인플레이션에 관한 문제

인플레이션은 일반적으로 지폐 발행량이 상품 유통에 실제로 필요한 화폐량을 초과하여 지폐의 평가절하를 초래하고 가격이 계속 상승하는 현상을 말한다. 그 본질은 총 사회 수요가 총 사회 공급보다 크다는 것이다.

현대경제학의 인플레이션은 전체 가격 수준의 상승을 가리킨다. 광의인플레이션은 화폐의 시장가치나 구매력이 떨어지는 것을 의미하고, 화폐평가절하는 두 경제체 간의 상대적 가치 하락을 가리킨다. 전자는 자국 화폐가치를 묘사하는 데 사용되고, 후자는 국제시장에서의 부가가치를 묘사하는 데 사용된다. 그것들 사이의 상관관계는 경제학의 논란 중 하나이다.

지폐 유통법칙은 지폐의 유통이 금은의 상징량을 초과할 수 없다는 것을 보여준다. 일단 이 액수를 초과하면 지폐는 평가절하되고 물가는 상승하여 인플레이션을 초래한다. 인플레이션은 지폐가 유통되는 경우에만 발생하며, 금은화폐유통의 경우에는 이런 현상이 발생하지 않는다. 금은화폐 자체가 가치가 있기 때문에 저장 수단으로 유통중인 화폐량을 자발적으로 조절하여 상품 유통에 필요한 화폐량에 적응할 수 있다. 지폐가 유통되는 조건 하에서 지폐 자체는 가치가 없기 때문에 금은화폐를 대표하는 기호일 뿐 저장 수단으로 사용할 수 없다. 이에 따라 지폐 발행량이 상품 유통에 필요한 수량을 초과하면 평가절하된다.

예를 들어, 상품 유통에 필요한 금은화폐의 양은 변하지 않지만 지폐의 유통은 금은화폐량의 두 배를 넘습니다. 단위지폐는 단위 금은화폐가치의 1/2 만 나타낼 수 있습니다. 이 경우 지폐로 가격을 측정하면 가격이 두 배로 늘어난다. 즉 속칭 통화 평가절하다. 이 시점에서 유통중인 지폐의 수는 유통에 필요한 금과은 통화의 수에 비해 두 배가되었습니다. 이것이 인플레이션입니다. 거시경제학에서 인플레이션은 주로 물가와 임금의 보편적인 상승을 가리킨다.

인플레이션의 반의어는 디플레이션이다. 인플레이션이 없거나 인플레이션이 낮으면 안정적인 가격이라고 불린다.

많은 경우, 인플레이션이라는 단어는 화폐공급량을 늘리는 것을 의미하며, 이로 인해 때때로 가격이 상승할 수 있다. 일부 (오스트리아 학파) 학자들은 여전히 인플레이션이라는 단어를 사용하여 가격 상승 자체가 아니라 이런 상황을 묘사한다. 이 때문에 일부 관찰자들은 당시 물가가 오르지 않았음에도 불구하고 미국의 1960 년대 +0920 년대의 상황을' 인플레이션' 이라고 부른다. 아래와 같이 달리 명시되지 않는 한,' 인플레이션' 이라는 용어는 일반적인 가격 상승을 가리킨다. ) 을 참조하십시오

인플레이션은 경제 운행 중 가격이 전면적으로 지속적으로 상승하는 현상을 가리킨다. 지폐 발행량이 유통에 실제로 필요한 화폐량을 초과하는 것은 인플레이션의 주요 원인 중 하나이다.

이 단락의 각종 해석을 편집하다.

학교마다 인플레이션의 원인에 대해 서로 다른 이론을 가지고 있다.

1. 통화주의 해석

인플레이션이 가장 널리 알려져 있고 가장 직접적인 이론은 인플레이션이 통화공급률이 경제 규모 성장보다 높기 때문이라는 것이다. 이 이론은 GDP 평감지수와 통화공급량 증가를 비교한 것으로 중앙은행이 금리를 설정해 통화량을 유지한다고 주장했다. 이런 관점은 아래의 오스트리아 학파와 달리, 그것은 본질이 아니라 화폐의 양에 초점을 맞추고 있다. 통화주의의 틀 아래에서 화폐의 집중이 중점이다.

