기금넷 공식사이트 - 금 선물 - 주식-"곰 시장" 과 "황소 시장" 의 기원
주식-"곰 시장" 과 "황소 시장" 의 기원
강세장 1 호. 곰 시장 3 기의 일부와 일치하는 것은 종종 미드필더에서 가장 비관적인 상황에서 나타난다. 대부분의 투자자들은 미드필더에 대해 낙심했고, 시장에 좋은 소식이 나타나도 무관심했고, 많은 사람들이 비용 없이 모든 주식을 내던지기 시작했다. 선견지명이 있는 투자자들은 각종 경제지표와 형세에 대한 분석을 통해 미드필더 상황이 곧 변할 것으로 예상하며 점차 양질의 주식을 선택해 매입하고 있다. 시장 거래가 점차 미량의 반등으로 접어들면서, 시간이 지나면서 많은 주식이 대목 매도자 평중에서 이성 투자자에게 흘러갔다. 시장은 반등 과정에서 간혹 반락했지만 매번 하락한 저점은 지난번보다 높았기 때문에 새로운 투자인들을 끌어들이고 전체 시장 거래가 활발해지기 시작했다. 이때 상장회사의 경영 상황과 회사 실적이 호전되기 시작했고, 이윤 증가는 투자자들의 주의를 끌며 사람들의 관심을 더욱 자극했다.
우시장 2 기. 이때 시황이 눈에 띄게 좋아졌지만 곰의 처참한 하락으로 투자자들은 가슴이 두근거렸다. 미드필더에는 오르지 않는 교착 국면이 나타났지만, 전반적으로 대도시 기조가 양호하여 주가가 오르려고 애썼다. 이 기간은 수개월 이상 지속될 수 있다. 주로 지난번 곰 시장이 초래한 심리적 타격의 심각성에 따라 결정된다.
강세장 3 기. 한동안 배회한 끝에 주식 시장 거래량이 끊임없이 증가하였다. 점점 더 많은 투자자들이 시장에 진출한다. 대도시의 매번 반락할 때마다 투자자를 시장에서 물러나게 할 뿐만 아니라, 오히려 더 많은 투자자들을 끌어들인다. 시장 정서가 고조되어 낙관적인 분위기로 가득 차 있다. 게다가, 회사의 이익이 좋은 뉴스도 끊임없이 전해지고 있다. 예를 들면 이윤 2 배, 인수 합병 등이 있다. 상장회사도 기회를 틈타 대거 자금을 모으거나, 적주를 보내거나, 주식을 뜯어 중소투자자들을 끌어들인다. 이 단계의 말기에는 시장 투기 분위기가 매우 짙어 나쁜 소식이 나타나더라도 투기 핫스팟으로 선전되어 좋은 소식이 될 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 투기명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 투기명언) 쓰레기주, 냉문주 주가는 모두 크게 올랐지만, 일부 온건한 양질의 주식은 오히려 무시당했다. 동시에, 주식 투기의 뜨거운 눈물이 사회 구석구석을 휩쓸고, 각 업종, 남녀노소 모두 주식투자군에 가입했다. 이런 상황이 어느 극단에 이르면 미드필더에 전환점 < P > 곰 시장 1 기가 등장한다. 그 초단은 우시장 3 기의 미단으로, 시장 투자 분위기가 가장 높은 상황에서 종종 나타난다. 이때 시장은 절대적으로 낙관적이며 투자자들은 후시장 변화에 대해 전혀 경계심이 없다. 시장에는 진실과 거짓에 대한 여러 가지 좋은 소식이 곳곳에 널려 있다. 회사의 실적과 이윤이 비정상적인 최고조에 달했다. 적지 않은 기업들이 이 기간 동안 확장을 가속화하고 인수 합병에 대한 소식이 빈번하게 전해졌다. 절대다수의 투자자들이 주식시장 상승세에 열광하고 있을 때, 소수의 현명한 투자자와 개별 투자자들이 자금을 점차 철수하거나 관망하기 시작했다. 이에 따라 시장의 교투는 매우 뜨거웠지만 점차 냉각될 조짐이 보이고 있다. 이때 주가가 더 오르면 거래량이 보조를 맞추지 못하면 폭락이 나타날 수 있다. 이 시기에 주가가 하락했을 때, 많은 사람들은 여전히 이런 하락이 상승 과정의 질문일 뿐이라고 생각한다. 사실 이것은 주식 중 폭락의 시작이다.
