왜 유가가 이렇게 높습니까? 언제 내려올까요?

최근 몇 년 동안 국제 유가의 상승 과정을 간단히 검토해 보겠습니다. 200 1, 9 1 1 정도 당시 유가는 배럴당 20 달러 정도였다. 2003 년 초까지 유가는 배럴당 30 달러 가까이 올랐다. 1 년 뒤인 2004 년 초 40 달러/배럴 마크를 돌파했다. 2006 년 초까지 유가는 배럴당 60 달러 관문에 육박하기 시작했다. 지난 2007 년 80 달러와 90 달러/배럴의 관문을 돌파하며 2008 년 초 100 달러의 관문에 도달했다. 물론, 최근 국제 유가가 100 원대를 돌파한 것은 우연성이 있는데, 주로 시장 이공 요인이다. 예를 들어, 2008 년 초 나이지리아 석유 항구 도시의 무장 혼란은 세계 8 대 석유 수출국의 석유 공급이 더 줄어들 수 있다는 우려를 불러일으켰다. 이와 함께 미국 에너지정보국이 발표한 수치에 따르면 미국 원유 재고는 7 주 연속 하락했고 2005 년 6 월 5438+ 10 월 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 그러나 유가에 영향을 미치는 수급 관계에는 수요, 산출, 국제정책, 금융, 투자 (투기) 파생요소 등 유가의 지속적인 상승과 고위를 유지하는 요소가 있기 때문에 우연성은 필연성이 있다. 하나씩 분석해 보겠습니다. 먼저 세계 경제와 석유 수요를 살펴보자. 우리는 이 고유가가 돌발적인 사건으로 인한 단기적인 변화가 아니라 세계 경제, 특히 개발도상국 경제의 빠른 보편적 성장에 의해 강력하게 추진된다는 것을 알고 있다. 연구에 따르면 최근 몇 년 동안 개발도상국의 GDP 성장은 선진국에 비해 현저히 빨라졌고, 개발도상국의 석유 소비도 선진국에 비해 현저히 빨라졌으며, 개발도상국의 석유 소비 증가폭은 GDP 증가폭보다 현저히 높았다. 국제에너지국의' 세계에너지전망' 은 세계 석유 수요의 지속적인 성장이 20 15 정도에 더 심각한 공급 문제를 초래할 수 있다고 예측했다. 그 중 적어도 절반 이상의 수요 증가는 개발도상국에서 나온다. 엑손모빌 등 일부 단체들은 전 세계 석유 수요의 80% 가 개발도상국에서 나올 것이라고 예측했다. 석유 수요를 고려할 때 운송 시스템, 특히 자동차는 특별히 언급해야 한다. 미국을 예로 들다. 미국은 거의 3 억 대의 자동차를 보유하고 있어' 바퀴 위의 국가' 라고 불린다. 미국 석유 소비량은 전 세계 석유 소비량의 25% 를 차지하지만, 석유 생산량은 전 세계 석유 생산량의 약 9% 에 불과하다. 미국 경제, 특히 미국 교통체계의 연료의 97% 는 석유이다. 중국 자동차 보유량의 급등도 석유 소비를 강하게 했다. 중국은 현재 약 2050 만 대의 자동차를 보유하고 있으며, 1990 년대 초에 비해 두 배로 증가했다. 최근 몇 년 동안 자동차 판매 증가율은 모두 20% 이상이다. KLOC-0/993 이후 줄곧 석유순 수입국이었다. 현재 석유 수요의 거의 절반이 수입에 의존하고 있다. 이웃 나라인 일본과 한국에 관해서는 100% 의 석유가 수입에 의존해 아시아 경제기관차의 석유에 대한 엄청난 수요를 부각시켰다. 둘째, 석유 공급과 비축량을 봐라. 전반적인 상황은 전 세계 석유 공급의 성장이 수요의 증가를 따라잡을 수 없다는 것이다. 세계 석유 공급 부족은 단기간에 심화될 것이다. 일부 학자들은 전 세계가 기름 두 통을 소비할 때마다 새로운 기름 한 통만 발견된다는 비관적인 묘사가 있다. 전 세계 성숙 유전의 생산능력이 대부분 하락하고 있기 때문이다. 미국은 이미 대부분의 전통 유전을 개발했다. 영국 북해 석유 생산량은 1999 부터 감소하기 시작했다. 멕시코 유전도 2006 년 생산량의 정점에 이르렀다. 사우디의 7 대 유전은 전국 석유 공급량의 90% 를 차지하지만 생산능력도 해마다 떨어지고 있다. 중국에서는 석유 총생산량의 30% 정도를 차지하는 대경 유전 생산량도 연평균 2 ~ 3% 로 감소하고 있다. 두 번째로 큰 유전인 요하 유전의 생산량도 줄곧 하락하고 있다. 비슷한 상황이 전 세계적으로 거의 발생하고 있다. 생산량이 최고점에 도달한 후 두 배의 하락에 직면해 있다. 