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투자 펀드

이 장의 주요 내용: 투자 펀드의 개념, 성격 및 특성을 포함한 투자 펀드의 유형, 펀드 투자 가치 분석.

섹션 1 투자 펀드 개요

1. 투자 펀드의 개념과 성격

1. 투자펀드의 개념

투자펀드는 일종의 수익증권으로서, 단위펀드증권 발행을 통해 공공투자자로부터 자금을 조달한 후, 이를 다양한 증권에 분산투자하여 수익을 창출하는 것입니다. 공공 투자자에게 할당된 투자 수단입니다.

경제가 발전함에 따라 사람들의 소득 수준은 계속해서 증가하고 있으며 많은 사람들이 여유자금을 가지고 있지만 전문적인 투자 지식과 투자 경험이 부족하여 많은 자금을 위탁하고 있습니다. 전문적인 투자운영을 위해 기관을 활용하여 자금을 창출합니다. 전문 투자운용기관이 펀드운용회사, 즉 펀드매니저가 되었습니다. 펀드매니저는 전문적인 지식과 경험을 바탕으로 주로 주식, 채권 등 증권에 펀드를 투자합니다. 따라서 투자펀드에는 두 가지 의미가 있습니다. 첫째, 투자펀드는 공공투자자로부터 막대한 자금을 모아 투자관리회사를 설립하여 전문적으로 관리·운영하는 투자제도입니다. 둘째, 투자펀드가 발행하는 펀드증권은 사회적 투자자의 투자수단으로서 투자자는 펀드증권을 구매하여 투자목적을 달성함과 동시에 자신이 보유하고 있는 펀드증권을 통해 펀드의 투자수익을 공유하게 됩니다. .

2. 투자 펀드의 성격

(1) 투자 펀드는 금융시장의 매개체이다.

투자 펀드 운용사는 투자자의 자금을 주식, 채권 등 금융자산으로 전환하는 역할도 한다. 또한, 투자펀드는 투자자 자금의 안전과 투자수익의 극대화를 보장하기 위해 펀드계약의 요구사항에 따라 자금의 투자방향을 결정해야 합니다. 또한, 투자자는 펀드운용사에게 자금을 넘겨주며, 펀드운용사의 성과에 따라 펀드운용의 질과 투자수익률이 달라지며, 펀드운용사는 성과에 따라 수수료를 인출해야 하며, 투자자는 투자위험을 감수해야 합니다. 저축은 예금자가 금전적 자금을 은행에 예치하고 일정 기간이 지나면 원리금을 회수할 수 있는 투자 방식이다(예금은행이 부도하지 않는 이상). 위험이 낮습니다. 은행은 흡수한 자금을 효과적으로 관리하고 활용해야 하며, 사용된 자금의 손익에 대해 책임을 져야 합니다.

(2) 투자 자금은 금융신탁의 한 형태이다

투자 자금의 주요 당사자로는 펀드운용사(펀드매니지먼트(주)), 펀드 관리인(일반적으로 은행) 등이 있다. , 펀드매니저가 3명입니다. 투자자는 각종 펀드의 헌장(펀드 기본정보, 투자운용목적, 투자범위, 투자포트폴리오, 투자전략, 투자제한사항 등)을 바탕으로 자신의 투자에 적합한 펀드를 선택합니다. 펀드 매니저는 투자자의 자금을 모아서 막대한 투자 자금을 형성합니다. 펀드매니저는 미리 정해진 투자 원칙에 따라 투자 포트폴리오를 운용할 수 있어 투자 위험을 크게 줄이고 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 펀드운용사와 펀드관리인 사이에는 신탁계약이 있습니다. 펀드운용사는 주로 펀드자산을 사용하여 펀드계약의 규정에 따라 자산을 투자 및 관리하는 동시에 펀드수익을 펀드에 지급할 책임을 집니다. 보관인은 주로 펀드의 모든 자산을 안전하게 관리하고 펀드 매니저의 투자 지시를 이행하며 펀드 이름으로 펀드 거래를 처리하고 펀드의 투자 운영을 감독합니다. 펀드운용사가 산정한 순자산가치와 펀드가격을 검토 및 검토합니다.

(3) 투자펀드 자체는 유가증권에 속한다.

투자펀드 설립 시 발행되는 수익증권(펀드증권)은 주식, 채권과 함께 구성된다. 유가증권의 세 가지 유형. 매우 다양합니다. 투자자들은 모두 이 증권을 구매함으로써 더 큰 투자 수익을 얻기를 희망합니다. 현시점에서 이 세 가지 사이에는 실질적인 차이가 없습니다. 그러나 투자 펀드는 주식, 채권과의 관계가 다르기 때문에 그에 따른 수익률과 위험도 다릅니다.

3. 투자 펀드, 주식, 채권의 차이

(1) 다양한 발행 주체는 서로 다른 권리 관계를 반영합니다.

