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로버트 힐러의 주요 업적
기본면 분석에 기반한 비이성적 번영' 이라는 책으로 인터넷 거품을 정확하게 예측한 로버트 쉴러 교수는 최근 세계 주요 주식시장에 대한 독특한 분석을 진행했다. 실러 교수는 수십 년간의 역사 데이터 분석을 통해 주식 시장의 총 시가와 국가 GDP 의 비율이 좋은 시장 가치 지표라는 것을 발견했다. 이 비율이 50% 미만이면 시장이 현저히 과소평가된다. 비율은 50% ~ 75% 사이이며 시장은 적당히 과소평가됩니다. 비율은 75%-90% 일 때 시장 평가가 합리적이고 90% 를 넘으면 과대평가된다. 현재 A 주의 시가는 지난해 GDP 의 45.2% 에 불과하며, 현저히 과소평가되고 있다. 시장의 예상 수익률에 대해 교수는 상장회사의 영업소득 증가, 배당금 수준, 주식시장 가치 변화에 따라 중국 주식시장의 기대수익률이 30. 1% 라고 밝혔다. 공부와 책 쓰기 외에도 실러 교수는 자신의 생각을 실천에 적용하기를 원한다. 설립자 중 한 명인 Robert 교수는 미국 매사추세츠주 캠브리지에 위치한 Allen Weiss 씨와 공동으로 Case Shiller Weiss, Inc. 를 설립했습니다. 이 회사는 부동산 가격 지수와 부동산 시장 자동 평가 모델을 연구하는 회사입니다.
2002 년에 이 회사는 Fiserv 에 인수되어 Fiserv CSW 회사로 이름을 바꿨다. 65438 에서 0999 까지 그는 애륜 비스씨와 함께 거시증권연구유한책임회사를 설립했으며, 자회사인 거시금융과 지수과학이 있어 이상위험의 증권화를 추진하는 것을 목표로 하고 있다.
실러는 금융시장, 행동경제학, 거시경제학, 부동산, 통계방법, 시장도덕판단, 공공선택에 관한 많은 문장 등을 썼다.
1989 가 쓴' 시장 변동' (MIT 출판) 은 수학 분석과 행동 분석을 결합한 방법으로 투기 시장의 가격 변동에 대처하는 방법에 대해 자세히 논의했다. 1993 에 기록된' 거시시장: 사회의 대형 경제위험을 관리하는 기관 설립' (케임브리지 대학 출판사 출판) 은 각종 새로운 위험관리 계약을 제시했다. 국민소득이나 부동산 선물계약과 같은 것은 현대인의 생활수준에 적응하는 위험관리 분야의 새로운 혁명으로 이어질 것이다. 이 책은 1996 미국 교사 보험 및 연금협회-대학 퇴직증권기금 (TIAA-CREF) 사무엘슨상을 수상했습니다. 또 다른 중국인이 가장 잘 아는 책인' 비이성적 번영' (프린스턴 대학 출판사 2000 년 출판, 브로드웨이 도서 200 1 년 출판) 은 투기 거품에 관한 내용을 소개하고 분석해 1982 이후 증권과 부동산 시장, 200
90 년대 후반, 미국 주식 시장은 새로운 경제 신화 자극으로 전례 없는 번영을 보였다. 투자자들의 높은 투자 열정으로 미국 주식시장의 다우존스 지수, 스탠다드푸르 500 지수, 나스닥 지수가 연이어 사상 최고치를 기록했다. 경제학자로서 힐러 교수는 예리한 통찰력으로 이런 표면 번영 뒤에 숨겨진 위기를 발견했다.
2000 년 힐러 교수는 일반 대중을 위한 새 책' 비이성적 번영' 을 출판했다 (프린스턴 대학 출판사는 2000 년에 출간했고, 그 번역판은 2006 년 4 월 중국 인민대 출판사가 출판했다, 5438+0).
이 책에서 힐러 교수는 미국 주식시장의 최근 140 년 가격 흑자율 변화를 비교한 결과, 90 년대 후반 미국 주식시장의 급격한 상승은 실제 경제 운행에서 벗어난 이상 현상이라고 지적했다. 그는 이런 비이성적인 원인을 더 자세히 분석했다. 그러나, 이 책이 출판되었을 때, 미국 주식시장에서 엄청난 지진이 발생했다. 다우존스 지수는 2000 년 3 월 초 단 몇 주 만에 1 1700 의 역사적 고점에서 거의 20% 하락했고 나스닥 지수도 큰 손실을 입었고 2000 년 3 월 24 일 5078 시에서 4 월1으로 떨어졌다
이때 비이성적 번영에 대한 대중의 관심이 크게 높아져 앞을 다투어 구매하였다. 이와 함께' 비즈니스위크',' 뉴요커',' 뉴욕타임스',' 파이낸셜 타임즈' 도 이 책을 크게 칭찬하며 긍정적인 평가를 하고 있다. 이 책은 또한 뉴욕타임즈에 의해 비소설 베스트셀러로 선정되었다. 저자 실러 교수는 언론의 총아가 되었다. 단 2 주 만에 그는 CNN, ABC, PBC 의 에이스 재경 프로그램에 자주 등장했다. 이 책 제목의 유래에 대해 또 한 가지 알려지지 않은 이야기가 있다. 1996 년 12 월 힐러 교수와 그의 동료 중 한 명이 당시 미국 연방 준비 제도 이사회 의장 그린스펀에게 주식시장에 대한 비관적인 전망을 보고했다. 이틀 후 그린스펀은 광범위한 관심을 불러일으키는 유명한 연설에서 처음으로' 비이성적 기대' 라는 단어를 사용하여 당시 주식시장에 대한 우려를 표명했다.
