002578 화통제약(Huatong Pharmaceutical)은 언제 시장에 상장되나요?

화통제약은 ​​언제 시장에 상장되나요? Huatong Pharmaceutical의 상장 포지셔닝 분석

Zhejiang Huatong Pharmaceutical Co., Ltd.의 RMB 보통주는 2015년 5월 27일 선전 증권 거래소 중소기업 이사회에 상장됩니다. 주식 약칭은 "Huatong Pharmaceutical"이고 주식 코드는 "002758"입니다. 회사의 RMB 보통주 총수는 56,000,000주이며, 그 중 최초 공모 주식 14,000,000주가 상장일 이후 거래를 위해 상장되었습니다.

동북증권: 35.23~43.05위안. 회사는 이번에 1400만주 이하를 발행할 예정이며 발행가격은 주당 18.04위안이며, 발행 후 총 자본금은 5600만주가 된다. 모금된 자금은 체인 약국, 물류 건설 및 기타 프로젝트에 투자됩니다. 이 회사는 절강성의 특징적인 제약 상업 기업입니다. 2015년 EPS는 0.94위안으로 회사주가 39.14위안, 적정주가는 35.23~43.05위안으로 예상된다.

화통제약 포지셔닝 분석

회사 소개

절강화통제약(Zhejiang Huatong Pharmaceutical Co., Ltd.)은 창립 이래 약품 유통업에 종사해 왔습니다. 의약품 도매와 체인 소매가 주요 사업입니다. 이번 발행으로 조달된 자금은 2단계 의약품 물류 건설 프로젝트, 체인 약국 확장 프로젝트, 의약품 도매 사업 확장 프로젝트에 사용될 예정이며, 총 투자액은 2억 2100만 위안이다. .

포지셔닝 분석

Huatong Pharmaceutical: 지역 의약품 유통 기업

범주: 회사 연구 기관: Fortune Securities Co., Ltd. 연구원: Tang Peihui 날짜: 2015 - 05~21

행사 : 당사는 2015년 5월 19일 온·오프라인 청약을 실시할 예정입니다.

투자 포인트

본 회사는 주로 의약품 도매 및 체인 소매업을 영위하고 있습니다. 회사의 도매 사업은 모회사가 담당하고 체인 소매 사업은 자회사 Huatong Chain이 담당합니다. 회사는 자체 도매 및 소매 판매를 위한 지원 물류 서비스를 주로 제공하는 자체 의약품 물류 기지를 보유하고 있으며, 구체적인 책임은 전액 출자한 자회사인 Hua Pharmaceutical Logistics에서 처리합니다. 2010년 9월 자회사 화약품물류(Hua Pharmaceutical Logistics)가 제3자 의약품 물류사업 자격을 획득했으며, 이는 저장성에서 제3자 의약품 물류 자격을 갖춘 두 번째 회사이다. Hua Pharmaceutical Logistics는 물류 서비스 외에도 2011년부터 외부 고객에게 제3자 의약품 물류 서비스도 제공하고 있습니다. 또한, 자회사 화통전시회(Huatong Exhibition)는 의약품 전시 서비스 제공업체 자격을 갖추고 있으며, 정기적인 의약품 전시회 활동을 통해 의약품 도매사업을 전개하고 있습니다. 2003년에는 모회사인 Huatong Pharmaceutical과 자회사 Jingyuetang을 위해 한약재를 생산 및 가공하는 자회사 Jingyuetang을 설립하여 Huatong 체인점에 약재를 도매 및 판매하고 있으며 Fengyoujing 및 기타 외용액제도 생산하고 있습니다.

의약품 유통산업의 집중도 개선이 필요하며, 매출규모도 빠른 성장세를 유지하고 있다. 선진국의 의약품 유통 시장은 상대적으로 성숙하여 도매 링크가 집중되어 있고 규모와 집약도가 뚜렷한 특성을 갖고 있습니다. 미국의 의약품 매출은 전 세계 의약품 시장의 40% 이상을 차지하고 있으나, 전체 의약품 도매업체는 75개에 불과하며, 상위 3개 의약품 유통업체의 시장점유율은 무려 96%에 이른다. EU의 유통 회사는 96%의 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 우리나라에는 총 16,300개의 의약품 도매업체, 3,107개의 의약품 소매체인업체, 271,100개의 개인 소매약국이 있다. 2013년 의약품 유통시장 규모는 빠른 성장을 유지했다. 의약품 유통산업 총액은 13억 3600만 위안에 달해 전년 대비 16.7% 증가했고, 그 중 의약품 소매시장 총액은 2607억 위안에 달했다. 10억 위안으로 전년 대비 12% 증가했다.

회사의 투자 프로젝트는 주로 의약품 물류 2단계 구축, 체인 드럭스토어, 의약품 도매 사업 확장 등이 있다. 프로젝트가 시행된 후 회사의 주요 사업 규모와 지원 서비스 역량이 더욱 확대되고 회사의 시장 지위와 핵심 경쟁력이 향상될 것입니다.

합리적인 가격은 32.7위안이다. 발행 후 총 자본금을 5,600만주라고 가정하면 2015~2016년 EPS는 0.94위안, 1.09위안이다.

