중국 철강 선물의 발전 역사는 어떻습니까?

우리나라 철강선물거래의 역사적 상황

선재선물 상장 및 거래상황

1. 1993년부터 1994년까지 계약 20 1980년대 후반에 설립된 철강현물도매시장은 국가가 생산계획을 정하고 국가가 제품을 유통하던 전통적인 패턴을 바꾸어 철강생산기업의 역량을 어느 정도 향상시켰다. 시장에 직면하고 시장에 적응하기 위해 통일되고 효율적인 시스템을 구축하여 원활한 철강 유통 시스템의 기반을 마련했습니다. 그러나 당시 흔히 볼 수 있었던 '삼각채무'와 정보 부족, 거래 개방성 부족 등 현물시장 자체의 결함으로 인한 문제가 철강 생산 및 운영 기업을 에워싸고 철강 시장의 추가 발전을 제약했다. . 따라서 높은 계약 이행률, 보장된 품질, 믿을 수 있는 가격을 갖춘 효과적인 방법을 찾는 것이 시급합니다. 선재 선물 품종은 시장 경제 발전의 요구에 부응하고 철강 유통 시스템 개혁 과정에서 등장했습니다. 1993년 3월, 소주상품거래소(Suzhou Commodity Exchange)는 Φ6.5mm 와이어 선물 거래를 시작하는 데 앞장섰습니다. 이후 천진연합선물거래소, 심양상품거래소, 충칭상품거래소, 상하이건자재거래소, 베이징상품거래소도 이러한 종류의 선물계약을 연속적으로 출시했습니다. 1993년부터 1994년까지 우리나라 경제는 특정 초기 발전 단계에 있었습니다. 한편으로는 선재가 인프라 건설에 있어서 없어서는 안될 제품이기 때문에 선재 선물 거래가 시작되자마자 시장 수요가 엄청났습니다. 즉각적으로 제철소와 자재 유통을 유치하였고, 한편으로는 당시 상대적으로 느슨한 은행자금으로 인해 신규 상장된 선재선물 거래 규모의 급속한 확대를 촉진하였다. 품종. 이 기간 전국 선재 선물 거래량은 4억 5200만 톤 이상, 거래액 1조 3200억 위안, 총 인도량 251만 톤 이상에 달해 상품 선물 상품으로 자리매김했다. 당시 국내 최대 거래량. 당시 국내선물시장의 미성숙한 발전과 각종 법규정의 미비로 인해 선재선물 후기에는 거래량이 많고 유동성이 강한 대형선물품종이 좋은 영업환경을 갖추지 못하였다. 거래, 규제를 위반한 과도한 투기가 나타났습니다. 1994년 3월 국무원은 거시경제적 통제의 필요성에 따라 선재선물거래를 중단했다. 1단계(1993년 3월~6월)에는 국민경제의 급속한 발전으로 국내 철강수요가 급증하여 선재 현물가격이 상반기 1,700위안/톤에서 4,000위안/톤 이상으로 상승하였다. 1993년. 현물시장 가격에 대한 예상으로 선재선물 가격은 1993년 초 톤당 4,000위안 안팎으로 고점에 도달해 당시 현물 가격과 보조를 맞추었다. 2단계(1993년 7월~11월)에는 국가긴축정책의 영향으로 철강시장 수요가 감소한 반면, 국내 철강생산량과 해외수입량은 지속적으로 증가하여 선재 현물가격은 최고 수준에서 급락했다. 4,200위안/톤에서 2,620위안/톤으로 37.62위안 감소했다. 선재 선물 가격은 현물 가격보다 크게 하락했다. 예를 들어 3개월물 선물은 최고 4,270위안/톤에서 2,347위안/톤으로 45.04원 하락했다. 3단계(1993년 12월~1994년 1월)에는 국민경제의 급속한 성장과 함께 형성된 버블이 시장에 인플레이션 추세를 가져왔고, 이에 힘입어 화폐완화와 맞물려 현물가격이 반등했다. 단기적으로 거래자들의 힘으로 선물 가격은 현물 가격 이전에 빠르게 반등하여 최고 가격이 3,840위안/톤으로 당시 현물 가격을 초과했습니다. 4단계(1994년 2월 이후)에는 국가가 인플레이션을 억제하기 위한 통제조치를 취했는데, 사회적 수요가 부진하고 철강 재고 과잉, 수입 과잉 등이 겹치면서 선물 가격이 급락했다.

선재선물거래 경험요약

선재선물품종은 중국특색이 좋은 좋은품종이다. 1993년 중국선물거래소는 최초로 선재선물품종을 개척해 국제적인 언급 없이 성공적으로 상장에 성공했다. 이는 세계선물거래 역사상 획기적인 일이다. 1． 와이어 선물 거래의 가격 발견 기능: 와이어 선물이 거래 상장된 후 많은 참가자, 대규모 거래량 및 강력한 유동성으로 인해 가격 예측 가능성은 상대적으로 현실적이고 신뢰할 수 있습니다.

