중앙은행의 금리 인하는 국내 GDP에 어떤 영향을 미치나요? 어떤 산업이 빠른 회복을 이끌 것인가?

어제 중앙은행의 공개시장 비즈니스 거래 발표를 통해 중앙은행의 28일 환매 낙찰률이 계속 하락하며 최근 몇 년 새 최저치를 다시 경신한 것으로 나타났습니다. 이와 관련해 어제 일각에서는 중앙은행이 은행들에 압력을 가해 은행들이 기업에 대출을 하도록 독려하고 있다는 지적이 나왔다.

공시 내용에 따르면 중앙은행은 어제 거래금액 50억 위안에 달하는 적극적인 환매작업을 진행했는데, 당첨이자율은 1.81%에 불과했다. 앞서 중앙은행은 지난 11월 20일 공개시장에서 거래액 60억 위안에 달하는 적극적인 환매작업을 진행했고, 우대금리는 1.9%였다. 11월 이후 중앙은행 환매낙찰률은 큰 폭의 하락세를 이어갔다.

11월 20일 포지티브 레포 입찰률이 급락했을 때 일부 분석가들은 포지티브 레포 금리가 계속 하락하고 최저치를 기록하는 것은 중앙은행이 경제를 지원하기 위해 금리를 다시 인하할 것이라는 의미라고 추측했습니다. , 그 규모는 최소한 54bp가 될 것입니다.

이유는 이해하기 쉽습니다. 이른바 포지티브 환매작업은 중앙은행이 중앙은행어음, 국고채, 금융채 등을 이용해 은행에서 현금을 인출하는 것을 말한다. 환매업무 낙찰률이 급격하게 떨어지면 이 부분에 자금을 투자하는 은행들의 수입이 크게 줄어든다는 뜻이다. 당연히 중앙은행은 은행에 대한 기준 예금 금리를 낮춰야 한다. 그렇지 않으면 은행은 "잔고를 감당할 수 없게 될 것"이다.

그런데 흥미로운 점은 중앙은행이 지난 주말 예상대로 금리를 인하하지 않았다는 점이다. 이강 중앙은행 부총재도 지난 주말 우리나라의 현재 금리 수준은 상대적으로 적절하다며 앞으로 금리는 통화정책 요건에 따라 적절하고 적절하게 조정될 것이라고 말했다. 많은 기관들은 이 발언이 금리가 단기적으로 인하되지 않을 것임을 의미할 수도 있다고 예측하고 있습니다.

현재 중앙은행이 사용할 수 있는 다른 옵션에는 최근 많은 논의가 있었던 '은행 대출 거부'에 우선순위를 부여하는 것이 포함됩니다.

중앙은행은 앞서 충분한 유동성 공급을 확보하기 위해 중앙은행 어음 발행을 주 단위에서 격주 단위로 변경하겠다고 밝힌 바 있다. 중앙은행은 지난주 155억 위안, 전주 845억 위안 순투자 등 3주 연속 공개시장 순투자를 했다.

어제 은행계 관계자는 “현재 은행계의 유동성은 충분하다”며 “주요 은행들이 중앙은행 어음 매입에 서두르고 있는 점에서 알 수 있다”고 말했다. 경기 침체로 인해 은행들은 기대에 부응하여 일부 수출 기업과 제조 기업에 대한 대출에 점점 더 신중해졌습니다.

최근 외국 유명 은행의 연구 부서에서 연구를 위해 원저우에 갔다는 관계자에 따르면 원저우의 중견 수출 기업이 은행에서 대출을 받기가 이미 어렵다고 한다.

이런 상황에서 중앙은행 환매 낙찰 금리 인하가 오히려 은행 대출을 객관적으로 촉진할 수도 있다.

은행 거래자들은 은행 자금의 최소 비용이 약 2%라고 말했습니다. 은행이 중앙은행 어음 입찰에서 1.81%로 낙찰된다면 "너무 비경제적"입니다.

그러나 산업은행 자본운영센터의 루 정치위원은 중앙은행의 움직임이 은행 대출을 어떻게 활성화할지는 아직 지켜봐야 한다고 지적했다.

