나비 옵션 소개

나비 옵션은 독수리 옵션처럼 일반적인 옵션 전략인 독수리 옵션 독수리/철독수리도 다른 구조방법을 가지고 있다. 옵션권이 같은 구조를 나비 가격차이라고 하고, 옵션도 인상과 하락을 동시에 하는 구조를 철나비라고 한다.

그림 1 나비처럼 보여서 나비 옵션이라고 합니다. 양쪽 옵션, 즉 A 와 C 는 날개라고 하고 가운데 옵션은 몸이라고 합니다.

1. 철 나비

철 나비는 두 개의 풋 옵션과 두 개의 콜 옵션, 그리고 세 개의 집행 가격을 포함한 네 가지 옵션을 포함하고 있으며, 모두 같은 만기일을 가지고 있다. 거래의 목적은 대상 자산의 낮은 변동으로부터 이익을 얻는 것이다. 즉, 대상 자산이 만기일에 중간 집행가로 마감될 때 최대 수익을 얻을 수 있습니다.

이런 전략의 상행 및 하행 위험은 한계가 있다. 양쪽의 상상의 날개가 어떤 방향의 중대한 변화도 막을 수 있기 때문이다. 이런 제한된 위험 때문에, 최대 수익도 제한되어 있다.

이상적으로, 투자자들은 모든 옵션이 만료될 때 무가치한 것이 되기를 바라는데, 이는 대상 자산이 만료될 때 중간 가격으로 정확하게 마감될 때만 가능하다. 거래가 성공하면 일정 옵션 요금을 받게 됩니다. 만약 성공하지 못한다면, 손실은 여전히 한계가 있다.

장철 나비의 구조는 다음과 같다.

1. 집행가격이 표지된 자산의 현재 가격보다 낮은 하락옵션을 매입하다. 가상 옵션은 기본 자산의 중대한 하락의 영향을 막을 것이다. (긴 낮은 타격)

2. 판매 성과 가격은 기본 자산의 현재 가격과 같거나 근접한 평가 하락 옵션입니다. (짧은 중간 퍼터)

3. 평가 인상 옵션을 판매하는데, 그 집행 가격은 표기된 자산의 현재 가격과 같거나 가깝다. (짧은 중간 파업 호소)

4. 실행 가격이 기본 자산의 현재 가격보다 높은 가상 통화 옵션을 구매합니다. 상상 속의 증액 옵션을 구매하면 기초가격이 크게 오를 위험을 막을 수 있다. (장기 고파업 호소)

양쪽 날개는 긴 자리입니다. 이 두 가지 옵션은 가상이기 때문에 프리미엄이 판매된 두 가지 옵션보다 낮기 때문에 거래 기간이 시작될 때 순이익이 발생합니다. 게다가, 다른 집행 가격을 선택함으로써 전략은 강세를 보이거나 하락하는 경향이 있다. 예를 들어 중간 실행 가격이 기본 자산의 현재 가격보다 높을 경우 거래자는 만료 시 가격이 약간 오를 것으로 예상합니다. 아니면 수익이 제한되어 있고, 위험이 제한되어 있다.

2. 철 나비를 해체하다

철 나비는 두 가지 더 기본적인 옵션으로 합성할 수 있다. 두 가지 합성 방법이 있습니다. 두 가지 다른 옵션 조합은 동일한 결과를 산출합니다.

첫 번째는 강세, 시세, 시세, 가격차를 보는 조합이다. 그 중에서도 하락가격차 중 높은 타격은 인상가격차 중 낮은 타격과 같다.

강세 () 가 가격 차이를 보다.

웅시가 가격차를 인상하다.

두 번째 방법은 공간 옵션을 판매하는 것입니다. 즉, 집행 가격이 같은 저평가 인상옵션과 하락옵션을 판매하는 것입니다. 그런 다음, 장간 옵션을 매입하여 날개를 형성한다. 즉, 가상의 강세 옵션과 하락 옵션을 동시에 매입하는 것이다.

다공옵션 판매

장거리 옵션을 구매하다

철 나비 전략은 통화 옵션과 풋 옵션을 동시에 사용하는 대신 통화 옵션과 풋 옵션을 모두 사용하기 때문에 나비 가격 차이와 다릅니다. 만약 표기된 자산이 마침 중심으로 가격을 행사해서 파장한다면, 최대 이윤은 순옵션비와 같다. 가장 큰 손실은 증액 옵션이나 하락옵션의 집행가격에서 받은 옵션비의 차이를 뺀 것이다.

나비가 퍼지다

나비 확장은 다음과 같은 동일한 옵션으로 구성됩니다.

1 집행 가격이 낮은 통화 옵션 (KL) 을 매입함으로써.

2 중간 집행 가격 (K0) 으로 두 개의 통화 옵션 판매

3 집행 가격이 더 높은 통화 옵션 (KU) 을 매입하다.

전화 (KL)? 2 콜 (k0)+콜 (ku),

나비 가격차, 쇠나비처럼, 모두 변동 미소의 긴 볼록함이다.

옵션 변동률 주제 1- 변동률 미소 (4). 집행가격의 차이가 0 이 되면 나비가격차는 목표가격의 확률밀도 함수로 볼 수 있기 때문에 나비가격차의 가격은 음수가 아니어야 한다. 나비가격차의 여러 마리가 처음에 마이너스 옵션료를 지불하면, 즉 순옵션료를 받는다면 이를 나비차익이라고 한다.

세 가지 요약

철나비 다머리는 보통 옵션료를 받기 시작하는데, 나비 가격차이가 많으면 옵션비를 많이 낸다. (윌리엄 셰익스피어, 나비, 나비, 나비, 나비, 나비, 나비) 그러나, 수익의 모양과 감마, 직녀, 완나, 볼가는 모두 똑같다. 나비 전략은 교살보다 더 좋은 볼가 헤지 전략이다. 헤징에 대한 옵션비가 낮기 때문에 델타는 기본적으로 0 에 가깝고, 베가 부분 헤징은, Volga 는 교살하는 것과 같다. ATM 의 Volga 는 작기 때문이다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)