주식은 합자회사가 발행하며, 보유자는 합작회사의 주주입니다. - 주식회사는 지분관계인 회사경영에 참여할 권리를 가집니다. 채권은 정부, 은행, 기업이 각각 발행하며 채권자와 부채의 관계를 반영합니다. 투자펀드증권은 펀드 프로모터가 계약 형태로 발행한 자금입니다. 증권 보유자와 발기인 사이에는 계약 관계가 있습니다. 회사 형태로 출범한 펀드는 대개 펀드회사를 구성하고, 발기인(대주주)이 이사회를 구성하여 펀드의 설립, 설립, 정지, 운용사 및 보관인 선임 등의 사항을 결정합니다. 증권 보유자는 회사의 주주가 되지만 펀드 운영에는 참여하지 않습니다. 발기인, 관리자 및 보관인 간의 보안 관계는 신뢰 계약 관계입니다.

(2) 투자자의 다양한 운영 메커니즘과 다양한 경영권

주식을 통해 조달된 자금은 모두 주식회사가 사용하며, 주주는 투자에 참여할 권리가 있습니다. 회사의 경영. 채권을 통해 조달된 자금은 전적으로 채권자의 재량에 달려 있습니다. 투자 자금의 운영 메커니즘은 다릅니다. 어떤 종류의 투자펀드라도 투자자와 후원자가 펀드의 사용에 직접 참여하는 것이 아니라 운용사에게 위탁하여 운용하게 됩니다. 동시에 투자 펀드 신탁은 개인 신탁과 다릅니다. 개인신탁이란 개인투자자가 증권회사에 위탁하여 매매업무를 수행하는 것을 말합니다. 이러한 위탁업무는 투자자의 개인의사, 즉 투자자의 지시에 따라 매수 또는 매도하는 의사가 충분히 반영되는 것입니다. 투자펀드신탁은 일종의 중앙집중식 신탁으로, 수탁운용자는 “남에게 맡겨지고, 남을 대신하여 재정을 관리하며, 성실히 봉사하고, 이를 과학적으로 활용한다”는 정신을 견지하며, 펀드에서 규정한 투자제한사항을 준수합니다. 헌장을 작성하고 기금을 독립적으로 사용하여 투자자가 막대한 이익을 얻을 수 있도록 합니다. 투자자는 펀드의 이익과 배당금만을 공유할 뿐, 펀드의 관리 및 운영에는 간섭하지 않습니다.

(3) 위험도의 차이

일반적으로 중소형 투자자의 경우 총액의 한계로 인해 주식의 위험이 펀드보다 높습니다. 일부 종목에 대해서는 '계란을 한 바구니에 담는다'는 투자금기를 위반한 것이며, 주식시장이 하락하거나 회사의 재무상태가 악화될 경우, 자본이 사라질 수 있으며, 펀드의 기본 원칙은 일반적인 상황에서 위험을 최소화하기 위해 투자를 결합하고 위험을 분산하며 다양한 만기 및 유형의 유가 증권에 자금을 투자하는 것입니다. 수입이 상대적으로 고정되어 있어 위험도가 펀드에 비해 훨씬 적습니다.

(4) 수입 상황이 다르다

펀드와 주식 수입은 불확실한 반면 채권 수입은 확실하다. 일반적으로 펀드는 채권보다 수익률이 더 높습니다. 미국 투자펀드를 예로 들면, 1976년부터 1981년까지 5년 동안 국제투자펀드(International Investor Fund)를 포함한 25개 펀드의 투자수익 증가율은 평균 301.6%였으며, 그 중 20세기에 가장 높은 것은 465%였다. Growth Investor Fund가 가장 낮았고, 독일의 펀드는 243%였고, 1996년 국내에서 발행된 5년만기 국채 금리는 각각 13.06%와 8.8%에 불과했다.

(5) 투자 회수 방법이 다릅니다

채권 투자에는 일정 기간이 있으며, 주식 투자는 회사가 가지 않는 한 기간이 무제한입니다. 파산 또는 청산에 들어간 경우 투자자는 회사로부터 투자금을 철회할 수 없습니다. 철회를 원하는 경우에는 증권거래소 시장 가격으로만 실현할 수 있습니다. 투자 자금은 펀드의 형태에 따라 다릅니다. 보유: 폐쇄형 펀드는 일정 기간이 있으며, 만료 후 투자자는 보유 주식에 따라 해당 잔여 자산을 분배할 수 있으며 폐쇄형 펀드는 일반적으로 보유 주식에 따라 거래 시장에서 이를 청산할 수 있습니다. 단, 투자자는 언제든지 펀드매니저에게 환매를 요청할 수 있습니다.

(6) 존재 기간은 다릅니다.

