선물의 고전 전투: 87 년 미국 주식 시장 붕괴

월요일, 1987, 10, 19, 월스트리트 뉴욕 주식시장에 주식재해가 발생해 사상 최대 붕괴가 발생했다. 다우존스 지수는 하루 만에 508.32 포인트 폭락해 22.6% 하락폭을 기록하며 194 1 이후 일일 하락폭을 기록했다. 6.5 시간 만에 뉴욕주가 손실 5000 억 달러로 미국의 1 년 국민총생산의 1/8 에 해당한다. 주식시장 붕괴는 금융계 전체를 놀라게 했고, 전 세계 주식시장에서' 도미노 효과' 를 일으켰다. 런던, 프랑크푸르트, 도쿄, 시드니, 홍콩, 싱가포르 등지 주식시장이 모두 강한 충격을 받아 주식 하락폭이 10% 를 넘어섰다. 주식시장의 붕괴는 서방 국가의 투자자들 사이에서 엄청난 공황을 불러일으켰다. 많은 백만장자들이 하룻밤 사이에 가난해져서, 수천 명의 사람들이 정신 붕괴로 뛰어내려 자살했다.

이 날은 금융계에서' 블랙 월요일' 이라고 불리며 뉴욕타임즈는' 월스트리트 역사상 최악의 날' 이라고 부른다.

1.'87 주식재해' 이전의 미국 경제

1950 년대 말과 60 년대는 미국 경제 발전의' 황금시대' 였다. 경제는 꾸준히 성장하고 있으며, 인플레이션률과 실업률은 이미 매우 낮은 수준으로 떨어졌다. 1980 년대에 이르러 미국 주식시장은 50 년의 강세장을 거쳤고 시가는 1980 년 2472 억 달러에서 1986 년 5995 억 달러로 올랐다. 1982 이후 주가가 계속 오르고 거래량도 빠르게 증가했다. 1987 일 거래량이 1806 만 주에 달했다. 주식시장은 매우 번영하고, 발전 속도는 실물경제의 성장 속도를 훨씬 능가하며, 금융거래의 발전 속도는 세계무역의 발전 속도를 훨씬 능가한다. 주식시장의 높은 수익률로 추정되는 뜨거운 돈과 민간 자본이 끊임없이 주식시장에 유입되고 있는데, 이 자금은 단기 이윤을 추구하기 위해 주식시장에서 투기거래에 종사하여 주식시장의 허위 번영을 가져왔다.

50 년 동안의 이 주식시장 열풍에도 많은 그림자가 남았다. 1973 부터 1975 까지 달러 중심의 브레튼 우즈 시스템이 붕괴되면서 미국은 제 2 차 세계대전 이후 가장 심각한 경제 위기를 발생시켜 인플레이션이 심화되고 실업률이 높다. 또한 당시 미국과 소련은 군비 경쟁을 벌여 미국의 경제력을 크게 약화시켜 국제와 국내 시장 점유율이 하락하고 대외 무역 적자와 예산 적자가 계속 상승했다. 금융시장의 규제 완화와 미국 정부의 주식투자 감세에 대한 자극으로 많은 국제 핫돈이 미국 주식시장에 쏟아져 주가가 계속 오르고 있다. 1987 처음 9 개월 동안 일본의 신규 투자미주만 약 15 억 달러에 달했고 주가는 거의 붕괴되었다. 이 모든 것은 미국 주식시장이 큰 조정을 겪을 것이라는 것을 의미한다.

확실히 이렇다. 8 월 1987 부터 뉴욕 주식시장이 크게 변동하기 시작했는데, 특히 6 월 처음 2 주 동안 주가가 계속 하락했다. 5 월 5 일부터 9 일까지 1987, 다우존스 공업평균지수가 158.78 포인트 하락한 뒤 다음 주에 235.48 포인트 하락했고, 그 중 65438 포인트가 떨어졌다. 사람들은 이미 걱정하기 시작했다. 1929 의 재난이 또 왔을까?

