연준의 금리 인상 주기 진입은 중국 경제에 어떤 영향을 미치나요?

연준의 금리 인상 영향은 미국에만 국한되지 않고, 아시아 등 신흥시장 국가들에게는 연준의 금리 인상 영향이 더욱 커질 수 있다. 지난 12월 10일 열린 싼야금융국제포럼에서 차오위안정 BOCI리서치 회장이자 전 중국은행 수석이코노미스트는 “미국은 앞으로도 금리를 계속 인상할 수 있고 개발도상국들은 저금리를 경험하고 있다”고 말했다. 금리, 통화정책의 불일치는 큰 불확실성을 야기할 것이며, 아시아 금융위기와 유사한 위험이 발생할 가능성이 높습니다. "지난 30년 동안 연준이 금리를 인상하고 달러 가치가 상승했습니다. 신흥시장의 위기. 1980년부터 1985년까지 미국 달러의 가치 상승은 1995년부터 2001년까지 라틴 아메리카 부채 위기를 촉발했고, 2011년부터 지금까지 아시아 금융 위기를 일으켰습니다. 신흥시장 국가와 라틴아메리카, 아시아 금융시장에 반복적인 충격을 일으켰습니다. 중국 금융시장에서는 금리 인상 영향으로 지난 12월 14일 목요일 개장과 함께 국내 주식, 채권, 외환 3개 시장이 격렬하게 반응했다. 중국 10년 국고채와 5년 국고채 모두 한도 내에서 하락했고, 10년 국고채는 상장 이후 최대 하락폭을 기록했다. 상하이와 선전 증시는 모두 하락세로 출발했으며, 상하이종합지수는 0.47% 하락한 3125.76포인트에 개장했습니다. 선전 구성요소지수는 0.3% 하락한 10202.24포인트로 출발했다. GEM은 0.27% 하락한 1957.71포인트에 개장했습니다. 역내 RMB는 미국 달러 대비 거의 300포인트 하락한 6.9350으로 출발하여 8년여 만에 최저치를 계속 기록했습니다. 미국 달러 대비 역외 위안화는 한때 6.95선 아래로 떨어졌으나 이후 하락 폭이 좁아져 현재는 6.9420 부근에서 변동하고 있습니다. 중국은 현재 경제성장 둔화에 직면해 있으며, 미국의 금리 인상으로 자본유출이 늘어나 성장에 추가적인 역풍이 불 수 있다. Fed의 금리 인상이 중국 경제에 미치는 영향과 관련하여 CITIC Securities의 Zhu Jianfang 수석 이코노미스트는 Fed의 금리 인상이 중국 경제에 단기적으로 더 큰 영향을 미칠 것이며 주로 중국 경제에 영향을 미칠 것이라고 믿습니다. 세 가지 요소를 통해: 첫째, 무역입니다. 연준의 금리 인상은 미국 경제의 회복이 확실하다는 것을 보여줍니다. 미국의 경제 상황으로 인해 취약한 세계 무역 상황이 소폭 개선될 가능성이 높으며, 두 번째는 통화 정책입니다. . 우리나라의 현재 통화정책 기조가 안정적이고 자산거품을 억제하고 경제 및 금융 위험을 예방하는 임무를 갖고 있다는 점과 인플레이션 상승 상황에서 연준의 금리 인상으로 인해 우리나라의 통화정책 여력이 더욱 제한될 수 있습니다. . 세 번째는 외환이다. 자본의 이익 추구 성격으로 인해 미국 달러 자산 수익률의 증가는 위안화에 더욱 큰 압력을 가할 것입니다. 2017년에 금리가 더 자주 인상되면 외환 보유고도 압박을 받게 될 것입니다. 전반적으로 연준의 금리 인상은 중국 경제에 좋은 영향과 나쁜 영향을 모두 주겠지만, 단기적으로는 경제에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 이번 금리 인상이 단행된 이후에는 트럼프 대통령의 취임 후 정책이 경제에 미칠 영향이 주요 관심 대상이 될 것으로 보고 있다. 역사적 데이터에 따르면 중국의 경우 1994년 이후 세 차례의 긴축정책에서 상하이종합지수는 첫 금리 인상 이후 한 달 만에 하락세를 보였습니다. 그러나 이는 중국의 국내 요인과 더 밀접하게 관련되어 있을 수 있습니다. 왜냐하면 1994년과 2004년에 상하이종합지수는 연준이 금리를 인상하기 전에도 하락세를 보였기 때문입니다. 통계에 따르면 연준은 올해 초부터 7차례 금리 회의를 열었다. 회의 전날 A주는 6차례나 하락해 하락 확률이 80%를 넘었고, 부정적인 영향은 분명했습니다. 금리 회의 이후 연준은 금리 인상을 시작하지 않았고, A-주는 금리 인상을 시작하지 않았습니다. 주가는 원래의 궤도로 돌아왔고 주로 상승세를 보였습니다. 연준은 마침내 금리를 인상했습니다. 이 "어려운" 결정은 중국에 어떤 영향을 미칠까요? 연준은 마침내 금리를 인상했습니다. 이 "어려운" 결정은 중국에 어떤 영향을 미칠까요? 위 표에서 볼 수 있듯이 연준의 금리 인상이 A주에 미치는 영향은 그다지 관련성이 없으며 A주는 여전히 자체 규칙에 따라 운영됩니다. 그러나 연준의 이전 금리 인상 주기 사이의 간격이 길기 때문에 참조 유의성은 그리 크지 않습니다. 가장 최근 금리 인상은 지난해 12월 16일이었고, A주는 금리 인상 전후 모두 상승했다. 분석가들은 연준의 금리 인상이 외부 요인이고, 외부 요인이 내부 요인을 통해 작용해야 한다고 보고 있다. 과거 연준의 금리 인상 이후 A주 시장의 역사적 추이를 볼 때, 연준의 금리 인상이 A주 시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상됩니다. 현재 A주의 상황으로 볼 때 단기 시장 성과도 국내 정책에 달려 있습니다. 연말 자금 조달 부족 등의 요인으로 인해 A주 시장은 계속해서 통합될 수 있습니다.

위안화 가치 하락 압력 증가 민성 증권 채권팀의 분석가 Guan Qingyou와 Li Qilin은 연준이 금리를 인상했을 때 기사를 작성했으며 중장기적으로 연준의 금리 인상이 위안화 가치를 더욱 강화할 것이라고 지적했습니다. 위안화 환율 하락 압력. 2014년 이후 위안화 환율은 양방향 변동 시대에 돌입했지만, 변동 중심점은 지속적으로 하락세를 이어갔다. 2014년 미국 달러 대비 위안화 평균 환율은 6.16이었고, 2015년에는 6.47로 하락했습니다. 위안화 환율 센터는 향후 몇 년 동안 계속해서 가치가 하락할 수 있습니다. 씨티그룹의 류리강 중국 수석 이코노미스트는 연준이 금리를 인상하기 전 미국 달러 강세를 배경으로 위안화를 통화 바스켓 대비 안정적으로 유지하려는 중국의 현재 접근방식이 일방적인 평가절하를 예상하게 될 것이라고 말했다. 미즈호증권 아시아 수석 이코노미스트 선젠광은 금리 인상 직전 인터뷰에서 트럼프 대통령이 추진하는 경제 정책이 예상만큼 긍정적이라면 내년 미국 금리 인상 속도는 더욱 타이트해질 것이라고 말했다. 앞으로도 계속 강세를 보일 것이며 자본 유출은 계속될 것이며 위안화는 더 큰 평가절하 압력에 직면하게 될 것입니다.