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지난 강세장에서 6,000포인트에 도달하는 데 얼마나 걸렸나요?

998포인트에서 6124포인트까지 2년간의 강세장은 대략 다음과 같은 6개의 파동으로 나눌 수 있습니다.

첫 번째 파동: 베어테일 시장

2005년 2005년 6월 6일부터 2005년 12월 30일까지 시장은 998포인트에서 1160포인트로 약 15% 증가했으며 상하이 증권거래소의 일일 평균 거래액은 88억 위안에 달했습니다. 이 기간 동안 시장의 거래량은 거의 확대되지 않았으며 지수 상승도 미미한 수준이었으나 2005년 12월 마지막 이틀 동안 시장은 연간선인 황소-곰 분할선을 돌파했습니다. 시장이 아직 달성하지 못한 것입니다.

이 기간 중소형 보드주는 평균 50%(산술평균, 아래 동일) 상승했고, 상하이증권거래소 50지수는 23%, CSI 300지수는 상승했다. 21% 정도 시장을 주도하고 있는 분야는 소형주임이 분명하며, 이는 초기의 '중소형 보드 강세장'과 매우 유사합니다. 개별 종목으로 보면 Tianwei Baobian(600550), Suning Global(000718) 등 7개 종목이 100% 이상 상승해 모두 이 기간 지분 개혁과 권력 장악이 완료됐다. 당시의 주요 트렌드. 업종별로는 부동산과 정보서비스가 상승세를 주도했다.

당시 중국 주식시장은 특별한 시기였습니다. 지분 개혁과 환율 개혁이 시작된 것은 이 두 가지 주요 주제가 나중에 전체 강세장을 뒷받침하게 되었기 때문입니다. 이는 우리에게 중요한 계시를 제공합니다. 큰 강세장에는 큰 이야기가 필요하다는 것입니다. 최근 과거를 돌이켜보면, 시장은 비슷한 형태로 출발했지만 아직까지 시장을 뒷받침하는 큰 이야기는 없습니다. 이것이 바로 우리 파이낸셜 주간 리포트가 이번 이슈에서 주목하고 있는 점입니다.

두 번째 물결: 강세장

2006년 1월 1일부터 2006년 7월 6일까지 시장은 1160포인트에서 1700포인트로 평균 약 45% 상승했습니다. 일일 거래액은 211억 위안으로 이전 파도의 두 배에 이르렀으며 시장은 이전 약세장인 1,700포인트까지 도달했으며 이 시점에서도 반복되었습니다.

이 기간 CSI 300지수는 87%, 상하이증권거래소 50지수는 82%, 중소기업지수는 50% 상승했다. 처음으로 개별 종목의 98%가 상승하면서 우량주로 자금이 유입되기 시작했습니다. 신장중화(600888), 지홍아연게르마늄(600497) 등 비철금속주와 요녕성대(600497) 등 증권사의 컨셉주가 100% 이상 상승한 종목이 무려 270개나 된다. 600739)와 CITIC증권(600030)이 함께 폭등했다. 비철금속 부문은 두 배로 증가하는 추세를 보였다.

일반적으로 경제성장 가속화와 거시경제적 통제를 배경으로 시장은 약세장의 그림자에서 벗어나기 시작했고, 2006년 5월 시장은 자금조달 기능을 재개했다. 지금 돌이켜보면 시장이 비슷한 상승장을 경험했음에도 불구하고 자금 조달 기능의 부족은 여전히 ​​새로운 강세장을 형성할 수 없는 주된 이유입니다.

세 번째 물결: 강세장

2006년 7월 7일부터 2006년 12월 14일까지 시장은 1,700포인트에서 2,245포인트로 약 40% 상승했으며, 상하이 주식시장 일일 평균 거래량은 254억 위안으로 이전 파도보다 소폭 증가했으며 모든 이동 평균이 강세 위치에 배치되면서 시장은 역사적 최고치인 2245를 넘어 강세장 패턴을 형성했습니다.

이 기간 상하이증권거래소 50지수는 43%, CSI 300지수는 26% 상승했고, 중소형주가 1% 하락한 전체 종목의 평균 상승률은 이보다 적었다. 10% 넘게 올랐는데, 주가가 56%만 올랐습니다. 역사적으로 가장 중요한 시점에는 대형주 중량주가 선두로 나서고, 금융과 부동산이 선두로 나서며 30% 이상 상승했다. 100% 이상 상승한 종목은 16개에 불과했고, 그 중 부동산이 절반을 차지했다.

당시 시장 유동성 과잉과 A주 수익률이 30배에 달하는 등 거시경제는 '발열' 조짐을 보이기 시작했다. 지표주 출시 이후 시장 전 업종이 상승세를 보였고, 이 임계점에서 돌파에 앞장섰던 금융부동산이 이후 상승장에서 실질적인 주도 업종으로 자리매김했다. 이러한 관점에서 볼 때, 현재 시장이 2245포인트를 돌파할 수 있는지, 지표종목의 가이던스 하에 연간선이 강세장 성립 여부의 관건이 될 것이며, 강세장의 진정한 리더도 선두권에 나타날 것입니다. 돌파할 때 꼭 필요한 것은 아니지만 초기에 큰 성공을 거둔 것은 비철금속 부문이다.