둘. "블랙 월요일"

1987, 10, 19 월요일, 월스트리트가 먹구름으로 뒤덮여 뉴욕 증권거래소의 새로운 날이' 방울, 방울, 방울' 이 급박하고 억눌린 종소리로 시작된다. 시장이 시작되자마자 시끄러운 거래청에서 다우존스 공업 평균지수가 개장하자마자 67 포인트 하락했다는 불길한 예감이 모든 사람의 머리에 충격을 주었다. (윌리엄 셰익스피어, 다우존스, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 계절명언) 눈 깜짝할 사이에 매도가 급증하다. 롤링 매도의 압력 하에서 화면의 모든 녹색 판 (아래) 은 위로 뒤집혀 빨간 파도 (위) 를 볼 수 없다. 거래소는 공황 상태이며 선물 시장은 혼란 스럽습니다. 오전 9 시 30 분부터 1 1 점까지 다우존스 공업 평균 지수가 하락하여 악화되는 상황을 어떻게 억제할 수 있을지 아무도 모른다. 누군가 시장 폐쇄를 제안했지만, 아무도 감히 결정을 내리지 못했다. 뉴욕증권거래소는 월가가 글로벌 주식시장에서' 풍향표' 의 역할을 의식하여 어쩔 수 없이 버텨야 했다.

시카고 상품거래소 사람들이 기하급수적인 선물을 대량으로 팔았을 때, 뉴욕 주식시장도 대량으로 팔았지만 바이어는 극히 적었다. 개장 첫 시간에 시장에서 구매자를 찾기가 어려웠다. 스탠다드 푸르 500 지수의 약 30% 를 차지하는 95 마리의 블루칩은 아직 판매되지 않았지만, 시장 가격은 구매자를 유치하기 위해 거듭 하락하도록 강요당했다. 다우 존스 산업 평균 지수 30 개 지수 주식 중 1 1 은/Kloc-0: 30 까지 아직 거래를 시작하지 않았지만, 정상적인 상황에서는 개장 후 5 분도 안 되어 모두 거래를 시작한다. 많은 주식이 거래가 없기 때문에 다우존스 공업 평균 지수는 당시의 실제 시장 가격을 실제로 반영할 수 없어 전체 시장이 무질서한 상태에 처해 있다. 거래량이 끊임없이 새로 고쳐지면서 컴퓨터 거래 시스템 속도가 느려졌다. 다우존스 공업 평균지수와 스탠다드 푸르 500 지수의 정확한 수치는 전혀 계산할 수 없다.

주식시장과 선물시장이 서로 움직이면서 주가와 기대지수가 빠르게 떨어지면서 거래량이 급증하고 있다. 1 1: 00 부터 1 1: 50 까지 주식시장은 9300 만주를 거래하고, 오판 지수 거래량은 700 만주에 해당하며 주식시장은 대형 기관이 두 시장에서 대량으로 거래할 때, 재난은 절정에 이르렀다.

이날 뉴욕증권거래소의 컴퓨터 시스템이 거의 마비되었다. 뉴욕증권거래소에는 200 대의 마이크로컴퓨터가 있는데, 이 시스템은 이렇게 거대한 거래를 처리한 적이 없다. 주식 거래 데이터가 대량으로 컴퓨터에 유입될 때 컴퓨터는 거의 처리할 수 없다. 판매 주문이 몰려들었을 때, 정보 시스템의 처리 속도는 오히려 따라가지 못했다. 개장한 지 한 시간도 안 되어 대량 판매로 인해 컴퓨터가 실제 거래보다 20 분 늦어졌다. 정오에 컴퓨터 시스템의 지정된 명령어 변환 시스템 (DOT) 이 약 75 분 늦었다. DOT 시스템 용량 부족으로 DOT 시스템으로 전입된 3 억 9600 만 주 중 654 억 38+0 억 2 천만 주가 아직 집행되지 않았다.

오후 13: 09, 월스트리트 주식시장에 끔찍한 소식이 전해졌다. 미국 증권거래위원회 의장 데이비드 루터 (David Luther) 는 워싱턴에서 "결정적인 순간에, 우리는 이 중요한 순간이 언제일지 모르지만, 나는 증권거래소와 잠시 거래소를 폐쇄하는 것에 대해 논의할 것이다" 고 말했다. 이 소식은 더 많은 공황을 불러일으켰다. 일단 거래소가 폐쇄되면 거래자들은 그들의 주식을 매각할 시간이 없을 것이고, 그들의 주식은 한 푼의 가치도 없고, 수천 달러는 잿더미로 변할 것이기 때문이다. 그래서 그들은 빨리 주식을 팔아야 했다. 다우존스 공업 평균 지수가 미치광이처럼 폭락했다. 오후 2 시가 되자 250 포인트 하락하여 4 억여 주를 바꾸었다. 컴퓨터가 실제 거래보다 65,438+000 분 느립니다. 이와 함께 증권거래위원회 관리들은 거래소 폐쇄 문제를 논의하지 않았다고 해명했다. 그러나 이미 늦었고, 재난은 이미 막을 수 없었다.