해결책 | Fangduoduo는 상장 폐지 경고를 받았습니다.

팡둬둬는 연초 주가가 주당 1달러에 도달하지 못해 상장폐지 경고를 받은 데 이어 지난 10월 20일 나스닥으로부터 또다시 상장폐지 경고를 받았다. 이번에 그 이유는 회사의 시장 가치가 너무 낮았고 더 이상 상장 규칙을 준수하지 않았기 때문입니다.

나스닥 상장 규정에 따르면 상장회사는 최소 미화 500만 달러의 공개 주식의 최소 시장 가치를 유지해야 하며, 부족 상태가 30일 연속 지속되면 실패하게 됩니다. 시장 가치 요구 사항을 충족합니다.

이에 따라 Nasdaq의 서면 통지에는 2022년 9월 8일부터 2022년 10월 19일까지 30일 연속 영업일 동안 Fangduoduo의 시장 가치를 기준으로 회사가 더 이상 최소 시장 가치 요구 사항을 충족하지 않는다고 명시되어 있습니다.

Guandian New Media는 Fangduoduo의 주가가 8월 중순부터 지속적으로 하락하고 있음을 알아냈습니다. 나스닥의 서면 통지에 따르면 9월 8일 기준 Fangduoduo의 종가는 주당 1.42달러였습니다. 552만5200주 중 이날 시장가치는 여전히 784만5800달러였다. 9월 19일 주가는 주당 1.07달러까지 떨어졌고, 이후 10월 19일 현재 주가는 계속 하락해 종가는 주당 0.7177달러에 그쳤고 총 시가총액은 396만5400달러로 떨어졌다.

미국 주식이 급등한 10월 21일에도 Fangduoduo의 종가는 여전히 6.08% 하락한 주당 0.683달러, 총 시장 가치는 377억 3700만 달러를 기록했습니다.

2019년 11월 상장가 13달러, 시가총액 6억3200만달러와 비교하면 팡둬둬의 시가총액은 약 99.4% 하락했다. 작은 시가총액, 소수의 유통 주식, 평균 실적, 낮은 거래량으로 인해 Fang Duoduo는 점차 나스닥 거래소에서 '좀비 주식'이 되었습니다.

사실 이런 주가 딜레마는 팡둬둬에만 국한된 것은 아닌 것 같다. 미국 자본은 부동산 관련 컨셉주는 물론이고 중국 컨셉주에도 관심이 없는 것 같다. 실적이 급락한 뒤 '중국 컨셉주의 스타' 베이커마저도 최초 상장 이후 주가가 급락하는 모습을 보였다.

미국 주식시장에서는 저가주가 전혀 새로운 것이 아닐 수도 있습니다.

2019년 11월 1일(미국시간) 뚜오뚜오팡이 상장한 것은 다행인지 불운인지는 모르겠습니다. 당시 부동산과 자본시장은 여전히 ​​좋았기 때문입니다. 상장 당시 주가는 한때 8% 이상 상승해 최고 14.08달러에 이르렀다.

하지만 대부분의 신주가 그렇듯 상장 초반 주가가 상승한 뒤 하락세가 시작됐다. Fangduoduo의 주가는 코로나19 전염병이 발생하기 시작한 2020년 3월부터 하락하기 시작했습니다.

방둬둬는 코로나19 사태와 부동산 시장 조정이라는 이중 압박을 받으며 중개업 업계의 일원으로서 전반적인 업계 침체의 영향도 경험했다.

“계속 기업으로서 존속할 수 있는 우리의 능력은 영업을 통해 현금 흐름을 창출하고 적절한 자금 조달을 준비하는 능력에 달려 있으며, 이는 결국 다양한 요인의 영향을 받습니다. 그 중 다수는 우리의 범위를 벗어나는 요인입니다. Fang Duoduo는 2021년 연례 보고서에서 이렇게 말했습니다.

팡둬둬가 언급할 수 있는 문제점으로는 중국의 전반적인 경제 여건과 규제 환경의 변화, 중국 부동산 시장의 지속적인 침체, 코로나19 팬데믹과 개발자들의 '폭발'로 인한 신용 위기 등이 있다. 위험이 높아집니다. 이러한 문제는 2021년 국내 부동산 업계 참여자들이 겪는 공통적인 Pain Point입니다.

보고서에서 팡둬둬는 지난해 대손충당금이 급증한 것을 구체적으로 언급했는데, 2021년 팡둬둬의 대손충당금은 2020년 6,860만 위안(위안, 아래 동일)에서 6억 1,300만 위안으로 늘어났다. 원.

Fangduoduo에 대해 종종 의문을 제기하는 또 다른 문제가 있습니다. 자칭 SaaS 플랫폼 서비스 제공업체로서 Fangduoduo는 항상 수수료 수입에 의존해 왔습니다.

국내 부동산 경기 침체와 부동산 회사 매출 급락 상황에서 수입의 대부분이 주택 거래에서 발생하는 수수료 수입에서 나오는 Fang Duoduo의 모델은 자연스럽게 크게 영향을 받음.