화폐 수량론, 간단히 말하면 한 경제가 소비하는 화폐의 총량은 기존 화폐의 총량에 달려 있다. 이후 P 는 일반 소비재의 가격 수준이고, DC 는 소비재의 총 수요이며, sc 는 소비재의 총 공급이다.

공식 뒤의 사상은 사회소비품의 총 공급이 사회소비품의 총 수요에 비해 감소할 때 또는 사회소비품의 총 수요가 사회소비품의 총 공급에 비해 증가할 때 일반 소비품의 가격이 그에 따라 상승한다는 것이다. 총 지출은 주로 기존 화폐총량의 관점을 바탕으로 경제학자들은 화폐총량을 통해 소비재의 총 수요를 계산한다. 따라서 그들은 총 지출과 소비재에 대한 총 수요가 화폐 총량이 증가함에 따라 증가한다는 결론을 내렸다. 이에 따라 통화수량론을 신봉하는 학자들도 물가상승의 유일한 원인은 경제성장 (소비재 총 공급이 증가하고 있음을 나타냄) 이고 중앙은행은 통화정책을 이용해 기존 화폐총량을 늘리는 것이라고 보고 있다.

이런 관점에서 볼 때 인플레이션의 가장 근본적인 원인은 통화 공급이 수요를 초과했기 때문에 "인플레이션은 화폐현상이다. 어느 곳에서나 일어날 것이다" 고 프리드먼은 말했다. 이것은 인플레이션을 통제하는 것이 통화와 금융 제한에 의존한다는 것을 의미한다. 정부는 대출을 너무 쉽게 할 수도, 과도하게 대출할 수도 없다. 이 관점은 중앙정부의 예산 적자와 이자율, 경제생산성, 즉 생산비용 (총공급) 에 따른 비용 주도 인플레이션에 초점을 맞추고 있다.

2. 새로운 케인즈주의 설명

(새로운 케인즈주의) 새로운 케인즈주의에 따르면 인플레이션에는 로버트 고든이 말한' 삼각 모형' 의 세 가지 주요 형태가 있다.

수요 중심 인플레이션-인플레이션은 GDP 로 인한 높은 수요와 낮은 실업률, 필립스 커브 인플레이션이라고도 합니다.

원가추진 인플레이션-유가가 갑자기 오르면 오늘의' 공급 충격 인플레이션' 이 나타난다.

내재 인플레이션은 합리적인 기대로 인해 발생하며, 보통 가격/임금 나선형과 관련이 있다. 근로자들은 끊임없이 임금을 인상하기를 바라며, 그들의 지출은 제품의 원가와 가격에 전가하여 악순환을 형성한다. 내재 인플레이션 반응에서 이미 발생한 사건은 잉여 인플레이션으로 간주되어' 관성 인플레이션' 또는' 구조적 인플레이션' 이라고도 불린다.

이 세 가지 유형의 인플레이션은 언제든지 결합하여 현재의 인플레이션률을 설명할 수 있다. 그러나 대부분의 경우 처음 두 가지 인플레이션 (및 실제 인플레이션율) 은 내부 인플레이션의 크기에 영향을 미칩니다. 즉, 지속적인 높은 (또는 낮은) 인플레이션은 내부 인플레이션의 증가 (또는 감소) 를 촉진합니다.

삼각 모형에는 두 가지 기본 요소가 있습니다. 필립스 곡선을 따라 이동하는 것입니다. 예를 들어 낮은 실업률은 인플레이션을 자극합니다. 인플레이션의 상승이나 하락이 실업률에 미치는 영향과 같은 곡선을 옮깁니다.

필립스 곡선 인플레이션 이론

(필립스 곡선) (또는 수요 측면): 수요 중심 이론은 주로 통화 공급에 초점을 맞추고 있습니다. 즉, 인플레이션은 유통중인 화폐량을 통해 경제 공급 (잠재적 산출) 과 연관될 수 있습니다. 이는 정부 (대외전쟁이나 내전 기간 중) 가 지폐를 과도하게 인쇄하여 금융위기를 일으킬 때 특히 두드러지며, 때로는 악성 인플레이션을 초래하여 물가가 급등할 수도 있다.