각 투자 펀드에는 특정 기간이 있으며 만료 시 종료됩니다. 이는 채권투자와 유사하다. 투자금은 채권투자와 달리 주주총회 또는 펀드회사 이사회의 결의를 통해 조기 종료되거나 만료 시 연장될 수 있습니다. 폐쇄형 펀드는 존재기간 동안 펀드증권을 마음대로 추가하거나 제거할 수 없으며, 보유자는 증권거래소를 통해서만 증권을 매매할 수 있습니다. 이는 주식 투자와 비슷하다. 차이점은 개방형 펀드는 언제든지 늘리거나 줄일 수 있으며 보유자는 펀드의 순자산 가치에 따라 보유하고 있는 단위나 주식을 청약하거나 상환할 수 있다는 점입니다.

4. 투자펀드와 주식·채권의 연결

펀드, 주식, 채권은 모두 증권이며, 이에 대한 투자는 증권투자이다. 펀드 지분 분할은 주식과 유사합니다. 주식은 "주식"으로 나누어 총 자산이 계산되며, 펀드 자산은 여러 "펀드 단위"로 나누어지며, 투자자는 자신이 보유한 펀드 단위의 지분에 따라 펀드의 성장 수익을 공유합니다. 잡고 있다. 계약폐쇄자금은 채권과 유사하며, 계약 만료 후 투자금을 일시에 회수한다. 또한, 주식·채권은 증권투자펀드의 투자대상으로, 해외에는 주식·채권에 구체적으로 투자하는 주식형 펀드와 채권형 펀드가 있습니다. 여유는 있지만 시간이 없거나 투자 지식이 부족한 사람들에게는 현재로서는 투자 펀드가 최고의 투자 도구라고 할 수 있습니다. 투자 전문가가 운영하고 관리하는 펀드는 자금을 최대한 활용할 수 있으며 투자자가 상당한 수익을 얻을 수 있는 이유는 투자 펀드가 상당한 장점과 효과를 가지고 있기 때문입니다.

(1) 집합 투자

제한된 자금으로 인해 투자자, 특히 중소형 투자자는 동시에 여러 금융 자산을 구매할 수 없으며 위험을 분산시키기 위해 투자를 다양화하는 것이 좋은 투자 방법을 제공합니다. 우선, 많은 중소형 투자자들은 제한된 자금을 사용하여 투자펀드 혜택 증서를 구매하고, 소액을 축적하여 대규모 투자펀드를 형성한 후 다양한 회사의 주식, 주식 및 기타 증권에 분산 투자합니다. , 더 많은 투자수익을 얻을 수 있습니다. 둘째, 대규모 투자 자금은 다양한 유형의 증권으로 분산되어 있어 일부 증권의 ​​가격이 하락하더라도 전체적으로는 더 큰 투자 수익을 누릴 수 있습니다. 동시에 엄청난 양의 돈은 장기투자를 위한 최적의 시기, 최고의 회사, 최고의 증권을 선택할 수 있는 충분한 조건과 역량을 갖추고 있습니다.

(2) 위험 분산

투자 전문가가 관리하고 관리하므로 펀드를 최적으로 사용할 수 있습니다. 소액투자자들은 시장상황과 시장동향을 정확하게 분석할 수 있는 전문지식을 갖추기 어려운 경우가 많으며, 유가증권을 발행하는 기업에 대한 판단도 어려운 경우가 많습니다. 투자 전문가가 전략을 세웁니다. 첫째, 투자펀드운용사는 독립적인 투자분석 부서를 설치하고 투자분석 전문가를 고용하여 투자 방법, 투자 시기, 최대 이익을 얻는 방법을 보다 정확하게 파악합니다. 둘째, 투자 컨설턴트와 관계를 구축하고, 컨설팅 회사는 모든 투자자에게 최고의 투자 이익을 추구합니다. 마지막으로 펀드 관리 회사는 정보가 풍부하고 완전한 정보를 갖추고 있으며 첨단 장비 및 관리 방법을 갖추고 있습니다.

(3) 최저 비용으로 전문 서비스를 누리세요

투자 시 일반적으로 투자자는 투자 컨설팅 기관이나 투자 전문가에게 투자 컨설팅 서비스를 관리하거나 찾아달라고 요청해야 하며, 이러한 서비스 수수료는 높기 때문에 혼자 투자하는 소규모 투자자에게는 감당할 수 없습니다. 투자 펀드 기관에 고용되면 서비스 수수료는 모든 펀드 투자자가 균등하게 공유하게 되며, 투자자는 적은 비용으로 전문적인 서비스를 누릴 수 있습니다.

(4) 투자 펀드 소득 증명서는 유동성이 높습니다.

