중국의 자본 시장을 어떻게 정의합니까?

중국 증권 시장은 개혁 개방과 현대화 과정에서 점차 성장하여 개발도상국의 신흥시장이다. 상하이와 심천 거래소는 1990 에 설립되었습니다. 짧은 10 년 동안 우리나라 주식시장은 지역시장에서 전국적인 시장으로 급속히 발전하여 국민경제발전, 과학기술혁신, 산업구조조정을 촉진하는 데 점점 더 중요한 역할을 하며 우리 사회주의 시장경제체제의 중요한 부분이 되었다.

2000 년 1 1 연말까지 우리나라 상장회사는 0990 년 14 개에서 1063 개로 증가했으며, 그 중 국내 상장외자회사/Kloc 국내 상장사의 총 시가는 4606 1 78 억원, 유통시가는 15492 49 억원에 달한다. 투자자 계좌 개설 수는 5683 만 8800 명에 달하며, 그 중 기관투자자 계좌 개설 수는 2686 만 5438 만 +0.000 이다.

199 1 이후 우리나라 증권시장은 총 6286 억 5600 만원을 모금했는데, 그 중 A 주가 3009 억 6700 만원 발행, B 주가 46 억 3200 만 달러 발행, H주 발행 6543.8+07392 억 달러

증권회사 96 곳, 증권거래영업부 2600 여 곳, 증권투자상담기관 96 곳, 증권선물업무에 종사하는 회계사무소 65438 곳, 로펌 304 곳. 증자 증주를 완성한 증권사는 16 개로 전국 최초의 종합증권사가 되었다. 1998 년 3 월 28 일 첫 표준화 증권투자기금-펀드 김태, 펀드 오픈 소스 출시 이후 우리나라 증권시장에 대형 기관투자자들이 속속 등장하기 시작했다. 2 년 후 증발, 신발행, 합병 등의 조치를 통해 현재 우리나라 증권시장에는 총 33 개의 증권투자기금이 있으며 총 규모는 542 억 4 천만 위안에 달한다. 펀드 매니지먼트사 10 곳, 호스팅 은행 5 곳. 증권투자기금의 투자 목표와 투자 스타일은 나날이 다양해지고 있으며, 능동적, 균형적, 최적화형 지수, 중소기업 성장세가 잇따르고 있다. 이 증권투자기금은 대량의 사회 한가한 자금을 흡수하여 초보적으로 이성적인 투자 이념을 형성하여 증권시장의 안정적인 발전을 촉진하는 중요한 힘이 되고 있다.

증권 시장의 급속한 발전에 따라 우리나라의 증권 감독 체계가 점차 개선되고 있다. 1997 1 1 6 월 전국금융업무회의 결정과 1998 년 4 월 국무원 기관 개혁 방안에 따라 정부 부처 및 지방정부의 증권감독기능을 중국증권감독회에 분류하기로 했다. 중국증권감독회는 전국 증권 선물시장의 주관부서이다. 현재 전국 중심 도시에는 9 개의 증권감독사무소, 2 개의 직속 사무소, 25 개의 증권감독관 사무실이 있어 2 개의 증권거래소와 3 개의 선물거래소를 직접 관리하고 있다. 규제 기관의 설치와 분포가 합리적이 되고, 3 급 감독 체계가 형성되고, 규제력이 더욱 강화되어 증권 시장 자원 배분의 효율을 높이기 위한 제도적 보장을 제공한다. "증권법" 의 반포와 시행에 따라 우리나라 증권시장의 법규 건설이 점차 개선되어 규범화 수준이 부단히 높아지고 있다. "회사법" 과 "증권법" 을 핵심으로 하는 법률법규체계가 초보적으로 형성되다.

둘째, 중국 자본 시장이 직면 한 개발 기회

우리나라 증권시장이 급속히 발전하여 큰 성과를 거두었지만, 결국 신흥 시장으로 선진국의 성숙한 증권시장에 비해 여전히 큰 차이가 있어 국민 경제 발전에 대한 공헌 잠재력은 아직 발굴되지 않았다. 이것은 단점이자 장점이다. 시장경제가 급속히 발전함에 따라 중국 증권 시장은 전례 없는 기회에 직면해 있다.

