야만인 바오넝이 또다시 문제를 일으키고 있는데, 누가 그리의 미스 동을 구할 수 있을까요?

2016년 이후 자본시장에서 가장 번영한 기업이 누구냐고 묻는다면 모두가 한 회사를 꼽을 것이라고 생각한다. 바로 바오넝그룹이다. 지난해 말부터 이전에 알려지지 않았던 Baoneng 부서는 먼저 자회사인 Qianhai Life Insurance를 통해 Vanke 지분을 늘리고 Vanke의 최대 주주가 되었습니다. 이후 경영진을 제거하기 위한 성공적인 캠페인을 시작했습니다. .큰 드라마. 이후 다시 CSG A 플레이를 시작해 CSG그룹 이사회를 모두 해고하고 CSG그룹을 학살했다. 그 후 그는 OCT와 Zhongju High-tech를 플레이하여 박수를 보냈습니다.

한 파도는 가라앉지 않았고, 또 다른 파도가 다가오고 있다. 바오능부는 2016년 11월 17일부터 11월까지 폭풍의 최전선에 있는 동씨에게 총구를 겨누었다. 8거래일인 28일 바오능그룹 계열사 첸하이생명보험이 초전기의 주식을 대량 매입해 지분율이 급격하게 상승해 6대주주에서 3대주주로 올라섰다. 앞서 당씨는 그리그룹 회장직을 잃은 뒤 주하이인룽 사모 인수 계획에 또다시 실패해 주주총회에서 부결됐을 뿐만 아니라 우리사주 소유 계획도 무산되기 시작했다. 변화하려면 아직 멀었습니다. 모든 것이 혼란에 빠졌을 때 Baoneng 시스템이 현장에 나타났습니다.

바오넝이 그리에 대한 조치를 이번에 선택한 이유는 무엇일까?

사실 1년이 지나면 모두가 Baoneng의 전략을 알아야 합니다. 기본적으로 상대는 모두 지분이 분산된 상장 기업입니다. 치열한 공세로 상장회사의 지분을 장악한 뒤, 상장회사의 대주주 지위를 빼앗기 위해 수시로 카드를 내세운 뒤 주주총회를 소집해 상장회사의 원래 이사회를 해산하는 혈전을 벌인다. 회사의 경영진을 관리하고 최종적으로 상장회사를 통제한다는 목표를 달성합니다. 하지만 바오넝이 서구의 야만인처럼 될지는 장담하기 어렵다. 상장 기업을 통제한 후 높은 이익을 추구하기 위해 쪼개어 매각할 예정이다. 그러나 이전 방식은 기본적으로 고정되어 일상화됐다.

그럼 이 루틴을 이용해 Gree의 지분 분산 문제를 살펴보겠습니다. CICC의 연구 보고서에 따르면 Gree Electric의 지분 구조는 극도로 분산되어 있으며 P/E 평가도 낮습니다. , 좋은 현금 흐름, 거의 1000억에 달하는 보유 현금, 그리고 5년 평균 배당률은 4.84입니다. 어떤 관점에서든 Gree Electric은 도살되기 매우 쉬운 "작은 양" 더하기 "현금 소"입니다. .

동 씨를 분노하게 만든 이전 Gree 주주 총회에서 당 씨의 목적은 Zhuhai Yinlong을 총 130억 위안에 인수하는 동시에 방향성 추가 계획을 지지하는 것이었습니다. 경영진을 지원하기 위한 자본 조달이 43주를 초과하고 동시에 상장에 적합하지 않게 됩니다.

그러나 동 씨가 실망한 점은 그리의 중소 주주들이 이 계획을 통과시키지 못했고, 이로 인해 주하이 인롱에 대한 계획이 결국 보류되었다는 점입니다. 그러다가 동 선생님이 다시 학교를 그만뒀고 그리그룹의 이사회는 큰 변화를 겪었다. 불안정한 이사회와 실패한 사모계획, 극도로 분산된 소유구조는 마치 바다 속의 지독한 피냄새와도 같았다. 그리 주변에는 많은 자본이 모여들었다. 이는 다양한 캐피털들이 초전기를 놓고 경쟁할 수 있는 절호의 기회다. 이런 기회가 다시 오기 전에 놓쳐서는 안 된다고 할 수 있다. 자본의 거물로서 Baoneng 시스템은 확실히 신이 주신 기회를 놓칠 수 없습니다.

미스동을 구할 수 있는 사람은 누구일까요?

