파운더그룹의 파산과 개편이 마무리됐다

한 달 만에 AAA 고신용 채권 3개가 연이어 부도를 내면서 '국영 기업에 대한 믿음', '학교와 기업에 대한 믿음', 'AAA 믿음'에 계속 큰 타격을 입혔다. .

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Brilliance 파산 및 구조조정

11월 20일 심양 중급인민법원은 Brilliance Auto Group Holdings Co., Ltd.를 상대로 한 채권자의 소송을 받아들이는 판결을 내렸습니다. .(이하 '브릴리언스 홀딩스')가 구조조정 신청을 하여 자동차 회사가 정식으로 파산에 진입하고 구조조정 절차를 밟게 됩니다.

법원은 브릴리언스 홀딩스의 자산이 모든 채무를 변제하기에 부족하며 기업파산법에 규정된 파산사유가 있다고 판단했다. 그러나 동시에 구원의 가치와 가능성, 구조조정의 필요성과 타당성을 동시에 갖고 있다.

한 달 전, 브릴리언스 홀딩스는 처음으로 채권 불이행을 했고 이후 채권자들로부터 파산 및 구조조정 신청을 받았습니다.

브릴리언스 홀딩스는 지난 10월 23일 사모사채 '17화치05'를 기한 내에 지급하지 않아 실질적인 계약 위반이 발생했다. (원문을 보려면 뒤에 'Brilliance Holdings'라고 답하세요)

이후 Brilliance Holdings 및 관련 부채의 신용 등급이 여러 차례 하락했습니다. 원래 AAA 레벨까지 조정하세요.

신용등급

11월 13일 브릴리언스홀딩스는 채권단에 의해 파산회생을 신청했으며 신청인은 Gezhi Automotive Technology Co., Ltd., 사건번호는 (2020)이다. Liao 01 Poshen 27 번호.

파산 및 개편 정보

브릴리언스 홀딩스의 파산 및 개편이 BMW의 인수에 영향을 미칠 것이라는 점은 주목할 만하다.

2018년 4월 중국 정부는 중국 자동차 산업에 대한 외국인 투자자의 지분율 제한을 완화하고 2022년 중국 승용차 시장을 개방하겠다고 발표했다. 이후 브릴리언스 홀딩스는 BMW와 36억 유로에 BMW 브릴리언스 25의 소유권을 후자에게 양도하는 데 합의하는 동시에 합작회사의 운영 기간을 2040년까지 연장했다.

위에 언급된 거래는 조건이 허락하는 대로 2022년에 완료될 예정이다. 거래가 완료되면 브릴리언스 홀딩스는 BMW 브릴리언스에 대한 통제권을 잃게 된다.

최근 BMW는 이메일을 통해 BMW에 대해서는 현재 브릴리언스 모회사의 상황으로 인해 기존 계약의 실효성이 제한될 조짐은 없으며, BMW 브릴리언스의 운영 사업도 마찬가지라고 밝혔다. 브릴리언스의 부채에는 영향을 받지 않습니다.

최신 통계에 따르면 브릴리언스 홀딩스는 총 65억 위안에 달하는 부채를 불이행했고, 총 1억4400만 위안의 연체 이자 금액을 체납했다.

올해 2분기 말 기준 브릴리언스 홀딩스의 총자산은 1933억2500만 위안, 총부채는 1328억4400만 위안, 영업권과 무형자산을 차감한 자산부채비율은 68.72이다. 자산부채비율은 71.4로 나타났습니다.

'소액부채시세' 통계에 따르면 현재 브릴리언스 홀딩스의 기존 채권은 13개로, 기존 채권 규모는 162억 위안에 이른다. 파산과 구조조정 이후 1,300억이 넘는 부채가 어떻게 됩니까?

