양방향 옵션 시장 운영

선물 계약 가격이 크게 변동할 때 시장 발전 방향이 상승 추세인지 하락 추세인지 판단하기 어렵다. 대부분의 투기자들은 관망적인 태도를 취하고, 정세가 밝을 때까지 기다렸다가 매매 계약에 들어간다. 선물 옵션 거래에서 양방향 옵션을 매입하는 것은 투기자들에게 절호의 거래 방식을 제공한다. 양방향 옵션 매입은 같은 구매자가 한 선물계약의 증액옵션과 같은 선물상품의 하락옵션을 동시에 매입한 것을 말한다. 즉, 옵션 구매자는 정해진 유효기간 내에 특정 수량의 관련 상품을 집행할 권리가 있는 선물계약을 가리킨다. 정해진 유효기간 내에 특정 수량의 관련 상품을 집행 가격으로 판매할 수 있는 선물계약을 집행한다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 상품명언) 양방향 옵션을 구입한 투기자들은 시장 가격이 오르든 크게 떨어지든 유리한 시장 지위에 있을 수 있다. 어느 방향이 너에게 유리한가, 너는 그 방향의 옵션을 행사할 수 있어, 다른 옵션을 자동으로 무효로 만들 수 있다. 또는 옵션 포지션을 헤징하는 방법으로 투기이익을 내고 옵션 프리미엄의 차액을 벌어들일 수도 있다. 양방향 옵션 구매에 대한 프리미엄이 증액 옵션만 구매하거나 옵션 하락을 보는 것보다 높다는 점에 유의해야 한다.

최근 전체 주식시장이 불확실하여 주가의 변동이 심해서 잠시 시장 추세를 판단하기 어렵다. 투기꾼이 S & amp； 를 사기 위해 시장에 진입하기로 결정했습니다. P500 양방향 선택, 기회를 엿보아 움직이다. 6 월 18, 1 월 9 월 s& 를 샀습니다. P500 통화 옵션 및 동시 하락 옵션, 통화 옵션 및 풋 옵션의 행권 가격은 모두 230.00, 즉 57500 달러 (230.00×250), 옵션 프리미엄은 4.00, 즉 1 000 달러 (4.00 ×) 입니다 이를 위해 투기자들은 양방향 옵션에 2000 달러의 프리미엄을 지불했다.

옵션 유효 기간 (6 월 18 일부터 8 월 3 1 일) 동안 투기자들은 다음과 같은 상황에 직면할 수 있으며 결과도 다를 수 있습니다.

1. 옵션이 유효한 경우 관련 S & amp；; 입니다 P500 주가 선물 계약 가격은 여전히 230 정도 안정되어 있다. O0 또는 변동성이 8 을 초과하지 않습니다. O0, 즉 상승폭이나 하락폭이 2,000 달러의 양방향 프리미엄을 충당하기에 충분하지 않아 투기자들이 옵션을 행사할 수 없어 가장 큰 손실, 즉 6 월 18 일에 지불하는 2,000 달러를 받게 된다.

2. 만약 옵션 유효기간 내에 투기자가 구매한 쌍방향 옵션의 프리미엄이 변하지 않거나, 증액 옵션의 프리미엄과 하락옵션의 프리미엄 차이가 8.00 을 넘지 않는다면, 그는 옵션을 재판매할 수 없을 것이며, 그도 최대 손실인 2,000 달러를 받게 될 것이다.

