돈의 로맨스: 인류의 가장 무서운 경제 실험

2021년에는 많은 국가의 경제가 2020년 이후 코로나19 사태의 황폐화를 경험한 후 다양한 정도로 회복되기 시작했습니다. 이는 2020년 급격한 하락세를 보인 실업률이 정상 수준으로 돌아왔으며, 기업의 파산률도 지난 2년 동안 최저치를 기록했다는 사실에서 분명히 알 수 있습니다. 새로운 최고. 표면적으로는 모든 것이 훌륭해 보입니다. 그러나 현실은 1997년 아시아 금융위기, 2008년 글로벌 금융위기, 심지어 1929~1934년 대공황처럼 이 나라에 도움이 될 수 있는 인류 역사상 가장 무서운 경제학 실험을 경험하고 있는 것이다. 새로운 황금시대. 그러나 마찬가지로 이 실험은 우리가 이전에 본 적도, 경험해 본 적도 없는 격동의 시대로 우리 세계를 이끌 수도 있습니다.

우리나라 전국시대부터 동화의 발명은 사람들을 원래의 물품 거래 방식에서 해방시켰습니다. 조개껍질로 만든 원래 화폐도 청동 동전으로 대체되었습니다. 기원전 210년, 진시황은 '진주화로 세계화폐 통일'을 추진하고 화폐제도의 통일적 개혁을 단행해 화폐 주조와 발행권을 중앙정부에 집중시켰다. 이후 이 방식은 오늘날까지 계속되고 있다.

그러나 화폐가 통일되고 경제와 무역이 호황을 누리던 시점에 새로운 문제가 생겼다. 화폐는 구리로 만들어졌기 때문에 무게로 인해 거래량이 많은 기간에는 휴대하기가 어려웠습니다. 이 문제는 화폐교환 과정의 개혁을 가져왔다. 실제로 중국 사업가들은 상점에 구리 동전을 예치하는 방법을 고안했고, 상점은 돈의 금액과 가치를 증명하기 위해 보증서나 증명서를 발행했습니다. 이 관행은 상인과 기타 개인이 동전을 직접 가지고 다닐 필요 없이 여행을 할 수 있도록 하고 대신 휴대하고 현금화하기 더 쉬운 상점 보증이나 상품권을 휴대할 수 있도록 함으로써 도움이 되었습니다.

그리고 그러한 시스템은 오랜 진화 끝에 점차적으로 현재의 은행 시스템이 되었습니다. 이 제도가 수세기 동안 지속된 후, 당시 정부는 이상한 현상을 발견했다. 사람들은 은행에 화폐를 예금했기 때문에 그에 상응하는 가치의 보증서를 받았습니다. 정부는 군사력과 경제 발전을 위한 자금 확보를 전적으로 보증명령에 의존할 수 있다. 기원전 210년 진시황이 시행한 화폐 제도 개혁과 마찬가지로, 새로운 세대의 정부는 새로운 화폐 정책을 채택했습니다. 단, 당시 화폐는 구리 동전에서 종이 화폐로 변경되었습니다. 이를 통해 정부는 자체 통화 시스템을 완벽하게 통제할 수 있습니다. 그 이후로 수세기 동안 통화 발행과 인플레이션에 대한 정부의 통제는 상대적으로 온건했습니다. 그러나 이 상태는 남송 말기까지 지속되다가 사람의 출현으로 무너졌다.

1162년 보르지진 테무진은 모베이의 오난강 상류에서 태어났다. 그는 1189년 몽골고원을 통일해 '징기스칸'이라는 칭호를 얻었다. 이후 칭기스칸은 대외전쟁을 많이 벌였고, 그의 후손들은 송나라를 정복한 뒤 역사적으로 유명한 원나라를 세웠다. 새로운 원나라 정부에서는 수년간의 외국 정복과 확장으로 인해 정부 적자가 크게 급증하기 시작했습니다. 이러한 불리한 상황에 대처하기 위해 현 정부는 군의 대외 확장 자금을 마련하기 위해 계속해서 대규모 자금을 찍어내왔다.

