상품 가격의 주기적 변동의 원인

장기적으로 보면:

과거에는 기본 생산, 분배 및 저장에 대한 투자 감소로 투자 수익이 감소했습니다.

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금 벽돌 국가의 수요가 왕성하다

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현재 실물시장의 불균형이 심각해서 유가가 세계 시장 경제의 성장을 가로막고 있다.

이것은 두 가지 측면에서 나타납니다.

1. 공급 부족:

1970 년대에는 낡은 경제 (석유, 가스, 금속, 광업) 의 수익률이 낮았다. 자본이 새로운 경제에 진입하다 -> 90 년대 구 경제업계 투자 부족 -> 2000 년 유휴 생산능력 소비-> 물가가 계속 상승-> 수익률이 높아졌다. 인플레이션은->->; 수익률이 또 떨어졌다-> 투자를 가로막다

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정책은 자본, 노동력, 기술의 자유로운 흐름을 허용한다 (정부 정책)->; 투자 성장을 저해하다.

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심지어 비효율적이고 더 높은->, 자본의 흐름을 완전히 멈췄습니다.->; 개체 부족 발생

2. 신흥 시장에 대한 강력한 수요:

신흥 시장은 경제 성장을 유지하기 위해 대종 상품에 대한 수요가 점점 더 강해지고, 금 벽돌 4 개국의 소비는 수십 년 동안 극히 일부에 불과하기 때문에 이런 공급과 수요의 불균형이 심화될 것이다. 신흥시장 투자 감소로 공급 부족, 수요 왕성, 가격이 매우 높은 수준으로 밀려났으므로 선진국도 매우 높은 가격으로 구매해야 한다. 예를 들어, 석유는 공급과 수요 곡선에 따라 유가가 높아지면 수요가 억제될 수 있지만, 지금은 신흥시장의 석유 수요가 왕성하여 유가가 하락할 수 없게 된다. ) 을 참조하십시오

단기간에:

공급 부족과 수요 급증은 상품 가격과 변동에 영향을 미친다. 따라서 인프라는 상품 가격에 영향을 미친다.

저장하기 어려울수록 가격 변동이 커질수록 가장 큰 것은 전기다. 저장할 수 없기 때문이다.

E7 은 낮은 석유 생산 능력이 높은 가격 변동을 초래한다는 것을 보여준다.

E7

둘째, 상품 가격과 변동성의 고전적인 사례: 2008/2009 년 시장 상황

(->-기한 요소) 생산이 제한되어 생산량이 감소하다->; 수요 상승-> 그에 따른 가격 상승-> 수요 약화-경제 감속 & 가격 상승으로 투자가 증가했습니다.

(주기적인 요인) 경제 위기는 공급과 수요의 과잉을 감소시켰다. 가격이 다시 하락했다.

셋째, 투자자들도 작은 역할을 할 것이다

두 가지 유형의 투자자:

1. 투기자: 헤지펀드, 중앙청산소, 스왑 거래상

그것은 실물 공급 관리에 영향을 미치고 가격 발견을 촉진할 것이며, 투자자들은 극단적인 가격 변화를 촉진할 것이다.

2. 지수투자자: 연금기금, 기부기금 및 기타 진금은투자자.

다각화 된 구성을 채택하므로 시장에 거의 영향을 미치지 않습니다.

넷째, 외환과 같은 다른 거시 변수의 역할

최근 몇 년 동안 상품과 거시 변수의 관계:

석유의 경우, 그랜저 인과관계는 상품 시장에서 화폐시장으로 가는 것이다.

농산물과 금속시장의 인과관계는 화폐시장에서 상품시장까지이다.

미국은 대량의 석유를 수입해야 한다. 달러가 전 세계로 흘러가는 달러 가치 하락은 농산물과 금속에 영향을 미친다.

상품과 통화의 네 가지 관계:

1. 외환이 상품 수요를 자극합니까? 설마.

달러 가치 하락으로 금 투기 수요가 증가했지만, 다른 상품들에게는 상품 가격의 변동이 통화의 4-5 배에 달하고 수요 탄력성이 매우 적기 때문에 중요하지 않다.

2. 외환은 상품 공급을 자극합니까? 금속과 농산물에 대해서는, 에너지에 대해서는 그렇지 않다.

에너지는 자본 집약 (capex) 산업으로, 가변 비용 (OPEX) 이 낮고, 금속 및 광업 프로젝트는 가변 비용이 높고, 선행 자본 요구 사항은 낮습니다.

가변 비용은 일반적으로 현지 통화로 계산되며 자본 지출은 일반적으로 미국 달러로 계산됩니다. 따라서 달러 가치 하락은 가변 비용을 증가시킬 수 있지만 자본 지출 비용에는 영향을 미치지 않습니다.

상품 시장은 통화 수요를 자극합니까? 설마.

상품 시장의 규모는 화폐시장보다 훨씬 작으며, 기업 상류 운영 달러의 영향보다 못하다.

상품 시장은 통화 수요를 자극합니까? 에너지는 가능하지만 금속과 농산물은 안 됩니다. 후자의 접시가 너무 작기 때문입니다.

석유와 가스 시장은 매우 방대하다. 미국은 석유 수입국으로 유가 상승으로 미국에서 달러가 유출되었다. 동시에, 유럽은 핵심 인플레이션이 아니라 전체 인플레이션을 원하고, 유로 공급은 감소한다. 미국이 석유를 대량으로 수입할 때 유가가 달러와 현저히 관련이 있다는 것을 증명할 수 있는 자료가 있다.