“오늘날의 은행은 시장에 상장된 상업 기관입니다. 이러한 은행은 결코 반환되지 않는 대출을 받기보다는 일부 이익을 희생하거나 심지어 돈을 잃을 가능성이 매우 높습니다.” 정치위원. (야오웨이)

중앙은행은 1년 만기 중앙은행 어음 발행을 중단했고 국고채 환매 이자율도 1.81%로 떨어졌다.

어제 중앙은행은 1년 만기 중앙은행 어음 발행을 중단했다. 연도 중앙은행 어음과 50억 위안의 28일 긍정적 환매 작업을 실시한 결과 낙찰률은 1.81%로 지난 주의 1.90%(1 베이시스 포인트 = 0.01%)보다 9 베이시스 포인트 더 낮았습니다. 이는 또한 10주 연속으로 플러스 레포 금리가 하락한 것입니다.

10주 만에 누적 139베이시스포인트 하락

어제 긍정적 환매 거래량은 50억 위안으로 지난주보다 10억 위안 감소했다. 또한 이번 환매사업의 낙찰률은 계속 하락세를 보이며 낙찰률은 1.81%로 지난주 1.90%보다 9bp 더 낮아졌다. 9월 16일 이후 28일 포지티브 레포 금리는 10주 연속 하락해 누적 하락폭이 139bp 하락했다. 자금을 풀라는 중앙은행의 신호는 분명하다.

일명 포지티브 환매는 중앙은행이 기관과 협약을 맺어 보유하고 있는 국채를 액면가의 일정 비율에 따라 매도한 뒤 이 부분을 다시 매입하는 것을 의미한다. 일정 기간이 지나면 국채를 갚는다. 구매 가격과 판매 가격의 차이는 이 기간 동안 자금을 사용하는 비용입니다. 중앙은행 어음 발행과 마찬가지로 포지티브 환매도 통화를 인출하는 수단이 됩니다. 포지티브 환매가 적을수록 시장에 더 많은 자금이 있게 됩니다.

레포 금리가 높다는 것은 중앙은행이 시장에 돈을 요구하고 자금을 인출하기를 원한다는 뜻이고, 레포 금리가 낮다면 중앙은행이 시장에 돈을 요구하지 않고 풀기를 원한다는 뜻이다. 자금.

전 세계 중앙은행과 동시에 금리를 인하하는 것이 가능할 수도 있다.

이강 중앙은행 부총재는 어제 우리나라의 현재 금리가 금리 수준이 상대적으로 적절해 단기적으로 금리 인하 기대감이 완화되는 모습이다. 그러나 시장기관들은 여전히 ​​실질적인 국내 금리인하가 필요하다고 주장하고 있으며, 다음 금리인하는 다음달 중순이 유력하며 시장에서는 54bp가 될 것으로 예상하고 있다.

시장 참가자들은 중국이 2009년에 디플레이션이 증가할 위험에 직면할 것이라고 믿고 있습니다. 현재 국내 기업의 수익성은 일반적으로 기업 자금 조달 수요를 자극하고 기업 비용 및 비용을 완화하기 위한 금리 인하의 중요성이 감소했습니다. 손실 압력을 무시할 수 없습니다.

루 산업은행 수석 이코노미스트는 지난 10월부터 전 세계 중앙은행들이 금리를 대폭 인하한 반면, 중국의 금리는 상대적으로 높아 상당한 조치를 취할 여지가 있다고 말했다. 금리 인하. 그는 연준과 글로벌 중앙은행의 동시 조치에 따라 다음 금리 인하가 12월 중순에 이뤄질 수 있다고 예측했다.

중앙은행 28일 레포 최근 운영

시간 거래량 승률

9월 16일 400억 위안, 3.20%

9월 18일 160억 위안, 3.16%

9월 25일 310억 위안, 3.12%

10월 9일 50억 위안, 3.03%

10월 600억 위안 14일 3.00%

10월 28일 100억 위안 2.86%

11월 6일 100억 위안 2.60%

11월 11일 100억 2.16%

11월 20일 60억 위안 1.90%

11월 25일 50억 위안 1.81% (베이징 뉴스)

중앙은행 환매율 50억 위안 9베이시스 포인트 추가 하락

지난 목요일 중앙은행이 60억 위안의 28일 포지티브 환매 작업을 시작한 후, 중앙은행은 어제 금리 입찰 형태로 또 다른 공식 환매 작업을 시작했습니다. 기간은 28일, 거래액은 50억 위안, 당첨율은 1.81%로 지난주 1.90%보다 9bp 낮아졌다. 지난 2주 동안 중앙은행의 환매 사업 낙찰률은 각각 44bp와 26bp 하락했습니다.