곰 시장 2 기. 이 단계에서 주식시장, 바람이 불면' 공황성 투매' 가 촉발되고, 한편으로는 시장의 핫스팟이 대부분이며, 매입을 원하는 사람들은 오히려 선택으로 움츠러들기가 어려워 관망하고 있다. 반면에 더 많은 사람들이 서둘러 던지기 시작했다. 주가의 급하락을 악화시키다. 신용거래를 할 수 있는 시장부입니다. 매수 거래에 종사하는 투기자들은 더 큰 타격을 입었고, 금융자금 상환의 압력으로 매각을 강요당하는 경우가 많기 때문에 주가가 급락할수록 걷잡을 수 없게 되었다. 미친 매도와 주가가 급락한 후 투자자들은 하락세가 좀 지나치다고 느낄 것이다. 상장회사와 경제환경의 현황이 아직 이렇게 비관적인 지경에 이르지 않았기 때문에 시장은 두 번째로 큰 반등과 반등을 보일 것이다. 이 중기 반등은 몇 주나 몇 달 동안 지속될 수 있으며, 반등하거나 반등하는 폭은 일반적으로 전체 시장의 총 하락폭의 3 분의 1 에서 2 분의 1 이다.
곰 중 3 기. 일정 기간 중기 반등 이후 경제상황과 상장회사의 전망이 악화되면서 회사 실적이 떨어지고 재정난이 어려워졌다. 각종 진실과 거짓을 분간할 수 없는 이공 소식이 잇따르고 투자자들의 자신감에 더욱 타격을 입혔다. 이때 전체 주식시장은 비관적인 분위기로 가득 차서 주가가 반등한 후 크게 하락했다. 곰 시장 3 기 동안 주가는 계속 하락했지만 하락세는 심화되지 않았다. 품질이 좋지 않은 주식이 이미 1, 2 기에 거의 떨어졌기 때문에, 다시 떨어질 가능성은 이미 크지 않다. 이때 시장 신뢰 붕괴로 인해 하락한 주식은 실적이 줄곧 양호한 블루칩과 양질의 주식에 집중되었다. 이 단계는 강세장 1 단계의 초단과 딱 맞아떨어진다. 선견지명과 이성이 있는 투자자들은 이것이 최고의 흡수 기회라고 생각할 것이다. 이때 구매자는 저가의 양질의 주식을 매입해 대시장이 반등하면 풍성한 수익을 거둘 수 있다. 일반적으로, 곰 시장은 소의 3 분의 1 에서 2 분의 1 정도밖에 안 되는 기간보다 짧은 시간을 경험한다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 인생명언) 그러나 곰 시장마다 구체적인 시간이 다르다. 시장과 경제 환경의 차이로 인해 차이가 날 수 있다. 1993 년부터 1997 년까지의 기간 동안 우리나라 상하이 선전 증권거래소는 주가가 크게 오르락내리락하는 변화를 겪었다. 다시 한 번 완전 소에서 곰으로, 다시 곰에서 < P > 역사상 곰 시장 < P > 1, 1883 년 (청나라 광서 9 년) 상해가 주식으로 인한 금융풍조 < P 당시 증권감독회도 없었고, 그렇게 많은 권상영업소도 없었지만, 이윤에 이끌려 시민들은 구매상국, 개평광무국의 이런' 우량한 블루칩' 을 제외하고는 일부 중소기업도 주식 발행만 있으면 시민들이 총구매로 경쟁하고 있다. 총이 주식에 닿으면 부자가 될 수 있을 것 같다. 이 기세와 1 여 년 후 선전에서 주식을 사들이고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 당시 신문에는 지금과 마찬가지로 각 주식을 전문적으로 칼럼을 열어 정식으로 조사할 수 있는 주식이 1 년 만에 16 개 상장되어 은 3 만 냥을 모금했다. 그 중 일부 대주들은 외국 은행과 산서 돈장에서 돈을 빌려 주식을 사재기하는 것이다. (유행어는 융자라고 한다.) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 문제는 바로 여기에 있다. < P > 어떤 사물이든지 악극생슬픔, 흥쇠가 바뀌는 과정이 있다. 도화선은 김가기 실크 스택의 큰 상호가 56 만 냥의 은을 잃고 갑자기 도산하는 것으로, 4 개 돈을 빌려준 돈장이 대출을 받지 못하기 때문에, 돈장이 낡은 빚을 회수하기 전에 새로운 빚을 더 이상 발행하지 않는다. 이로 인해 대출문이 없는 4 여 개 기업이 연이어 문을 닫았고, 주식과 부동산을 운영하는 광둥군은 돈장 15 만 냥의 은을 축적해 파산을 선언하며 22 개 돈장에 연루되었다. 게다가 중법전쟁이 곧 발발할 예정인데, 줄곧 돈을 은행에 빌려 온 외국은행과 산서표 번호는 멈추고 돈을 은행에 빌려 주었다. 그래서 눈덩이를 굴리는 금융위기가 터졌다. 돈장이 78 개에서 연말 1 개로 내려갔고, 폐업한 기업상호는 4 개에 달하며, 도산하지 않은 여러 기업의 주가가 폭락했다. < P > 2, 191 년 상하이의' 고무주식열풍' < P > 2 세기 초, 고무공업은 현재의 새로운 경제와 비슷한데, 매우 불타고 있다. 남양제도 (인도네시아, 말레이아) 에서 고무농장을 개발하는 사람들은 큰돈을 벌었다. 그래서 해변에 있는 외국 불량배와 외국 은행들은 현지 매판 차림과 결탁하여 남양 어딘가에서 고무가 없는 공터를 찾았고, 심지어 공터도 없었다. 