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Yongmei는 265억 달러의 교차 불이행을 유발할 수 있습니다

11월 10일, Yongcheng Coal and Electricity Holding Group Co., Ltd.(이하 "20 Yongmei Holdings"로 ") 유동성 부족으로 인해 "20 Yongmei SCP003"은 원리금을 기한 내에 전액 상환하지 못하여 상당한 계약 위반에 해당하며 원리금 연체 금액은 총 10억 3200만 위안에 달합니다. (원문을 보려면 뒤에 'Yongmei Holdings'라고 답하세요)

이후 중국 Chengxin International은 Yongmei Holdings 및 관련 부채의 신용 등급을 AAA에서 BB로 하향 조정하고 감시 목록에 포함했습니다. 가능한 다운그레이드.

중국 Chengxin International의 급격한 하향 조정에 대해 시장의 의문이 제기되었을뿐만 아니라 관련 규정 위반 혐의로 자율 조사 대상이 되었다는 점은 주목할 만합니다.

신용등급

의외인 점은 용메이홀딩스의 부도가 신용채권시장에 큰 파장을 일으켰다는 점이다.

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용메이 홀딩스가 부도를 낸 후 2차 시장이 폭락하고 침체됐다. 비정상 채권의 주요 발행인은 석탄 회사에서 도시 투자 회사, 지방 국영 기업으로 확산됐다. 시장에서의 "대화"는 부채의 색깔을 변화시킵니다.

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큰 시장 변동으로 인해 발행 시장에서 발행이 취소되는 경우가 많습니다. 통계에 따르면 Yongmei Holdings의 채무 불이행 이후 28개 이상의 공개 발행 채권이 취소되거나 연기되었으며 규모는 최대 226억 위안에 이릅니다.

이전 채무불이행과 달리 AAA 국영기업이 대표하는 이번 채무불이행은 투자자들이 대부분 예상하지 못한 일이었습니다. 폭발이 발생하기 전부터 Yongmei는 계속해서 좋은 소식을 발표했습니다. 갑작스러운 부도는 시장의 믿음에 큰 영향을 미쳤습니다.

이후 허난성 부서와 국급 금융 관계자들은 용메이 홀딩스의 부도에 대해 정부가 기업들이 최저점에서 벗어날 수 있도록 지원할 것이며 부채 회피에는 확실히 문제가 없을 것이라고 말했습니다. 정부는 기업의 채무회피를 지원하지 않을 것이며 이는 시장법칙에 어긋나지만 원칙 없이는 지원하지 않습니다.

AAA 국유 기업으로 대표되는 이번 채무 불이행은 투자자들에게 거의 예상치 못한 일이었습니다

관련 계약에 따르면 Yongmei Holdings는 교차 거래 후 10개월 지불금을 받을 수 있습니다. 채무 불이행 조항이 발동되며, 이 유예 기간 내에 부채를 전액 상환하지 못할 경우 회사는 높은 교차 채무 불이행 위험에 직면할 수 있습니다.

부도가 발생한 지 일주일 후, 윈능화공그룹과 영메이홀딩스는 투자자들에게 '20용메이 SCP003'의 원금과 향후 발행될 채권 2건의 연장에 대해 소통했지만 현재 일부 채권자들은 이에 동의하지 않고 있다. 연장 계획은 또한 265억 개의 Yuneng Hua 및 Yongmei 채권이 교차 불이행을 유발할 수 있음을 의미합니다.

'소액부채시장감시' 통계에 따르면 현재 영메이 홀딩스의 기존 채권은 23개, 기존 규모는 234억1000만 위안이다. 억 위안.

최근 소식에 따르면 용메이홀딩스는 기존 270일 직접 연장에 비해 이번에는 원금의 5%를 먼저 상환하고 남은 원금도 상환할 수 있다는 수정안을 내놨다. 연장됩니다.

영업일 기준 10일의 유예기간이 다가오고 있다. 운능화와 용메이가 265억 부채의 교차불이행을 촉발할 수 있을지 '소액부채시장감시'가 계속 추적할 예정이다.

올해 3분기 말 현재 영메이 홀딩스의 총 부채는 1343억9500만 위안, 자산-부채 비율은 77.84위안, 운능화학그룹의 총 부채는 2154억7600만 위안이다. 자산부채비율은 81.55로, 운능화학의 부채상황은 더욱 심각했다.

