2013년에는 어떤 자금을 구매해야 할까요?

2012년 펀드가 전반적으로 인기를 끌면서 다시 한번 펀드 투자에 대한 투자자들의 열의가 불타올랐다. 하지만, '천개 펀드 시대'에 펀드 투자의 어려움도 날로 높아지고 있습니다. 2013년 투자자들은 어떻게 펀드에 투자해야 할까요? 최근 중국국제금융증권(600109, Stock Bar)은 2013년 펀드 투자 전략 보고서를 발표해 투자자들에게 새해 펀드 투자에 대한 지침을 제공했다. 주식형 펀드: 스타일을 활용하고 성장 모멘텀을 활용하세요. 시장 리듬의 관점에서 연중 펀드 포트폴리오의 자산 배분은 펀드 포트폴리오의 리듬을 파악하는 관점에서 권장됩니다. 펀드 스타일 배분의 관점에서 2013년 Sinolink Securities의 순환형 펀드 보고서는 2013년에 경제 성장 병목 현상과 통화 제약이 크게 개선되기 어려울 것이라고 지적했습니다. 새로운 개혁의 시작은 시장에 영향을 미치는 중요한 요인이 될 것으로 예상됩니다. 글로벌 관점에서 볼 때 A주의 지수 평가에는 분명한 이점이 있으며, 특히 우량주의 역사적으로 낮은 평가는 시장에 강력한 지지를 제공합니다. 2013년 추세시장은 해석하기 어렵다. 연중 시장변동 속에서는 개혁배당이 구조적 시장을 주도할 것으로 예상된다. 시장리듬의 관점에서 볼 때, 1분기에는 경기가 단기적으로 안정되고 제도적 변화에 대한 막연한 기대가 있는 가운데 시장은 여전히 ​​상승 회복의 기회를 갖고 있으며, 이후 시장은 새로운 지지와 실질적인 발전을 모색할 것입니다. 개혁과 유동성 변화가 결정적인 역할을 할 것입니다. 위의 판단을 토대로 투자자들은 연간 펀드 포트폴리오 자산 배분을 중립성을 기준으로 삼고, 적극적으로 운용되는 주식형 펀드는 중장기적 관점에서 뛰어난 운용 능력과 강력한 성과 지속성을 갖춘 품종에 집중할 수 있다고 권고합니다. 한 해 동안 정책, 유동성 변화, 투자 심리 등의 역동적인 조정과 시장 스타일 자산의 수익률, 가치 평가 차이 및 기타 특성을 고려하여 단계 포트폴리오의 유연성을 조정하면서 공격적인 배분을 실시했습니다. 위치보다는 스타일의 관점에서 더 많이 만들어졌습니다. 펀드 포트폴리오 배분의 리듬을 파악한다는 관점에서 단기적으로는 적절하게 선제적이고 공격성을 강화할 수 있는 동시에, 시장 구조적 가치평가 리스크의 해소에는 일정한 과정이 필요하다는 점을 고려하여 중점을 두어야 할 점은 다음과 같습니다. 순환형 및 가치형 펀드의 투자 비중을 전략적으로 높이고, 공격형 및 방어형 구성 특성을 모두 제공합니다. 하반기 실질적인 개혁 배당금이 출시되면서 구조적 기회에 적응할 수 있도록 중·말에 유연하고 주제별 자금을 보충할 수 있다. 2013년의 복잡한 시장 환경에서는 적극적으로 투자하는 펀드의 주도권이 더욱 커질 것입니다. 특히 포트폴리오 구축을 위한 펀드를 더욱 많이 선택함으로써 강력한 투자 관리 능력을 갖춘 펀드는 여전히 초과 수익을 얻을 수 있는 기회가 더 많아질 것입니다. 액티브 펀드 선정은 펀드매니저 입장에서 뛰어난 투자 역량을 갖춘 운용사를 선정하는 한편, 상품 측면에서 지속 가능한 성과를 보이는 펀드를 선정하는 방식입니다. 액티브 투자 인덱스 펀드는 스타일을 보완하는 중요한 도구로 사용될 수 있습니다. 특히 현재 중소형 성장에 투자하는 경향이 있는 액티브 펀드의 맥락에서 인덱스 펀드의 보다 투명한 특성은 더 나은 이해를 가능하게 합니다. 순환적이고 가치 있는 스타일을 선택하세요. 펀드 스타일 배분 측면에서 2013년은 특히 상반기 경기 사이클의 계절적 성수기 및 구조적 밸류에이션이 필요한 시기에는 순환형 펀드에 집중할 것을 권고합니다. 순환형 펀드가 출시될 경우 과잉투자가 가능하며, 순환형 특성이 뛰어나고 해당 투자를 파악하는 능력이 뛰어난 일부 액티브 펀드에 주의하면서 스타일을 보완하는 인덱스 펀드를 활용할 수 있습니다. 