교통업계는 218 년 연보 총결산: 항공이 유환에 부정적인 영향을 받아 택배가 고성장을 이어가고 있다

기관: 초상은행 주식유한공사 연구원: 초상은행 연구소 < P > 교통업계 매출이 안정적으로 성장하면서 수익성이 떨어지면서 실적이 떨어지고 있다. 55 개 A 주 상장회사를 통계 샘플로 보면 전반적으로 공급과 수요 구조 최적화 (공급측 개혁, 신규 프로젝트 착지, 수요 업그레이드 등) 의 혜택을 받아 218 년 업계 매출은 전년 대비 15.9% 증가했다. 이윤단은 여러 하위 부문의 수익성이 서로 다른 수준으로 하락하여 전반적인 실적이 좋지 않아 전년 대비 8.9% 하락했다. 업계 매출 총이익률은 24.2% 로 전년 대비 .95pct 하락했다. 순이익은 7.5% 로 전년 대비 2.3pct 하락했다. < P > 항공: 수급 최적화가 수익 성장을 이끌고, 유환의 충격이 완화될 전망이다. 수입은 4963 억 위안으로 전년 대비 13.2% 증가했다. 유가와 환율의 급격한 변동으로 순이익은 93 억원으로 전년 대비 58.26% 하락했다. 항공판 실적이 줄어드는 것은 교통업계의 실적이 좋지 않은 가장 중요한 요인이다. 경영현금은 온건하고, 투자지출은 비교적 보수적이며, 자금 조달 방면은 지렛대 수축 단계에 있다. 219 년 운력이 긴박하게 운임을 올리는 등 유환충격이 약화되면서 업계 수익성이 눈에 띄게 회복될 전망이다. < P > 택배: 고성장을 이어가고, 시장 구도 개선은 가격 인하 압력을 완화할 것으로 예상된다. 수입은 1493 억 위안으로 전년 대비 31.3% 증가했다. 순이익은 92 억 위안으로 전년 대비 14.7% 증가했다. 매출 유지경기는 주로 전기상 배당금이 이어지고, 단표 소득 하락으로 순이익률이 전년 대비 .9pct 하락했다. 임대료와 급여의 강성 상승은 경영 현금에 압박을 가하고, 업종 확장은 투자의 빠른 성장과 재무 레버리지 확대를 주도한다. 현재 선두 회사는 이미 시장 주도권 (CR8 점유율이 8% 이상) 을 차지하고 있으며, 우리는 미래의 가격 인하 압력이 완화될 것으로 예상하고 있습니다.

철도 도로: 화물 운송, 여객 운송 차별화. 218 년 철도판 매출은 1146 억원으로 전년 대비 37.2%, 순이익은 162 억원으로 전년 대비 7.9% 증가했다. 도로수입은 77 억원으로 전년 대비 평평했고, 순이익은 197 억원으로 전년 대비 3.5% 감소했다. 화물 운송 방면에서는 석탄, 금속 광석, 철강 등 대종 상품의 수요 회복으로 인해 216 년부터 철도와 도로의 화물 운송량이 동시에 따뜻해졌다. 여객운송 방면에서 철도는 도로에 대한 분류로 뚜렷하게 오르락내리락하는 태세를 보이고 있다. < P > 항구: 처리량 증가 둔화, 수익성 또는 지속적인 압력. 218 년 매출액은 1717 억원으로 전년 대비 1.8%, 순이익은 212 억원으로 전년 대비 14% 증가했다. 218 년 국내 항구 처리량이 전년 대비 둔화되어 상장회사 수익에 미치는 영향이 뚜렷하다. 글로벌 무역 정세 긴장, 업계 경쟁 심화, 저마금리 사업 확장 등의 영향으로 최근 몇 년간 항구 흑자 수준이 약화됐다. 유료 모델 개혁이 추진됨에 따라 수익성은 계속 압력을 받을 것으로 예상된다.

4 월 교통업계 중점 사건: 1) 민항발전기금 징수가 절반으로 줄고 항공사 비용 부담이 줄고 이윤단이 눈에 띄게 두꺼워질 것으로 예상된다. 2) 원통은 해항과 전략적 협력을 이루며, 쌍방은 업무상 우세를 형성하여 항공물류 발전의 질곡을 깨뜨릴 것이다. 3) 고속도로 주정부 톨게이트 취소가 지속적으로 추진되면서 물류 비용을 대폭 절감하고 물류 효율을 높이며 지역 교통통합을 추진할 것으로 예상된다.