투자 펀드 소득 증명서는 유통될 수 있고 유동성이 강하며 스프레드 소득을 얻을 수 있습니다. 우선, 투자펀드 운용회사가 발행한 수익증권은 일정 기간이 지나면 상장 및 양도가 가능하며, 특히 오픈펀드의 경우 투자자는 언제든지 회사에 환매를 요청할 수 있습니다. 수익증권의 가치는 지속적으로 상승하고 있으며, 이러한 상황에서 투자자는 수익증권을 판매하는 일이 거의 없습니다. 둘째, 투자펀드 관리회사는 대부분 수익증권의 각 승인 단위에 대한 순자산 가치를 언론 매체를 통해 발표합니다. 순 가치가 일정 수준까지 증가하면 수익자는 이를 사용해야 합니다. 재융자 시 시장이나 투자 회사에 매각하여 상당한 수익을 얻을 수 있습니다.

II. 투자 펀드의 특징

중소 투자자를 위해 특별히 고안된 금융 투자 도구로서 투자 펀드는 다른 투자 방법에 비해 독특하고 대체할 수 없는 장점을 가지고 있습니다.

1． 포트폴리오 투자와 위험 분산

투자펀드의 기본 원칙은 포트폴리오 투자와 위험 분산이다. 투자 펀드는 다양한 산업, 유형 또는 국가의 증권에 일정 금액을 투자합니다. 이러한 방식으로 특정 기간 동안 특정 증권의 가격 하락 손실은 다른 증권 또는 다른 증권 시장에 대한 투자로 충당될 수 있습니다. 특정 지역의 일시적인 경기 침체는 펀드의 전체 수입에 큰 영향을 미치지 않습니다.

증권투자펀드의 투자위험은 모든 펀드 보유자가 공유하는 한편, 다양한 유가증권, 다양한 증권시장을 통해 공유되므로 투자채널이 확대되고 집중투자의 위험을 피할 수 있습니다. 1997년 공포·시행된 '증권투자기금 관리에 관한 경과조치'에서는 투자기금의 분산투자에 관해 몇 가지 규정을 두고 있다. 첫째, 펀드가 주식 및 채권에 투자하는 비율은 전체 투자금액의 80% 이상이어야 한다. 둘째, 상장회사의 주식을 보유하는 펀드는 펀드 순자산가치의 10%를 초과할 수 없습니다. 셋째, 동일한 펀드매니저가 관리하는 모든 펀드는 해당 회사가 발행한 증권을 보유해야 하며 이를 초과할 수 없습니다. 유가증권의 10% % 넷째, 국채에 투자하는 펀드의 비율은 펀드 순자산가치의 20% 이상이어야 합니다.

2. 소규모 투자, 낮은 수수료

투자 펀드는 중소 투자자를 위해 특별히 고안된 투자 도구입니다. 펀드의 액면가는 1위안이고, 1,000단위는 1랏입니다. 거래의 시작점으로 사용됩니다. 각 펀드의 규모가 수십억에 달하기 때문에 대부분의 펀드의 거래가격은 1위안 남짓이다. 이렇듯 중소 투자자들은 펀드 증권을 1,000개 구매해 보유하고 그 이상 지출을 하여 증권 투자에 참여할 수 있다. 1,000위안 이상, 투자 수익을 얻으세요. 동시에 펀드에 투자된 자금이 많기 때문에 증권 매매 거래량도 크다. 일반적으로 증권사는 수수료 할인을 제공함으로써 투자 비용을 줄이고 그에 따라 펀드 수익을 증대시킨다. 또한, 증권당국은 펀드의 발전을 지원하기 위해 펀드에 대한 다양한 조세우대 정책을 시행하고 있으며, 펀드의 거래수수료도 다른 증권에 비해 낮아 투자자들이 펀드에 투자하여 더 많은 수익을 얻을 수 있도록 하고 있습니다. 또한, 투자펀드는 대부분 증권투자 전문가를 고용해 투자업무를 대행하는데, 이는 개별 투자자가 전문가를 고용해 컨설팅 서비스를 받는 것보다 훨씬 저렴하다.

3. 전문경영인, 전문경영인

투자펀드의 운용방식은 자금의 관리와 보관을 분리하는 것입니다. 펀드매니저는 모든 펀드 포트폴리오와 투자 결정을 책임집니다. 펀드매니저는 특별히 증권 투자 전문가를 고용하여 투자 업무를 수행합니다. 투자 전문가들은 증권 투자 방법 연구 및 증권 가격 변동 분석에 종사하고 있으며, 다양한 증권 전문 지식, 경험, 정보 및 현대적인 조사 방법을 활용하여 국내외 경제 상황과 금융 상황을 종합적이고 체계적으로 분석하고 연구할 수 있습니다. , 시장 변화와 다양한 산업 및 기업의 기본 조건을 파악하고 이를 활용하여 합리적이고 유연하며 다양한 투자 포트폴리오를 구성함으로써 전문 지식과 정보의 부족, 제한된 시간과 에너지로 인한 개인 투자자의 위험 현상을 방지합니다. 맹목적인 투자. 기금의 관리는 지정된 기금 관리인의 책임입니다. 자금 관리인은 평판이 좋은 대형 은행 또는 비은행 금융 기관이어야 합니다. 펀드관리인은 펀드자산과 자체자산을 분리하고, 독립적인 회계처리를 수행하며, 펀드운용사에 대한 제한 및 감독기능을 가짐으로써 펀드자산의 안전한 운용을 보장합니다.