첫째, 좋은 국내 경제 환경. 국가 경제와 사회 발전의 10 번째 5 개년 계획 수립에 관한 중앙의 건의는 앞으로 5 년에서 10 년까지 우리 경제와 사회 발전의 중요한 시기이며, 경제 구조의 전략적 조정의 중요한 시기이며, 사회주의 시장 경제 체제를 개선하고 대외 개방을 확대하는 중요한 시기이다. 앞으로 10 년 동안 국민총생산을 2000 년보다 두 배로 달성하기 위해 노력해야 한다. 이런 맥락에서 증권시장은 큰 역할을 할 수 있는 공간이 있다. 서비스 경제 발전과 동시에 빠르게 발전할 것이다.

두 번째는 대량의 잠재적 주식시장 자금 공급이 있다는 것이다. 중국은 매년 평균 저축예금이 1 조원에 가깝지만, 매년 A 주 시장 융자는 1 조원에 불과하다. 따라서 경제가 성장함에 따라 주식시장의 잠재 자금 공급이 충분하고 직접 융자의 비중을 더욱 높이는 것은 현실적이며 투자자의 요구에도 부합한다.

셋째, 주식의 시가에는 더 상승할 여지가 있다. 증권화율 (주식 시가와 GDP 의 비율) 에서 대부분의 선진국과 지역은 100% 를 초과했고, 세계 각국의 평균 수준은 67.43% 에 달했으며, 우리나라의 현재 증권화율은 52.6% 에 불과하며 세계 평균보다 낮다. 중국 경제의 빠른 성장과 직접융자 비중이 점차 높아지면서 주식의 시가가 계속 확대되고 국민경제의 증권화율이 크게 높아질 것으로 보인다.

넷째, 금융 거래 품종은 계속 풍부해질 것이다. 현재 중국 자본시장 주식 규모는 절대적인 우세를 차지하고 있으며, 채권 시장 규모는 매우 작다. 금융 선물과 옵션, 공인권증, 환어음 및 예탁증명서는 아직 개발되지 않았다. 앞으로 중국 주식시장은 금융상품 발전에 큰 잠재력을 가지고 있다.

셋째, 최근 중국 자본 시장 발전의 초점

기회를 포착하고 도전을 맞이하기 위해 2 1 세기 초 중국 증권시장의 발전 전략은 규범을 목표로 구조 최적화, 기능 향상을 수단으로 시장 체계를 개선하고 기관 투자자를 대대적으로 발전시켜 규범과 발전을 더 잘 결합하고 지속적인 발전과 혁신을 더 잘 결합하여 시장 활력을 자극하고 재정적 위험을 방지해야 한다.

중국 자본 시장의 최근 발전은 주로 다음과 같은 측면을 포함한다.

첫째, 다단계 증권 시장 시스템을 수립한다. 다단계 시장 체계는 합리적인 시장 구조를 형성하고 시장 배치 자원의 효율성을 높이는 데 유리하다. 집중 거래는 중대형 기업이 주식을 발행하여 자금을 모으는 데 유리하다. 창업판은 주로 하이테크 기업과 발전 전망이 있는 성장 기업에 서비스를 제공합니다. 전자판 시장은 규모가 작은 국유 및 비국유 기업에 융자 서비스를 제공하고 각종 경제 유형 기업의 자산 흐름에 채널을 제공한다. 현재 다단계 시장 건설의 중점은 창업판이다. 중국증권감독회와 선전증권거래소는 창업판 시장의 법규, 거래규칙, 기술준비 방면에서 많은 일을 했다. 건설중인 창업판 시장은 마더보드 시장과 크게 다를 것이다. 상장 기업의 규모는 상대적으로 작다. 상장 기업의 영업 수명은 상대적으로 짧다. 추천인 제도를 채택하다. 모든 주식이 유통되고 있습니다. 대주주의 최소 주식 보유량과 주식 매각 조건을 제한하다. 엄격한 강제성 정보 공개 제도. 창업판이 완성되면 전자판 시장도 의사일정에 들어갈 것이다.

