블록체인 시대: 정보 인터넷에서 가치 인터넷으로의 전환

Guosen의 관점

Guosen의 해외 팀의 관점:

인터넷이 현재까지 발전하면서 인터넷의 주요 기능은 정보를 제공하는 것입니다. 인터넷에 유통되고 정보는 복사(A가 B로 복사됨) 방식으로 전파됩니다. 블록체인으로 구축된 "원장"은 개방적이고 투명하며 변조가 불가능하고 P2P(Peer-to-Peer) 상호 연결되어 있으며 추적이 용이하며, 디지털 자산의 가치가 효율적으로 순환할 수 있도록 신뢰 메커니즘을 기반으로 인프라를 구축합니다. 인터넷, 디지털 자산은 인터넷에서 발생합니다. 가치 이전(A에서 B로 복사하는 것이 아니라 A에서 B로 전송) 우리는 블록체인의 미래에 대해 낙관하고 있습니다. 그러나 현 단계에서 블록체인의 가장 중요한 성과는 아이디어의 전도입니다. 블록체인의 출현을 통해 시장은 "정보 인터넷"의 단점을 볼 수 있습니다. 값".

댓글

블록체인과 비트코인의 관계

블록체인을 설명하면 비트코인을 우회할 수 있는 방법은 없습니다. 비트코인의 "발명"은 블록체인 기술의 타당성을 입증했습니다. 비트코인은 블록체인 기술의 전부가 아니라 그 응용 프로그램 중 하나일 뿐입니다. 비트코인이 없었다면 블록체인은 일어나지 않았을 수도 있고, 적어도 조만간 일어나지 않았을 수도 있습니다.

'블록체인'이라는 단어의 유래는 비트코인 ​​백서 원본 영어 버전의 '블록체인'이라는 단어를 중국어로 번역한 것입니다. 비트코인 채굴의 중심이 중국으로 옮겨가면서 중국 시장은 블록체인과 비트코인의 주요 전쟁터가 되었습니다. .(명사 진화 경로: 블록 체인 - 블록체인 - 블록체인).

비트코인의 총량이 제한되어 있어 시장 투기를 자극합니다

비트코인이 상품으로 간주되든 통화로 간주되든, 총량이 제한되어 있기 때문에 비트코인 ​​가격에 대한 시장 투기를 자극합니다. , 통화 투기라고 합니다. 비트코인 생성 메커니즘에 따르면 총 비트코인 ​​수는 2,100만 개입니다.

비트코인은 새로운 블록이 연결된 후의 보상입니다. 10분마다 블록이 생성됩니다. 처음 4년 동안 50비트코인이 지급됩니다. 비트코인 보상은 4년마다 절반으로 줄어들므로 총 비트코인 ​​수는 2,100만 개가 됩니다. 계산 방법: {50 X 6 X 24 X 365} X 4 X {1 1/2. . . . . (1/2)n}=2,100만(2.1*107).

블록체인의 기술적 원리

블록체인은 무작위 해싱을 통해 모든 거래의 타임스탬프를 기록하고 이를 지속적으로 확장되는 무작위 해시 기반으로 병합하여 작동합니다. 작업 증명 체인은 다음과 같이 사용됩니다. 모든 작업증명이 다시 완료되지 않으면 거래기록을 변경할 수 없습니다. 새 블록을 형성하는 데는 세 가지 단계가 있습니다:

1. 채굴자는 일정 기간 내에 "원장, 이전 블록의 헤더, 타임스탬프 및 난수 시퀀스 X"의 네 부분을 블록으로 패키징합니다.

　2. 채굴자는 수많은 계산을 통해 블록의 난수 시퀀스 X를 조정하고 필요한 복합 해시 값을 생성하며 비트코인 ​​보상을 얻습니다.

3. 채굴자는 새 블록을 이전 블록과 연결하여 새로운 블록체인을 형성합니다.

특허 수는 이 단계에서 블록체인 기업을 수량화하는 중요한 지표입니다

글로벌 블록체인 산업은 아직 초기 개발 단계에 있으며 대부분의 기업은 개념 설계 단계에 있습니다. 상용화된 제품도 없고, 스타트업의 장단점을 외부인이 객관적으로 평가하기는 어렵다. 우리는 블록체인 발명 특허의 수가 각 기업의 잠재력을 반영할 수 있으며 현 단계에서 정량적 수단을 통해 블록체인 기업을 구별하는 중요한 지표라고 믿습니다.

투자 조언 : 회사의 기본을 바탕으로 블록체인 시대 인터넷의 가치에 집중

인터넷의 발전과 함께 현재에 이르기까지 인터넷의 주요 기능은 인터넷상에 정보가 유통될 수 있도록 하며, 전파방식은 A를 B로 복사하는 것입니다.

