핫머니로 국민을 '승진'시키면 자동차 산업은 어디까지 날라갈 수 있을까.

테슬라와 신차 제조사를 제외하면 전통적인 자동차 회사들은 대부분 순환주를 기준으로 가치를 평가받는다. 과거와 달라진 점은 자동차산업 체인에서 자동차그룹이 주도적 역할을 상실하고, 업스트림 핵심부품업체가 무대 중앙으로 진입했다는 점이다.

기사/'자동차맨' 장형

폭풍이 몰아치는 가운데 뜨거운 자본금은 자동차 산업의 패턴을 크게 바꾸었고 기술 개념을 가진 기업의 시장 가치는 "땅에서 솟아오르다." 이러한 "어려운 시대"에 따른 기회로 인해 어떤 새로운 위험이 생겨나고 있습니까?

자동차 시장을 먼저 살펴보고, 그다음 주식 시장을 살펴보자.

승용차협회 자료에 따르면 8월 초에 주로 집중되는 자동차업체의 고온 연휴로 인해 8월 셋째주 승용차 일평균 소매판매액은 1위를 기록했다. 휴일은 45,000대로 전년 동기 대비 23% 증가, 도매 판매량은 일일 평균 50,000대로 전년 동기 대비 10% 증가했습니다. 8월 1~3주 소매 판매량은 일평균 37,000대를 기록해 전년 동기 대비 12% 증가했고, 도매 판매도 일평균 38,000대를 기록해 전년 대비 9% 증가했습니다. 8월 첫 3주 동안 소매판매 회복은 예상을 뛰어넘었습니다.

중국의 전염병이 기본적으로 통제된 이후 자동차 회사들은 지난 몇 달 동안 계속해서 재고를 채널에 밀어넣었고 도매 판매는 소매 판매보다 훨씬 높았습니다. 이러한 현상은 소매판매 증가율이 도매판매 증가율을 앞지른 8월에 반전됐다. '골든나인·실버텐'과 연말 모멘텀이 곧 다가오고 있는 현재, 하반기 시장 주요 자동차 기업그룹의 예측은 예견된다.

8월 승용차 판매가 늘었고, 자동차주도 다시 상승했다. 9월 1일 A주 자동차 업종이 2.88% 상승해 업계 2위를 차지한 것은 정말 이례적인 일이다. 이 중 만리장성자동차와 BYD는 일일 한도 상승, 장안자동차는 5.98% 상승, 조이슨전자는 5.05% 상승했다. 이밖에 유통버스, 푸야오유리, BAIC 블루밸리, FAW제팡도 4.50%, 4.35% 상승했다. , 각각 3.88%, 3.61%이다.

같은 날 홍콩 자동차 부문의 실적도 강세를 보였다. 9월 1일 마감 당시 100개 이상의 H주 업종 중 리튬배터리 업종은 6.19% 상승해 4위를 차지했고, 자동차 업종은 5.05% 상승해 5위를 기록했다. 이 중 BYD 주가는 13.38%, 장성자동차H 주가는 8.92% 상승했다. 이 밖에도 둥펑그룹, 푸야오유리H 주가, 지리자동차, 광저우자동차그룹H 주가는 각각 4.83%, 4.61%, 4.40%, 4.35% 상승했다.

무의식적으로 A주 자동차 부문은 4회 연속 월간 K라인 플러스를 달성했고, H주 자동차 부문은 5회 연속 월간 K라인 플러스를 달성했다. A주 자동차 부문은 5월, 6월, 7월, 8월 4개월 동안 각각 -0.53%, 6.10%, 15.21%, 5.99% 상승했습니다. H주 자동차 부문은 4월, 5월, 6월, 7월, 8월 5개월 동안 각각 8.79%, 4.76%, 12.53%, 18.56%, 2.86% 상승했다. 분명히 중국 자동차 시장 회복에 대해 외국 자본(H주)이 국내 자본(A주)보다 더 낙관적이다. 6월과 7월의 명백한 증가는 많은 펀드가 6월과 7월의 자동차 시장 반전에 베팅하고 있음을 보여줍니다. 8월의 판매는 좋아졌지만 증가율은 이전 두 달만큼 좋지 않았습니다.

미국 주식의 경우 웨일라이가 월간 K라인에서 5일 연속 긍정적인 모습을 보였다. 이 5개월은 웨이라이가 4월부터 '큰 상승'을 이룬 5개월이기도 하다. 8월까지는 22.66%, 16.72%, 93.97%, 54.66%, 59.38%로 누적 증가율은 623.57%였다. Li Auto와 Xpeng Motors가 막 상장했기 때문에 아직 월별 K-line 추세를 볼 수는 없습니다. 하지만 이 두 자동차 회사의 밸류에이션은 NIO에 고정되어 있으며, 신차 제조 3사의 밸류에이션이 모두 영향을 받습니다. Tesla의 주가 실적에 영향을 미칩니다.

Tesla는 8월 31일 시장 가치가 4,643억 3900만 달러로 12.57% 상승하여 회사 가격 대비 시장 가치 기준 세계 10대 상장 기업 목록에 올랐습니다. 수익배율은 1,262배. 테슬라의 월간 K라인 역시 5연속 플러스를 달성했는데, 이는 테슬라가 신이 된 5개월간이기도 한데, 4월부터 8월까지 각각 49.18%, 6.79%, 29.35%, 32.49%, 74.12%의 누적 상승률을 기록했다. 거의 500%.