중국 인민은행은 앞서 유동성 관리를 강화하고 시장 유동성의 적절한 공급을 보장하기 위해 1년 및 3개월 중앙은행 어음을 격주로 발행하기로 결정했다고 밝혔습니다.

중앙은행이 자주 보내는 '유동성 풀기' 신호에 대해 오리엔트 증권 분석가 Feng Yuming은 금리와 예금 지급준비율의 추가 인하는 불가피한 추세이며 시간 문제일 뿐이라고 지적했습니다. 정책 조치 실물 경제에 대한 추진 효과는 정량화하기 어렵습니다.

골드만삭스 가오화 수석전략가 덩티순(Deng Tishun)도 “중앙은행의 유동성 완화와 신용 완화 조치가 매우 활발하지만 유동성이 시장에 미치는 영향은 그리 크지 않을 것”이라고 말했다. 미래에 대한 기대가 그렇지 않은 한 낙관적이라면 돈은 여전히 ​​은행 시스템에 남아 있어야 한다.”(데일리경제신문)

50억 포지티브 레포 금리는 다시 낮아지고 12월 중순 금리가 대폭 인하될 수도 있다

중앙은행 25. 이날 28일 동안 50억 위안 규모의 긍정적 환매 작전이 이뤄졌는데, 승률은 1.81%였다. 지난 주 1.90의 낮은 수준에서 다시 떨어졌습니다. 이는 중앙은행이 유동성 완화를 지속하는 가운데 금리인하 기대감이 다시 높아졌음을 의미한다.

지난 금요일 중앙은행의 주말 금리 인하 소식이 돌았다. 많은 전문가와 기관에서는 금리를 54bp 이상 인하해야 한다고 믿었다. 어제 중앙은행은 지난주보다 10억위안 감소한 50억위안을 환매했고, 낙찰률은 9bp 인하됐다. 지난 11월 1일 진행된 긍정적 환매작업의 거래량은 100억건, 승률은 2.16%였다. 지난 3주 동안의 자료를 비교해보면, 하나는 금리가 계속해서 하락하고 있고, 다른 하나는 긍정적인 환매 거래량이 계속해서 줄어들고 있다는 점입니다.

기업은행 자본운영센터 수석 이코노미스트인 루 위원은 낙찰 금리를 보면 금융기관의 위험 회피 경향이 커지고 있다고 말했다. 낙찰금리는 1.81%에 불과하지만 은행들은 리스크가 없기 때문에 투자수익률을 낮추려는 금융기관이 많다.

루 위원장은 “지난 몇 주 동안 중앙은행의 환매 거래량을 보면 계속해서 줄어들고 있다”며 “이는 더 많은 유동성을 인출할 의지가 없음을 보여주는 신호”라고 말했다. 느슨한 유동성을 유지하기 위해.

"중앙은행은 이번 주에 1년짜리 중앙은행 어음 발행을 중단했습니다. 앞서 중앙은행 어음 발행 빈도를 격주로 변경했고, 발행량도 훨씬 적었습니다. 환매 횟수와 거래량도 감소하고 있습니다. 미래를 내다보면 공개 시장 운영은 순 느슨한 통화 정책에 의해 지배될 것입니다.

루 정치위원은 중앙은행의 다양한 통화 정책의 일관된 논리를 고려하여 최근 환매 활동으로 판단한다고 말했습니다. 12월 중순에는 급격한 금리인하가 불가피하며, 각종 기준금리의 금리인하는 12월 중순이 54bp를 넘을 것으로 판단된다. 금리 인하는 중국 중앙은행의 지난 두 차례와 비교적 일치한다. 금리 인하는 모두 글로벌 정부의 금리 인하 배경과 관련이 있기 때문이다. 금융위기 동안 투자 자본이 부족할 경우, 글로벌 정부의 금리 인하는 이러한 상황을 효과적으로 피할 수 있습니다.