연간 관점에서 볼 때 소비자 성장형 펀드는 세분화된 산업이나 개별 종목 관점에서 보다 집중적으로 육성되며, 수익성이 우수한 펀드뿐만 아니라 번영을 유지할 수 있는 산업 방향으로 자금을 배분하는 것을 선호합니다. 업 주식 선택 기능. 연중 세심한 주식선별 기술이 매우 필요하며, 실제 성장 잠재력이 있는 주식을 집중적으로 육성하는 것은 더 나은 수익을 얻기 위한 중요한 자금원입니다. 특히 개별 주식의 차별화가 점점 더 분명해지는 상황에서 관리자는 개별 주식에 대한 완전한 이해를 바탕으로 더욱 강력한 이해력을 가질 수 있습니다. Sinolink Securities 보고서는 지난 몇 년 동안 유연한 운영 스타일을 갖춘 펀드가 더 지배적이었음에도 불구하고 이러한 유연성이 낮은 보유 보유량에 반영되지 않는 것을 볼 수 있다고 지적했습니다. 유연성과 온건한 보유 모두 모순인 것으로 보입니다. , 그러나 실제로는 모순되지 않습니다. 따라서 특정 상품을 선택할 때 주로 과거 평균 보유 주식과 운영 스타일 측면에서 주식 선택 능력 지표를 기준으로 선택합니다. 적절하다면 적극적이고 유연한 운영을 통해 계속해서 시장을 잘 파악할 수 있습니다. "중장기 보유"를 선호하는 펀드의 경우, 경제 사이클을 따라 이동하기 위해 개별 주식의 성장에 의존할 것으로 예상됩니다.

고정 수입 펀드: 채권 강세, 신중한 유지 채권 펀드: 중간 위험 수준을 기반으로 포트폴리오 배분에 신중을 유지 중국 국제 금융 증권은 과거 총 자원의 증감에만 의존한 경제 성장 모델은 지속 불가능하다고 지적했습니다. 경제 성장은 점차적으로 "증분" 프로모션에서 "재고" 최적화 모델로 전환될 것입니다. '주식' 최적화 모델에서는 총유동성 증감이 채권시장에 미치는 한계 기여도가 약해지며, 통화정책은 보수적인 스타일을 계속 유지할 전망이다. 무대는 얼굴 분석에 더 중점을 둘 것입니다. 2013년 하반기에는 생산능력 압박이 해소되고 재고수익도 개선될 것이라는 판단에 따라 채권시장은 중기적으로 경기가 바닥을 치기 전에는 의미있고 지속적인 조정을 뒷받침할 수 없을 것으로 보인다. 하반기 주식-채권 전환압력은 여전히 ​​마이너스일 것으로 보이며, 연간 추세는 충격 패턴을 보일 가능성이 높다. 이에 따라 투자자들은 중간 위험 수준을 기반으로 채권형 펀드 포트폴리오를 배분하는 데 다소 신중을 기하고, 변동성이 큰 시장 상황에서 더 높은 승률을 제공하거나 강력한 하향 위험 통제 능력을 갖춘 펀드를 기반으로 한 상품을 선택하는 것이 좋습니다. 중국 은행 Zengli(163806, Fund Bar), E Fund Enhanced Returns, Southern Dolly(202102, Fund Bar), Penghua Putian, GF Bond(270009, Fund Bar) 등 금리채권은 뚜렷한 추세시장을 갖기 어렵고, 현재 신용채권의 높은 평가 프리미엄도 수익률 하락폭을 제한하고 있다는 점을 고려하여, 중국국제금융증권은 채권시장의 보유가치가 낮은 것으로 판단합니다. 2013년에는 스윙트레이딩보다 더 중요할 것으로 예상되므로 단기투자자들은 주의할 것을 권고합니다. 광파강본드, 노아본드(320004) 등 중·저등급 채권 비중이 높고 리스크 관리가 강조된 상품 , Fund Bar), E Fund Enhanced Returns, Penghua Putian, Tianzhi Shuangying (350006, Fund Bar); 중장기 투자자는 국방을 기반으로 한 신용 등급 개선에 중점을 두고 우량 채권을 많이 보유한 펀드에 주목해야 합니다. , ICBC 순수 채권, GF Jucai, Huaan Strong Bonds, E Fund Safe Return 등 또한, 전환사채 투자와 신주 청약 역시 채권펀드 간 상호수익률에 큰 영향을 미칠 것입니다. 