이번 신용채권 위기에서 용메이 사태에 대응해 감독이 매우 활발했다는 점은 주목할 만하다. , 동시에 발행된 채권 구조를 나타내는 문서를 발행했습니다.

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자광에서 위기가 발생했다

11월 16일 자광그룹(이하 자광그룹)의 '17 자광 PPN005' 보유자가 ('Unisociety Group'으로)) 회의의 투표 결과가 무효이고, 유효한 결의안이 형성되지 않았으며, 연장안이 채택되지 않았습니다.

이는 Ziguang Group의 "17 Ziguang PPN005"가 상당한 부도를 겪었음을 의미하며, 이는 Ziguang Group의 첫 번째 채권 부도이기도 합니다. (원문을 보려면 백그라운드에서 "Yongmei Holdings"라고 답하세요.)

Founder Group에 이어 또 다른 대규모 학교 기업이 부채 위기에 빠졌습니다.

Ziguang Group이 부도를 낸 후 모회사 Tsinghua Holdings의 채권이 폭락하고 여러 번 정지되었다는 점에 주목할 가치가 있습니다.

쯔광그룹은 올해 10월 영구채 상환 포기로 부채 위기에 빠졌다. 상하이 증권 거래소를 여러 번 방문했습니다.

곧 중국성신국제(China Chengxin International)는 자광그룹 본체 및 관련 부채의 신용등급을 AAA에서 AA로 하향 조정했고, 강등 가능성에 대한 감시 목록에 계속 포함됐다.

신용 등급

최근 몇 년간 Ziguang Group의 일련의 대규모 인수 합병은 오늘날의 부채 폭발에 숨겨진 위험을 안겨주었습니다.

쯔광그룹은 2017년 총액 1500억 위안에 달하는 투자와 금융 지원을 받은 뒤 폭발적인 인수합병(M&A) 시대에 돌입했다. hnaix Welltech(002058.SZ), Western Securities(002673.SZ), Xianglong Electric, Yinglit 등 수십 개의 회사를 연속적으로 인수했습니다.

칩 강도가 좋아지는 반면, Ziguang Group의 재무 상황은 악화되고 있습니다.

올해 9월말 현재 자광그룹 자산총액은 3007억5300만위안, 부채총액은 2106억8600만위안, 자산부채비율은 70.05이며, 국내 채권은 12개다. 기존 규모는 174억 위안이며 지급 기간은 주로 2021년에 집중된다.

2018년부터 학교-기업 체제 개혁이 진전됨에 따라 자광그룹은 조직 개편에 착수하면서 점차 자회사 지분을 매각하고 전략적 투자를 모색하는 것이 하나의 방법이 됐다. 지난 2년간 잦은 운영을 통해 자금을 조달했습니다.

그러나 시장은 자광그룹의 구조조정 과정과 전략적 투자 도입에 대해 낙관하지 않고 채권 매도를 이어가며 유통시장 급락을 촉발했다.

한 달 만에 AAA급 고신용 채권 3개가 연이어 부도를 내면서 '국영 기업에 대한 믿음'과 '학교와 기업에 대한 믿음'은 계속해서 큰 타격을 받았다.

한편, 올해 1~3분기 코로나19로 인한 자금조달 환경 개선으로 신용위험 노출도는 전년 동기 대비 둔화됐지만, 4분기에는 신용채권 채무불이행이 가속화되었습니다.

한편, 2018년 민간기업 부도 열풍과 달리 올해는 채권 발행사 외에도 대기업, 선도기업, 고신용채권 등이 잇따라 부도를 기록했다. 시장의 질문을 받으면서 신용평가사 역시 시장의 압력에 직면하고 있고, 발행에 관여한 금융기관도 규제 조사의 위험에 직면해 있습니다.

최근 채무 불이행 사건이 발생하면서 투자자들은 신용 위험에 더 많은 관심을 갖게 될 것이며 이에 따라 신용 조사 시스템도 변화할 것이며 앞으로 신용 위험 가격 책정은 더욱 시장 지향적으로 이루어질 것입니다.