4. 높은 유동성과 강력한 유동성

투자 펀드는 일반적으로 많은 수의 단위를 발행합니다. 최근 몇 년간 우리나라에서 새로 발행된 펀드의 규모는 일반적으로 20억~30억 위안 수준입니다. 인증서는 협상 가능하고, 유동적이거나 상환 가능합니다. 실제 운용에서는 개방형 투자 펀드는 공시를 통해 순자산가치를 기준으로 정기적으로 매매하는 반면, 폐쇄형 투자 펀드는 증권 거래소 상장을 통해 매매하므로 투자자가 투자 펀드를 구매한 후, 여러 가지 사유로 긴급하게 필요한 경우 자금 조달 시 큰 손실 없이 언제든지 투자 자금을 청산할 수 있습니다. 따라서 투자 자금은 유동성이 높으며 투자자는 언제든지 자금을 사고 팔 수 있습니다.

5． 다양하고 유연한 투자

이자율 자유화, 금융 세계화, 자본 흐름 자유화의 발전으로 투자 자금의 유형과 투자 범위도 빠르게 발전하여 다양한 투자 선호도를 가진 사람들을 만족시키는 데 도움이 됩니다. .투자자가 필요합니다. 현재 전 세계 증권시장에서는 금융 전 분야에 걸쳐 투자 펀드 수가 10,000개를 넘어섰으며, 대부분의 펀드는 시장이 선호하는 업종이나 금융 분야라면 무엇이든 크로스보더 투자를 하고 있습니다. 구매 자금을 개발하고 활용합니다. 투자 펀드는 투자자에게 폭넓은 선택권을 제공하며, 펀드매니저는 종종 여러 개 또는 수십 개의 투자 펀드를 관리할 수 있습니다. 일반 투자자는 다양한 수준과 유형에 따라 여러 투자 펀드에 투자할 수 있습니다.

3. 투자펀드의 출현과 발전

투자펀드는 1868년 영국에서 세계 최초의 기금기구인 '해외식민정부'를 설립했다. 신뢰' 조직. 당시 영국의 산업혁명이 성공적으로 이루어졌고, 산업과 상업이 고도로 발달했으며, 식민지와 대외 무역이 전 세계로 확산되었습니다. 국내 자금의 과도한 축적과 상대적으로 작은 시장으로 인해 자금이 해외로 전환되었습니다. 이 최초의 투자 펀드 기관은 식민지 회사채에 대한 다양한 투자를 전문으로 하며 북미 및 남미, 중동, 동남아시아, 이탈리아, 스페인 및 기타 국가에 투자를 확대했습니다.

투자펀드는 영국에서 처음 등장했지만 미국에서 번성했다. 1924년 미국 최초의 뮤추얼 펀드인 매사추세츠 투자 신탁 기금이 보스턴에서 설립되었습니다. 이 펀드는 설립 당시 자산이 5만 달러에 불과했고 하버드 대학교 교수 200명이 자금을 지원했습니다. 1년 후 자산은 약 $394,000 증가했습니다. 이 펀드는 오늘날에도 여전히 존재하며 자산이 10억 달러를 초과하고 85,000명이 이 펀드에 투자하고 있습니다.

현재 미국에서는 투자 펀드가 가장 일반적인 투자 방식으로 자리잡았고, 이들의 총 투자액은 같은 기간 은행 예금 총액을 넘어섰고, 펀드 투자액은 미국 주식의 50% 이상에 달했다. 다양한 투자 펀드의 시장 가치가 도달했습니다. 펀드 투자 계정 수는 6천만 개를 초과하여 미국 인구의 4분의 1 이상을 차지하고 투자 펀드 수는 4,000개 이상에 도달했습니다.

금융이 선진국들 사이에서 떠오르는 스타는 일본이다. 펀드산업은 뒤늦게 시작되었음에도 불구하고 설립 이후 빠르고 순조롭게 발전해 왔습니다. 일본의 투자 자금은 1930년에 생겨났습니다. 올해 뉴욕 증시 폭락으로 인한 일본 증시 하락을 막기 위해 일본 생명보험사와 공동으로 법인회사인 '라이프증권' 투자회사 설립에 나섰다. . 1937년 브로커 후지모토는 '후지모토 빌 브로커스'라는 증권 투자 조직을 설립했습니다. 이 조직은 일반 투자자들로부터 가구당 500위안, 가구당 10만 위안의 자금을 모아 주식과 채권을 구입하고 그 수익금을 투자자들에게 분배했습니다. '후지모토 빌 브로커스'는 이미 증권투자신탁의 성격을 갖고 있으며 일반적으로 일본 투자펀드의 최초 공식 법인조직으로 평가된다.

