주가 선물의 가격은 그것의 실제 지수와 같은가요?

이론적으로 주가 지수 선물의 가격 (F) 은 현물시장의 시장지수 (I), 금융시장의 대출금리 (R), 주식시장의 이자율 (D) 의 세 가지 요인에 크게 좌우된다. F=I+I×(R-D)=I×( 1-R+D) 입니다. 여기서 r 은 연간 이자율을 나타내고 d 는 연간 배당률을 나타냅니다. 실제 계산 과정에서 투자 보유 기간이 1 년 미만이면 그에 따라 조정된다.

주가 선물의 가격은 기본적으로 현물지수 가격을 중심으로 변동한다. 무위험 이자율이 배당율보다 높으면 주가 선물 가격이 현물지수 가격보다 높고 만기기간이 길수록 주가 선물가격이 현물지수에 비해 프리미엄이 커진다. 반면 무위험 금리가 배당금 금리보다 작으면 주가 선물 가격이 현물지수 가격보다 낮고 기간이 길수록 주가 선물과 현물지수의 할인액은 커진다.

그러나 실제로 각 구성 주식의 배당금과 분배 시간의 차이와 선물 시장 거래제도의 차이로 실제 주가 선물 가격은 종종 이론 가격에서 벗어날 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

둘째, 만기 가격에 관한 질문:

주가 선물가격은 미래의 어느 시점의 가격이기 때문에 시간이 지남에 따라 주가 선물계약이 만료됨에 따라 주가 선물가격은 주가의 현물인도가격으로 향할 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 주가명언) 주가 선물가격과 현물가격의 가격 차이가 계약이 만료될 때 거래비용을 초과하면 거래자는 반드시 기회를 잡아 무위험 차익 거래를 벌여 주가 선물가격과 현물가격이 점차 일치할 수 있도록 해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 주가명언)

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