헤지 리스크란 무엇입니까? 헤지란 무엇입니까? 어떻게 헤지를 할 수 있을까요?

선물 거래를 이용하여 실물상품으로 인한 가격 변동의 위험을 피하거나 낮추는 거래 방식. 예를 들어, 한 수입회사가 일본에서 냉장고 생산 라인을 주문했습니다. 일본의 제시가격은 12 억 엔, 1 달러 120 엔은 1000 만 달러에 해당한다. 수입업체들은 향후 결산시 엔화가 크게 상승할 것을 우려하고 있으며, 실제 가격은 1 100 만 달러, 심지어 1200 만 달러가 될 수 있다. 그래서 일본과 계약을 체결할 때, 그것은 즉시 은행에서 1 달러로 120 달러의 환율로 1000 만 달러에 해당하는 엔화 선물을 구매한다. 이렇게 하면 향후 엔화가 크게 오르더라도 엔화 선물계약에서 생산라인을 배달하기 위해 더 많이 지불한 달러를 모두 회수하여 예산 손실을 막을 수 있다. 이런 방법은 헤지하는 것이다.

간단한 예를 하나 들어보죠.

유럽식 스톡옵션 1 부, T0 시 주가는 20 달러입니다. 일정 기간 후 (T) 옵션 보유자는 권리를 가지지만 필수는 아니다.

1)K 원으로 주식을 사다. 소위 통화 옵션. 이익 = = 최대 (현재 가격 -k)

2) K 달러로 주식을 팔아요. 낙하옵션. 이익 = 최대 (k- 현재 가격)

예를 단순화하기 위해 k = 2 1, 일정 기간 (T) 후의 주가를 22 또는 18 로 설정하면 옵션 가격을 계산하고 위험을 헤지할 수 있습니다. 게다가, 우리는 주식에 배당금이 없다고 가정해야 한다. K 값은 옵션 보유자가 일정 기간 (T) 후에 주식에 대해 지불하고자 하는 가격을 나타냅니다. 즉, 일정 기간 (T) 후에 265,438 달러 +0 으로 옵션을 행사하고자 합니다. 그래서 시간이 좀 지나면 (t)

1) 주가 22 달러, 옵션가치 1 달러.

2) 주가는 $ 18 이고 옵션 가치는 $0 입니다.

옵션 가격을 책정하려면 이 포트폴리오의 가치가 확정되도록 주식과 옵션의 포트폴리오를 구축해야 합니다. 만약 우리가 주식을 인상하고 A 주를 매입한다면, A = 0.25 가 된다.

1) 주식이 상승하면 값 = =22x0.25=4.50 입니다.

2) 주식이 하락하면 가치 = 18x0.25 = 4.50 입니다.

따라서 주식이 오르든 떨어지든 이 포트폴리오의 총가치는 모두 0.50 이다. 은행 대출의 이자율이 12% 라고 가정하면, 시간 T 이전에는 포트폴리오의 가치가 4.50exp(-0. 12x0.25) 여야 합니다.

=4.367. 따라서 옵션 가격은 20x0.25-.367=.633 이어야 합니다.

이 포트폴리오가 옵션 위험을 헤지하는 데 어떻게 도움이 되는지 살펴보겠습니다. 우리는 0.633 으로 옵션을 팔고 12% 의 금리로 은행에서 4.367 을 빌렸기 때문에 우리는 5.00 의 현금을 얻었다. 우리는 이 5 원짜리 현금으로 0.25 주를 샀는데, 가격은 그런대로 괜찮다. 시간 T 이후

1) 주가가 오르면 우리가 보유한 주식의 가치는 5.50 이며 옵션 보유자 1 위안을 지불합니다. 나머지 0. 50 은 마침 은행 대출금을 갚았다.

2) 주가가 0 으로 떨어지면, 우리가 보유한 주식의 가치는 4.50 이고, 우리는 옵션 보유자 0 을 지불한다. . 50 마침 은행 대출금을 갚았다.

요약하면, 옵션의 판매자에게 주가가 오르든 떨어지든 위험은 완전히 헤지된다.