하강의 속도가 예상보다 빠르다. 물론, 우리는 세계 석유 부족, 생산량 감소를 주로 채굴 조건이 우수하고, 천연 유질이 우수하며, 경제적 가치가 높은 고효율 저비용 경질유전 (전통 유전) 매장량과 생산능력 감소를 말한다. 세계 다른 유형의 유전과 기타 산유 형태의 존재와 확장 잠재력을 부인하지 않는다. 사실 유가는 반응이 있다. 유가가 낮을 때, 전통 유전 이외의 다른 유형의 유전과 기타 채유 형태는 모두 개발가치가 없고, 그 반대의 경우도 마찬가지이다. 예를 들어 전통 유전에서는 채유 비용이 낮다. 미국 에너지부의 계산에 따르면 탐사, 채굴, 운송 비용을 포함한 기존 유전의 생산비용은 일반적으로 10 달러/통 이내이며 이론판매가격은 40 달러/통 사이에 있어야 한다. 사우디아라비아와 같이 석유 생산 조건이 특히 좋은 나라에서는 원유 생산 비용이 3 ~ 4 달러/통까지 낮아질 수 있는데, 그곳에서는 사람들이 큰 유전의 바닥에 수압을 가하면 유질이 좋고 가치가 높은 경유가 수면으로 떠오를 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 석유명언) 아쉽게도 이런 양질의 대형 유전은 갈수록 적어져서 수요의 증가를 따라잡을 수 없다. 따라서 석유 수요, 공급, 가격의 좁은 상호 작용에 대해 세 마디로 요약할 수 있습니다. 첫째, 석유 수요의 급속한 증가로 유가가 계속 상승하고 있습니다. 둘째, 전통 유전 생산량 하락은 유가 상승을 촉진한다. 셋째, 유가 상승은 전통 유전 이외의 다른 유형의 유전과 다른 형태의 석유 생산을 확장시켜 석유 공급과 수요 간의 갈등을 완화하고 고유가 상승을 억제한다. 전통 유전 이외의 전형적인 유전 유형은 오일 셰일, 오일 샌드, 북방 고위도 한구에 분포하는 특수 유전이다. 전자와 마찬가지로 오일 셰일은 보통 바위처럼 보이지만 열을 받으면 기름거품이 배어나온다. 미국, 중국, 브라질, 에스토니아, 호주 등은 모두 이런 오일 셰일 광산을 가지고 있다. 미국은 전 세계 오일 셰일 매장량의 72% 이상을 보유하고 있는 독점적인 장점을 가지고 있다. 콜로라도 로키 산맥 표면 아래에는 사우디의 8 배, 이라크의 18 배, 쿠웨이트의 2 1 배, 이란의 22 배에 달하는 2 조 배럴의 매장량이 매장되어 있다. 그 규모는 오늘날 세계가 이미 밝혀낸 모든 전통 유전의 원유 매장량을 초과한다. 후자로서 캐나다 등은 앨버타 주 북부 등 지역에 풍부한 오일 샌드 자원을 보유하고 있으며, 생산능력은 수백 억 배럴에 달한다. 추운 캐나다 북서부에서는 1970 년대부터 매장량이 400 억 배럴에 달하는 특수유전이 발견됐다. 그것의 특별한 점은 악천후와 열악한 채굴 조건, 즉 겨울에는 빙산으로 덮여 있고 여름은 늪이다. 겨울에는 온도가 영하 60 ~ 70 도까지 내려갈 수 있어 사람과 기계가 그곳에서 일할 때 매우 위험하고 어려운 상태에 직면하게 된다. 그러나 기술적 가능성과 실현가능성으로 볼 때, 우리는 현재 오일 셰일, 오일 샌드, 북방 고위도의 특수 유전을 채굴할 수 있는 능력을 충분히 갖추고 있다. 그러나 현실성과 긴박성으로 볼 때 실제 채굴 활동을 통해 석유 공급을 늘릴 것인지의 여부는 유가가 채굴 비용과 이윤 공간에 부합하는지에 달려 있다. 오일 셰일의 채굴 비용은 배럴당 약 25 달러로 추산되며, 북방 고위도 지역 유사와 유전의 채굴 비용은 이 수치와 멀지 않은 것으로 추산된다 (기존 유전과는 상당한 비용 차이가 있음). 유가가 35-40 달러/통에 있을 때, 어떤 회사도 생산에 돈을 쓸 수 없다. 하지만 유가가 75-80 달러/통까지 오르면 많은 회사들이 생산에 적극적으로 개입하여 실제 이윤을 얻는다. 다른 형태의 석유 생산이란 주로 석탄 제유 기술 (CTL) 의 한 공정을 포함한다. 이 기술의 싹은 사실 제 2 차 세계대전 당시 독일에서 시작되었다. 당시의 전통적인 관행은 첫 번째 기술 과정에서 석탄을 가스 (일산화탄소와 수소) 로 변환한 다음 두 번째 과정에서 가스를 디젤, 휘발유 또는 기타 관련 제품으로 변환하는 것이었다. 