금융시장의 발달과 투자자의 니즈의 다양화로 인해 일본 투자펀드는 1970년대부터 지속적으로 발전해 왔다. 1980년 출시된 획기적인 투자상품인 중기국고채펀드는 장기투자와 중기투자를 결합한 상품입니다. 채권투자신탁도 자연인과 법인의 다양한 요구에 부응하는 신품종을 계속해서 선보이고 있다. -법인을 대상으로 하는 펀드 취급 및 급여 원천징수 등을 통해 펀드에 가입하는 기타 적립 펀드는 일반적으로 투자자의 환영을 받습니다. 1988년, 뒤쳐진 일본은 미국을 제치고 세계에서 가장 발전된 펀드 투자 산업을 갖춘 나라가 됐다.

투자 펀드는 서구 선진국에서 100년 이상의 역사를 갖고 있으며 상대적으로 성숙하고 완전한 운영 메커니즘을 형성해 왔습니다. 우리나라에서 투자 자금은 금융 시스템의 혁신입니다. 그 출현은 중국 투자자에게 위험이 낮고 수익이 높은 투자 도구를 제공할 뿐만 아니라 우리나라 증권 시장, 나아가 사회주의 전체에 좋은 기반을 제공합니다. 시장 경제는 새로운 발전 동력과 안정화 메커니즘을 제공합니다.

소득 수준이 향상되고 위험 인식이 높아짐에 따라 사람들은 더 이상 은행 예금, 국고채 등 고정 이자를 얻을 수 있는 투자에 만족하지 않고 다양한 투자 유형과 투자 기회를 필요로 하고 있습니다. 그러나 개별적으로 분산된 자금은 대규모 투자를 형성할 수 없고, 낮은 자본규모의 출발점을 요구하는 주식투자는 시간, 에너지, 전문지식의 한계로 인해 통제가 어렵고 리스크가 상대적으로 높기 때문에 이와 같이 , 투자 자금은 투자자의 자금을 분산시켜 전문 투자 기관이 운영하는 대규모 집합 투자 시스템이 탄생했습니다.

우리나라 경제체제 개혁이 심화되고 증권시장이 발전함에 따라 '증권투자기금 관리에 관한 임시조치'가 공포·시행됐다. 투자펀드는 저축, 주식, 국채 등 금융상품과는 다른 특성과 장점을 지닌 금융상품으로서 반드시 우리나라 증권시장의 중심이자 일반 투자자들에게 이상적인 투자수단이 될 것입니다.

투자자금의 종류

투자자금은 내용이 풍부하고 종류도 다양하다. 해외에서는 다양한 투자목적을 가진 투자자들이 필요한 투자자금을 거의 찾아볼 수 있다. 다양한 분류 기준으로 인해 투자 자금은 여러 범주로 나눌 수 있습니다.

1. 기업자금과 계약자금

투자자금은 펀드 구성의 형태에 따라 기업자금과 계약자금으로 구분할 수 있는데 이것이 투자의 가장 기본적인 원칙이다. 자금 분할 방법.

1． 기업펀드

기업펀드는 회사법에 따라 수익을 목적으로 설립된 자금으로, 적립된 자금을 펀드지분 발행을 통해 유가증권에 투자합니다. 기업투자펀드의 조직형태는 주식회사와 유사하며, 투자펀드의 자산은 모든 투자자(주주)가 소유하며, 이사회는 주주총회에서 선출합니다. 펀드운용회사 펀드운용회사는 펀드투자사업을 관리하는 업무를 담당합니다. 기업자금의 설정은 공상행정부서와 증권거래위원회에 등록하여야 하며, 주식이 발행 및 거래되는 장소에도 등록하여야 합니다.

미국은 기업펀드가 가장 발달한 나라로, 미국의 투자펀드는 대부분 기업펀드이다. 1940년 미국 투자회사법에 따르면 증권투자를 목적으로 하는 투자회사는 첫째, 액면평가회사, 둘째, 단위투자신탁회사, 셋째, 관리투자회사로 구분됩니다. 현재 투자회사의 대다수는 운용투자회사입니다. 운용투자회사는 다음과 같은 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.

(1) 폐쇄형 투자회사

폐쇄형 투자회사가 발행하는 주식의 수는 고정되어 있으며 펀드는 폐쇄형입니다. 더 이상 주식을 추가하지 않으므로 고정주 투자회사라고도 합니다. 투자회사가 발행한 주식은 증권거래소에 상장 및 거래될 수 있습니다. 투자회사의 주주(투자자)는 자신의 주식을 회수할 수 없습니다. 즉, 투자회사에 주식 환매를 요구할 수 없습니다.