이 때문에 원나라 시대에는 정부에서 대량의 지폐를 발행해 화폐로 사용했는데, 이는 이전 왕조에는 없었던 일이다. 원제국은 세계 최초로 지폐를 발행한 국가는 아니지만, 인류 역사상 최초로 지폐를 국가 법정 화폐로 사용한 국가였습니다. 한동안 이 경제 모델은 실제로 원나라가 전성기에 도달하는 데 도움이 되었습니다.

그러나 인류 역사상 최초의 국가 법정 지폐가 유통되는 제국이자 금융 역사상 최초의 개척자로서 오만한 원나라는 결국 지폐로 멸망했습니다.

시간이 지날수록 주변국과의 전쟁이 잦아지면서 정부는 군비를 충당하기 위해 더 많은 돈을 벌어들여 정부 적자와 인플레이션이 더욱 증가하게 된다. 이 접근법은 미국이 고안한 '브레턴우즈 체제'의 붕괴와 정확히 같다.

요컨대 원나라의 잇따른 대외전쟁, 특히 장기간의 몽송전쟁은 막대한 재정적자를 초래하여 군비를 늘리기 위해 과도한 화폐발행에 손을 댔고, 심지어 횡령까지 하게 됐다. "지폐"은. 이러한 통제되지 않은 화폐 인쇄는 결국 98년이 채 안 되어 원나라가 붕괴되는 결과를 가져왔습니다. 성공은 소하, 실패는 소하라고 할 수 있다.

2020년 새로운 왕관 전염병이 터졌다. 전염병 기간 동안 전 세계 정부는 부채를 늘려 어려움을 극복하기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 2021년 바이든 행정부가 집권하자마자 의회는 1조9000억 달러 규모의 구제금융 법안을 통과시켰다. 법안 통과 직후 바이든은 3조 달러 규모의 인프라 계획에 착수했다. 2021년 반년도 채 안 되어 정부 부채는 지난해 전염병을 구하기 위해 인쇄한 4조 5천억 달러를 제외하면 4조 달러 이상으로 늘어났습니다. 오늘날 미국에서 인쇄된 돈의 양은 사상 최고치를 기록했을 뿐만 아니라, 다소 이상하게도 이 돈 인쇄 속도는 놀랍게도 재정을 완화하기 위해 돈 인쇄를 사용했던 역사상 원 왕조와 비슷합니다!

1271년 원나라가 건국된 때부터 계산하면 불과 750년 전이다. 비록 800년의 차이가 나지만, 현대 미국과 구 원나라 중국은 모두 동일한 구제금융 방식을 사용하고 있습니다. 위기가 닥치면 정부는 막대한 돈을 찍어내고 빚을 빌리는 등 돈을 낭비하고 경제적 압박을 완화하기 시작한다.

현재 경기 회복세로 볼 때 돈을 빌리거나 찍어내는 것은 경기를 활성화하는 데 매우 효과적인 수단으로 보인다. 실제로 이러한 관행은 2008년 세계가 전례 없는 금융 위기를 겪은 이후부터 시작되었습니다. 당시 세계 중앙은행, 특히 미국 중앙은행은 경기부양을 위해 이 방식을 계속 사용했다. 이 접근법은 이제 "현대 화폐 이론(MMT)"이라고 불립니다.