관련 S & amp；; P500 주가 지수 선물 계약 가격은 238 보다 높다. O0 이하 222 이하. O0, 그는 L 주식 S& 의 주식을 팔거나 매입할 수 있다. P500 선물계약은 헤지하기 전에 매입한 증액옵션이나 하락옵션을 보고 다른 선물계약이 자동으로 만료되도록 한다. 예를 들어, 7 월 20 일, S & amp；; P500 선물 계약 가격이 240 시에 달한다. O0, 즉 60,000 달러 (240.00×250), 투기자들은 즉시 인상옵션 행사를 요구하고 L S & amp； 를 매입했다. P500 선물 계약 및 S & amp；; Amp；; 시간은 선물시장에서 240.00 의 시가로1S& 를 판매한다. P500 선물계약, 둘 다 취소됐고, 이전 구매자의 하락옵션 만료가 자동으로 무효가 되었다 (또는 남은 옵션 유효기간 내에 기회를 봐서 일을 처리함). 이렇게 투기자의 실제 이익은 2.00 (240.00-230.00-8.00), 즉 500 달러이다. 낙하옵션 행사는 위와 같다. 예를 들어 8 월 8 일 S & amp；; P500 선물 계약 가격은 2 10 입니다. O0, 즉 52500 달러 (2 10.00×250) 입니다. 투기자들은 즉시 낙하옵션을 행사하여 L S & amp； 를 팔았다. P500 선물 계약, S& 시간에 시장 가격 2 10 으로 1S & amp 를 매입합니다. O0; P500 선물계약, 양자와는 반대로, 이전에 산 증액 옵션이 만료되면 자동으로 취소됩니다. 이렇게 투기자의 실제 이익은12.00 (230.00-210.00-8.00), 즉 3000 달러 (12.00) 이다

옵션 유효 기간 내에 있는 경우 S & amp；; 만약 P500 선물계약 가격의 변동이 잦으면, 우리는 기회를 잡을 수 있고, 선물가격이 오를 때 인상옵션을 행사하고, 선물가격이 하락할 때 하락옵션을 행사할 수 있다. 둘 사이의 가격차가 8.00 을 넘으면 된다. 예를 들어 7 월 8 일 S & amp；; P500 선물계약가격이 223.00 에 이르자 투기자들은 즉각적으로 하락옵션을 행사하여 L S & amp； 를 팔았다. P500 선물 계약, 동시에 구매1S& 시장 가격 223.00 에 따르면; P500 선물계약, 양자는 반대로 투기자들이 7.00, 즉 1750 달러를 벌어들인다. 7 월 18 까지 S & amp；; P500 선물 계약 가격이 237.00 에 이르면 투기자들은 통화 옵션을 행사하여1S& 를 매입한다. P500 선물 계약, 시장 가격 237.00 판매 1 계약, 두 계약 상쇄, 투기자 이익 7.00, 즉 1.750 달러. 7 월 8 일과 7 월 18 일의 이윤에서 이전에 지급된 인세를 공제한 후 투기자들은 실제로 6.00 (7.00+7.00-8.00) 즉 1500 달러를 벌었다.

5. 옵션 유효기간 동안 증액옵션과 하락옵션의 할증차가 8.00 을 넘으면 투기자들은 역매옵션을 통해 투기를 하고 이익을 얻을 수 있다. 8 월 8 일 s & amp；; P500 통화 옵션의 프리미엄은 2.50, 즉 625 달러이고, 하락 옵션의 프리미엄은 15.50, 즉 3875 달러입니다. 투기자들은 즉시 양방향 옵션을 팔아 18.00 의 프리미엄 수입, 즉 4500 달러를 받았다. 이전 2,000 달러의 보험료를 공제하면 투기자들은 실제로 2,500 달러를 번다.

선물 옵션의 투기 거래는 대부분 먼저 옵션을 매입한 후 전매하거나 옵션 행권을 하는 방식을 채택하고 있지만, 시장에 옵션 판매자가 부족하다고 걱정할 필요는 없다. 수급 관계로 볼 때, 옵션 가격이 옵션 가격 하락보다 높기 때문에 옵션 프리미엄 증가를 촉진하여 옵션 판매 증가를 자극할 수밖에 없다. 한편 투기자들이 원래 매입했던 옵션을 차츰 내던지면서 옵션 매각이 촉진되면서 옵션 매매가 균형을 잡는 경향이 있다.