비이성적 번영이 성공한 후 힐러는 좀 더 거시적이고 복잡한 문제인 21세기 금융이 어디로 발전해야 하는지 주목하기 시작했다. 힐러 교수는 그가 곧 출판할 새 책' 신금융질서: 2 1 세기의 위험' 에서 이 질문에 대한 답을 제시했다. 이 책에서 힐러 교수는 먼저 현재 사회에 주식시장에 대한 지나친 미신이 존재하고 있으며, 모두가 주식시장을 통해 부자가 되는 것을 꿈꾸고 있다고 경고한다. 그러나 이런 주식시장에 대한 지나친 미신은 금융체계의 불안정을 조장할 뿐이다. 이 책은 주로 금융 보험 공공 재정이 우리의 미래 생활에 미치는 광범위한 영향을 분석했다. 프린스턴 대학 출판사는 2003 년과 2004 년에 8 개 언어로 두 번 출판했다.
힐러의 경고에는 주식 시장이 불안정하고 주가의 폭락이 사람들이 안정된 수익을 얻을 수 없는 것을 결정한다는 의미도 담겨 있다. 동시에, 주식 시장이 너무 많은 관심을 끌기 때문에, 사람들은 불가피하게 실물 경제의 일부 요소에 필요한 관심 (예: 우리 인적자본이 가져온 수입, 혹은 우리 자신의 부동산이 가져온 수입) 이 부족하다. 이러한 요소들은 모두 실물경제의 범주에 속하며, 우리의 삶의 질에 깊은 영향을 미친다. 경제 세계화가 심화됨에 따라 이러한 실체 경제 요소가 직면한 위험은 전례 없는 속도로 급격히 증가하고 있습니다. 로버트 힐러는' 금융의 새로운 질서: 2 1 세기의 위험' 이라는 책을 통해 이러한 실체의 경제적 요소 위험을 해결하는 처방을 선견지명으로 제공했다.
사실, 모든 사회 구성원들은 이러한 경제적 불확실성의 피해자가 될 수 있다. 이러한 진정한 경제적 위험은 우리의 일, 가족, 지역사회, 심지어 우리 나라 전체의 경제에 영향을 줄 수 있습니다.
우리의 현재 금융제도 안배 (금융질서라고도 할 수 있음) 는 이러한 위험에 대해 거의 무력하다. 그래서 그는 현대정보기술과 선진 금융이론을 이용해 이러한 현실의 경제위험을 해소하고 2 1 세기의 새로운 금융질서를 구축하는 6 가지 방안을 제시했다. 힐러 교수의 비전에서 다양한 위험 정보를 포함하고 적시에 처리할 수 있는 데이터베이스 시스템은 새로운 금융질서의 물질적 기반을 이루고 있다. 이 수퍼데이터베이스 시스템의 도움으로 글로벌 시장의 모든 거래 위험과 각종 수익 기회가 적시에 반응할 것이며, 새로운 금융 수단도 탄생할 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 그런 다음 금융 시장에서 이러한 새로운 금융 수단을 거래하여 이러한 실제 경제적 위험을 분산시키고 해결합니다.
실러 교수의 생각은 보험과 비슷하며 모두 금융거래를 통해 더 많은 사람들이 위험을 분담할 수 있도록 하는 것이다. 실러 교수가 풀어야 할 위험은 현재 보험업계가 감히 발을 들여놓을 수 없는 분야다. 이 대담한 생각은 믿을 수 없을 것 같지만, 1 세기 전 당시 사람들은 재산보험과 생명보험의 아이디어에 코웃음을 쳤다.
이 책도 경제 이론가들로부터 호평을 받았다. 200 1 노벨 경제학상 수상자인 조셉 슈티글리츠 교수는 이 책을 "이 중요한 분야에서 가장 중요한 작품" 이라고 칭찬했다. 미국의 유명 칼럼니스트 비드 번스타인은 실러 교수의 경제학 기교와 비범한 안목을 높이 평가했다.
하지만 가장 고무적인 논평은 또 다른 노벨 경제학상 수상자인 조지 아크로프에서 나온 것이다. "신금융질서" 에서, 힐러 교수는 새로운 금융질서가 어떻게 경제의 불확실성을 줄여 모든 사람의 처지를 개선할 수 있는지를 우리에게 알려주었다. 부자, 중산층, 가난한 사람 모두 새로운 금융 질서의 혜택을 누릴 수 있다. 이런 의미에서 그는 2 1 세기 금융 발전의 방향을 지적했다. "
금융과 아름다운 사회' 는 로버트 실러의 최신 작품으로 로버트 실러의 대표작이라고 할 수 있다. CEO, 투자 관리자, 은행가, 투자 은행가, 대출자, 거래자, 마켓 메이커, 보험 회사, 시장 디자이너, 금융 엔지니어, 파생 상품 공급업체, 변호사, 금융 컨설턴트, 로비스트, 이사, 회계사, 상품 금융가, 정책 입안자 등 이 책은 금융계의 찬가나 금융폐해에 대한 고통스러운 서술이 아니라, 금융을 사회적 배경에 두고 자신의 객관적인 공평을 가지고 있다.
공부와 책 쓰기 외에도 힐러 교수는 자신의 생각을 실천에 적용하기를 원한다. 그는 현재 미국 매사추세츠주 캠브리지에 위치한 Case Shiller Weiss 의 설립자 중 한 명이다. 이것은 경제 연구와 정보 업무를 전문으로 하는 회사이다. 그는 또한 매사추세츠주 캠브리지에 위치한 Macro Securities Research LLC 의 설립자 중 한 명으로, 이상 위험의 증권화를 추진하는 것을 목표로 하고 있습니다.