블록체인으로 구축된 "원장"은 개방적이고 투명하며 변조가 불가능하고 P2P(Peer-to-Peer) 상호 연결되어 있으며 추적이 용이하며, 디지털 자산의 가치가 효율적으로 순환할 수 있도록 신뢰 메커니즘을 기반으로 인프라를 구축합니다. 인터넷, 디지털 자산은 인터넷에서 발생합니다. 가치 이전(A에서 B로 복사하는 것이 아니라 A에서 B로 전송) 우리는 블록체인의 미래에 대해 낙관하고 있습니다. 그러나 현 단계에서 블록체인의 가장 중요한 성과는 아이디어의 전도입니다. 블록체인의 출현을 통해 시장은 "정보 인터넷"의 단점을 볼 수 있습니다. 값".

'가치 인터넷'을 실현하려면 단일 기술이 아닌 대규모 애플리케이션 구현이 필요합니다. 현 단계에서는 블록체인이 아직 초기 개발 단계에 있습니다. 우리는 블록체인의 미래에 대해 낙관하지만 블록체인의 현재를 과대평가하지는 않습니다.

홍콩 주식시장에는 블록체인 관련 기업이 많습니다. 기업의 펀더멘탈과 블록체인 특허 수를 바탕으로 Tencent Holdings 및 Launch Technology를 추천하며 실적 예측 및 추천 등급을 유지합니다.

Tencent(0700.HK): 2019년부터 2020년까지 회사의 매출 성장률은 22.22배, 순이익 성장률은 23.16배, 그 중 NON-GAAP 이익 성장률은 15.16배로 예상됩니다. 2019년과 2020년 EPS는 각각 HK$10.4, 12.1이다. 목표 가치평가 범위는 380~400위안으로 2020년 PER의 31~33배에 해당한다. 비중확대 등급을 유지한다.

Launch Technology(2488.HK) : 2019년부터 2020년까지 회사의 매출 성장률은 9.7과 12.2, 순이익 성장률은 69와 29로 EPS 0.32에 해당할 것으로 예상합니다. 0.42홍콩달러. 투자의견 '매수'를 유지하며 적정 밸류에이션으로는 2019년 PER 25~28배에 해당하는 8~9홍콩달러를 권고한다.

위험 경고

1. 블록체인 개념은 제품으로 바뀔 수 없습니다. 2. 새로운 기술의 출현으로 인해 블록체인이 위조됩니다. 3. 회사의 기존 사업 수익으로는 블록체인에 대한 장기 R&D 투자를 지원할 수 없습니다.

부록: 홍콩 주식의 블록체인 관련 기업

1. Tencent (0700.HK): 전용 블록체인 포털(https://trustsql.qq)이 있습니다. 2019년 10월 19일 Tencent는 Tencent의 블록체인 솔루션에 대한 전반적인 소개를 제공하는 "2019 Tencent 블록체인 백서"를 발표했습니다. TrustSQL 블록체인 기반 플랫폼과 Tencent Cloud TBaaS가 포함되어 있으며 블록체인 전자 송장, 소규모 기업 체인, Zhixin 체인 및 블록체인 은행 초안을 포함한 Tencent 블록체인 모범 사례 4가지를 자세히 설명합니다. '연결'에 중점을 둔 Tencent는 블록체인 분야의 인프라 구축을 지속적으로 개발하고 기업 간, 기업과 소비자 간의 가치 연결을 촉진하기 위해 '블록체인' 산업 솔루션 구현을 촉진합니다. "블록체인" 모델을 통해 금융 및 실물 산업에 힘을 실어주고, 블록체인과 산업의 통합을 촉진하며, 산업 블록체인 구축을 가속화합니다.

2. 차이나 모바일(0941.HK): 2019년 10월 15일, 블록체인 서비스 네트워크(BSN) 기자회견 및 회의가 정보 센터에서 주최되었으며, China Mobile Communications Group Corporation과 China UnionPay Co., Ltd. 및 공동 주최로 진행되었습니다. -Beijing Hongzao Technology Co., Ltd. 주최 기술 개발 정상 포럼이 베이징에서 성공적으로 개최되었습니다. China Mobile은 기존 리소스, 클라우드 시설, 컴퓨팅 및 저장 시설 리소스를 활용하여 기존 시설을 최적화하기 위한 독립적인 연구 개발을 수행하며, China Mobile은 5G와 블록체인 간의 상호 권한 부여를 촉진합니다.

3. 중국 평안(2318.HK): 2018년 공개된 글로벌 블록체인 발명 특허 출원 건수는 84건으로 세계 7위를 기록했다. Ping An은 도시 관리의 지능적 수준을 향상시키기 위해 블록체인 기술을 사용합니다. Ping An은 의료 건강, 목표 빈곤 완화, 사회 복지 등에 블록체인을 적용합니다.