통화 공급도 온화한 인플레이션에서 중요한 역할을 하지만, 그 중요성은 논란의 여지가 있다. 통화주의 경제학자들은 이것이 강한 연관이 있다고 생각합니다. 반면 케인스주의 경제학자들은 총 수요의 역할을 강조하는데, 통화 공급은 총 수요의 결정 요인일 뿐이다.

케인즈주의 해석 방법의 기본 개념은 인플레이션과 실업률의 관계, 필립스 곡선 모델이라고 불린다. 이 모델 트레이드 오프); 물가 안정과 실업률 사이의 관계; 따라서 실업률을 최소화하기 위해 어느 정도의 인플레이션을 허용할 수 있다. 필립스 곡선 모델은 1960 년 미국의 경험을 완벽하게 묘사하지만 1970 년에 만난 인플레이션 상승과 경기 침체의 결합을 설명하기에는 충분하지 않다. 오늘날 필립스 곡선은 실업률과 인플레이션율 사이의 관계가 아니라 임금 증가와 전반적인 인플레이션 사이의 관계를 묘사하는 데 사용되고 있다.

필립스 곡선의 변위

공급 충격과 인플레이션이 경제 활동의 고정 요인이 되었기 때문에 현대 전체 경제는' 변위' 필립스 곡선 (그리고 가격 안정성과 실업률 사이의 균형) 을 사용하여 인플레이션을 묘사한다. 공급 충격은 1970 의 유가 충격을 의미하고, 내재 인플레이션은 물가/급여 주기와 인플레이션 기대치를 의미하며, 정상적인 경제 조건 하에서 인플레이션이 용인된다는 것을 의미한다. 따라서 필립스 곡선은 삼각 모델의 수요 중심 인플레이션만을 나타냅니다.

케인즈주의의 또 다른 관점은 잠재적 생산량 (일명 국내총생산이라고도 함) 즉 경제가 최고 생산성에 도달하는 조건 하에서 GDP 수준은 습관적이고 내재적인 제한이라는 것이다. 이 산출 기준은 네이루-고유 실업률, 자연 실업률 또는 정규실업률에 해당한다. 이러한 틀 아래에서, 내재 인플레이션률은 경제의 노동력 수에 의해 내생적으로 결정된다.

GDP 가 잠재적 수준을 초과할 때 (실업률이 nairu 보다 낮을 때). 이 이론은 다른 조건이 같은 상황에서 공급자가 가격을 올리면 인플레이션이 심화되고 내재 인플레이션이 악화될 것이라고 지적했다. 게다가, 필립스 곡선은 높은 인플레이션과 높은 실업으로의 스태그플레이션이 될 것이다. 이런' 인플레이션 가속화' 는 1960 년대 미국에 나타났는데, 당시 베트남전쟁 지출 (소폭 증세로 상쇄됨) 으로 실업률이 몇 년 동안 4% 이하로 유지되었다.

GDP 는 잠재 수준 (그리고 실업률이 nairu 보다 높음) 보다 낮으며, 다른 조건이 같은 경우 공급자가 가격 인하를 시도하면서 시장이 과잉을 흡수하고 내재인플레이션을 과소평가하고 인플레이션이 떨어지는 경우도 있다. 인플레이션을 막는 것입니다. 그것은 필립스 곡선을 저인플레이션, 저실업의 예상 방향으로 이끌 것이다. 인플레이션이 미국에 나타나는 것을 막는 것은 1980 년대 당시 미국 연방 준비 제도 이사회 회장 폴? 월크의 반인플레이션 조치는 수년 동안 높은 실업률을 가져왔고, 그 중 2 년은 10% 에 달했다.

Gdp 가 잠재적인 수준 (실업률이 nairu 와 같음) 인 경우 공급 충격이 발생하지 않는 한 인플레이션률은 그대로 유지됩니다. 장기적으로, 대부분의 새로운 케인스주의 경제학자들은 필립스 곡선이 수직이라고 생각한다. 즉, 인플레이션률이 실업률을 압도하기에 충분하다면 실업률은 nairu 와 동등하다.

