GEM 상장기업에 대한 지속적인 감독조치(시범)

1. 입법 배경

2020년 4월 27일 중앙종합심화개혁위원회 제13차 회의에서 'GEM 개혁 및 파일럿 등록제도 전반 실시계획'이 심의·승인됐다. " 에서는 GEM 등록제도를 시범적으로 추진하고, 발행, 상장, 정보공개, 거래 등 기본제도 개편을 추진하고, GEM 상장기업의 특성에 맞는 지속적인 규제제도를 구축하자고 제안했다. . 이를 위해 중국증권감독관리위원회는 증권법과 회사법에 따라 시장화 원칙과 법치주의 원칙에 따라 과학기술혁신위원회의 개혁 경험을 충분히 활용하고 GEM 상장 기업의 특성과 기존 개혁의 실제 상황을 현행 일반 규정을 토대로 GEM 상장 기업에 대한 지속적인 감독을 위한 대상 제도적 장치를 마련할 것입니다.

II. 주요 내용

'계속감독조치' 제35조는 주로 기업지배구조, 정보공시, 주식감소, 인수합병, 지분우대 등을 규정하고 있으며, 주요 내용은 다음과 같다. 다음을 포함합니다:

(1) 일반 요구 사항

GEM에 상장된 회사는 상장 회사의 지속적인 감독에 대한 현행 일반 규칙을 준수하고 기업 지배구조를 개선하며 정보 공개 의무를 이행해야 합니다. . 동시에 "계속 감독 조치"는 GEM 상장 기업의 특성에 따라 차별화된 요구 사항을 제시하고 기존 규정, 규범 문서 및 기타 지속적인 감독 규칙이 "계속 감독 조치"와 일치하지 않는 경우 " 지속적인 감독조치'를 우선 적용한다.

(2) 기업 지배구조와 관련하여

먼저 GEM에 상장된 기업의 지배구조에 대한 원칙 요구 사항을 명확히 하고 상장 기업의 이사, 감독자 및 고위 관리자가 본 규정을 준수해야 함을 강조합니다. 충성심과 근면의 의무, 지배 주주와 실제 통제자는 정직하고 신뢰할 수 있어야 하며 권리 행사를 표준화해야 합니다. 둘째, 특수 지분 구조를 가진 회사는 정관에 특별 의결권 주식에 대한 관련 약정을 명시하고 권한을 부여해야 합니다. 해당 회사의 의결권 차이에 대한 정보를 설정, 생존, 조정하고 제공하기 위해 거래소를 운영합니다. 공개 및 투자자 보호와 같은 사항에 대한 관련 규정을 개발합니다.

(3) 정보 공개에 관하여

먼저 GEM 상장기업의 성장지향적 혁신과 기업가 정신의 특성을 고려하여 산업 포지셔닝, 위험 요인 등에 대한 공개를 강화합니다. 두 번째는 지배 주주 및 실제 통제자와 같은 주요 소수자의 정보 공개 책임을 강조하는 것입니다. 세 번째는 회사가 후속적으로 유사한 정보를 공개하도록 요구하는 것입니다. 넷째, 주요사항이 불확실한 경우에는 공개를 중지하고, 거래시간 외에는 주요정보를 외부에 공개하도록 하여 정보의 유연성과 포괄성을 제고한다. 폭로.

(4) 주식 감소에 관하여

먼저, 주주들이 IPO 전 주식과 계약 만료 후 사모 주식을 줄일 수 있는 방법과 절차를 구현하도록 거래소에 권한을 부여하십시오. 두 번째는 상장 폐지와 관련된 중대한 위반 사항이 있는 경우 지배주주, 실제 통제자, 이사, 감사 및 고위 임원의 지분 감소를 규정하는 동시에 지배력 감소 기간을 적절하게 연장하도록 거래소에 권한을 부여하는 것입니다. 수익성이 없는 회사의 주주, 실제 통제자, 이사, 감독자 및 고위 임원.