사실 뉴크라운 전염병의 영향으로 테슬라의 올해 유럽과 북미 판매는 '부진'했다고 할 수 있다. 테슬라의 '시장 드림레이트'를 현실로 만들어준 곳은 바로 중국 시장이다. 주가 상승에 힘입어 테슬라는 회사 운영에 도움이 되도록 50억 달러 규모의 주식을 매각할 계획이라고 지난 9월 1일 발표했다.

테슬라 주가 상승으로 머스크의 재산은 버핏과 저커버그를 잇달아 제치고 세계 3위의 부자가 됐다. 이러한 추세에 따라 머스크가 베조스를 제치고 세계 최고의 부자가 된 것은 놀라운 일이 아닙니다.

세계의 역사적인 '빅 릴리즈'는 시장에 너무 많은 돈을 불러일으켰고, 소위 첨단 기술 기업은 핫머니의 '애호가'가 되었습니다. 테슬라의 '시장 드림률'은 코로나19 사태와 중국 시장의 이중 보호로 이익을 얻었음을 인정해야 한다. 테슬라는 반년도 채 안 되어 세계 10위권에 진입했다. 10년 전, 세상에는 휴대폰이 두 가지 종류밖에 없다고 했습니다. 하나는 애플이고 다른 하나는 다른 휴대폰이었습니다. 이제 시장 가치 측면에서 볼 때 세계에는 두 가지 유형의 자동차 회사만 있습니다. 하나는 Tesla이고 다른 하나는 다른 자동차 회사입니다.

테슬라와 신차 제조사를 제외하면 전통적인 자동차 회사들은 대부분 순환주를 기준으로 가치를 평가받는다. 현재 자동차 회사의 저점부터 회복까지 자본 시장의 가격은 여전히 ​​정확하고 객관적입니다. 과거와 다른 점은 CATL, Desay SV, Fuyao Glass, Ganfeng Lithium, CITIC Dai 카드 등 업스트림 핵심 부품 회사가 자동차 산업 체인에서 주도적 역할을 잃어가고 있다는 점입니다. 회사.

'위기'는 위험과 기회의 공존이라는 말이 업계 안팎에서 자동차 산업의 혁신에 주목하고 있다. 뜻밖에도 자동차 산업의 개혁 과정을 크게 촉진한 것은 코로나19였다. 범람하는 자본은 자동차 산업에 미친듯이 쏟아져 들어와 새로운 컨셉과 새로운 하이라이트를 찾아내고, 이를 '지원'하고 있다. 테슬라로 대표되는 신차 제조세력이 자본력의 지원을 받아 전면에 나섰습니다.

우선, 높은 주가가 직면한 첫 번째 문제는 상장기업들이 '대파 자르기' 충동을 갖고 있다는 점이다. 특히 신차 생산력과 같이 영업현금흐름 자체가 풍부하지 않은 기업의 경우에는 더욱 그렇습니다. 지난 이틀 동안 Weilai는 주당 미화 17달러로 예상되는 추가 주식 자금 조달을 발행할 것이라고 공식 발표했으며, 자금 조달 금액은 미화 17억 달러가 넘습니다. Tesla도 방금 매각 계획을 발표했습니다. 회사 운영을 돕기 위해 50억 달러 상당의 주식을 보유합니다. 고위직에서 '부추 자르기'라고 하면 자웨팅(Jia Yueting)과 르TV(LeTV)를 떠올리지 않을 수 없다. 다르다고 생각하는 사람도 있지만 급등 이후의 축소와 자금조달은 논란을 불러일으킬 수밖에 없다.

둘째, 일부 투자자들은 이들 기업의 발전에 대해 지나치게 낙관적이었습니다. 물론 많은 사람들은 도박을 하고 떠나고 싶어합니다. 자동차 산업과 인터넷 회사의 가장 큰 차이점은 인터넷 회사의 단위 사용자 확보에 드는 한계 비용이 기하급수적으로 감소하여 결국 0에 가까워지는 반면, 자동차 제조 회사의 고정 비용은 공장 건설을 포함하여 항상 유지된다는 점입니다. 생산 능력을 확장하기 위해 정품 철강 및 타이어, 유리 및 기타 원자재는 기존 산업 사이클 재고와 다르지 않습니다. 이는 자동차 제조사가 인터넷 기업처럼 대규모 수익 성장을 달성하기 어렵다는 의미이기도 합니다. 현재 주가가 미래(시간)를 너무 많이 잡아먹는 것일까요?

역시 버핏은 “썰물이 되면 누가 발가벗고 헤엄치고 있는지 알게 될 것이다”라는 유명한 말이 있다. 유럽과 미국의 성숙한 자동차 시장의 경험에 따르면 시장은 수용할 수 없다. 브랜드가 너무 많고 자동차 제조는 그렇게 수익성이 좋은 사업이 아닙니다. 즉, 알몸으로 수영하는 사람이 꽤 많을 것이라는 뜻이다. (텍스트 / "Autobot"Zhang Heng, 일부 사진은 인터넷에서 발췌) 저작권 성명 이 기사는 "Autobot"의 독점적 원본 원고이며 저작권은 "Autobot"에 속합니다.

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