두 번째는 기관 투자자를 대대적으로 육성하는 것이다. 시장 제도화는 오늘날 국제 자본 시장의 특징 중 하나이다. 자본시장의 기관투자자들은 주로 연금기금, 보험기금, 뮤추얼 펀드를 가리키며, 일부 국가에는 개인투자신탁과 증권자영은행도 포함된다. 자본시장 발전의 역사에서 기관 투자자들은 큰 역할을 했다. 시장의 자금원을 확대하고, 제품 공급을 풍요롭게 할 뿐만 아니라, 기업 지배 구조의 역할도 강화했다. 현재 우리나라 자본시장은 여전히 소매 위주로 증권투자기금이 막 발전하기 시작했고, 모두 폐쇄형과 계약형 펀드로, 개방기금은 아직 방안 논증 단계에 있다. 1999 부터 보험자금은 증권투자기금 구매를 통해 간접적으로 시장에 진입하지만 아직 주식에 직접 투자할 수는 없다. 제도문제로 연금기금은 진정한 법인을 형성하지 못했다. 기관 투자자 육성의 임무가 매우 긴박하고 간고하다는 것을 알 수 있다. 현재 시장의 실제 상황을 감안하여 육성 기관 투자자의 주요 내용은 개방형 펀드 육성, 펀드 시장과 펀드 품종 확대, 점차적으로 펀드 설립 및 발행을 승인제에서 등록제로 전환, 중외 합자 펀드 관리회사 설립을 통해 국내 펀드의 기술 및 관리 수준을 높이고 품질과 경쟁력을 강화하는 것이다. 보험 자금을 포함한 보험 자금이 펀드 관리 회사의 후원자가 되어 자체 펀드 관리 회사를 통해 시장에 진출할 수 있는 조건을 마련합니다. 양로기금 육성은 주로 개인계좌를 만들어 다양한 형태로 시장에 진출할 수 있도록 돕는 것이다.

셋째, 온라인 증권 위탁 거래를 적극 추진한다. 인터넷과 관련 기술의 급속한 발전은 증권 시장의 거래 수단에 큰 영향을 미쳤다. 인터넷을 통해 온라인 거래는 시간과 공간의 제약을 타파하고 고객 서비스 분야를 확대하며 거래 비용을 절감했다. 우리나라 증권시장의 온라인 거래 시작이 늦어서 온라인 위탁 거래량이 총 거래량의 1% 미만이다. 그리고 실제 콘텐츠로 볼 때, 우리가 온라인 거래라고 부르는 본질은 온라인 위탁이며, 여전히 인터넷을 통해 실제 거래를 할 수 없다. 그러나 이런 온라인 위탁은 외진 지역, 특히 서부 지역 증권시장의 발전을 지원하는 데 매우 중요하다. 온라인 거래의 발전을 촉진하기 위해 중국증권감독회는' 온라인 거래 관리 잠행 방법' 과' 증권사 온라인 위탁 승인 절차' 를 발표했다. 온라인 증권 위탁 거래의 발전이 더욱 가속화될 것으로 예상되며, 이는 현재 증권사 업무 혁신의 중요한 내용이기도 하다.

넷째, 금융기업 상장을 지원한다. 금융기업 상장은 금융체제 개혁의 중요한 구성 요소로서 금융기업의 자본 확대, 경영메커니즘 전환, 기업지배구조 개선, 증권시장 구조 조정에 긍정적인 영향을 미친다. 국제 자본 시장의 관점에서 볼 때, 금융 상장 회사는 상장 회사 전체에서 큰 비중을 차지하고 있으며, 거의 모든 대형 상업은행, 보험회사, 증권사가 상장하고 있다. 중국이 WTO 에 가입하려는 역사적 환경에서 금융기업 상장은 경쟁력 강화에 유리하다. 금융기업 상장은 200 1 중국 증권시장 확장의 중요한 부분이 될 것이며, 중국 자본시장을 최대한 빨리 국제자본시장에 통합시키는 데도 도움이 될 것이다.

다섯째, 점차 증권시장을 개방한다. 현재 증권시장의 개방은 이미 중국 경제의 대외 개방의 중요한 부분이 되어 증권시장 자체를 더 높은 단계로 발전시키는 동력이 되었다. 증권 시장의 개방이 첫걸음이다. 입세 요구로 볼 때 증권업의 개방에는 외자증권기관이 경내 증권거래소에 전문석을 설치해 B 주를 직접 거래할 수 있도록 하는 내용이 포함된다. 중외 합자증권사, 펀드관리회사 및 기타 컨설팅류 증권서비스기구 설립을 허용하다. 외국인 투자자들은 첫해에 주식의 33% 를 보유할 수 있고, 3 년 후에는 49% 에 이른다. 합자증권회사는 A 주의 인수 및 중개 업무와 외자주의 모든 업무에 종사할 수 있다. 증권업이 개방됨에 따라 증권시장의 다른 분야도 점차 개방되어 중국의 증권시장이 진정으로 개방된 국제시장이 되어 중국 경제의 빠른 발전을 위해 더 나은 서비스를 제공할 것이다. 중국증권감독회는 중국 증권시장의 현실에서 출발해 정확한 대응전략과 조치를 취하고 대외개방을 적극적으로 꾸준히 추진하며 국제화 수준과 실질감독능력 사이에서 적절한 균형을 찾을 예정이다.