유럽 달러 추세 분석

중국 인민은행은 지난 22일 일부 금융기관의 통화 및 신용 상황 분석 심포지엄을 열어 현재의 통화 및 신용 상황을 분석, 연구하고 현재와 미래의 발전을 위한 준비를 마련했다. 통화 및 신용 작업 단계. 중앙은행 포럼은 어떤 정책 신호를 발표했나요? 최신 요구 사항은 무엇입니까? 어떤 분야가 혜택을 받을 것으로 예상되나요? 중국 에버브라이트 은행 금융시장부 거시연구원 저우 씨의 해석을 들어보자.

신용 지원의 핵심 영역을 더욱 강조

Zhou: 중앙은행의 신용 심포지엄은 최소한 다음 세 가지 신호를 발표했습니다.

회의에서는 현재 신용 지원이 국내경제 회복과 건실화기에는 경제가 안정되면 국내 지원정책도 완화될 수 없다. 국내 신용 총액이 안정적이고 구조가 우수하다는 명확한 정책 신호를 발표하고, 신용 지원의 핵심 영역을 더욱 명확화하고 강조하며, 신용 지원 효율성을 향상하고, 성장 안정화와 위험 예방 간의 관계를 균형 있게 유지합니다. 동시에 이번 회의에서는 대형 국유은행이 금융기관 중 '리더', '주력' 역할을 해야 한다는 점도 강조했다.

국내여신은 '안정적인 총규모와 우수한 구조'를 갖고 있다. 즉, 국내여신 총량이 합리적인 증가세를 유지하는 동시에 실물경제 회복을 강력히 뒷받침하고 있다. 신용구조 최적화에 관심을 기울이고 취약한 실물경제에 대한 영향을 지속적으로 증가시켜 영세 기업의 활력을 자극하고 국내 순환을 촉진하기 위한 연계, 녹색 개발, 기술 혁신 등 핵심 신흥 분야에 대한 지원을 강화했습니다. , 경제가 합리적인 범위 내에서 작동하도록 유지합니다.

이번 심포지엄의 내용으로 볼 때, 회의에서는 중소기업, 녹색 개발, 제조, 과학 기술 기업 및 기타 분야에 대한 재정 지원을 지속적으로 늘리는 것 외에도 '합리적인 자금 조달 보장; 부동산 수요'', '법률 및 규정에 따라 플랫폼 경제의 핵심 영역에 대한 재정 지원을 늘리고' 핵심 인프라 프로젝트에 대한 지원을 늘려 분명히 혜택을 누릴 것입니다.

미국 달러화 대비 위안화 환율이 압박을 받고 있다

22일 미국 달러화 대비 위안화 현물 환율은 6.8202원으로 최저가로 개장한 뒤 6.8384원으로 마감했다. , 거의 23개월 만에 최저치를 기록했습니다. 현재 대내외 환경에서 위안화 환율은 어떻습니까? 이후의 압력을 완화할 수 있습니까? 이제 우리는 중국 초상증권 연구개발센터의 수석 거시경제 분석가인 Liu Yaxin과 연결되었습니다.

위안화 환율에 평가절하 압력을 가하는 세 가지 주요 요인이 있습니다.

류약신: 올해 초부터 세 가지 요인이 위안화 환율에 하락 압력을 가해왔습니다. 첫째, 미국 달러 지수는 108을 돌파한 이후 지속적으로 강세를 보이고 있습니다. 과거에는 '미국 달러 강세와 위안화 약세'의 안정적인 관계였습니다. 최근 미국 달러 지수는 유럽 에너지 위기로 인해 소극적으로 상승하여 위안화 환율에 압력을 가하고 있습니다. 둘째, 계절적 패턴에 따르면 위안화 환율은 2월 이후 약세를 보이는 경향이 있지만 4월에는 이러한 힘이 역전될 수 있습니다. 3분기, 중국 미국의 경제주기와 통화정책이 분기화되면서 중국과 미국의 금리 격차가 크게 줄어들거나 심지어 반전되기까지 했습니다. 채권 시장은 이후 실물 부문의 움직임도 비슷한 변화를 반영할 수 있습니다.

위안화 환율에는 장단면이 있습니다.

현 상황도 이 요인의 변화를 부각시킨다. 미국 경제가 하락할 것으로 예상되고 미국 인플레이션이 정점에 도달했음에도 불구하고 미국 경제의 회복력을 반영하여 미국 노동 시장은 매우 강세를 유지하고 있습니다. 중국의 경우 위안화 환율의 하락은 표면적으로는 MLF 금리 인하에 따른 것이지만, 이면에는 여전히 중국의 경제 회복세가 예상보다 느리고 완화적 통화정책 지원이 필요하다는 점을 반영하고 있습니다. 중국과 미국의 단기적 분단을 유지하거나 심지어 확대할 수도 있습니다. 앞으로 단기적인 리듬의 변화는 장기적인 방향에 대한 우리의 판단을 바꾸지 않을 것입니다. 즉, 미국 경제의 침체로 인해 연준의 통화 정책의 마진이 완화 방향으로 이동하고 중국 경제가 완화될 가능성이 높아집니다. 안정과 반등. 위안화 환율이 강세와 매도세를 보이고 있다는 판단을 유지합니다.