5. ZhongAn Online(6060.HK): 인공 지능, 블록체인 및 암호화를 기반으로 하는 전문 생태 클라우드 서비스 플랫폼인 Anlian Cloud는 Zhongan이 독립적으로 개발한 Zhongan Chain을 기본 인프라로 사용하고 전자 서명, 디지털 ID, 분산 암호화도 개발합니다. 저장소, 인증서 저장소, 추적성 및 기타 약 10개의 수직 응용 프로그램.

6.

Kingsoft(3888.HK): 게임 블록체인 애플리케이션과 솔루션을 최초로 구현한 회사입니다. 현재 게임 클라우드 사업에서는 블록체인 기술 적용을 모색하고 게임 생태계 확장을 가속화하고 있습니다. 2018년 상반기에는 킹소프트 클라우드가 블록체인 게임 생태계 전체를 대상으로 'project-X' 계획을 론칭하는 데 앞장섰고, 블록체인 플랫폼 인프라 구축, 블록체인 기반 기술, 블록체인 게임 개발, 운영 등으로 구성된 프로젝트를 실현했다. 블록체인 게임 생태계를 완성합니다.

7. HC Group(2280.HK): 2018년 1월 31일 HC Group은 블록체인을 기반으로 한 첫 번째 응용 시나리오가 공식적으로 시작되었다고 발표했습니다. Joyvio Technology와 체결한 협력 프레임워크 계약은 HC Group District 구축을 위한 농업 분야에서 시작됩니다. 블록체인 제품은 산업 빅데이터와 블록체인 적용 시나리오의 장점을 활용하여 현대 농업 블록체인 시장을 확장합니다.

8. Launch Technology(2488.HK): 이 회사는 자동차 진단, 테스트, 유지 관리 및 타이어 장비의 연구 개발 및 생산에 전념하는 중국 최초의 선도적인 첨단 기술 기업입니다. 차량 인터넷(Internet of Vehicles) 산업의 선두주자인 이 회사는 자동차 빅데이터의 통합과 수익화를 위한 솔루션 탐색에 깊이 관여하고 있습니다. 2018년에는 블록체인 관련 특허출원 세계 5위를 기록하며 새로운 블록체인 기술을 선도하고 있으며, 블록체인 기술과 산업 응용을 결합한 '슈퍼체인 프로젝트' 시리즈 제품을 개발했다. 블록체인 기술이 적용된 4G 차량 데이터 수집 단말기 – 차량 인터넷 산업에 맞춰진 GTBOX-I. Launch Technology는 자신의 입장을 여러 번 공개적으로 밝혔습니다. 하락하든 상승하든 디지털 통화 및 ICO에 참여하는 것을 거부하며 공개 또는 비공개 배치가 아니며 체인의 가치를 탐구하는 데 집중합니다.

9. Meitu Company(1357.HK): Meitu 블록체인의 비전은 사용자를 위한 분산되고 안전하며 암호화된 ID 패스를 생성하여 디지털 세계와 현실을 연결하는 것입니다. Meitu Intelligent Passport(MIP - Meitu Intelligent Passport) 세계와 신뢰할 수 있는 블록체인을 생성합니다. 환경. 한편, Meitu Intelligent Pass(MIP)를 통해 사용자는 다양한 애플리케이션에 분산된 자산을 블록체인에 고정할 수 있으며, 얼굴 인식 AI 검증을 통해 다양한 애플리케이션을 보다 편리하고 안전하게 사용하고 개인 정보 보호를 받을 수 있습니다. 또한 MIP(Intelligent Pass)를 사용하면 의료 및 교육 분야와 같이 강력한 검증이 필요한 일부 서비스에서 블록체인을 보다 효과적으로 사용하여 사용자에게 서비스를 제공할 수 있습니다.

10. Gome Retail(0493.HK): 2018년 4월 14일 Gome Retail에 따르면 Gome는 종합 디지털화 시대에 진입했습니다. 디지털 매장을 운영하는 것은 Gome의 "1위 프로젝트"이며 회사는 블록체인 기술과 분산화 기술에 중점을 두고 있습니다. 항상 연구를 하고 있습니다. 고메리테일 관계자는 "고메의 독점적인 소매 사업 모델과 직원 미용실 소매 전략은 블록체인의 분산 모델 시스템과 매우 일치한다"고 말했다. 직원 미용실 역시 고메가 구축하고자 하는 새로운 채널이다.

(기사 출처: Guosen Securities) 엄숙한 진술: 이 정보를 공개하는 목적은 더 많은 정보를 퍼뜨리는 것이며 이 사이트의 입장과는 아무런 관련이 없습니다.