선재선물가격과 소주상품거래소 현물가격을 비교한 추세차트를 분석해 보면, 1993년 6월 이전에는 수급의 영향을 받아 선물가격이 톤당 4,000위안 안팎의 높은 수준을 유지하고 있었던 것을 알 수 있다. 6월 이후에는 거래자들의 합리적인 기대 하에 선물 가격이 현물 가격 이전에 2,340위안/톤으로 인하되었습니다. 2009년에는 대규모 기반 시설 프로젝트의 개시로 인해 거래자들은 선도 가격에 대해 낙관적이었고 선물 가격은 1994년 초 국가 매크로 시행이 강화되면서 다시 선도 추세를 보였습니다. - 통제정책으로 인해 선물가격은 다시 하락세로 전환한 이후 국가계획위원회가 정한 지도가격보다 높은 적이 없었다. 전체 과정에서 선물 가격은 평상시 현물 가격과 크게 벗어나지 않았으며, 인도월 선물 가격은 기본적으로 현물 가격과 일치했습니다. 또한 선물거래 개시 전 현물가격 변동과 비교하면 1993년 현물시장에서 ø6.5선재의 최고가격은 4,400위안/톤, 최저가격은 1,600위안/톤으로 나타났으며, 선물 가격은 최고 4,270위안/톤, 최저가는 2,340위안/톤으로 변동폭이 870위안/톤 감소했습니다. 선물 가격은 정점 감소와 계곡 채우기에서 조정 역할을 합니다. 지난 2년간의 선물거래에서 볼 수 있듯이 선재의 선물가격 추세는 현실에 가깝고 상대적으로 합리적이며 기본적으로 우리나라의 정치경제적 요인이 선물시장에 미치는 영향을 그대로 반영하고 있다. 2． 선재선물거래는 기업들에게 리스크를 회피할 수 있는 채널을 제공합니다. 활발한 거래와 상대적으로 합리적인 선물가격 추세로 인해 철강시장의 다양한 주체들이 현물가격 리스크를 회피하기 위해 선물시장을 활용할 수 있습니다. 전신선물거래에서는 헤징에 성공한 사례도 있습니다. 예를 들어 선재가 처음 쑤저우상품거래소에 상장됐을 때는 쑤저우와 난징 두 지역 철강회사만 참여했다. 잇달아 시장에 진출했고, 다른 지역의 주요 철강사들도 시장에 진출했다. 두 차례에 걸쳐 선물 가격이 급락하는 동안 일부 제철소에서는 가격이 높을 때 생산 계획에 따라 선도 계약을 판매했습니다. 이를 통해 매출을 달성했을 뿐만 아니라 적시에 대출금을 회수하여 '삼각 부채'의 고통을 피하고 원금을 상환할 수 있었습니다. 이는 현물 가격의 급격한 하락으로 인한 큰 손실을 방지합니다. 3. 선재 선물 거래는 철강 유통을 위한 표준화된 거래 환경을 조성합니다. 선재 선물 거래는 공개 입찰과 컴퓨터 매칭을 사용하여 전통적이고 후진적인 거래 방식을 개혁하고 거래 행위를 표준화하며 철강 유통을 위한 개방적이고 공정하며 정의로운 환경을 조성합니다. 거래 환경은 거래의 투명성을 보장합니다.

선재선물거래의 교훈

1. 선재선물거래의 가격발견기능은 반영되었으나, 선재선물거래에서는 Shougang, Anshan Iron and Steel, Tangshan Iron 등 일부 대형 및 중형 국영제철소의 헤지기능이 아직 성숙되지 않았습니다. Steel과 Baotou Steel은 다양한 형태의 거래에 참여했습니다. 그러나 당시 시장의 미성숙으로 인해 헤징에 대한 건전한 관리 방법이 아직 없었으며, 많은 시장 참여자들은 거래 과정에서 헤징에 대한 올바른 이해와 적용이 부족했습니다. 본래 의도를 모르고 투기에 가담하면 헤지 기회를 놓치고 손실을 입을 수 있습니다. 2． 선재선물거래 후기에는 리스크 관리에 문제가 있어 선재선물 상장 및 거래 과정에서 과도한 투기가 발생하였다. 이는 당시 국내 선물시장이 아직 시범단계에 불과했기 때문이다. 이는 다음과 같이 반영됩니다. 첫째, 선물 계약 설계가 합리적이지 않습니다. 둘째, 배송 창고의 배치가 충분히 합리적이지 않습니다. 예를 들어 소주 상품 거래소의 선재 배송 창고는 집중되어 있지 않습니다. 투기꾼들에게 시장을 조작할 수 있는 기회를 제공합니다. 브랜드 배송 시스템을 구축하지 않으면 배송량을 통제할 수 없고 배송 품질이 보장되지 않아 분쟁이 발생하기 쉽습니다. 셋째, 각종 법률 및 규정의 구축이 뒤쳐지고 전체 시장에 엄격한 위험 관리 규정이 부족합니다. 넷째, 거래자들은 과학적이고 합리적인 투자 인식이 부족하고 일부 관리 부서는 선물 시장에 대해 잘못된 견해를 갖고 있습니다. 이상을 종합하면, 위와 같은 여러 가지 원인으로 인해 후기 선재선물거래에 과도한 투기가 발생하여 제조업자와 상인의 손실이 발생하고 사회에도 부정적인 영향을 미치게 된다.

3. 거시적 통제의 필요성에 따라 국가가 선재선물 거래를 중단할 필요가 있다. 선재 상장 및 거래 기간 동안 국내 선물시장은 미성숙했고, 선물계약 설계가 엄격하지 않았으며, 관리도 미흡했다. 이로 인해 선재 거래에 대한 과도한 투기가 발생하여 사회에 악영향을 미쳤습니다. 1994년 3월 국가 거시적 필요에 따라 국무원은 이 품종의 선물 거래를 완전히 중단해야 했습니다. 제어.