그러나, 이 이론을 정책 제정의 목표로 삼는 것은 결함이 있다. 잠재적인 출력 (및 nairu) 의 수는 일반적으로 알 수 없으며 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 게다가, 인플레이션율의 발생은 비대칭이며, 상승률은 하강보다 빠르다. 설상가상으로, 그것은 정책에 따라 변하는 경향이 있다. 예를 들어 대처 총리 집권 기간 동안 실업자들은 자신이 구조적인 실업에 처해 있다는 것을 발견했는데, 즉 영국 경제에서 적절한 일자리를 찾을 수 없었다. 당시 영국의 높은 실업률은 nairu 를 증가시켰을 것이다. 경제가 높은 인플레이션의 문턱을 넘지 않도록 할 때, 구조적 실업률의 상승은 소수의 인력만이 나이로에서 일자리를 찾을 수 있다는 것을 의미한다.

만약 nairu 와 잠재적 산출이 모두 고유하고 곧 실현된다고 가정한다면, 대부분의 비케인스주의 인플레이션 이론은 뉴케인스주의의 관점에 포함된 것으로 해석될 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 과학명언) 공급측이 고정되어 있을 때 인플레이션은 총 수요에 달려 있다. 고정공급 방면도 공공기관과 민간 기관의 지출이 서로 충돌할 수밖에 없다는 것을 의미한다. 이에 따라 정부의 적자 지출은 민간 부문을 압박하지만 고용 수준에는 영향을 주지 않는다. 다시 말해, 자본 공급과 금융 정책이 인플레이션에 영향을 줄 수 있는 유일한 요인이다.

4. 공급자 이론

공급측 경제이론은 인플레이션이 반드시 자금 공급 과잉과 자금 수요 부족으로 인한 것이라고 가정한다. 이 두 가지 요인에 대해 자금량은 순전히 제재이다. 따라서 중세 흑사병 유행기 유럽에서 발생한 인플레이션은 자본 수요 감소로 볼 수 있다. 1970 년대의 인플레이션은 미국이 브레튼 우즈 시스템에서 설정한 금본위제 이후 자금 공급 과잉으로 인한 것일 수 있다. 공급 학파는 자금의 공급과 수요가 동시에 증가할 때 인플레이션을 초래하지 않을 것이라고 가정한다.

공급측 경제이론에서 서술한 요소 중 하나는 1980 년대 미국 저세 주도의 경제 확장이 높은 인플레이션을 끝내는 수단이라고 말했다. 그 논점은 경제 확장이 기본 자금에 대한 수요를 증가시켰다는 것인데, 이런 방법은 인플레이션의 영향을 상쇄했다는 것이다. 경제 확장은 자금에 대한 빈번한 높은 수요로 볼 수 있으며, 다른 조건은 자금량을 늘리는 것과 같다. 국제통화시장에서 이 정책은 논란의 여지가 없다. 공급측 경제이론은 경제 확장이 자금의 국내 평가뿐 아니라 국제평가도 개선했다고 보고 있다.

5. 인플레이션의 본질

한 나라의 경제에 있어서, 세 가지 가장 중요한 문제가 있다: 하나는 경제 성장이다. 둘째, 인플레이션; 셋째, 실업률. 경제 성장은 강대국의 가장 큰 관심사입니다. 인플레이션은 많은 개발도상국을 동반한다. 이 기사는 주로 인플레이션의 본질에 대해 논의합니다.

여기서 저는 인플레이션 (CPI) 형성의 진정한 원인을 직접 제시했습니다. "인플레이션의 진정한 원인은 자본의 평균 이익율에 대한 요구입니다. 다시 말해, 같은 단위의 자본은 투자 수익률이 같다는 것을 요구한다. 즉, 자본은 차이가 없다. 그러나 현실에서 자본은 차이가 없을 수 없다. 이는 종종 자본이 업종이나 업종에 진입하는 난이도의 영향을 받는다. 따라서, 자본이 한 업종이나 산업에 진입하는 난이도가 차별화된 이윤 평준화로 이어졌다. 이런 업종이나 업종 간의 객관적인 차이 이익률은 전체 시장 조건 하에서 어떤 균형을 이룰 수 있다. 이런 균형이 깨지면 업종 간 또는 업종 간 이익률을 확대해 인플레이션을 초래할 수 있다. 자본이 업종이나 산업에 진입하기 쉬운 정도는 금리, 분업, 산업생산성, 투자 규모, 과학기술 기밀도, 인적자원, 브랜드, 명성, 특허, 표준, 원자재 가용성 등의 요인에 의해 영향을 받는다.