제4의 물결: 곱창 시장

2006년 12월 15일부터 2007년 2월 26일까지 시장은 2245포인트에서 3000포인트로 평균 약 30% 상승했다. 시장의 일일 거래액은 743억 위안으로 이전 파동에 비해 2배의 급격한 증가를 보였습니다. 시장은 여러 번 3% 이상의 하락세를 보이기 시작했지만, 시장이 심화되면서 곧 최고치를 기록했습니다. 충격을 받았고 주가수익률은 40배를 넘었습니다.

이 기간 동안 CSI 300지수는 58%, 상하이증권거래소 50지수는 56%, 중소기업지수는 36%, 주가는 99% 상승했다. 두 번째로, 시장은 엄청난 거래량으로 인해 전반적인 상승 패턴을 보였습니다. 강세장은 새로운 투기 국면에 들어섰습니다. 업종별로는 100% 넘게 오른 종목이 95개다. 증권사 개념의 지분을 갖고 있는 (600739) 저가주와 테마주도 활발하게 거래되며 자산구조조정, 종합상장, 증권사, 3G, 비철금속, 연차보고서가격 등 화두가 등장했다. 차례로.

중요한 문턱을 돌파한 뒤 강세장 투기가 인기를 끌며 테마주는 다시 한번 황금기에 돌입했다고 볼 수 있다. 이것이 우리가 테마주를 찾는 주된 이유이기도 합니다. 강세장이든 약세장이든 상관없이 테마주 시장은 항상 존재하기 때문입니다.

그러나 2월 27일에는 A주가 8% 이상 급락한 '검은 화요일'이 이어져 '세계를 놀라게'하며 A주 시장이 끊임없이 세계와 통합되고 있음을 보여줬다. 이는 국제증시와 6,000포인트 고점의 동기화로도 확인할 수 있다. 현재 미국 주식은 12년 만에 최저치를 기록했으며 A주에 미치는 영향을 과소평가할 수 없습니다.

제5의 물결: 소발굽 시장

2007년 2월 27일부터 2007년 5월 29일까지 시장은 3000포인트에서 4300포인트로 약 40% 상승했다. 시장의 일일 평균 매출액은 1,470억 위안으로 이전 파동보다 두 배나 높습니다. 시장은 45도 각도로 직선으로 거의 새로운 최고점에 도달했습니다. 주가수익비율은 참고할만한 의미가 없습니다.

이 기간 동안 CSI 300지수는 72%, 상하이증권거래소 50지수는 44%, 중소형주가 45%, 모든 A주는 평균 100% 상승했다. 88%, 개별종목의 99%가 상승하며 시장은 전반적으로 상승세를 이어갔고, 대형주 우량주는 상대적으로 약세를 보였습니다. 섬유 및 의류, 부동산, 공공 유틸리티 등이 가장 큰 상승세를 보였으며, 509개 주식이 100% 이상 상승했는데, 이는 시장이 더 이상 합리적이지 않다는 것을 충분히 반영합니다. 런허제약(000650), 랑샤홀딩스(600137) 등 개별 종목은 거래 재개 이후 500% 이상 급등했다. S첸펑(600733)은 26일 연속 한도를 돌파했다.

이 단계에서 CPI는 3%를 초과하기 시작했고, 연간 보고서 성과의 물결이 자본 붐과 함께 시장을 주도하기 시작했으며, 두 도시의 신규 계좌 개설 건수가 선형적으로 증가했으며, 소매업은 투자자들이 시장의 주요 세력이 된 것은 위험한 신호입니다. 당연히 시장의 광란은 정책 정점에 도달했습니다. '5월 30일' 인지세의 급격한 인상은 국가의 주식 시장 규제의 시작을 의미했으며, 엄청난 양의 핫머니가 시장에서 빠져나갔습니다. 이는 실제로 시장을 변화시킬 수 있는 것은 정책이라는 것을 말해줍니다.

제6의 물결: 소꼬리 시장

2007년 5월 30일부터 2007년 10월 16일까지 시장은 4300포인트에서 6124포인트로 약 40% 상승했다. 일일 평균 거래액은 1,500억 위안이고 거래량은 더 이상 증폭되지 않습니다. 펀드를 주도하는 지수 주식은 우량 버블 시장을 시작했으며 A주 시장의 수익 비율은 60배를 초과합니다. 형식적으로 이것은 강세장의 세 번째 물결과 매우 유사해 보이지만 이번에는 시장을 지옥으로 보내고 있습니다.

이 기간 상하이증권거래소 50지수는 61%, CSI 300지수는 43%, 중소형주가 1% 상승한 반면 평균 A주만 상승했다. 7%, 개별종목 상승률은 43%에 불과했다. 2월 8일 시장에서는 지수와 개별종목의 성과 사이에 심각한 편차가 나타났다. 광업, 비철금속, 금융, 철강 등 중량 업종이 떼를 지어 춤을 추는 가운데 40%나 되는 업종이 하락했다. 100% 이상 상승한 종목은 산둥금(600547), 서산석탄전기(000983) 등 자원주가 54개에 불과했다.

당시 우리나라의 CPI는 6%를 넘었고, 경영진도 주식과 부동산 시장이 폭등하는 것에 대응해 억제 정책을 펼치고 있었습니다. A주 역사상 가장 장대한 강세장은 블루칩 버블로 인해 사라졌습니다. 이후 A주 우량주 업종은 1년 넘게 지속된 약세장에서 부진했고, 다시 한번 테마주의 '스토리텔링' 흐름이 시장에 돌았다.