(2) 공개투자회사

공개투자회사는 원칙적으로 한 종류의 주식만 발행하며, 발행주식수는 정해져 있지 않습니다. 시장 가격 및 추세에 따라 자신의 투자 결정에 따라 주식 회수 여부를 결정합니다. 즉, 투자 회사가 발행된 주식을 환매하도록 요구합니다. 따라서 투자회사의 투자펀드 지분 총수는 증감할 수 있으므로 개방형 투자회사를 변액투자회사 또는 추가투자회사라고도 합니다.

2. 계약자금

신탁투자자금으로도 알려진 계약자금은 신탁계약에 기초하여 수익증권을 발행하여 설립된 투자자금을 의미하며, 이러한 자금은 일반적으로 기금관리회사, 기금관리사 및 3개 당사자로 구성됩니다. 투자자는 신탁투자계약을 체결하고, 기금관리회사는 약정에 따라 신탁재산을 이용하여 투자하며, 기금관리인은 신탁재산을 관리하며, 투자자는 투자수익을 향유하고 투자위험을 부담합니다. . 계약투자펀드는 일반적으로 수익증권을 발행하여 자금을 조달합니다. 수익증권은 신탁자산에 대한 투자자의 수익적 이익을 나타내는 일종의 유가증권입니다. 일본, 한국, 대만의 투자펀드는 기본적으로 계약자금이다. 계약투자펀드도 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.

(1) 현금 펀드

이 유형의 펀드는 초기에 설립될 때 투자자는 수익증권을 모두 현금으로 구매한 후 펀드의 자본금을 모두 지불하게 됩니다. 을 모아 펀드관리회사가 펀드자산을 펀드관리인에게 인계하여 보관하고 증권투자업무를 수행하게 됩니다. 이러한 자금에는 종종 특정 시간 제한이 있습니다. 기한이 만료되면 신탁 계약은 종료됩니다. 기한이 만료되기 전에 펀드 보유자는 계약을 해지하거나 원금을 반환할 수 없으며 수익증권을 현재 거래 가격으로 거래 시장의 다른 투자자에게 판매할 수 있습니다. .

(2) 선지급 자금

이 유형의 자금의 규모와 기간에는 정해진 제한이 없습니다. 펀드가 발행되면 펀드관리회사는 펀드의 총자본을 우선적으로 선지급하여 각종 유가증권을 매입하고 이를 펀드관리인에게 맡겨 보관하게 하며, 이후 급여증명서 발행을 통해 자금을 조달하여 후원자에게 반환하게 됩니다. 펀드운용회사는 각 펀드의 순가치를 기준으로 수익증권의 매매가격을 공시하며, 투자자는 펀드증권을 매수가격으로 펀드운용회사에 매도하여 신탁계약을 해지하고 자금을 인출할 수도 있습니다. 펀드에서 나온 자금을 매도가격으로 펀드운용사가 매입하여 투자합니다.

3. 법인자금과 계약자금의 차이점

① 법인자금은 법인자격이 있으나 계약자금은 없습니다.

② 발행유가증권의 종류는 법인형은 주식, 계약형은 수익증권으로 되어 있습니다.

③투자자 지위로 보면 법인형은 주주, 계약형은 수익자이다.

4 신탁재산의 사용에 있어 법인형은 회사의 정관에 의거하고, 계약형은 신탁약관에 의거합니다.

2. 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드

투자자금은 거래방식, 즉 투자자의 참여 여부에 따라 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드로 구분됩니다. 언제든지 현금을 인출할 수 있습니다.

1． 개방형 펀드

개방형 펀드는 총 자본금이나 총 지분이 언제든지 변경될 수 있는 투자 펀드를 의미합니다. 즉, 시장 수요와 공급에 따라 새로운 펀드 주식을 발행하거나 주식을 상환할 수 있습니다. 개방형 펀드의 거래가격은 펀드의 순자산가치에 일정 수수료를 더해 결정됩니다. 투자펀드의 총액은 마감되지 않고 추가될 수 있으므로 추가투자펀드라고도 한다.

개방형 펀드에는 수수료형 펀드와 수수료 없는 펀드 두 가지가 있습니다. 수수료형 펀드는 투자자에게 펀드증권을 판매하기 위해 증권딜러를 고용하므로 펀드의 발행가액은 순자산가치에 판매수수료의 일정 비율을 더한 금액으로 구성됩니다. 수수료 없는 펀드는 순자산 가치로 투자자에게 직접 판매됩니다. 수수료 없는 펀드는 판매수수료를 부과하지 않지만, 소액의 환매수수료도 부과하기 때문에 투자자가 펀드자산을 장기간 보유하는 데 도움이 됩니다.