데이터에 따르면 Fangduoduo는 2018년과 2019년에 급속한 성장을 이루었지만 총 수익은 23억 위안에서 36억 위안으로 증가했습니다. 그러나 2020년에 Fangduoduo의 수익은 25억 위안으로 감소하기 시작했습니다.

반면, 팡둬둬(Fangduoduo)는 상장 이후 순이익이 적자를 기록했고, 2021년에는 상황이 더욱 악화될 전망이다.

2019년과 2020년 Fangduoduo는 각각 5억 1천만 위안과 2억 2천만 위안의 순손실을 기록했습니다. 2019년에는 1억1900만 위안의 흑자 영업현금흐름을 달성했지만, 이듬해에는 적자 3억2500만 위안으로 급락했다.

2021년에는 전년 대비 61.6% 감소한 9억 4,200만 위안의 매출을 달성했으며, 총 이익은 1억 700만 위안, 총 이익 마진은 10.7%를 기록했습니다. 동시에 순손실은 12억3000만위안으로 확대됐고 영업활동으로 창출된 현금흐름도 마이너스 6060만위안을 기록했다.

글로벌 경제가 약화되는 2022년에도 이런 상황은 더욱 악화될 전망이다.

Fangduoduo의 2022년 중간 보고서에 따르면, 올해 상반기 매출은 1억 4,500만 위안(약 2,160만 달러)으로 지난 같은 기간 6억 9,300만 위안보다 79.1% 감소했습니다. 년도. 총 이익은 470만 위안으로 전년 대비 95.1% 감소했습니다.

이 기간 동안 Fangduoduo는 1억 9,200만 위안의 순 손실을 기록했는데, 지난해 같은 기간에는 2억 4,400만 위안의 순 손실을 기록했는데, 이는 1억 8,300만 위안의 순 손실을 기록했습니다. -지난해 같은 기간 GAAP 순손실은 1억8300만 위안, 손실은 2억2100만 위안이었다.

분명히 오늘날의 일반적인 환경에서는 Fang Duoduo의 실적이 반전되기 어렵기 때문에 투자자들이 약세를 보이는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

다행히 이번 상장폐지 경고에는 아직 반년이라는 완충기간이 남아있습니다.

Fang Duoduo는 상장폐지 통지가 현재 회사의 나스닥 글로벌 마켓 상장에 영향을 미치지 않는다고 밝혔습니다. "규정 준수를 회복하려면 회사 공개 주식의 시장 가치가 최소 10일 연속 영업일 동안 500만 달러를 초과해야 합니다. 회사가 2023년 4월 18일까지 규정 준수를 회복하지 않으면 회사는 추가 시간을 받을 수 있습니다. 규정을 준수하지 않으면 상장폐지에 직면할 수 있습니다."

또한 회사는 지금부터 2023년 4월 18일까지 공개 주식의 시장 가치를 모니터링할 계획이며, 규정을 통해 유예 기간 내에 이러한 단점을 보완할 수 있습니다. 이 기간 동안 회사는 회사의 클래스 A 보통주를 대표하는 미국 예탁주가 계속해서 나스닥 글로벌 시장에 상장되고 거래될 것으로 기대합니다.

팡둬둬가 결국 상장 폐지될지는 알 수 없지만, 나스닥에서 중국 컨셉주 대부분이 '인기 없는' 상황은 곳곳에서 볼 수 있다. 특히 부동산 관련 중개업체의 경우에는 더욱 그렇다. 예를 들어 '주거 서비스 플랫폼 최초의 주식'인 Beike의 시장 가치는 한때 900억 달러를 넘어 Vanke, Poly, Greenland 및 기타 기업의 가치를 합친 것보다 높았습니다. 하지만 지난해 7~8월 주가가 하락한 뒤 1년 넘게 개선세를 보이지 않아 현재 시가총액은 약 147억3000만 달러에 이른다.

투자자 통계에 따르면 최근 몇 년간 중국 개념주 민영화 사례가 수십, 수백 건에 달해 앞으로 상장폐지되는 중국 개념주가 점점 더 많아질 것으로 예상된다.

다른 자료에 따르면 지난 10년 동안 중국 개념주(SPAC 제외) 158개가 상장폐지됐는데, 이 중 22%가 상장폐지돼 강제 상장됐고, 50%가 민영화돼 상장폐지됐다. 또 다른 10%의 기업은 자발적인 상장 폐지를 발표했습니다.

상장폐지 및 강제폐지된 기업 중에는 최소시가총액 상장기준을 충족하지 못하거나, 30일 연속 종가가 주당 1달러 미만인 경우가 대부분이었다. 날.

일부 애널리스트들은 낮은 밸류에이션, 부진한 실적, 현지 선호 효과 등이 모두 중국 컨셉주의 '벤치에 앉아 있는' 이유라고 지적했다.

"이들 기업의 규모는 날이 갈수록 커지는 것 같으나, 기업의 ROE는 해마다 감소하고 있다. 일단 시장과 거시경제 성장이 둔화되면 기업들은 선택에 직면하게 되고 정체될 수밖에 없다. " 누군가가 강제로 기업을 폐지해야 한다고 논평한 적이 있습니다.