소위 현대화폐이론은 '화폐적자'라고도 불린다. 이 이론은 1990년대에 정부가 화폐 발행을 절대적으로 독점하고 있는 상황에서 금리를 최저 수준으로 유지하고, 화폐 공급을 지속적으로 늘려 경기를 활성화시켜 경제 붕괴를 막겠다는 것이 주된 목적이다. . 2019년 8월, 중국 인민은행 통화정책국장 쑨궈펑(孫國봉)은 '현대화폐이론 비판'이라는 글을 발표해 이 화폐이론을 자세히 설명했다. 그러나 Sun Guofeng이 자신의 기사에서 말했듯이, 현대 통화 이론(MMT)은 본질적으로 정부가 당좌 대월을 하고 중앙 은행이 청구서를 지불하는 "Seigniorage" 방식입니다. 그 결과는 시장의 전반적인 가격 시스템에 영향을 미칠 것입니다. . 그러나 오늘날 전 세계는 이 새로운 이론을 시도하고 실천하고 있습니다. 이 접근 방식에는 두 가지 결과가 있습니다. 하나는 일본, 이탈리아 등 다른 나라들처럼 정부도 부채가 많고 지속적으로 양적완화를 실시하고 있어 경제 전체가 붕괴되지는 않지만 위기에서 빨리 회복될 수 있다는 점이다. Sun Guofeng이 말했듯이 신용이 초과되어 고대부터 확립된 신용 시스템이 붕괴되었습니다.

2020년 3월부터 2021년 4월까지 13개월 동안 연방준비제도(Fed) 단독으로 발행한 화폐 공급량은 전염병 이전에 비해 40% 증가했습니다. 그러나 실생활에서 소비자로서 우리는 인플레이션과 그 영향을 느끼지 않습니다. 게다가 2020년 4월 이후 미국의 인플레이션율은 최저 0.1에서 최고 1.7까지만 증가했습니다. 이 데이터는 아직 2018년과 2019년 수준에 도달하지 않았습니다.

논리적으로 말하면, 너무 많은 돈이 인쇄되었기 때문에 가격이 급등했어야 합니다. 왜 예상 인플레이션이 오지 않았습니까?

여기에는 여러 가지 이유가 있습니다. 그 중 하나는 인플레이션의 발생이 통화량뿐만 아니라 상품의 수요와 공급의 균형에 달려 있다는 것입니다.

재화의 공급이 수요를 초과하면 물가는 상승하게 됩니다. 자, 여기서 또 문제가 발생합니다. 전염병으로 인해 많은 국가에서 여행을 제한하고 있으며 이로 인해 수요가 크게 억제되었습니다. 그러므로 과도한 화폐 발행이든 수요 부족이든 인플레이션을 자극해야 하는데 실제로는 그 반대인 이유는 무엇일까?

사실 위의 내용은 연이어 유인책일 뿐입니다. 아직 인플레이션이 오르지 않은 이유는 '시간' 때문이다. 인류 경제사를 통틀어 경제 붕괴는 며칠, 몇 달에 이루어진 것이 아니라 몇 년의 축적에 의해 이루어졌습니다.

1929년 4월 미국에 대공황이 발생한 이후 실업률은 1929년부터 시작돼 1931년이 되어서야 정점에 도달했다. 이 과정에 총 3년이 걸렸다. 영화 빅쇼트의 원형인 마이클 버리(Michael Burry)는 미국 서브프라임 모기지 사태가 터지기 전 주택시장 공매도에 성공한 적이 있다. 전염병이 발생하기 전에 그는 거품이 너무 크다고 외쳤고, 많은 거품과 마찬가지로 이 거품이 오래 지속될수록 다음 시장은 더 나빠질 것이라고 공개적으로 여러 번 밝혔습니다. 그는 또한 버핏과 같은 많은 유명 투자자들과 함께 오늘날의 세계 경제가 제2차 세계대전 이전의 독일 경제와 매우 유사하며 결국 인플레이션 위기에 직면하게 될 것이라고 공개적으로 밝혔습니다.

마이클 버리(Michael Burry)는 인플레이션 위기 초기에는 자본시장에서 카니발이 벌어질 것이라고 여러 번 말했습니다. 돈의 양이 계속해서 늘어나면서, 점점 더 많은 돈이 자산 가격을 끌어올리고, 이로 인해 주식과 기타 자산의 가격이 급격하게 오르게 됩니다. 더욱이 점점 더 많은 사람들이 이러한 자산에 의존하여 하룻밤 사이에 부자가 되는 것 같습니다. 소위 좋은 소식이 점점 더 많아지고 마치 땅이 금으로 가득 찬 것처럼 당신이 몸을 굽혀 주울 때까지 기다리고 있습니다. 그러나 이로 인해 범죄율이 크게 증가하고 생활비가 크게 증가했습니다. 이런 질문이 연달아 들어옵니다. 인플레이션 위기가 끝나면 자멸적인 빈곤과 계급 결속이 나타날 것이다.

