CSI 500을 선택하는 방법은 무엇입니까?

500은 좋은 지수입니다

저자는 개인적으로 CSI 500을 선호합니다. 미래 성장 주식 기회에 대해 낙관적이라면 CSI 500 지수가 좋은 선택이 될 것입니다.

먼저 잘 준비하세요. 지수는 CSI 300 지수 구성종목을 제외한 모든 A주로 구성되어 있으며, 규모가 크고 유동성이 좋은 500개 종목으로 이루어져 있습니다. 상위 10대 비중주 전체 비중은 5.11%에 불과해 단일 종목 변동이 지수에 미치는 영향을 피하는 데 도움이 된다.

둘째, 업계가 좋다. 산업 분포 관점에서 볼 때 CSI 500 지수는 의학, 생물학, 컴퓨터, 전자 등 신흥 산업이 지배적이며 이러한 산업은 높은 성장성과 성과 탄력성을 갖고 있어 지수의 지속적인 상승을 이끌 수 있습니다.

셋째, 성과를 잘 내라. 데이터에 따르면 지난 10년간 CSI 500 지수의 연간 수익률은 6.8%로 같은 기간 상하이종합지수의 연간 수익률 2.66%, 선전 구성지수의 연간 수익률 0.68%보다 훨씬 높았다. 동시에 CSI 500 지수의 밸류에이션은 2015년 강세장 고점 이후 계속 하락세를 보이고 있다. 최근 지수 PER은 16.91배, PBR은 1.6배로 역사적 밸류에이션 대비 가장 낮은 1%대에 머물고 있다.

선택하는 세 가지 방법

현재 CSI 500 인덱스 펀드는 거의 60개에 달합니다. 유사해 보이는 펀드가 너무 많아서 어떻게 선택해야 할까요? 저자는 대략 세 가지 플레이 방법이 있다고 생각한다.

게임 방법 1: 일반 인덱스 펀드

이름에서 알 수 있듯이 일반 500 인덱스 펀드를 포함하여 구매하는 것이다. 거래소에서 거래되는 CSI 500 ETF 펀드 및 장외 일반 500 인덱스 펀드, CSI 500 ETF 피더 펀드 등

그들은 CSI 500 지수를 수동적으로 복사할 뿐이며 다른 멋진 작업은 수행하지 않습니다. 일반적으로 이러한 유형의 상품은 상대적으로 규모가 크고, 매우 많은 양의 투자 자금을 수용할 수 있으며, 안정적인 성능을 가지며 일반적으로 기관 투자자가 선호하는 상품입니다.

일부 일반적인 CSI 500 인덱스 펀드 개요

(2019년 1월 23일 기준 데이터)

위 표에서 저자는 1억을 제외했습니다. 규모가 RMB 100 미만인 펀드는 총 24개입니다. 현재 가장 큰 500 펀드는 510500 Southern China Securities 500 ETF이며 규모는 335억 위안입니다.

일반 인덱스 펀드는 CSI 500 지수를 패시브하게 추종하는데, 성과 격차는 크지 않다. 2019년 최고의 성과를 낸 펀드는 510510 GF CSI 500 ETF이며 수익률은 3.59%입니다. 162216 TEDA Manulife CSI 500; 설립 이래 연간 수익률로 볼 때 TEDA Manulife CSI 500 중 가장 높은 연간 수익률은 8.38%입니다.

과금 모델 측면에서 일반 인덱스 펀드의 운용수수료는 연 0.5%, 보관수수료는 연 0.1%로 업계 평균 과금 기준이기도 하다. 그러나 162216 TEDA Manulife CSI 500, 165511 ICBC Credit Suisse CSI 500 및 165511 Prudential CSI 500을 포함하여 다른 펀드보다 두 배 더 많은 펀드를 청구하는 3개의 펀드가 있습니다. 이들 펀드의 관리 수수료와 보관 수수료는 각각 1%와 0.2%입니다. 162216이 성능이 좋아도 상관없지만 나머지 2개는 다른 것보다 수익도 적고 수수료도 너무 비싸서 좀 불친절합니다.

플레이 방법 2: 강화된 인덱스 펀드

이 유형의 펀드는 강화된 전략을 통해 초과 수익을 얻습니다. 일반적으로 포지션의 80%를 구성종목 지수에 할당하고 나머지 20%는 적극적인 운용에 참여하게 됩니다. 과거를 보면 대부분의 강화된 인덱스 펀드는 초과 수익을 달성했지만 일부는 일반 인덱스 펀드보다 더 나쁜 성과를 거두었습니다.