인플레이션은 자본주의 경제의 고유 속성이다. 실생활에서 혁신의 추진, 시장 수요의 변동, 노동력의 흥정은 자본의 이익률을 다르게 하여 가격을 왜곡한다. 가장 중요한 이유 중 하나는 기술 추진이 투자자들로 하여금 투자가 다르다고 느끼게 하고 이익률도 달라야 한다는 것이다. 따라서 인플레이션은 일반적으로 금리가 하락하고 화폐공급이 충분할 때 발생한다. 이때 충분한 자금이 이익률이 낮은 산업에서 이익률이 높은 산업으로 빠르게 흐를 것이다. 유동성이 많을수록 산업이익률 평균화가 더욱 절실하다는 것이다. 고금리 시대에는 자금이 부족해 각 업종의 평균 이익률이 높지 않아 업종간 이익률 차이가 크다. 그러나 각 업종의 상대적 이익률이 완전히 왜곡된다면 고금리 하에서도 인플레이션이 발생할 수 있다. CPI 지수는 모든 상품을 포함할 수 없기 때문에 부정확한 개념이다. 사실, 포함되지 않은 상품은 왕왕 더욱 지도적 의의가 있다. 예를 들어, 혁신적인 제품이 시장에 진입하고, 가격이 높고, GDP 비중이 작다. 탈락할 다른 제품은 가격이 낮고 GDP 에서 차지하는 비중도 낮아 통계지표에서 간과되는 경우가 많다.

균형을 깨는 것은 비용, 수요, 혁신의 변동성에 의해 결정되는 경우가 많으며, 이러한 변동성은 비용과 같은 대부분의 경우 기업에 의해 결정되지 않습니다. 원자재와 인적 자본은 외부에서 결정됩니다. 수요는 고객이 결정한다. 경제 확장과 경기 침체 기간 동안 수요가 크게 변동했다. 혁신은 종종 생산성을 변화시키므로 혁신은 산업 간 혁신 성과의 상대성에 의해 결정되며 우연이다.

기업이나 업계의 관점에서 볼 때, 모든 기업은 투자에 장기적인 목표를 가지고 있으며 고정 자산 투자와 같은 자체 자산 구성을 확정함으로써 기업이 이익 결정을 내릴 때 단기 이익 극대화를 추구할 수 있도록 해야 합니다. 공업은 많은 기업으로 구성되어 있고, 국가는 많은 업종으로 구성되어 있기 때문에 기업이 평균 이익률을 결정으로 생산을 조직하지 않는 것도 또 다른 원인이다. 투자는 업계와 기업 간의 이익률을 직접적으로 변화시킨다. 투자는 결국 개인 (단위) 행위이고, 투자는 의사결정자, 환경, 자원, 심리적 기대의 영향을 받기 때문에 자본의 분화는 항상 존재하고 때로는 크다. 따라서, 산업과 기업의 이익률이 왜곡되는 것은 객관적이고, 인플레이션과 자본평균이익률의 요구는 이러한 불공정 현상을 자연스럽게 조절하는 효과적인 방법이며, 이익률이 심각하게 왜곡된 경제주기 (예: 경제 확장 기간) 의 조절에도 적용된다. 경기 침체 기간 동안 이익률은 평균화되는 경향이 있다.

하지만 투자도 무차별 자본 원칙에 부합할 수 있다. 예를 들어, 정부의 재정 정책과 통화 정책. 재정정책은 재정지출을 통해 자본이익의 균등화를 실현할 수 있을 뿐만 아니라 가격을 통해 각 업종의 이익률을 통제할 수 있다. 통화정책은 금리와 환율의 규제에 반영되어 있다. 예를 들어 은행준비금 증가와 같은 것은 인플레이션과 금리 사이에 관계가 있다는 것을 알 수 있다.