(5) 주요 자산개편에 대하여

먼저, GEM에 상장된 기업이 대규모 자산개편을 실시하거나 자산매입을 위해 주식을 발행하는 경우, 해당 업종이 기초자산은 GEM 포지셔닝을 준수하거나 GEM 포지셔닝과 일치해야 합니다. 둘째, 상장회사의 인수합병 및 재편을 위한 등록 시스템이 명확해야 합니다. 주식 발행이 필요하며, 중국 증권감독관리위원회는 영업일 기준 5일 이내에 등록 결정을 내려야 합니다. 셋째, GEM 상장 기업의 주요 자산 구조 조정 요구 사항을 적절하게 완화합니다. 영업이익 지표에 따르면 50% 기준에 5천만 위안을 추가한다. 넷째, 자산매입을 위한 주식발행의 주가하한은 현행 규정에서 인하되지 않는다. 다섯째, 거래소는 GEM 상장 기업의 특성에 부합하는 인수, 합병 및 구조 조정에 대한 구체적인 구현 표준 및 규칙을 제정할 권한을 갖습니다.

(6) 지분 인센티브 관련

먼저 인센티브 대상이 될 수 있는 사람의 범위를 확대하여 상장회사 주식의 5% 이상을 보유한 주주 또는 실제 지배인을 허용합니다. 둘째, 제한 주식에 대한 가격 제한을 완화하고 부여 가격이 시장 기준 가격보다 50% 낮은 경우 거래소의 관련 규정을 준수해야 합니다. 세 번째로 가격 책정의 기초와 방법을 설명합니다. 현행 규정에서는 지분 인센티브 계획의 기초 주식 비율을 10%에서 20%로 늘립니다. 네 번째, 제한적인 부여 절차입니다. 주식이 더욱 용이해질 것입니다. 제2조 중국증권감독관리위원회(이하 중국증권감독관리위원회)는 증권법 및 기타 법률, 규정, 본 방법에 따라 GEM 상장회사(이하 상장회사) 및 관련 기관을 감독한다. 및 중국 증권감독관리위원회의 기타 관련 규정을 관리합니다.

중국 증권감독관리위원회의 기타 관련 규정이 본 조치와 일치하지 않는 경우 본 조치를 적용합니다. 3. 의견 모집 및 채택 현황

공개 의견 모집 과정에서 중국 증권감독관리위원회와 법무부는 '지속 감독 조치'에 관한 24건의 유효한 의견과 제안을 접수했습니다. 중국 증권감독관리위원회는 신중하게 분류한 후 모든 당사자의 의견과 제안을 분류하고 흡수했습니다. 채택된 주요 의견은 다음과 같습니다.

(1) 정보 공개에 관해

일부 GEM의 입장을 반영하고 '3대 혁신, 4대 혁신' 내용을 보완하고 기술, 산업, 비즈니스 및 모델 혁신 공개를 요구하는 의견이 제기되고 제안되었습니다. 조사 후 이 권고 사항이 채택되어 상장 기업은 자신이 속한 산업의 특성을 기반으로 산업 운영 정보를 완전히 공개해야 하며, 특히 경쟁력을 반영할 수 있는 기술, 산업, 비즈니스 형식, 모델 및 기타 정보를 대상으로 공개해야 합니다. 업계의.

(2) 주요 자산 구조조정과 관련하여

구조조정 및 상장 시 '동일 업종 또는 상류 및 하류' 요건을 면제한다는 의견도 있었지만, 이를 명확히 할 것을 권고했다. "GEM의 포지셔닝을 준수"하는 산업. 연구 결과, "계속 감독 조치"는 기초 자산이 속하는 산업을 두 가지 범주로 구분한다고 규정합니다. 하나는 GEM의 위치와 일치하는 산업이고 다른 하나는 동일한 산업입니다. 실제로 상장회사는 업계 또는 업스트림 및 다운스트림을 독립적으로 선택할 수 있으며 이는 기본적으로 GEM 회사의 개발 요구를 충족할 수 있습니다. 또한 GEM의 포지셔닝에 부합하는 관련 산업의 범위도 심천 증권 거래소 규칙 수준에서 명확해질 것입니다. 이 의견은 부분적으로 채택되었습니다.

(3) 형평성 인센티브에 관해

감독자가 인센티브 대상이 되도록 허용해야 한다는 의견이 일부 제기되었습니다. 조사 후 감독자는 주로 감독 업무를 수행하며 회사의 경영 및 운영에는 참여하지 않습니다. 이해 상충을 피하기 위해 감독자는 당분간 인센티브 대상 범위에 포함되지 않습니다. 존재.