현물과 선물 사이의 프리미엄은 무엇을 의미합니까?

선물시장에서 현물 가격이 선물가격보다 낮으면, 기차는 음수이고, 선물가격은 최근 선물가격보다 높다. 이런 상황을' 선물 프리미엄' 이라고도 하며,' 현물할인' 이라고도 하며, 선물가격이 최근 선물가격을 초과하는 부분을' 상승수' 라고 한다. 만약 선물가격이 최근 선물가격보다 낮고 현물가격이 선물가격보다 높다면, 기차는 양수이며,' 선물할인' 또는' 현물상승수' 라고 불린다. 선물가격이 최근 선물가격보다 낮은 부분을' 선물할인율' 이라고 한다.

기차의 개념은 특정 시간과 장소에서 특정 상품의 현물가격과 이 상품의 선물시장의 선물가격과의 차이, 즉 기차 = 현물가격-선물가격을 가리킨다.

기저차는 현물과 선물시장 사이의' 시간' 과' 공간' 이라는 두 가지 구성 요소로 구성되어 있다. 전자는 두 시장 간의 시간 요소, 즉 서로 다른 두 납품 월의 보유 비용을 반영하며, 창고 비용, 이자, 보험료, 손실비도 포함되며, 그 중 금리 변화가 보유 비용에 큰 영향을 미친다. 후자는 현물 시장과 선물 시장 사이의 공간 요소를 반영한다. 기본 차이에는 두 시장 간의 운송 비용과 보유 비용이 포함됩니다. 이것은 또한 두 개의 다른 장소에서 동시에 기초가 다른 기본적인 원인이다.

지역마다 기초차가 운송 비용에 따라 다르다는 것을 알 수 있다. 그러나 같은 시장의 경우, 서로 다른 시기의 기초차는 이론적으로 보유비용을 충분히 반영해야 한다. 즉, 보유비용의 기초차는 시간이 지남에 따라 달라진다는 것이다. 선물 계약 만료 기간이 길수록 보유 비용이 커지고 계약 만료일에 매우 가까울 때 어느 곳의 현물 가격과 선물 가격은 반드시 가깝거나 같아야 한다.

LME 구리, CBOT 콩, 신가유의 프리미엄과 같이 우리가 흔히 보는 것은 이 기초의 변화를 가리킨다.

역사적으로 볼 때, 무역 방식은 줄곧 끊임없이 발전하고 있다. 처음엔 한 푼의 돈으로 물건을 파는 현물 거래였다. 이후 신용체계 수립을 전제로 장기 현물거래가 발생했고 1870 은 면화 선물 거래를 시작했다. 미국의 현재 상황은 우리 학계에서 흔히 말하는 선물시장과 현물시장이 없다. 실제 상황은 선물거래소가 형성한 가격이 현물유통의 기준가격이며 현물유통은 물류 시스템에 불과하다는 것이다. 산지와 품질의 차이로 인해 현물거래 시 쌍방은 선물가격의 상승수와 스티커, 즉 거래가격 = 선물가격+상승수 및 스티커에 대해 이야기해야 한다.

즉, 선물시장과 현물시장은 학술 연구의 구분 개념일 뿐이다. 실제로, 그들은 전체 시장입니다. 선물가격과 현물물류가 유기적으로 작용해야만 시장 메커니즘이 정상적으로 작동할 수 있다.

또한 선물 가격도 최근 원월 계약으로 나뉜다. 원월 선물계약의 가격이 근월 계약의 가격보다 높으면 근월 계약의 원월 프리미엄이 증가할 것이다. 반면에 먼 달은 가까운 달에 가깝다. 다른 각도, 즉 최근 달에서 먼 달까지 마찬가지입니다.

따라서 이 관계를 파악한 후 일반적으로 할증 및 할인을 볼 수 있습니다. a 는 표준이고 b 는 상대적으로 가치 (일반적으로 가격으로 표시) 가 높으면 프리미엄이고, 그 반대는 프리미엄입니다.