유로화는 달러화 대비 20년 만에 최저치로 떨어졌습니다.

유로화 기준으로는 지난 22일 미국 달러화 대비 유로화 환율이 한 달여 만에 다시 동등 이하로 떨어지며 2002년 12월 이후 최저치를 경신했다. 유로화는 더 약해질까? 중국은행연구원 리잉팅 연구원의 분석을 들어보자.

유로존에 대한 시장의 성장 전망은 상대적으로 비관적이다.

"글로벌 금융 연결" EUR/USD가 다시 패리티 아래로 떨어졌습니다. 주요 요인은 무엇입니까?

미국 달러 대비 유로화 환율이 하락하는 주요 이유는 세 가지입니다.

첫째, 미국 달러 지수가 여전히 강세를 보이고 있습니다. 시장에서는 연준이 향후 금리를 인상할 수도 있다는 전망이 나오면서 미국 달러지수는 23일 다시 급등해 지난 20년 만에 최고치를 경신한 109에 육박했다. 미국 달러 강세로 인해 많은 선진국들이 미국 달러 대비 가치가 하락하고 있습니다.

이에 따라 미국 달러화 대비 유로화 환율은 패리티 이하로 떨어졌지만, 영국 파운드화 대비 유로화 환율과 일본 엔화 대비 유로화 환율은 8월 이후 기본적으로 안정세를 유지하며 상승세를 보이고 있다.

둘째, 에너지 위기로 인해 유로존의 경제 성장이 둔화되고 있으며, 국제 시장에서는 유로존의 향후 성장에 대해 상대적으로 비관적입니다. 전체 유로존은 러시아 에너지에 크게 의존하고 있습니다. 러시아와 우크라이나 간의 갈등으로 인해 EU 에너지의 "탈러시아화"에 대한 인식이 계속 높아지고 있으며, 이로 인해 유로 지역의 많은 국가에서 에너지 부족이 발생하고 공급망 긴장이 더욱 악화되고 운송 및 생산 비용이 증가하고 기타 문제가 발생하고 있습니다. , 유로 지역 경제에 대한 하향 압력이 증가하고 있습니다. 현재 유로존 산업생산 증가세가 약해 7월 제조업 PMI 지수가 49.8%로 하락했다. 유로존 양대 경제국인 독일과 프랑스의 제조업 PMI 지수도 50% 기준점을 밑돌고 있다. IMF, 유럽연합 집행위원회 및 기타 기관은 2022년 유로존의 GDP 성장 전망을 연속적으로 낮추어 연간 성장률을 2.6%로 예상했습니다. 유로존의 경제 성장에 대한 국제 시장의 신뢰가 약해지면 국제 자본이 유로존에서 빠른 속도로 유출되어 유로화 가치가 하락하게 됩니다.

셋째, 유로존의 높은 인플레이션으로 인해 유로화 가치 하락 속도도 가속화되었습니다. 환율은 국가 간 물가 수준을 어느 정도 반영하기 때문이다. 7월에는 미국과 캐나다 모두 물가상승률이 6월에 비해 하락했지만, 유로존 CPI 지수는 전년 동기 대비 8.9% 상승해 상승세를 이어갔습니다. 그 중 유로존의 에너지 인플레이션은 39.6%에 달한다. 특히 독일, 그리스 등 화석에너지 의존도가 높은 국가들은 심각한 인플레이션 문제에 직면해 있다. 7월 물가상승률은 각각 8.5%, 11.3%에 달했다. 같은 기간 유로존의 식품 인플레이션율은 7월 11.8%에 달했다.

유로 환율은 단기적으로 추가 약세를 보일 가능성이 높다.

글로벌 금융 연결: 월스트리트는 유로화가 더욱 약세를 보일 것이라고 믿고 있습니다. 유로화의 향후 추세를 어떻게 보십니까? 추가 하락 여지가 있나요?

세 가지 요소에 대한 이전 분석에서 미국 달러 대비 유로화의 절상을 촉진하려면 유로 지역의 경제 발전에 대한 국제 시장의 신뢰를 재건해야 합니다. 이는 유로존이 에너지 부족 문제를 해결하고 추가 인플레이션을 억제하며 경제성장 모멘텀을 다시 주입해야 함을 의미합니다. 독일의 현재 경제 성장 전망은 좋지 않으며 올해 안에 경기 침체에 빠질 수도 있습니다. 프랑스 집권당은 이번 선거에서 절대다수 의석 확보에 실패했고, 마크롱 대통령의 국정에 대한 저항도 커졌다. 또한 이탈리아는 유로존 내 부채가 많은 국가로 국내 정치 상황이 불안정하고 경제 회복과 구조 개혁 계획이 추진되기 어려워 유로존 발전에 대한 국제 시장의 우려가 커지고 있다. 따라서 유로 환율은 단기적으로 추가 약세를 보일 가능성이 높다.