선물시장에서 소위 무위험 차익이란 무엇을 의미하며, 어떻게 운영합니까?

차익 거래는 주가 선물과 주가 현물간, 주가 선물의 서로 다른 계약 간의 불합리한 관계에 대한 차익 거래 행위이다. 주가 지수 선물 계약은 주가 지수를 주제로 한 금융 선물 계약이며 선물 지수는 현물 지수 (상하이와 심천 300) 와 일정한 동적 관계를 유지합니다. 그러나 선물지수와 현물지수가 이탈하는 경우도 있는데, 이런 이탈이 일정 범위 (무차익 가격 구간의 상한, 하한) 를 초과할 때 차익 기회가 나타난다.

선물지수와 현기지수 사이의 불합리한 관계를 이용한 거래행위를 무위험 차익 거래라고 하고, 선물계약가격 간의 불합리한 관계를 이용한 차익 거래를 가격차익 거래라고 한다.

주가 지수 선물 및 현물 지수 차익 거래 원리

주가 지수 선물 계약과 그에 상응하는 한 바구니의 주식에 투자하여 선물과 현물시장의 같은 주식 그룹의 가격차이에서 이윤을 챙기는 거래 전략을 말한다.

(a) 선물의 실제 가격이 이론적 가격보다 클 때 주가 지수 선물 계약을 판매하고 지수의 구성 주식을 매입하여 무위험 차익 이익을 얻는다.

(B) 실제 선물 가격이 이론적 가격보다 낮을 때 주가 지수 선물 계약을 매입하고 지수의 구성 주식을 팔아 무위험 차익 이익을 얻는다.

선물 지수와 현물 지수 간의 무위험 차익 거래

예를 들어, 매매 쌍방은 장기 계약을 체결하고, 3 개월 후에 주식조합을 납품하며, 홍콩 항생지수에 완전히 대응한다. 현재 시가는 75 만 홍콩달러로 항생지수 15200 시 (항생지수 선물계약 승수는 50 홍콩달러) 에 해당하며 이론지수 15 124 시보다 76 포인트 높다. 시장 연금리가 6% 라고 가정하면 한 달 후에 5,000 위안의 현금 배당금을 받을 것으로 예상된다.

단계 1: 항생지수 선물계약을 판매하는데, 거래가격은 15200 시로 연율 6% 로 75 만 홍콩달러를 차입해 해당 주식조합을 매입한다.

2 단계: 한 달 후 홍콩달러 5000 원을 받아 연율 6% 로 대출한다.

세 번째 단계: 두 달만 더 지나면 배달 날짜가 도착합니다. 이때 두 시가 동시에 창고를 평평하게 한다. (현물 인도 가격은 동일)