향상된 초과수익은 어디에서 오는가? 아마도 여러 가지 방법이 있을 것입니다. 하나는 신규 투자를 하는 것이고, 다른 하나는 적극적인 주식 선택을 통한 알파 소득이며, 세 번째는 주가 지수 선물을 통한 차익거래입니다.

CSI 500 Enhanced Index Fund 개요

(2019년 1월 23일 기준)

위 그림을 보면, CSI 500 인덱스 펀드는 22개입니다(A/C 주식은 별도로 계산됩니다). 000478 CCB CSI 500 Enhanced와 Fuguo CSI 500 Enhanced는 각각 33억 위안과 29억 위안에 달해 규모 면에서 상위 2위를 차지했습니다.

2019년 가장 성과가 좋은 회사는 CICC CSI 500 Enhanced A로 수익률이 4%가 넘습니다. 아쉽게도 규모가 2,500만 개에 불과해 몇 분 안에 청산됩니다. 161027 Wells Fargo CSI 500은 수익률 3.67%로 2위를 차지했는데, 이는 일반 500 펀드 중 최고 GF CSI 500 ETF(3.59%)보다 조금 나은 수준이다. 지난 1년간의 상황으로 볼 때 Enhanced 500 펀드는 일반 500 펀드보다 확실히 저조한 성과를 보였습니다. 예를 들어 000478은 지난 1년간 31% 하락했는데 이는 일반 500 펀드의 95%보다 훨씬 낮습니다. 지난 3년 동안의 상황으로 볼 때 강화된 펀드의 성과는 더 좋았습니다. 예를 들어 Chuangjin Hexin CSI 500 Enhanced A/C는 각각 2.65%와 2.22% 하락한 반면, 같은 기간 일반 500 펀드는 가장 큰 하락세를 보였습니다. 25% 이상으로 여전히 개선 효과가 있음을 보여줍니다.

과금 모델 관점에서 볼 때 강화된 인덱스 펀드는 일반 인덱스 펀드보다 훨씬 비쌉니다. 가장 일반적인 인덱스 펀드는 관리 수수료가 연 1%, 보관 수수료가 연 0.2%입니다. 일부는 1.2%의 관리 수수료를 청구합니다.

특히 강조할 점은 강화자금의 가장 큰 적, 바로 규모라는 점이다. 성과가 좋은 강화된 펀드의 규모가 크면 초과수익률이 많이 감소하게 됩니다. 가장 대표적인 예가 000478 CCB CSI 500 Enhanced입니다. 이 펀드의 성과는 2015년과 2016년에 매우 눈길을 끌었습니다. 이후 규모가 빠르게 수십억 달러로 증가하여 초과 수익률이 감소했습니다. 지난 2년간의 성과는 실제로 유사한 펀드 중 평균이 아닙니다.

3가지 플레이 방법: 500 전략 펀드

가장 일반적인 것은 CSI 500 Industry Neutral Low Volatility Index(500SNLV, 코드: 930782)로 변동성을 선택합니다. CSI 500 지수에서 비율이 가장 낮은 150개 주식이 구성종목으로 사용됩니다. 배당금 및 기타 전략과 마찬가지로 저변동성 전략도 세계에서 상대적으로 성숙한 지수 전략입니다. 장기 수익률에 대해 걱정하지 마세요. CSI 500 지수보다 훨씬 높을 것입니다. 데이터와 진실이 있습니다:

지난 10년간 CSI 500 저파 vs. CSI 500 추세 비교 차트

보셨나요? 지난 10년간 CSI 500 Low Volatility 지수는 239.25%, CSI 500 지수는 87.09% 상승했습니다. 전자는 후자의 3배입니다!

현재 CSI 500 Low Volatility 지수를 추적하는 펀드에는 003318 Invesco Great Wall CSI 500 Industry Neutral Low Volatility 및 512260 Huaan CSI 500 Low Volatility ETF 및 피더 펀드, Huaan 산하의 2개 펀드가 나중에 설립되었습니다.

결론적으로 CSI 500 Low Volatility는 순수 인덱스 펀드로서 일반 인덱스 펀드와 동일한 펀드수수료를 갖고 있으며, 운용수수료 0.5%, 보관수수료 0.1%로 기존 인덱스 펀드보다 절반 가량 저렴합니다. CSI 500 강화 기금.