상해에서 소위 남양 고무 개발회사라고 하는 것을 조직하여 주식을 대대적으로 발행하였다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) < P > 그중에서도 마이편이라는 영국인이 담력이 가장 굵고 해적의 후계자로 손색이 없는 1 리양장에 고무개척회사를 개설해 남양에 고무밭을 많이 보유하고 있다고 주장하며 분기별로 고액 배당금을 지급하겠다고 약속하고 그 회사의 주식이 언제든지 은행에서 담보로 대출을 받을 수 있다는 것은 믿을 만하다. < P > 그래서 부자가 된 사람들은 마지막 청실 관료, 각지로 상해에 온 토재자, 양행매매, 저축이 얇은 중소직원, 심지어 스님수녀 등을 포함한 미친 듯이 취했다. 그래서 액면가 1 길더 (은 6 냥) 의 주식이 액면가의 17 배 이상으로 볶아졌다. 191 년 3 월에는 2 배 정도 올랐다. 이때 영국인들은 재빨리 손에 든 주식을 모두 팔아버리고, 회사 안의 중국 직원들을 속여 급한 일이 있어 귀국해야 한다고 말했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 영국명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 영국명언) < P > 누가 알겠는가, 다시는 돌아오지 않고, 재삼 찾아도 행방이 없고, 장부를 다시 조사해 보니 이미 텅 비어 있다. 그 결과, 순식간에 주식이 폐지가 되었고, 은행은 즉시 주식에 대한 담보를 거부했다. < P > 연루된 3 개 큰 돈장이 부도가 나자 많은 사람들이 가산을 탕진하고 영국 대지상인 조풍까지 부득이하게 사재산 조풍가든 경매를 빚을 갚고, 반은 세인트 존 대학에 매각하고, 반은 조풍공원으로 개척했다. (윌리엄 셰익스피어, 템플린, 학교명언) (윌리엄 셰익스피어, 템플린, 학교명언) < P > 3, 1921 년 상하이 신탁회사와 거래소의 범람으로 인한 금융풍조 < P > 는 1921 년 증권물거래소와 신탁회사 열풍을 일으켜 11 월 한 달만에 38 개 거래소를 설립하고 1 여 일마다 신탁회사를 개업했다. 이들 거래소는 모두 정상적인 물품이나 증권거래를 운영하는 것이 아니라 다른 거래소에 종사하는 주식으로, 상당 부분 거래소가 본소의 주식을 투기한다. 왕왕 오늘 막 거래소를 설립하여, 내일 주식을 상장하여, 고의로 가격을 올리고, 몇 배의 폭리를 얻는다. 은행과 은행도 투기자에게 돈을 빌려주고, 증권담보로 현금을 빌리고, 대출은 두 달로 제한돼 고리대금을 벌고 있다. < P > 새로 설립된 신탁회사들은 대부분 금융회사의 기본 조건을 갖추지 못하고, 그 자체로는 자금이 별로 없고, 우리 회사의 주식으로 투기 매매를 한다. 한편으로는 신탁회사의 주식을 거래소의 투기 칩으로 삼고, 반면 거래소의 주식으로 신탁회사에 대출을 맡기고, 서로 이용하고, 낭패하며, 실제로는 신탁회사와 거래소의 운명을 하나로 묶는다. < P > 거래소와 신탁사 같은 흥풍이 사회 전체의 투기 풍조를 일으켜 정당한 상공업이 정상적인 영업을 할 수 없게 되고, 일부 샐러리맨들도 맹목적으로 따라가며 혈본 적자를 내고 있다. 이에 정부가 나서서 1922 년 12 월까지 112 개 거래소가 대부분 파산해 상하이 증권거래소 등 6 개밖에 남지 않았고 신탁회사는 7 여개에서 2 개로 바뀌었다. 투기에 실패하여 자살한 사람은 때때로 들은 적이 있다. 총 * * * 손실 자금은 2 억 위안에 달한다. < P > 4, 1924 년 상하이 공채 파문
1921 년 상하이 신교 풍조의 결과 중 하나는 주식 신용도를 떨어뜨리고 빠르게 팽창하는 공채가 증권시장에서의 주식 지위를 대신해 증권거래소의 주요 거래 대상이 되는 것이다. 당시 상하이는 이미 전국 부의 대부분을 집중했다. 국내에서 자금을 모으려면 상해에 의지해야 했다. 당시 발행 절차는 재정부가 발행한 공채, 국채를 반으로 접어서 먼저 은행에 저당을 잡은 다음 증권거래소로 보내 촬영을 시작하는데, 촬영 후 시세는 일반적으로 액면가의 6% 정도 할인한 뒤 시세의 1% 나 15% 이하로 은행과 가격을 매기면 은행의 소위 이윤은 상당하다 < P > 그래서 은행은 이런' 포장판매상' 같은 역할을 기꺼이 맡을 뿐만 아니라 공채를 대량으로 매입하기도 한다. 정부가 공채를 발행하여 받은 현금은 채권 액면가의 6 ~ 7% 에 불과하기 때문에 투자공채는 이득이 많으며, 공채는 3 개월의 선물거래를 할 수 있다. 민감한 증권시장의 경우, 어떤 정국 변동, 전쟁, 재정 상황, 채무 전망 등이 시장 변동을 일으킬 수 있다 < P > 투기가 거세지면서 투기로 인한 거래 풍조도 불가피하다. 그 중 가장 큰 영향을 미치는 것은 1924 년 베이징, 상하이 증권거래소의 공채 파문이다.