바오능그룹이 성공적으로 그리일렉트릭으로 이름을 올리고 그리일렉트릭의 이사회를 인수하게 된다면 CSG그룹의 혈전이 벌어질 확률이 높은 사건이 될 것이 거의 확실하다. 동 씨는 그럴 수도 있습니다. 탈출구는 없습니다. 그렇다면 최근 자주 행동하는 동씨가 그 답을 알려주는 것 같다.

캐피탈 포식자들의 적대적 인수에 직면한 우리의 일반적인 방어 방법은 주로 황금 낙하산, 은 낙하산, 초토 계획, 독약 계획, 백기사 계획 등이 있습니다. 정확히 사용될 것인가?

먼저 초토화 계획이 시행되고 있다.

11월 24일, Gree Electric은 "2016년 12월부터 기존 월급을 기준으로 3개월 동안 근무한 모든 직원의 월급을 1인당 1,000위안씩 인상합니다"라고 발표했습니다. 이런 민감한 점 때문에 사람들은 Gree Electric이 어떤 카드를 사용하고 있는지 궁금해하지 않을 수 없습니다. 그러나 Gree Electric은 1996년 상장 이후 오랫동안 고배당 전략을 시행해왔기 때문에 최종 결과도 분명합니다. 이 회사는 309억 6400만 위안의 누적 배당금을 지급했으며 배당률은 40.71에 달했습니다. 왜 그렇게 높은 수준의 배당금이 자본의 적목 현상을 일으키지 않습니까? 바로 Gree Electric에 대한 자본의 질투를 줄이기 위해 Dong 씨는 과감하게 초토화 전술을 채택했습니다. 더 많은 임금을 지급함으로써 Gree Electric의 연간 지출이 8억 4천만 위안 증가하여 회사의 순이익이 감소하고 배당금이 감소했습니다. 동시에 주주총회에서 “그리가 당신을 나쁘게 대하지 않았다”고 중소기업 주주들에게 선언한 동씨에 대해 강경 대응했다.

두 번째는 가능한 독약 계획이다. 이른바 포이즌필 계획은 자사 부채를 늘려 인수하려는 기업의 매력을 감소시키려는 것이다. 예를 들어, 동씨는 고액의 채권을 발행하고 회사의 지분이 급격하게 변할 경우 채권자가 즉각적인 환매를 요구할 수 있다고 규정하여 인수 회사가 즉시 막대한 현금을 지불하게 함으로써 인수 의지를 감소시킬 수 있습니다. 하지만 이 계획은 적에게 1000의 피해를 주고 자신에게 800의 피해를 줄 수 있는 기술을 사용하는지 여부는 확실히 동 씨의 신중한 고려가 필요합니다. 물론 시장에서는 그리가 당초 채택한 목표 모금 모델이 독약 계획의 일부였다는 목소리도 있지만, 저자는 확실한 증거 없이 이를 쉽게 판단할 수 없다.

세 번째는 백기사 혹은 늑대를 집 안으로 이끄는 사람이다. Baoneng이 Gree의 배너를 미친 듯이 올리는 동안 우리는 또 다른 보험 회사인 Anbang 시리즈의 존재를 보았습니다. 그렇습니다. Anbang도 올해 초 Vanke의 배너를 들고 있는 것처럼 Anbang A도 있습니다. Baoneng, China Resources 및 Evergrande 사이의 체스 게임은 마침내 Wang Shi를 전복하려는 Baoneng의 소망을 Gree도 같은 일을하는 것 같습니다. 자신이 칼날에서 춤추는 사람이 되기 위해 다당 세력 게임을 도입하려는 시도는 그녀가 마침내 이익을 얻기 위해 다당 세력을 사용할 수 있는지 여부가 동 씨 자신의 능력을 시험하게 될 것입니다. 그녀가 백기사인지 아니면 늑대가 집으로 인도되었는지 지켜보기 위해.

넷째는 다시 사서 상환하는 것입니다. 사실 대부분의 사람들은 Gree가 장부에 1000억 달러의 현금을 보유한 현금 소로서 실제로 Baoneng과 같은 자본의 진입을 늘리는 자기 구원의 길을 가지고 있다는 것을 알게 될 것이라고 믿습니다. 자사주 매입을 통해 문턱은 높지만, 문제는 그리인룽 인수를 막 거부한 중소주주들이 미스동과 어떻게 체스를 둘 수 있느냐다. 더욱이 중소 주주들에게는 바오넝이 그리의 주가를 높이면서 돈을 벌 수 있는 절호의 기회가 눈앞에 있어 포기하게 만들기 쉽지 않을 수도 있다.

그리가 반케 못지않은 캐피탈 드라마를 펼치고 있다는 것은 부인할 수 없는 일이고, 이 좋은 쇼가 이제 곧 시작될 테니 관계자 모두가 지켜봐야 한다.

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