스마트제약의 가치평가가 왜 이렇게 낮은가요?

스마트제약의 가치평가가 낮은 이유는 스마트제약 내부 경영에 문제가 있기 때문이다.

1. 현재 스마트의학의 가장 큰 문제는 확실히 외부시장이 아니라 관리입니다. 현 회장 Hu Ruilian, 현 총책임자 Zeng Xianwei, 실제 컨트롤러 Zeng Xianjing 등 모두 인수를 통해 CXO 업계에 진출했습니다.

2. 하지만 이 업계는 거래하는 사람들이 모두 과학자라는 특징이 있습니다. 따라서 상대방으로서 해당 업무를 담당할 만큼 동일한 수준의 전문적인 리더가 있어야 합니다. 그렇지 않으면 고도의 지식 집약적 산업에서 살아남기가 어려울 수도 있습니다.

1. 상반기 스마트메디슨 미생물건강 부문 매출은 1억6200만 위안으로 전년 동기 대비 11.04% 증가했으나 순이익은 3064억9100만 위안에 그쳤다. 14.64% 감소했다. 주로 사업 재편으로 인해 모회사의 미생물 영양 사업이 전액 출자 자회사인 Quantum Guangdong으로 이전 및 투자되었습니다. Quantum Guangdong은 상반기에 첨단 기술 기업 자격을 취득하지 못해 관련 세금 혜택을 누릴 수 없었습니다. 올해 본 사업부문의 소득세율은 다음과 같습니다. 같은 기간 15~25로 조정된 것은 세액 증가에 따른 것입니다. 이밖에 본사와 양자자석산업펀드도 손실을 입어 순이익이 -214738만원에 달했다.

2. 현재 스마트메디슨이 성장률, 순이익, 매출총이익률 측면에서 경쟁사에 비해 크게 뒤떨어지는 이유는 근본 원인부터 시작해야 할 수도 있다. Smart Medicine의 전신인 Smart Chemical은 한때 WuXi AppTec과 같은 출발선에 선 우리나라 CXO 산업의 베테랑이었습니다. 현재 두 회사의 발전은 서로 비교할 수 없습니다. 시장 가치가 70억 달러인 Smart Pharmaceuticals는 WuXi AppTec의 일부에도 미치지 못하며, 시장 가치는 A주 CXO 중 꼴찌 2위입니다. 우울하다.

3. 스마트케미칼은 2004년 설립된 타이거메드, 파마론보다 빠른 2003년 4월 설립됐다. 스마트케미칼의 모회사인 상화제약은 2010년 뉴욕증권거래소에 상장됐다가 2013년 상장폐지됐다. 상화약품의 민영화, 상장폐지 등의 이유는 당시 해외시장에서 중국기업에 대한 인지도가 낮았기 때문이다. 민영화 전 최저치로 상장 시작. 5.92 USD/ADS 실제 관리자는 상장 폐지가 발전에 더 도움이 될 것이라고 믿습니다. 우시앱텍도 같은 이유로 2년 뒤 미국 증시에서 상장폐지됐다.

4. 2017년 여러 번의 지분 양도 끝에 Ruizhi Chemical은 Ruiyun Investment, Ruizhao Investment, CGHK, 6개 거래처로부터 주식 발행 및 현금 지불을 통해 마침내 2019년 5월 Quantum Hi-Tech에 인수되었습니다. MegaStar, Zhang Tianxing, Zeng Xianjing 등이 Smart Chemical의 지분 90%를 인수했으며 거래 가격은 21억 4400만 위안입니다. 이번 인수도 스마트케미칼의 우회 상장으로 꼽힌다. 결국 퀀텀하이테크의 2017년 총 매출은 2억7500만 위안에 불과해 규모 면에서 스마트케미칼을 인수할 여력이 없다.

5. 바이오의약품 공정 개발 및 생산 측면에서 스마트메디슨은 풍부한 생산 경험을 갖춘 팀을 구성해 안정적인 세포주 개발, 공정 개발, 제형화 등 DNA를 아우르는 원스톱 서비스를 제공할 수 있다. 개발, 무균 충진 및 동결건조, 약품성 연구, 포장재 추출물 및 침전물 연구, 분석법 개발 및 방출 시험, GMP 생산.