1924 년 7 월, 시장 은근이 느슨해지면서 공채 거래가격이 계속 오르고 있다. 북양 정부가 발행한 각종 공채는 평균 인상폭이 2 여 위안에 육박하고, 7 년 장기 공채 현물가격은 46 원에서 77 위안까지 더욱 치솟았지만, 8 월 들어 시장 7 성전 강절전이 곧 발생할 것으로 예상되며, 전쟁이 발발하면 공채가 현금화되지 않아 손실을 입게 될까 봐, 분분분히 매각하고, 투기자들은 기회를 틈타 공채 가격이 일사천리로 급락했다. < P > 이번 풍조로 정부가 소재한 베이징이 가장 진동했고, 베이징의 증권거래소는 8 월에 두 차례 문을 닫았고, 9 월의 선물배달은 거래자의 피해가 막심하여 인도를 거부했다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 거래소가 4 개월 < P > 5, 1929 년 1 월 미국 주식시장의 대붕괴 < P > 가 25 년간의 곰 시장을 거쳐 원래의 지수로 돌아가도록 강요하다 < P > 처칠은 주식재해의 서막 < P > 매수공매도가 주식재해의 발전을 악화시키는 것을 목격했다. < P >, 국회입법이 주식시장 < P > 를 정비한다. 그 다우 존스 지수 (그리고 앞으로의 나스닥 기술주가 지수) 는 미국 경제의 청우계일 뿐만 아니라 세계 대부분의 주식시장의 풍향계로, 일영일영영, 일패일패다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
1929 년 1 월의 그 주식시장이 폭락했을 때 당시 미국의 주식시장 투자자나 세계 다른 주식시장 투자자들은 1929 년 9 월 3 일이 주식평균가격이 가장 높은 날이라는 것을 결코 생각하지 못했다. 주식시장이 크게 붕괴된 후 꼬박 25 주 춘추를 기다려야 주가가 1929 년 최고수준으로 회복됐다. < P > 중국 주식시장도 곰 시장을 몇 차례 경험했지만 최대 2 ~ 3 년 밖에 걸리지 않아 긴 25 년 동안 곰 시장이 어떻게 살아남았는지 상상하기 어렵다. 만약 미국 주식시장의 교훈을 배우지 않는다면, 중국의 주식시장도 미국 역사의 뒤를 밟을 것이라고 누가 장담할 수 있겠습니까! 그래서 이번 주식재해의 주요 원인을 찾아낼 필요가 있다. < P > 열광으로 재앙 발생 < P > 이번 주식재해가 발생하지 않았다면 미국은 증권시장을 정비하기로 결심하지 않고 증권관리위원회를 설립하고 증권감독에 관한 또 다른 법률을 제정하지 않을 것이다. 즉, 사람들은 마침내 무법의 열광을 억제할 수 없다면 다음 연극은 반드시 주식재해라는 것을 깨달았다. < P > 이 주식시장의 폭락은 미국 주식시장을 휩쓸고 끊임없이 상승한 데서 비롯됐다. 1928 년부터 주식시장 투기는 전국적인 취미로 떠올랐다. 1929 년 1 월 2 일 뉴욕증권거래소 신년 이후 첫 거래일이 시작되자, 계산서가 물밀듯이 쏟아지면서 주가와 거래량이 급등했고, 제너럴 일렉트릭 등 우량주가 2 달러 정도 올랐고, 다른 주가도 5 달러 이상 올랐다. 뉴욕타임스는 1929 년이 미국 주식시장에서 가장 휘황찬란할 것으로 전망했다