기업이 적절한 이익률을 유지하고 노동지출 (임금) 을 적절히 늘리고 적절한 소비지출을 유지한다면, 과학기술 혁신으로 인한 생산성 향상이나 생산가능 제품의 증가로 수도 경제가 빠르게 성장하고 개인이 더 많은 가처분부를 갖게 될 것이라는 데는 의심의 여지가 없다. 앞서 언급했듯이 기업들은 사회적 이익으로 이익률 (축적) 을 결정하지 않고 자기극대화를 추구하는 것이 자본이 노동가치 (임금) 를 낮추는 성격을 결정하기 때문에 자본경제 성장이 느리고 경제주기가 뚜렷하다. 이러한 모순을 해결하기 위해서는 시스템적인 관점에서 무차별 자본을 지향하여 소비와 축적의 관계를 균형 있게 조정하고, 과학 기술 혁신을 목적으로 경제를 발전시키고, 각 업종, 각 기업에 적합한 이익률 정책과 감독을 제정하여 자본 경제의 각종 결함을 해소해야 한다.

실제 각 업종의 이익률에는 뚜렷한 차이가 있는데, 이런 자연적인 차이는 자동으로 어떤 균형 잡힌 비율, 즉 상술한 이윤 평균화의 수준 차이를 달성할 수 있다. 예를 들어 석유/it = 4/5; 공업/농업 =4/3 등. 이 비율은 비즈니스 습관 이익률의 합리적인 비율을 자동으로 형성하여 기업, 산업, 고객, 사회에서 소위 합리적인 이익률을 형성할 수 있습니다. 이런 균형은 자연 상태에서 자본수준의 미분균형이라고 할 수 있다. 산업간의 자연 평균입니다. 그러나 이런 균형은 자본주의 경제 하의 단기 균형일 수밖에 없다. 근본 원인은 다음과 같습니다: (1) 금융 시스템의 발전으로 투자가 기존 경제 구조를 깨뜨리도록 추진합니다. (2) 과학기술은 생산력 향상을 가져오고, 사람들이 더 많은 자유지배시간을 가질 수 있게 하고, 구매는 더 이상 수요에 의해 통제되지 않고, 소비자는 상상력이 풍부하며, 심리활동을 통해 구매 행위를 쉽게 바꿀 수 있다. 충동, 비이성적 구매가 객관적으로 존재하기 때문에 구매가 강한 추세를 보이고 있다. 일부 업종에서 제공하는 제품을 단기간에 강하게 팽창하거나 수축시키다. (3) 기술의 비정기적인 혁신은 시장 구조에 충격을 주고, 파도처럼 경제에 영향을 미친다. (4) 업종별 이익률이 다르고, 비용 구조가 다르고, 시장 규모가 다르기 때문에 이윤 축적의 속도와 수량, 자산 보충의 속도와 방법, 시장의 존재와 대체의 속도도 다르다. 이것은 종종 새로운 투자의 시간, 규모, 속도에 큰 영향을 미친다.

단일 산업의 평균 이윤은 차이가 있다. 이' 도' 는 1 업계의 이상적인 투자수익률 (예: 업계 A 의 7%) (2) 사회평균이익률 비율 (예: 업계 A 의 이익률은 7%, 사회평균이익률은 10%, 업계 A 비교적 흔한 경우는 공급 부족이다. 예를 들어, 2007 년에는 국내 돼지고기 가격이 보편적으로 올랐는데, 겉으로는 돼지고기 공급이 감소했기 때문이다. 진짜 이유는 다음과 같습니다: 첫째, 가격 상승으로 돼지고기 비용이 상승했습니다. 둘째, 돼지고기 이윤이 떨어지고, 많은 양돈업자들이 양돈하지 않고, 규모 우위를 얻지 못하면 돼지를 기르지 않고, 다른 수입이 더 높은 일을 한다. 돼지고기 가격이 오르면 닭고기, 쇠고기, 양고기도 상승한다. 왜냐하면 그것들은 모두' 사회평균' 이익률보다 낮기 때문이다. 인플레이션은 이윤율 분배의 불균형을 조절하는 중요한 수단이자 불합리한 투자 분배를 조절하는 자연스러운 수단이다. 정보 비대칭, 투자 주관화, 환율, 투입, 산출, 수요 등 경제 환경에서 항상 적응적인 조정이 있기 때문이다.

