녹색 신발 메커니즘은 무엇을 의미하나요?

그린슈 옵션 또는 초과배정 옵션으로도 알려진 '그린슈 메커니즘'은 중국 증권감독관리위원회가 공포한 '증권 발행 및 인수 관리 방법' 제48조를 가리킨다. 2006년: "최초 공개 발행 주식 수가 4억 주 이상인 경우 발행인과 주간사는 발행 계획에서 초과 할당 옵션을 사용할 수 있습니다." "과잉 할당 옵션"은 일반적으로 그린슈 메커니즘으로 알려져 있습니다. 이러한 메커니즘은 대형주의 상장 후 주가 추세를 안정시키고 주가의 등락을 방지할 수 있습니다. ICBC는 2006년 기업공개를 위해 '그린슈 메커니즘'을 채택했습니다.

'그린슈'라는 용어는 보스턴 그린슈 매뉴팩처링 컴퍼니(Boston Green Shoe Manufacturing Company)의 기업공개(IPO) 과정에서 처음 사용됐다. 초과할당옵션제도의 총칭이다. 그린슈 메커니즘은 시장 분위기가 좋지 않고 발행 결과가 낙관적이지 않거나 예측 불가능할 때 주로 사용됩니다. 신주 발행 및 상장 이후 주가가 발행가액 이하로 하락하는 것을 방지하고, 발행시장 청약참여에 대한 투자자의 신뢰도를 제고하며, 신주 주가의 원활한 전환을 도모하는데 그 목적이 있습니다. 주식. 새로운 주식은 1차 시장에서 2차 시장으로 진입합니다. '그린슈즈'를 활용하면 시장상황에 따라 융자규모를 조정할 수 있고 수요공급의 균형을 이룰 수 있다.

1. 주요 기능은 상장일로부터 30일 이내에 인수자는 동일한 발행 가격으로 미리 정해진 규모보다 15% 더 많은 주식을 발행할 수 있다는 것입니다. 국내 플레이어는 그린슈 메커니즘을 활성화할 수 있습니다. 이 기능의 역할은 다음과 같이 반영됩니다. 상장 후 발행인의 주식 가격이 발행 가격보다 낮을 경우 수석 인수자는 초과 청약된 주식에서 얻은 자금을 사용합니다. - 투자자의 사전판매 자금을 발행가로 유통시장에 진입한 후, 상장 후 발행사의 주식 가격이 발행가보다 높을 경우 초과청약을 신청한 투자자에게 배정합니다. 발행인은 주식의 15%를 추가로 발행하여 청약한 투자자에게 사전에 신청자에게 할당하도록 요구합니다. 추가 주식 발행을 위한 자금은 발행인의 소유이며, 추가 주식은 이번에 발행되는 주식 수에 포함됩니다.

2. 당연히 그린슈 메커니즘의 도입으로 신주 주가가 안정될 수 있다. 따라서 향후 그린슈 메커니즘을 갖춘 신주에 대해서는 상장일로부터 30일 이내의 급격한 상승이나 하락이 억제되고, 상장초기 가격변동이 수렴되는 경향을 보일 것이다. 행동원리 주가안정을 위한 그린슈 메커니즘의 작용원리 초과배정옵션은 주식상장 후 일정기간 내에 발행사가 주간사에게 부여하는 옵션을 말한다. 관례에 따라 공인 주간사는 동일한 발행 가격으로 인수 금액의 15% 이하를 초과 청약할 수 있는 권한이 있습니다. 즉, 대표 인수자는 인수 금액의 115% 이하를 투자자에게 판매합니다. 추가 주식 상장일로부터 30일 이내에 주가가 상승하면 주간사는 발행 가격으로 그린슈 옵션을 행사하고 발행자로부터 초과 주식의 15%를 매입하여 매도 포지션을 상쇄합니다. 과잉공급을 하고, 과잉공급에 따른 비용을 청구하는 것입니다. 현재로서는 시장에서 구매하기 위해 높은 가격을 지출할 필요가 없습니다. 발행인만이 인수자에게 해당 수의 주식을 발행해야 합니다. 실제 총 발행금액은 원발행금액의 115%입니다.

3. 주가가 하락하면 주간사는 옵션을 행사하지 않지만, 초과 발행된 주식을 2차 시장에서 환매하여 가격을 지지하고 가격 차액을 얻기 위해 숏 포지션을 헤지합니다. . 이때 실제 발행수량이 원수량과 동일하게 100%가 됩니다. 이때 시가는 발행가보다 낮기 때문에 주간사는 손실을 입지 않는다. 앞서 언급했듯이 완전한 그린슈 메커니즘에는 여러 가지 조건이 있으며 최종 결과도 다릅니다. 중국 시장에서 가장 흔한 상황을 예로 들어 보겠습니다. 중국에서는 주식 발행을 위한 발행 시장의 청약 단계에서 인수자가 먼저 주식의 15%를 추가로 발행합니다. 중국 시장에서 발행 실패 사례는 없다. 1차 시장의 구독자는 초과 구독되는 경우가 많으므로 일반적으로 주식을 판매할 수 있습니다.