이 기술의 적용의 현실성과 긴박성을 제약하는 요소도 비용과 유가 사이의 이윤 공간이다. 석탄 제조 공정의 생산 비용이 배럴당 30 ~ 40 달러이기 때문에 유가가 배럴당 75 ~ 80 달러로 오를 때까지 많은 회사들이 이 기술을 실제로 적용해 석유 시장의 공급을 늘리지 않을 것이다. 그러나 가격이 제자리에 있고 시장 조건이 성숙할 때, 석탄제유 기술의 잠재력은 매우 크다. 미 국방부의 추산에 따르면 미국만 9640 억 배럴의 석유를 생산할 수 있는 석탄 자원을 보유하고 있다. 그 생산능력은 중동 지역 전체에서 약 6850 억 배럴의 석유보다 큰 전통 유전이다. 위의 분석에서 우리는 기존 석유 수요, 공급 조건 및 가격 요인에 따르면 시장 유가가 75-80 달러/배럴로 오를 때 지연이 있을 수 있지만 세계 석유는 다른 유형의 유전과 기타 형식에서 전통 유전을 포함한 석유 생산량이 크게 확대되어 공급을 크게 늘리고 공급과 수요 갈등을 완화하며 가격 상승을 늦출 수 있다는 것을 알고 있다. 이런 의미에서, 우리는 2008-2009 년 세계 유가가 배럴당 80 달러 정도로 부드럽게 하락할 수 있다는 미국 에너지정보국의 예측에 동의한다. 물론 유가가 특정 시간에 하락하거나 오를 때 석유 수요, 공급, 가격의 좁은 상호 영향뿐만 아니라 국제정책, 금융, 투자 (투기) 파생품 등 넓은 의미의 영향도 분석해야 한다. 물론, 우리는 석유 수요, 공급, 가격의 좁은 상호 영향이 유가 하락에서 장기적이고 기본적인 주도적 역할을 한다고 생각하는데, 국제정책과 금융은 먼저 국제정책을 살펴봅시다. 석유수출국기구, 러시아 등 국가의 정책은 세계 석유 공급에 큰 영향을 미치고, 미국의 정책은 세계 석유 수요에 큰 영향을 미친다. 단기간에 전 세계 원유 생산량의 약 40% 를 차지하는 석유수출국기구는 회원국의 생산량을 제한하여 유가 하락을 막는 기본 태도를 바꾸지 않을 것이다. 반면 러시아는 유가 상승과 채굴 기술의 진보로 러시아의 석유 생산량이 지난 몇 년간 급속히 확대되면서 생산량이 사우디를 능가하고 있지만, 러시아는 서방회사와의 협력을 통해 석유 생산량을 확대하려는 호소에 관심이 없다. 석유수출국기구와 유가 상승의 막대한 이익을 공유하고자 합니다. 석유소비대국으로서 미국은 2007 년 2 월 부시 대통령이 서명한 신에너지법안을 통과시켜 석유에 대한 장기적인 의존도를 바꾸기로 했다. 신 에너지법에 따르면 2020 년까지 미국 자동차의 연료 소비량은 현재보다 40%, 바이오에탄올 등 재생에너지 사용량은 2022 년까지 360 억 갤런에 달해야 한다. 미국은 이런 확고한 정책 취향을 통해 서방 국가와 전 세계의 석유 수요에 영향을 미치려고 시도했다. 하지만 미국 역사상 특히 닉슨 대통령과 카터 대통령 시절에도' 대외에너지 의존에서 벗어나',' 에너지 독립' 을 실현하는 등 비슷한 정책이 있었지만 성공하지 못했다. 부시 대통령의 새로운 에너지 법안의 정책 효과는 아직 관찰할 필요가 있다. 하지만 역대 대통령 정책의 실패는 대부분 국제시장 유가 침체로 인한 것이다 (석유수출국기구의 정책 반격 포함). 하지만 유가 인하 결과를 보면 정책의 완전한 실패라고 할 수 없다. 마지막으로, 금융 및 투자 (투기) 파생 요인을 살펴보십시오. 여기서 가장 중요한 것은 달러 평가 절하와 석유 선물 시장과 헤지펀드와 같은 기관 투자자들의 역할이다. 물론, 달러의 지속적인 평가절하는 오히려 달러로 가격이 계속 높은 기업을 추진할 것이다. 사실, 만약 우리가 달러 평가 절하에 따라 매년 유가의 실제 상승폭을 계산한다면, 명목 상승폭의 약 60% 에 불과하다는 것을 알 수 있을 것이다. 석유 선물 시장에서는 일부 연금 기금, 공공기금, 헤지펀드의 투자 (투기) 가 가격 변동을 부추겼다. 미국 시장에 따르면 비상업거래자들은 주로 헤지펀드에 30% 가 넘는 원유 선물 포지션을 보유하고 있어 매우 활발하다. 그들은 석유 시장이 석유 생산자와 소비자가 주도하는 전통적인 모델을 바꾸었다. 헤지펀드와 투자은행의 어떤 움직임도 유가와 시장 변동을 악화시킬 것이다. 이는 세계 유가의 단기 변동, 특히 진폭의 증가를 설명할 때 특히 주목할 만하다.