금리의 영향. 회사 투자자들은 상대 비용을 기준으로 자금을 모았다. 통화정책이 금리를 낮춰 투자를 촉진한다면 투자에서 기술혁신에 쓰이는 부분이 눈에 띄게 부족할 것이다. 이는 원래 업계 이익률이 일반적으로 낮았던 것과 같은 비교 이익의 영향이기 때문이다. 통화정책을 통해 의사결정자들은 기존 산업에 대한 지속적인 투자로 인한 전체 업계 이익률 하락이 이자 비용을 보완할 수 있다고 생각할 수 있으며, 규모 경제의' 함정' 으로 인해 의사결정자들은 지나치게 낙관적이어서 업계의 이익률을 더욱 낮출 수 있다. 이런 상황에서 혁신은 원래 조건 하에서 복제하는 것보다 못하다.

금리가 오르고 투자도 진행된다. 이때 기업 의사결정자들은 고금리가 반드시 더 높은 이익률로 보상해야 한다는 것을 깨달았다. 기존 산업과 설비 조건 하에서 투자는 기존 산업의 경쟁을 악화시키고 전체 이익률을 낮출 수 있을 뿐, 기업 투자가 독점의 형성을 촉진하지 않는 한 기업의 인수합병을 가속화하고 규모의 경제와 독점산업의 형성을 촉진할 수 있다. 또 다른 경우는 혁신의 진일보한 심화다. 혁신 성과가 풍성한 이윤을 가져올 수 있고 금리 상승을 보완해 산업의 업그레이드와 신흥산업의 출현을 초래할 수 있기 때문이다. 이러한 변화로 인해 경제 성장과 인플레이션 율이 감소했습니다. 혁신을 추진할 수 없을 때 실업률이 높은 것은 각 업종의 인수합병으로 불필요한 노동자를 해고했기 때문이다. 혁신을 촉진하면 실업률이 낮아진다. 물론 두 경우 모두 절대적인 것은 아니다. 금리 하락이나 저금리는 소비자에게 더 유리해 내수를 촉진하지만, 촉진 정도는 연구할 만하다. 높은 인플레이션이나 투자수익률이 보편적으로 높은 경우 내수를 촉진하지 않을 뿐만 아니라 소비비용이 높기 때문이다. 금리 상승이나 고금리가 소비에 불리하다면 투자는 수출 성장에 적합하고 경제를 끌어들이기에 적합하다. 물론 금리의 상승과 하락만으로는 문제를 설명할 수 없지만 상대성과 연속성을 결합하는 것이 의미가 있다. 국가가 금리를 운용하여 경제를 통제할 때, 혁신을 견지할 것인지, 아니면 기존 산업의 경제 성장 잠재력을 발굴할 것인지를 고려해야 한다. 금리를 낮추고 저금리를 유지하는 것은 개발도상국의 경제를 조절하는 것과 비슷하다. 금리 인상, 고금리 유지는 선진국에 유리하다.

인플레이션은 평균 이익률의 반응이기 때문에 인플레이션이 낮을수록 평균 이익률이 높아진다. 인플레이션이 높을수록 평균 이익률이 낮아진다. 이것은 왜 개발도상국에서 인플레이션이 자주 발생하는지 설명할 수 있다. (1) 개발도상국의 업종별 투자 속도가 다르므로 이익률 차이가 크다. (2) 가격 형성 메커니즘에 대한 통제가 부족하다. 선진국 미국: 1 높은 금리를 설정하여 맹목적인 투자가 각 업종의 투자 수익률에 대한 과도한 왜곡을 줄입니다. 시장 매커니즘이 발달하여 정부가 가격에 미치는 영향이 빠르게 확산되어 기업은 자신의 비용과 이익 목표에 따라 유연하게 변화할 수 있다.

