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마켓 메이커 시스템의 주요 원인은 무엇입니까?
마켓 메이커 시스템은 거래 견적 시스템입니다. 우리가 잘 아는 집합 입찰 (거래소) 제도와 시장상제도는 두 가지 거래 견적제도이다. 현재 증권시장은 집합 경매제도를 채택하고 있으며, 매매 쌍방은 스스로 거래 지시를 제출하고, 거래센터에서 위탁가격을 종합하여 거래를 완성하고 있다. 마켓 메이커 시스템은 증권 거래의 매매 가격이 브로커 (마켓 메이커라고 함) 에 의해 주어지는 것을 의미하며, 투자자는 마켓 메이커가 제시한 매매 가격과 수량에 따라 스스로 거래 결정을 내린다.
주의, 이곳의 투자자들은 단지 수동적으로 마켓 메이커가 제시한 가격을 받아들이고, 마켓 메이커가 제시한 것은 양방향 가격, 즉 같은 주식에 대해, 마켓 메이커는 매입가와 판매가격을 모두 신고한다는 점에 유의해야 한다. 모든 투자자의 거래 상대는 모두 마켓 메이커이다. 마켓 메이커가 오퍼를 낸 후 투자자의 이 가격대의 매매 요구를 받아들일 의무가 있다. 다시 말해, 마켓 메이커는 투자자가 증권을 매매하는 요구를 충족시킬 수 있는 충분한 증권과 자금이 있어야 한다.
(a) 마켓 메이커 시스템의 기능
마켓 메이커 시스템은 수백 년의 역사를 가지고 있으며, 금융 시장에서의 역할은 모든 삶의 인정을 받았습니다. 마켓 메이커 시스템은 시장을 활성화하고 안정시키는 기능을 가지고 있습니다. 개방, 질서, 경쟁의 견적 추진 메커니즘에 의존하는 것은 시장 경제 발전의 필연적인 산물이며, 시장 유동성을 높이고, 시장 운영을 안정시키고, 시장 발전을 규제하는 효과적인 수단이다.
특히 마켓 메이커 시스템에는 다음과 같은 세 가지 기능이 있습니다.
1. 시장의 유동성과 활약도를 높이다.
투자자의 거래 대상은 마켓 메이커이고, 거래가격은 마켓 메이커가 제시한 가격이기 때문에 투자자는 위탁을 제출하여 거래 상대를 찾지 못할까 봐 걱정할 필요가 없다. 시장의 끊임없는 양방향 제시가격과 수시로 거래 접수를 준비함으로써 증권의 유동성을 유지할 수 있다.
2. 시장 투기 안정화
시장에 과도한 투기가 있을 때, 마켓 메이커들은 다른 투자자들과 반대 방향으로 운영함으로써 가격 안정을 유지하고 시장의 거품 성분을 줄이기 위해 최선을 다합니다. 주식 시장이 너무 평온할 때, 시장 상인들은 인위적으로 시장에서 주식을 매매하여 시장 인기를 활성화시켜 주가를 투자 가치로 돌려놓는다. 마켓 메이커의 견적은 일반적으로 규제 부서에서 정한 범위 내에 있기 때문에 각 주식에는 보통 몇 개의 마켓 메이커가 있으며, 마켓 메이커의 견적은 일반적으로 가치 추정에 근거합니다.
시장에서 매매력이 심각하게 불균형할 때 (예: 매매보다 훨씬 큰 경우), 시장상들도 약세 쪽에 가입하여 (예: 자신의 주식 판매) 시장 수급 상황을 신속히 변화시켜 과도한 투기를 억제할 의무가 있다. 여러 마켓 메이커가 있는 경우, 각 마켓 메이커의 비용은 다르며, 견적도 다르고, 일종의 경쟁이 형성된다. 결국 각 마켓 메이커의 오퍼가 융합되고, 가격차가 줄어들고, 약세 마켓 메이커가 줄어든다.
3. 시장을 감독하다.
마켓 메이커는 권리를 행사하고 의무를 이행하는 동시에, 예외를 발견하고 적시에 수정할 수 있도록 업무 활동을 통해 시장 변화를 모니터링해야 합니다. 신흥 증권시장에서 이것은 정부와 시장이 합리적인 거리를 유지하고 정부의 시장 행동 관성을 상쇄하는 유익한 시도이다.
(b) 마켓 메이커의 조건, 의무 및 권리.
바로 시장상제도가 상술한 기능과 매매 불균형을 조절하고, 수시로 매매 쌍방향 가격을 보장하는 특징을 가지고 있기 때문에, 그 기능을 실현하기 위한 전제는 높은 자질의 시장상이 있다는 것이다. 마켓 메이커의 선택은 엄격하며, 운영 규범, 자본력, 규모, 시장 운영에 익숙하고 위험자제력이 강한 업무만이 감당할 수 있다.
일반적으로 마켓 메이커는 다음과 같은 조건을 갖추어야 합니다.
1, 풍부한 자금력을 가지고 있어 투자자의 거래 수요를 충족시킬 수 있는 충분한 상품 재고를 만들 수 있습니다.
2. 상품 재고를 관리할 수 있는 능력을 갖추어 상품 재고의 위험을 낮춘다.
3. 정확한 오퍼 능력을 가지려면 자신이 경영하는 목표상품에 익숙해야 하며, 비교적 강한 분석능력을 가지고 있어야 한다.
마켓 메이커로서 가장 중요한 임무는 시장의 안정과 번영을 유지하는 것이기 때문에 마켓 메이커는' 시장' 의 의무를 이행해야 한다. 즉, 시장 가격의 폭락을 최대한 피하는 조건 하에서 수시로 증권 양방향 견적의 임무를 맡고, 매매 명세서만 있으면 가격을 제시해야 한다.
마켓 메이커가 부담하는 의무를 감안하여, 그들은 또한 다음과 같은 특권을 누려야 한다.
1. 정보 방면에서 거래인의 모든 거래명세서 기록을 즐기면서 일방적인 시세의 징조를 제때에 이해할 수 있다.
2. 마진 우선 순위. 시장의 유동성을 유지하기 위해서는 시장상들이 항상 대량의 칩을 가지고 거래를 유지하고 일정한 자금을 뒷받침해야 하지만, 이는 거래의 연속성을 보장하기에 충분하지 않다. 대종 거래가 발생할 때, 마켓 메이커는 반드시 합법적이고 효과적이며 저렴한 융자권 채널과 우선 융자권을 갖추어야 한다.
3. 특정 조건 하에서의 공매도 메커니즘. 대부분의 투자자들이 다시장을 할 때, 마켓 메이커의 칩은 제한되어 있으며, 거래의 연속성을 유지하기 위해 일정 비율의 빈 거래를 누려야 한다.
4. 세액공제. 마켓 메이커 거래가 빈번하고 매매 쌍방의 거래를 동시에 부담하고 매매를 위해 팔고 매매 차액에서 이익을 얻는 데는 반드시 세액공제가 필요하다.