루 빈: 새로운 에너지 주식은 시스템 가치 평가의 중심을 위쪽으로 이동할 것입니다

얼마 전 HSBC 진신의 투자전략회의를 미리 전해드렸고, 리뷰도 쓰겠다고 했는데요, 자연스럽게 제가 좋아하는 신에너지 투자펀드 매니저인 루빈에게 초점이 맞춰졌습니다.

요즘 독자분들이 언제 리뷰를 쓰느냐고 물어보시는 분들도 계시는데, 이때가 바로 그때입니다. 사실 지체되는 것은 아니지만 루빈의 연설을 더 잘 이해하고 검증하기 위해서는 경제공작회의의 정신이 드러날 때까지 기다려야 하기 때문입니다.

이제 모든 것이 준비되었으며 반사가 여기에 있습니다.

많은 기독교인들이 루빈을 알고 있는데, 그가 2020년 주식 펀드 챔피언이기 때문입니다. 그해 HSBC Jinxin Low Carbon Pioneer는 134.41의 수입으로 선두를 차지했습니다.

루빈은 현재 HSBC 진신에서 연구책임자로 재직하며 연구팀 경영에 참여하기 시작했다는 점에 주목해야 한다. 더 이상 단순히 새로운 사람으로 간주되지 않습니다. 그는 이제 에너지 테마 펀드의 펀드 매니저입니다. 게다가 Lu Bin은 실제로 오랫동안 펀드 관리 분야에서 자신의 역량 범위를 확장해 왔습니다.

HSBC Jinxin Low Carbon Pioneer와 HSBC Jinxin Intelligent Manufacturing Pioneer가 Lu Bin의 신에너지 분야 대표작이라면, 2020년 5월 9일 시작된 HSBC Jinxin Dynamic Strategy는 Lu Bin의 전면적인 시도입니다. 시장 펀드와 지금까지의 시도 결과는 나쁘지 않으며 더 높은 샤프 가치를 달성하기 위해 더 낮은 변동성에 의존합니다.

2021년 실적을 보면 Vanke, Ping An, China Pacific Insurance 등 금융 및 부동산 주식을 포함하는 풀마켓 스타일 펀드인 HSBC Jintrust Dynamic Strategy가, 상위 10개 보유 자산 중 하나입니다. 보유자 입장에서도 신에너지 외의 루빈의 견해를 듣는 것은 사실 중요하다.

물론 루빈의 이야기를 들으면서 가장 먼저 들었던 것은 그의 신에너지에 대한 견해였다.

이번 공유에서 루빈의 가장 중요한 점은 의심할 여지없이 신에너지주의 가치평가 중심이 상향 이동했다는 점이다. 루빈은 신에너지 자동차 산업에 관해 이렇게 말했습니다.

루빈의 견해로는 신에너지 산업이 지난 몇 년 동안 눈에 띄게 성장했지만 터무니없지는 않습니다.

가치 상승의 핵심 논리는 저자가 Lu Bin의 연설에서 하이라이트로 요약할 수 있습니다.

1. 결정론적 성장. 신에너지 자동차 산업에 대해 루빈은 "이 산업은 매우 드물다. 적어도 2025년부터 2030년까지 매우 빠른 복합 성장률을 보이는 산업을 볼 수 있다... 우리는 새로운 에너지 자동차의 미래를 분명히 볼 수 있다"고 강조했다. 향후 5~10년 내 에너지 자동차 산업" "산업의 결정론적 성장", 그리고 태양광 산업에 대해 이야기할 때 루빈도 비슷한 표현을 사용하여 "전체 화합물의 성장은 매우 확실할 것이며, 산업 체인도 매우 길어질 것입니다. 우리는 연간 20~30%의 컴파운드 A 수요 증가를 누릴 수 있을 것입니다..."

2. 변동성이 크게 감소했습니다. 광전지에 대해 Lu Bin은 "태양광 산업에서는 이전 정책이 매우 불안정할 것입니다. 왜냐하면 이 산업의 비용은 여전히 ​​상대적으로 높고 정책 의존도가 더 민감하기 때문입니다. 따라서 지난 2년부터 전체 태양광 발전 비용이 크게 떨어지면 향후 5~10년 동안 산업 전체의 변동성이 크게 줄어들 것이다." 태양광산업 발전에 대해 잘 아는 사람이라면 지난 2년간 보조금 정책 변화로 인한 태양광산업의 굴곡을 잘 알고 있을 것이다. 실제로 신에너지차 산업에서도 같은 상황이 발생했다. 당시에는 보조금에 크게 의존했습니다.

그러나 최근에는 변동성의 내부 원인이 변화하고 있습니다. 태양광 발전의 경우 그리드에 대한 저렴한 접근은 더 이상 신에너지 차량에 대한 보조금 정책에 민감하지 않다는 것을 의미합니다. Lu Bin은 이를 평가하기 위해 "제품 중심"을 사용하여 신에너지 차량 소비자가 현재 신에너지 차량 브랜드를 정말 좋아하지만 그렇지 않다는 점을 강조했습니다. 저렴한 번호판을 얻는 등의 이유로 이러한 변동성도 줄어들 것입니다.

