식 사이에서 보유자는 만료일 이전에 하나 이상의 날짜를 행사할 권리가 있습니다(즉, 행사 시작일 = lt; 행사 마감일=lt; 영장 만료일).

영주권 가격 결정 요인:

(1) 기초 주가: 청약에 비례, 풋에 반비례

(2) 행사 가격: 높을수록 청약 금액이 낮을수록 풋 금액은 높아집니다.

(3) 영장 만료일로부터 멀어질수록, 영장 만료일이 멀수록 가치는 높아집니다.

(4) 기본 자산: 변동성이 클수록 가치가 높아집니다.

(5) 영장 만료일에 해당하는 무위험 이자율: 이자가 높을수록 구독 가치도 높아집니다. , 풋 가치가 낮을수록

(6) 배당: 높을수록 청약 가치가 낮을수록 풋 가치는 높아집니다

(7) 희석 효과: 청약 가치가 높아집니다 , 풋가치가 높을수록 좋습니다.