업계 및 비교 가능한 회사 가치 평가를 참조하여 회사는 2016년에 32.7위안의 합리적인 가격으로 30Xpe를 받았습니다.

회사가 조달한 자금 총액 2억 5,256만 위안을 기준으로 신주는 1,400만 주 기준으로 산정되는데, 이는 주당 18.04위안 발행에 해당한다(위 가격은 회사가 공개한 조달 자금 전액을 기준으로 계산됩니다.

위험 경고. 회사의 주요 사업 지역은 절강성(浙江省)이며, 국가 제약 상업 기업이 이 지역에 사업을 설립하고 있으며, 시장 경쟁이 상대적으로 치열합니다.

화통제약: 상장 초기 회사 주가 압박은 42~45위안일 것으로 예상된다

분류: 기업 연구 기관: 헝타이증권 연구원: Wu Lin 날짜: 2015년 -05-19

회사 프로필:

회사의 주요 사업은 저장성에서 의약품 도매 및 체인 소매이며, 둘 다 85% 이상을 차지합니다. 동시에 회사는 소량의 의약품 생산, 제3자 의약품 물류 사업 및 전시 사업에도 참여하고 있습니다.

회사의 지배주주는 화통그룹이며, 발행 전 지분율은 35%다.

업계 현황 및 전망:

의약품 유통산업은 규모가 크고 집중도가 낮은 산업입니다. 2012년 말까지 우리나라에는 의약품 도매업체가 16,300개, 의약품 소매 체인업체가 3,107개, 가맹점은 152,600개, 독립 소매 약국은 271,100개, 총 423,700개의 의약품 소매점이 있었습니다. 2013년 의약품 유통시장 규모는 빠른 성장세를 유지했으나 성장률은 둔화됐다. 해당 연도 의약품 유통산업 총액은 13억 3600만 위안으로 전년 대비 16.7% 증가했다. 2005년부터 2013년까지 복합성장률은 20%였다. 선진국의 의약품 유통산업 집중율은 75를 넘는 반면 우리나라는 28이다. 선진국에 비해 우리나라의 의약품 유통산업 집중율은 낮은 편이다.

제약 소매업은 체인트랜드로 자리 잡았다. 우리나라의 소매 약국 수는 2005년 25만 개에서 2013년 43만 개로 늘었고, 체인율도 2007년 27개에서 2013년 37개로 늘었다. 의약품 소매 기업의 체인 운영 발전은 기업 자체의 발전과 성장에 도움이 되며 관리 방법의 표준화와 현대화를 가속화하고 대규모 운영의 장점을 최대한 활용하며 경제적 효율성과 위험 저항성을 향상시킵니다. 이를 위해 상무부는 2011년 5월 발표한 '국가 의약품 유통산업 발전계획(2011~2015)' 전체 목표에서 전체 소매점에서 체인약국 비중을 현행 1/2에서 높이겠다는 목표를 분명히 밝혔다. 향후 5년 내에 3~1/3 또는 그 이상.

회사 하이라이트:

풀뿌리 수준에 뿌리를 내리고 "농업, 농촌 및 농민"에게 봉사합니다. 회사는 공급 및 마케팅 협동조합에 소속된 기업으로 변모했으며 농촌 풀뿌리에 확고히 뿌리를 두고 있으며 "농업, 농촌 지역 및 농민"에게 서비스를 제공하는 독특한 특징을 가지고 있습니다. 지난 3년간 회사의 농촌 마을 1급 약국이 전체 체인점 수에서 차지하는 비율은 약 70%였으며, 총 의약품 소매 매출에서 농촌 매장 매출이 차지하는 3년 누적 평균 비율은 70% 수준이었습니다. 53.11%가 되었습니다. 회사는 사업확장에 있어 차별화된 경쟁우위를 유지하고 있으며, 농촌 의약품 유통과 공급 및 마케팅 협동조합과 협동기업에 대한 국가의 지원정책은 회사의 장기적인 발전을 위한 강력한 정책적 지원을 제공할 것입니다.

지역 터미널 채널의 장점. 회사가 구축한 첫 번째 채널은 최종 소비자를 직접 대면하는 자체 소매 체인 약국 네트워크입니다. 두 번째는 주로 시 및 현급 의료 기관, 도시 공동체 및 농촌 마을 풀뿌리 의료 기관, 개인을 대상으로 하는 회사의 도매 채널입니다. 진료소 및 소매 약국도 주로 최종 고객입니다. 회사의 도매 네트워크는 소흥시 내 도시 및 농촌 시장의 모든 공공 의료 기관을 포괄합니다. 회사는 항상 지역 터미널 판매 채널 구축에 주력해 왔으며, 의약품 순판매율은 항상 90% 이상이었습니다. 이 지역 터미널의 강력한 직접 커버리지도 중요합니다. 회사의 채널 이점.

투자 프로젝트 조달

1. 2단계 의약품 물류 건설 프로젝트에 1억 2천만 위안을 조달할 계획입니다. 2. 확장을 위해 6100만 위안을 조달할 계획입니다. 체인 약국 프로젝트 3, 의약품 도매 사업 확장 프로젝트를 위해 4천만 위안을 조달할 계획입니다.