채권펀드에 투자할 때에는 펀드매니저뿐 아니라 채권팀의 투자 리서치 능력에도 주의를 기울여야 합니다. 전체적으로 보면 펀드회사의 지분투자운용 능력도 무시할 수 없습니다. 머니 펀드: 유동예금의 업그레이드된 대안으로 활용 가능 머니 펀드는 유동성 관리 도구로서 저위험, 저수익자로 포지셔닝되어 투자자에게 과도한 자금보다는 단기 유휴 자금에 대한 투자 채널을 제공하는 데 중점을 둡니다. 단기 고수익 추구. 향후 1~2개월간 머니펀드 수익률은 3.5% 수준에 머물 것으로 예상된다. - 정기수익률은 변함이 없습니다. 자본투자자의 경우 요구불예금의 업그레이드된 대안으로 활용될 수 있습니다. 상품 선택 측면에서 투자자는 Boshi Cash, Huaxia Cash, Nanfang Zengli, GF 통화, Fangda 통화 등에 집중하는 것이 좋습니다. 또한, Tianfu Express, Huabao Tianyi ETF 등 환매 병목 현상을 돌파하는 고유동성 상품은 기존 자금의 활용 효율성을 향상시키는 중요한 기능을 갖고 있으므로 이에 집중해야 합니다. 단기 재무관리 부채 기반: 이에 따라 상대적 가치도 증가할 것입니다. 2012년 말에는 정기적인 자금 긴축의 혜택을 받아 재무 관리 부채 기반의 주간 평균 7일 연간 수익률이 지속적으로 증가했습니다. 유동성 요인을 종합적으로 고려한 결과 화폐형 펀드에 비해 상대적 우위는 없으나, 장기적으로 화폐형 펀드의 수입이 점차 합리적인 수준으로 회복됨에 따라 단기재정관리채권펀드의 상대적 가치도 그에 따라 상승할 것이다. , 그리고, 투자 범위가 넓고 환매율 한도가 높으며 준폐쇄적 운영 특성이 있어 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 금융채 베이스의 수입은 주로 은행약정예금에서 발생하며, 은행약정예금의 이자율 수준은 펀드회사의 고정자산 투자능력을 바탕으로 펀드회사의 교섭력과 밀접한 관련이 있다는 점을 고려할 때, 인컴 자산과 펀드 상품 규모 등을 고려하여 투자자는 자신의 유휴 펀드 선호도에 따라 해당 주기에 맞는 상품을 선택하는 것이 좋습니다. ICBC Credit Suisse, CCB Credit Suisse, Bank of China, China 등 운용사 상품에 집중할 수 있습니다. 상인, 수확 및 Wells Fargo. QDII 펀드: 성숙 및 신흥 시장의 균형 잡힌 포트폴리오 배분, 성숙 시장과 신흥 시장 간의 전체 배분이 유지됩니다. 2013년 세계 경제는 2012년에 비해 소폭 반등할 것으로 예상되며 풍부한 글로벌 유동성 상황이 계속될 것입니다. Sinolink Securities는 안정적인 시장 상황을 가정하여 QDII 펀드 포트폴리오 배분에 있어 투자자들이 성숙 시장(주로 미국 주식)과 신흥 시장(주로 홍콩 주식) 간의 전반적인 균형을 유지할 것을 권장합니다. 경제 상황에 따라 비율을 동적으로 조정합니다. '재정 절벽' 계획을 피하기 위한 구체적인 조치가 도입되면서 1~2분기에는 미국 주식이 더 나은 투자 선택이 될 것입니다.

신흥 시장은 여전히 ​​밸류에이션 우위를 갖고 있으며, 홍콩 시장의 '핫 머니 유입' 추세는 당분간 역전되지 않을 것입니다. 다만 지난해 4분기 이후 주가 반등을 경험한 뒤 올해 1분기에 발생할 수 있는 조정 리스크도 경계할 필요가 있다. 상품 펀드와 관련하여 시노링크 증권은 연중 원유와 귀금속(금)의 위험 수익률이 좋지 않아 뚜렷한 추세 투자 기회를 찾기 어려울 수 있다고 판단합니다. 투자자들은 단기 투자에 기반을 두고 금, 원유 등 원자재의 대규모 조정 이후 단계적으로 반등 기회에 주목하는 것이 좋습니다.