1920년 독일은 이런 비극을 겪었다. 제1차 세계대전을 겪은 독일은 패전국으로서 스페인 독감의 여파를 겪었다. 빚을 갚고 경제를 활성화하기 위해 돈을 찍어내고 평가절하하는 방식을 택했다. 돈 인쇄를 시작한 지 첫해에도 독일 통화 표시는 여전히 '건전한' 상태였습니다. 당시 많은 독일 주민들은 화폐 인쇄 덕분에 투자를 위한 추가 자금을 확보할 수 있다는 사실을 알게 되었습니다. 그러나 1년 후 독일 마르크는 크게 평가절하되었고 가격은 급등했습니다. 그럼에도 불구하고 그 후 2년 동안 통화 시스템은 안정된 상태였습니다. 1923년이 되어서야 독일에서 심각한 인플레이션이 발생하여 1923년에 10,000 독일 마르크는 한 푼도 살 수 없었습니다. 빵.

돌이켜보면 이러한 엄청난 인플레이션은 1918년부터 시작되었고, 완전히 나타나기까지는 1923년까지 5년이 걸렸다. 비록 당시의 독일 수준에 반드시 도달할 수는 없더라도, 앞으로도 같은 상황이 발생하지 않을 것이라고 말하기는 어렵습니다. 올해 2월 23일 러시아 PRIME통신은 미국국제금융연구소(American Institute of International Finance)의 추정에 따르면 2020년 전 세계 부채가 24조 달러 증가해 281조 달러에 달할 것이라고 보도했다. 이는 전 세계 부채 규모의 3.5배에 가까운 규모다. 경제. 전염병의 영향으로 전 세계 부채는 향후 몇 년 동안 계속해서 빠르게 증가할 것입니다. 2020년 세계 부채는 세계 GDP의 355%에 이르렀고, 성장률은 2008년 글로벌 금융위기 당시 성장률보다 훨씬 높다. 더욱이, 새로운 부채의 절반 이상이 2020년에 여러 국가의 정부 부채가 12조 달러 증가한 82조 달러(세계 GDP의 105%를 차지)입니다. 향후 1년 반 동안 전 세계 부채는 19조 달러 증가하고, 2022년 중반까지 총 글로벌 부채는 처음으로 300조 달러를 초과할 것입니다.

미국의 부채 규모를 GDP와 비교하면 1950년 이후 미국은 경제 발전을 부채에 의존하는 단계에 들어섰음을 알 수 있다. 실제로 미국뿐만 아니라 세계 대부분의 국가가 동일한 죄수의 딜레마에 직면해 있다.

아마도 수년이 지나 이 역사의 시기를 되돌아보면 사실 2018년은 전체 경제 사이클에서 가장 번영했던 시기였으며, 이를 통해 세계는 점차적으로 1920년 원 왕조, 로마 제국, 독일처럼 초인플레이션의 결과로 전 세계가 돈을 인쇄하고 돈을 빌리는 데 의존하게 되었으며 결국 전체 신용 화폐 시스템이 붕괴되었습니다. 일본과 이탈리아처럼: 잃어버린 시대에 빠지다 - 경제는 붕괴되지 않았지만 결코 원래의 영광으로 돌아가지 않을 것입니다. 또는 현대 통화 이론이 실제로 성공했으며 2021년은 새로운 황금 시대의 시작입니다.

경종이 울려도, 꽃이 피어도, 인자한 사람은 의견이 다르고, 지혜로운 사람은 지혜가 있다. 그러나 미래가 어떻게 되든 결국 역사가 말해줄 것입니다.