2. 폐쇄형 펀드

폐쇄형 펀드는 펀드 발행이 완료된 후 일정 기간 내에 펀드의 총 자본금과 발행 주식수를 확정한 것을 말합니다. 펀드의 총 자본금과 발행 주식은 고정된 투자 펀드로 결정됩니다. 펀드의 수익증권은 추가 청약이나 환매가 불가능하므로 투자자는 증권딜러를 통해서만 증권거래소에서 거래할 수 있으므로 폐쇄형펀드는 상장투자펀드라고도 한다. 펀드 수익은 배당금과 보너스의 형태로 투자자에게 지급됩니다. 펀드의 거래 가격은 펀드의 순자산 가치를 기준으로 하지만 증권 시장의 수요와 공급 관계를 더 잘 반영합니다. 정상적인 상황에서 펀드의 거래 가격은 펀드의 순 자산 가치보다 높거나 낮습니다.

3. 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드의 차이점

① 개방형 펀드를 환매할 때 환매가격은 주로 펀드의 순자산가치를 참고하여 결정되는 반면, 폐쇄형 펀드의 거래가격은 - 최종 펀드는 시장 공급과 수요에 따라 고정되어 있으며 반드시 펀드의 순자산 가치를 반영하지는 않습니다.

② 개방형 펀드는 환매수수료가 높고 장기투자에 적합합니다. 폐쇄형 펀드의 거래가격은 가격변동이 크고 거래수수료가 낮기 때문에 시장 수급에 크게 영향을 받습니다. 그래서 투기거래가 활발하다.

3 개방형 펀드는 투자 유연성이 뛰어나 유가증권시장의 자금 수요를 쉽게 충족할 수 있지만, 투자자가 혜택 증서를 상환할 수 있도록 준비하려면 일정 비율의 현금 자산을 보유해야 하므로 투자 효율성이 제한됨에 따라 폐쇄형 펀드의 펀드 관리 회사는 혜택 인증서를 상환해야 한다는 압력을 받지 않기 때문에 펀드 관리 회사에 대한 더 높은 요구 사항이 제시되었습니다. 보고.

4. 조합 형태의 투자 펀드

실제 운용에서는 기업 및 계약 펀드, 개방형 및 폐쇄형 펀드를 다양한 조합을 통해 결합하여 펀드 시장에서 가장 일반적인 4가지 유형의 펀드를 생산합니다. 폐쇄형과 계약형의 조합은 폐쇄형 계약형 펀드이고, 폐쇄형과 기업형의 조합은 폐쇄형 회사형 펀드이며, 개방형과 계약형의 조합으로도 알려져 있습니다. 유형은 단위신탁펀드이고, 개방형과 기업형을 결합한 것은 단위신탁펀드입니다.

실제 증권시장에는 순수 투자펀드는 존재하지 않으며, 우리가 흔히 보는 것은 포트폴리오 투자펀드인 경우가 많다. 예를 들어, 미국에서 가장 일반적인 투자 펀드는 뮤추얼 펀드이고, 영국에서는 단위 신탁 펀드입니다.

3. 성장펀드와 소득펀드

펀드의 투자목적에 따라 투자펀드는 성장펀드와 소득펀드로 구분된다.

성장형 펀드는 펀드의 장기적인 성장을 추구하는 것이 목적인 투자 펀드인 반면, 인컴형 펀드는 현재 가장 높은 수익을 목표로 하는 펀드이기 때문에 투자 방향과 투자 전략이 다릅니다. 이 두 펀드는 당연히 다르며 이는 필연적으로 투자자의 수입과 원금의 안정성에 영향을 미칩니다. 이 두 가지 서로 다른 투자 목표를 중심으로 다양한 다른 유형의 자금이 파생될 수 있습니다.

1． 성장 펀드

성장 펀드는 주로 성장주에 투자합니다.

성장주는 보통주의 일종으로, 주식시장 가격이 일반 기업보다 빠르게 오를 것으로 예상되거나, 주가종합지수보다 빠르게 오를 것으로 예상되는 주식을 말한다. 성장 펀드는 이러한 주식에 상장된 회사가 일반적으로 자본 이익을 달성하기 위해 수익을 재투자하기 때문에 이익을 얻을 것입니다. 성장펀드는 안정적 성장펀드와 적극적 성장펀드로 나눌 수 있다. 안정적 성장펀드는 일반적으로 투기적 활동을 하지 않습니다. "펀드유론"은 성장펀드의 개념을 강조한 것으로, 장기적으로 성장을 지속할 수 있는 성과를 보이고 장기적으로 시장가치가 과소평가되는 성장 상장기업에 투자해 투자수익을 달성하는 것을 목표로 한다.

자세한 내용은 <<증권투자>> 참조