변동성의 급격한 감소와 함께 확실성의 증가는 무엇입니까? 이것이 최근 몇 년 동안 "핵심 자산" 주식이 인기를 얻은 주요 이유입니다. 에너지신산업의 변동성이 급격하게 하락했다는 시장의 인식이 계속해서 국민들의 마음 속에 깊이 뿌리내리고 있는 상황에서, '체계적인 가치평가 중심이 위로 올라갔다'는 것은 놀라운 일이 아니다.

에너지 신산업을 이야기할 때 핵심 배경은 사실 '탄소중립'이다.

첫 번째는 당연히 에너지 신산업 그 자체이다. 여기서 Lu Bin은 광전지 분야와 같은 미세 구조적 기회를 강조합니다.

두 번째는 사이클 제조 산업의 선두 기업입니다. Lu Bin의 견해:

경제 작업 회의의 다음 성명과 함께 기회의 이 부분을 살펴보면 더 많은 의미를 찾을 수 있습니다.

세 번째 항목은 환경보호 기술입니다. 결국 탄소 중립은 기술 중심 분야입니다. 이미 많은 거대 기업이 있지만 여전히 많은 미시적 수준 링크에서 기술 혁신에 의해 주도되는 기회가 더 많다고 Lu Bin은 말했습니다. 이렇게 보세요:

루 빈은 신에너지 외에도 핵심 자산, 가치 수익, PEG 성장 주식 및 순환 주식을 포함하여 전체 시장에 대한 투자 프레임워크를 기독교인들에게 제시했습니다.

핵심 자산은 실제로 2021년에 차별화를 경험했습니다.

핵심 자산의 범주로 신에너지주가 여전히 밝게 빛나고 있다면 소비와 의약품은 다소 불명예스러운 부분이다.

하지만 핵심자산의 매력은 우선 성장의 안정성에 있다. 2021년 소비자와 제약업계가 이익 증가와 주가 하락을 경험한 후 이들의 매력이 다시 돌아오고 있습니다. 이에 대해 Lu Bin은 낙관적인 태도를 가지고 있습니다.

2021년에는 Ping An과 New Huawei로 대표되는 전체 보험 부문이 불명예에 빠졌다고 할 수 있으며 대부분의 하락세는 20%.

하지만 이 때문에 루빈은 대신 '좌파' 시장에 진출할 기회가 왔다고 믿는다.

HSBC 진트러스트의 역동적인 전략인 핑안의 입장으로 볼 때 중국의 1분기 보고서가 처음으로 상위 10대 중량주에 등장했고, 2분기 말에는 차이나 퍼시픽 보험(China Pacific Insurance)이 추가되었습니다.

부동산 업계에 관해서는 실제로 Lu Bin이 더 낙관적입니다.

포지션 측면에서 HSBC Jinxin의 동적 잔고에서 부동산 주식의 비율은 2009년 0에서 증가했습니다. 1쿼터 8.37에서 3쿼터 14.85까지 더 올라 포지션 추가의 강도를 보였다.

핵심 자산을 뒷받침하는 꾸준한 성장 개념이 인기를 끌고 있지만, 이는 시장의 고성장 욕구를 결코 막을 수 없습니다. PEG(price-to-earnings ratio) 성장주는 이러한 투자 패러다임의 대표자입니다. Lu Bin은 특히 이 분야의 컴퓨터 산업에 대해 낙관적입니다.

2021년에 뜨거워질 경기 순환 주식에 대해 Lu Bin은 일반적으로 "돼지 사이클"에 대해 낙관적이지 않습니다. :

2022년 A주는 어디로 갈까? 루빈은 이를 "가치회복과 질적 성장"이라는 여덟 단어로 요약했다.

그것이 정확한지 아닌지는 물론 2022년에 테스트를 기다려야 할 것입니다.

정확하다면 '편안히 앉아서 결과를 즐기는' 방법. 실제로 이는 여전히 기사 시작 부분에 소개된 분류입니다. 탄소 중립 분야의 기회에 대해 낙관적인 사람들에게는 HSBC Jintrust Intelligent Manufacturing Pioneer와 HSBC Jintrust Low Carbon Pioneer가 더 유연한 선택입니다.

4대 메이저에서 Lu Bin의 위치에 대해 낙관적이라면 패러다임 하의 전반적인 레이아웃에 대해 시장 진출을 기다릴 수 없다면 인내심을 갖고 확신이 없다면 HSBC Jinxin의 역동적인 전략을 살펴볼 수 있습니다. 시장 진입 속도를 고려하면 2022년 1월 6일 루빈이 발행하는 HSBC Jinxin을 고려해 볼 수 있습니다. Research Picks (014423) .

결국 HSBC Jinxin Dynamic Strategy는 2007년에 상장된 오래된 펀드이다. 홍콩증권거래소에 투자할 수 없는 것은 2022년에도 '가치수익률'을 중요한 전략으로 여기는 루빈에게는 여전히 조금 아쉬운 일일 것이다. 요즘 HSBC Jinxin Research Select는 이러한 단점을 보완하여 루빈 종합시장 펀드의 새로운 걸작이 될 것으로 기대됩니다.