인플레이션은 제거할 수 없다. 어떤 투자가 증가해도 평균 이익률을 파괴할 수 있기 때문이다. 예를 들어, 새로운 투자는 모든 산업에 균등하게 분배될 수 없습니다. 신산업에 투자하면 신산업도 기존 산업의 시장을 압박함으로써 평균 자본을 깨뜨릴 수 있다. 또한 이데올로기의 존재로 인해 선호가 항상 존재하기 때문에 자본의 자연 흐름은 불가능하다. 정보 비대칭은 자본의 흐름을 방해할 수 있다. 표면적으로 경제 성장은 인플레이션을 주도한다. 그러나 반대의 경우도 있다. 예를 들어, 정부는 투자로 하여금 더 많은 관련 비용을 고려하게 하고 소비는 그다지 활발하지 않게 하는 고금리 정책을 제정했다. 각 업종별 투자 금리도 상대적으로 수렴하고 있다. 금리를 낮추면 투자자 결정의 여지는 넓어지고, 시장을 신속히 교란시켜 각 업종의 이익률이 더욱 왜곡되고, 경제 성장과 화폐가 높아질 수 있다. 일반적으로 저금리에 따른 높은 인플레이션은 더 많은 일자리를 끌어들이는 데 도움이 된다. 투자는 종종 원래 업종이나 제품에 집중되기 때문이다. 그러나 고금리의 경제성장은 인원의 취업성장을 판단하기 어렵다. 혁신과 기술이 인원수를 줄이기 위한 것이라면, 인원의 취업은 증가하지 않고 (이는 1 차 및 2 차 산업에 나타난다), 혁신과 기술은 인원수를 줄이지 않고 (예: 3 차 산업) 취업률을 높일 수 있기 때문이다.

고금리 꼭대기에는 대부분의 투자가 억제되고 일용품 등 일부 전통제품의 이익률이 안정되어 있다. 내구재 등 비필수품과 신흥제품 이익률이 떨어지는 데는 두 가지 상태가 있다. 하나는 시장을 유지하기 위해서는 가격을 낮춰야 한다는 것이다. 둘째, 가격을 낮추지 않으면 제품 대 시장 공급이 줄어든다. 그 중 고정비용 등 분담 비용이 단위 제품에 비해 증가하고 이익률도 낮아지고 이윤차도 줄어든다.

저금리의 밑바닥에서는 자금이 충분하고 유동성이 충분하다. 생활 필수품 및 전통 제품의 가격 상승폭이 내구재와 신제품 등 비필수품의 가격 상승폭보다 낮아 업계의 이익률 차이를 확대했다. 이때, 이전 제품은 차익이 좁아질 때까지 차익의 균형을 맞추기 위해 추후 한 제품의 상태를 형성할 수 있으며, 이것이 전체 인플레이션의 출발점이기도 하다.

환율 상승에는 두 가지 영향이 있다. 하나는 수출형 기업이 더 많은 외환을 받을 수 있고, 이익률이 낮아지고, 기업이 더 많은 자금을 축적할 수 있다는 것이다. 둘째, 다른 비수출업이나 약세업계의 이윤도 줄어들고, 수출이 수입을 초과하고, 환율이 상승하고, 국내 통화 공급량이 증가하고, 인플레이션이 발생하고, 환율이 계속 상승하고, 외국이 그 나라에 대한 투자가 늘어난다는 것이다. 환율변화로 국내 업계의 이윤 비율이 눈에 띄게 빗나갔고, 수출업계는 더 많은 이윤을 창출할 수 있다는 추앙을 받아 국내외 투자자금, 인재 등 자원도 수출업체로 유입됐다. 약세 산업은 비용이 증가하지 않더라도 투자 감소로 인해 생산량이 현저히 부족하다. 소비가 충분한 상황에서 물가상승은 정부 규제와 수입 비준이 엄격하기 때문에 인플레이션이 빠르게 상승하지만 실업률은 매우 낮다. 이때 정부는 수입 제한을 풀고 환율과 인플레이션을 동시에 낮췄다. 수출보다 수입이 큰 경제학 분석에도 적합하다.