주식등록제도란 무엇을 의미하나요?

증권 발행 등록 시스템, IPO 등록 시스템으로도 알려진 등록 시스템은 주식 발행 회사를위한 재무 공시 시스템입니다. 이는 승인 시스템에 해당하며 많은 국가에서 채택됩니다.

기업공개 시 등록제도는 증권발행회사가 투자설명서를 핵심으로 증권발행 자체 및 증권발행과 관련된 모든 정보를 제공하고 이를 관할 관청에 제출하도록 규정하고 있다. 발급신청자가 제공한 정보 및 자료가 정보공개의무를 이행했는지 여부를 심사하는 제도입니다.

처리

증권 발행 신청자는 법률 및 증권 규정에 따라 증권 발행과 관련된 모든 정보를 공개하고 법률 문서를 작성하여 검토를 위해 관할 기관에 제출합니다. 후자 발급 신청자가 제공한 정보 및 자료가 정보 공개 의무를 이행했는지 여부만 검토하는 역할을 담당하는 시스템입니다.

주관 기관(예: 중국 증권감독관리위원회)은 문서 내용의 진위 여부를 조사하지 않으며, 공개 의무가 확인된 후 (실질적인 판단 없이) 가치를 침해하지 않습니다. 충족한 경우에는 상장회사의 규정에 따라 등록할 수 있습니다.

등기제도는 의사결정권을 시장에 맡기는 제도로, 주식이 좋든 나쁘든 상관없이 상장될 수 있기 때문에 발행하지 못하는 주식이 생기기 마련이다. 규제 당국은 사기 퇴치, 신규 주식 사기 참여 방지, 시장 투명성 강화에 집중할 수 있습니다.

이 시스템은 주주들이 주식에 대해 더 잘, 더 포괄적으로 이해할 것을 요구하며, 주식에 대한 분석이 부족한 주주들은 막대한 손실의 압력에 직면하게 될 것입니다. 등록제도의 도입으로 인해 단기적으로는 대량의 주식이 상장될 것이며, 그 결과 주식시장은 급락하게 될 것입니다.

승인제도는 증권감독당국이 발행할 증권에 대해 이중적인 공식적, 실질적 평가를 실시하고 부실증권이 시장에 유입되는 것을 방지하도록 요구하지만, 주무관청의 부담을 가중시키고 이를 수용할 수 없다. 특정 문제를 고려할 때 투자자는 증권 부서에 의존하게 되며 독립적인 판단이 부족합니다. 일부 신흥 산업은 예측할 수 없는 잠재력과 위험으로 인해 승인 제도에서 제외됩니다.

추가 정보:

시장 영향

젊은 경제학자이자 금융 칼럼니스트인 Chen Enzhi는 등록 시스템이 네 가지 주요 이점과 한 가지 부정적인 영향을 미친다고 믿습니다. 시장. 장기적으로 등록 시스템은 전력 임대료 추구 비용을 줄이고 변동성을 줄이며 가치 투자를 강화할 것입니다.

장점:

1. 승인 시스템에는 제도적 결함이 있습니다. 어떤 사람이나 부서가 '누가 상장할 수 있는가', '누가 먼저 상장할 수 있는가'라는 권력을 쥐게 되면 필연적으로 권력 지대추구 현상으로 이어질 것이고, 이러한 권력은 개인의 이익으로 전환될 수도 있다.

결국 이 값비싼 '승인력'은 누가 지불하는가? 결코 상장회사는 아니며, 중소투자자입니다. 이것은 마치 택시 면허와 "공유 자금"을 누가 지불합니까? 일반 승객. 따라서 승인제도에는 중소투자자를 '은밀하게 약탈'하는 불합리한 메커니즘이 숨어 있다. 등록제도가 시행되지 않으면 투자자 보호를 논의할 수 없다.

2. 등록 시스템은 자금을 실물 경제에 투입하고 '모두의 혁신'에 기여합니다. 많은 사람들이 보기에 주식시장은 상장기업만이 자금지원을 받을 수 있을 뿐 다른 기업이나 경제와는 아무런 관련이 없다고 본다. 오랫동안 승인 시스템과 상장의 어려움으로 인해 A주는 상대적으로 폐쇄적이고 독립적인 시장이었기 때문입니다.

등록제도가 시행된다면 달라질 것이다. 등록 시스템은 벤처 캐피털과 벤처 캐피탈에 보다 편리한 출구 메커니즘을 제공합니다. 상장에 대한 기대와 함께 A주의 높은 가치 평가는 주식 투자 시장에 진입하고 중소기업에 진출하여 신경제에 투자하고 서비스를 제공하기 위해 많은 자금을 유치할 것입니다. 주식시장과 경제 사이에 '인권과 감독의 두 채널'을 여는 이러한 종류의 시장 지향적 자본 전환은 분명히 어떤 정부 지원 정책보다 더 효율적입니다.

셋째, A주가 카지노에서 시장으로 전환하고 무의미한 껍데기 자원 투기를 줄이도록 하세요. 우리는 승인 시스템의 결과가 투자 자금의 부족이 아니라 쉘 자원의 부족이라는 것을 알고 있습니다. 그 결과 오랫동안 셸 자원을 중심으로 한 무리의 자금이 5,000 포인트에서 GEM의 평균 가격 대비 수익 비율이 120배 이상에 도달했습니다.

이곳은 사실 카지노인데, 이런 투기자금의 경제적 의미는 전혀 생각나지 않습니다.

이러한 카지노에서는 가치 투자가 공허한 말이 되고 대부분의 중소 투자자가 패자가 된다는 점은 언급할 가치가 있습니다.

넷째, 시장 안정성을 높이고 큰 변동성을 줄입니다. 지난번 주식시장 붕괴 사태와 관련해 많은 사람들은 주식시장 붕괴로 인해 등록제도 시행이 늦어졌다고 믿었다. 실제로 저자는 등록제도의 지연이 어느 정도 주식시장 붕괴를 초래했다고 본다. 급락의 핵심 이유는 단 하나, 거품 때문에 단시간에 급등하는 것이다.

엄격한 승인 시스템 하에서는 기업의 상장 속도가 레버리지 펀드의 진입 속도를 절대 따라잡을 수 없다는 것을 우리는 알고 있습니다. 등록제도를 일찍 도입하고, 주식공급과 차입금 진입이 보다 역동적인 시장균형을 유지했다면 단기적인 급등이나 붕괴는 없었을 것이다. 또한 승인 시스템 외에도 T1 및 가격 제한도 가격 인상 및 가격 제한에 도움이 될 것입니다. 저자는 이것이 A주의 장기적 큰 변동의 근본 원인이라고 믿고 있으며, 우리는 이에 주목해야 한다.

부정적:

현재 주가에는 쉘 자원 프리미엄이 있기 때문에, 즉 '승인력'이라는 가치가 포함되어 있습니다. 등록제도가 시행되면 일부 주식, 특히 중소형주 가격이 영향을 받게 된다. 이 이유는 완전히 이해할 수 있습니다. 이는 택시 면허를 보유한 대부분의 사람들이 면허가 필요하지 않은 완전히 시장화된 자가용 자동차에 반대하는 것과 같습니다.

참고자료 : 바이두백과사전-주식발행등록시스템